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中泰证券,煤炭行业定期报告:动力煤价调整幅度将缩窄 受环保提振焦价开启上行


    核心观点:上周煤炭板块下跌3.06%,表现强于沪深300的下跌5.85%。动力煤,主产地方面,煤价继续下行,晋北煤价下调20元左右,鄂尔多斯末煤下调5-10元,陕西神府地区降价后销售仍较差。港口方面,近期港口库存高企,受堆存费用增加以及蒙煤自燃现象频发等影响,贸易商低价“清港”,港口煤价跌幅扩大。尽管下游电厂日耗维持高位,但在煤价持续下跌且存煤高企的情况下,电厂采购意愿不强,叠加水泥、钢铁等行业错位生产,下游市场支撑不足,短期煤价将继续下探,但是随着煤价逐渐临近绿色区间(500-570元/吨),以及人民币持续贬值导致进口煤成本优势消失,8月份水电一般环比有所回落,预计8月份调整幅度会有所收窄。焦炭,目前焦企整体库存处于低位,叠加8月下旬山西、河北等地区环保力度加强预期的影响,焦炭期货市场持续走高,现货市场情绪转变,部分焦企提涨100元/吨不等,钢厂方面也开始逐步落实提涨计划,焦炭市场或将开启上行通道。焦煤,主产地焦煤供应维持高位,各大钢厂库存充足叠加焦企按需采购,部分煤矿下调价格30-50元/吨不等。考虑到8月下旬环保力度预期增强(影响洗煤厂等)及下游焦炭行业出现上行迹象,供给和需求都有利好,炼焦煤市场短期内平稳运行。宏观层面,投资需求预计全年平稳小幅回落,但政策的相机抉择,包括央行降准、干预信用债问题,以及政治局会议强调扩大内需、补基建短板等,旨在稳定经济预期而不至于失速。今年以来贸易纠纷、去杠杆、信用风险暴露都较大程度影响市场风险偏好,预计全年板块整体仍以低估值为主。周期板块低估值特征使得其在政策发生一定微调时具备一定的估值修复空间。个股推荐业绩比较好、低估值动力煤:陕西煤业、兖州煤业、中国神华等龙头;焦化股推荐:开滦股份、山西焦化等;焦煤股推荐:雷鸣科化、潞安环能、阳泉煤业等。
    行业要闻回顾:(1)上半年全国煤炭消费同比增长3.1%左右;(2)上半年直报大型煤企原煤产量12.7亿吨增7.4%;(3)全国煤矿数量减少至7000处,下半年去产能突出保供稳价;(4)环保倒逼焦化行业结构改善;(5)2018-2019年采暖季重点城市钢铁产能拟限产50%。国际煤价:动力煤煤价全面下降,焦煤价格全面下降。(1)国际港口动力煤价格全面下降。纽卡斯尔动力煤价格收于120.64美元/吨,周环比下跌0.04%(2)澳洲峰景矿硬焦煤价格收于185.00美元/吨,周环比下降0.40%。
    国内煤价:港口动力煤价格全面下降,港口焦煤价格环比下降。(1)环渤海动力煤指数567元/吨,周环比下降1元/吨,秦皇岛Q5500K动力煤平仓价收于592元/吨,周环比下降30元/吨。(2)港口焦煤价格环比下降,京唐港山西产主焦煤库提价(含税)收于1700元/吨,周环比下降30元/吨;唐山地区二级冶金焦价格收于1975元/吨,周环比持平。(3)无烟煤价格环比持平,喷吹煤价格环比持平。
    国内库存:秦皇岛港库存下降,电厂库存上涨;焦煤港口库存上涨,独立焦化厂焦煤库存下降。(1)本周,秦皇岛港库存711.5万吨,周环比下降4.0万吨,广州港库存231.5吨,周环比上涨7.7万吨。(2)六大电厂库存1534.63万吨,周环比上升39.1万吨,日耗煤84.33万吨,环比上涨1.01万吨/天,可用天数为18.2天,环比上升0.25天。(3)京唐港炼焦煤库存260.44万吨,环比上涨11.06万吨,独立焦化厂(100家)炼焦煤总库存754.62万吨,周环比下降13.83万吨。
    风险提示:经济增速不及预期;政策调控力度过大;水电等出力过快等。

中证网,国药一致(000028):2019年实现净利润12.71亿元



    中证网讯(记者 齐金钊)国药一致(000028)3月24日晚间发布2019年度业绩快报,公司实现营业收入520.46亿元,同比增长20.69%;营业利润18.36亿元,同比增长9.85%;归属于上市公司股东的净利润12.71亿元,同比增长5.00%。
    公告显示,在业务构成中,国药一致分销板块实现营业收入400.14亿元,同比增长22.15%;实现净利润8.46亿元,同比增长18.19%。零售板块实现营业收入127.54亿元,同比增长17.24%;实现净利润3.12亿元,同比增长3.37%。
    国药一致表示,2019年,在“4+7”、GPO、国家医保谈判、医保控费等政策环境下,药品流通市场增速放缓,行业格局、商业模式、交易形态等持续变化,公司围绕集团战略,推动批零一体、科技转型、规模发展,聚焦四大业务方向,着力份额提升,实现了规模和整体经营效益的稳定增长。
    

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长江证券,医药周度观点(18W26):医药行业2018年半年报业绩前瞻


    2018年半年报业绩前瞻我们预计,2018年二季度医药生物行业基本面景气有望维持。整体来看,2018年上半年,医药板块上市公司业绩增长预计较为稳健。
    药品领域:1)化学药板块:建议关注优质专科药和创新药;优质专科药中,一致性评价受益标的值得重点关注。个股方面,普利制药预计业绩有望实现高速增长;华海药业、恩华药业、仙琚制药、恒瑞医药等预计业绩稳定增长;2)生物制药板块:疫苗板块有不错表现,胰岛素市场有望维持较高增长。个股方面,通化东宝预计维持较快增长。3)中药板块:重点关注品牌中药,其中云南白药预计业绩增长稳定,片仔癀预计业绩维持高速增长。
    非药领域:1)医药流通板块:零售板块业绩预计有良好表现;分销板块上半年增长平稳,下半年预计有望迎来业绩拐点。2)医疗器械板块:优质标的受益行业整合与国家支持国产医疗器械政策,有望维持较快增速。个股方面建议关注安图生物、开立医疗等。3)医疗服务板块:持续高景气,预计爱尔眼科、美年健康业绩有望维持高增长。
    本周投资建议目前医药板块TTM市盈率为34倍,2018年预测市盈率为31倍,经过前期的调整,板块估值处于较适宜的水平。我们继续重点看好医药板块的投资机会。
    其中医药制造业板块,我们重点看好:1)优质专科药企业,重点推荐华海药业、普利制药、通化东宝、恩华药业、仙琚制药等;2)创新药及其配套产业链,重点推荐恒瑞医药、贝达药业等。
    在其他细分领域中,我们认为:1)药店、医疗服务等领域的高景气有望长周期维持,股价有望延续良好表现,持续看好;2)流通、中药OTC等板块前期涨幅较小,仍然具备较好估值安全边际和稳健收益空间。重点推荐云南白药,建议关注上海医药、嘉事堂等。
    上周行情回顾
    上周医药生物(申万)指数下跌0.49%,分别跑赢沪深300及上证综指2.23pct及0.98pct。具体到个股层面来看,剔除次新股,上周板块涨幅前三个股为思创医惠(+12.99%)、鲁抗医药(+12.89%)及欧普康视(+10.56%)。
    风险提示:
    1.上市公司业绩增速不达预期;2.一致性评价等政策执行进度不达预期。

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证券日报,世界机器人大会推升行业热度 近6亿元大单涌入5只龙头股


    日前,2018世界机器人大会在北京举行,此次会议的主题为“共创智慧新动能,共享开放新时代”,由论坛、博览会、大赛、地面无人系统活动四大板块组成。据悉,参会上市公司和知名企业均拿出了与各自业务匹配、具有自身特色的机器人产品。
    业内人士普遍认为,目前我国机器人产业发展正经历从数量扩展向高质量发展的攻坚阶段,在国家重视程度不断提高、技术水平不断突破的背景下,机器人行业市场前景广阔,长期趋势向上,迎来更多发展机遇,而短期来看,新一届大会召开将催升市场对于机器人板块的关注热度,相关概念股有望再度站上风口。
    经历快速发展的机器人行业今年上半年运行情况究竟如何,或许从上市公司的半年度业绩答卷中可以窥见一二。《证券日报》市场研究中心根据同花顺数据统计发现,截至目前,共有42家机器人相关领域上市公司披露2018年中报业绩,33家公司中报净利润实现同比增长,占比78.57%。其中,*ST佳电(2640.15%)、大恒科技(593.06%)、林州重机(208.54%)、中南建设(180.08%)、全筑股份(180.06%)、赛摩电气(142.98%)等公司中报净利润同比翻番。
    市场表现方面,上周,在沪指跌幅超过4%之际,共有80只机器人概念股跑赢同期大盘,高乐股份、南京熊猫、佳士科技、沈阳机床、雷柏科技、亚威股份、瑞凌股份、美锦能源、泰尔股份、美亚柏科、康力电梯、中天科技、贝斯特等13只个股期间实现逆市上涨,备受市场关注。其中,高乐股份期间累计涨幅最高,达到43.53%。
    资金流向方面,上周,共有36只机器人概念股成为市场大单资金追捧焦点,合计大单资金净流入66045.45万元。具体来看,万科A期间累计大单资金净流入居首,达到47099.87万元,紧随其后的是中天科技,期间累计大单资金净流入4614.70万元,高乐股份、东方网力、美锦能源等3只个股期间累计大单资金净流入也均在1000万元以上,分别为:2755.07万元、2464.68万元、1305.59万元,上述5只个股合计大单资金净流入达到5.82亿元。
    值得一提的是,8月份以来,国金证券、太平洋证券、中泰证券、东北证券等众多机构纷纷发布研报表示看好机器人概念股后市表现,其中,太平洋证券就表示坚定看好机器人行业长期趋势向上,其认为未来2年至3年“强者更强”的逻辑可能会愈发明显,国内领军企业有望真正走出来。
    在个股布局方面,太平洋证券表示,重点推荐标准化程度高,能放量的本体和核心零部件标的,主要包括:1.机器人本体领域:拓斯达、埃斯顿、快克股份、爱仕达和机器人等。2.核心零部件领域:双环传动、中大力德等。3.系统集成商领域:克来机电等。
    ■本报记者吴珊
    日前,2018世界机器人大会在北京举行,此次会议的主题为“共创智慧新动能,共享开放新时代”,由论坛、博览会、大赛、地面无人系统活动四大板块组成。据悉,参会上市公司和知名企业均拿出了与各自业务匹配、具有自身特色的机器人产品。
    业内人士普遍认为,目前我国机器人产业发展正经历从数量扩展向高质量发展的攻坚阶段,在国家重视程度不断提高、技术水平不断突破的背景下,机器人行业市场前景广阔,长期趋势向上,迎来更多发展机遇,而短期来看,新一届大会召开将催升市场对于机器人板块的关注热度,相关概念股有望再度站上风口。
    经历快速发展的机器人行业今年上半年运行情况究竟如何,或许从上市公司的半年度业绩答卷中可以窥见一二。《证券日报》市场研究中心根据同花顺数据统计发现,截至目前,共有42家机器人相关领域上市公司披露2018年中报业绩,33家公司中报净利润实现同比增长,占比78.57%。其中,*ST佳电(2640.15%)、大恒科技(593.06%)、林州重机(208.54%)、中南建设(180.08%)、全筑股份(180.06%)、赛摩电气(142.98%)等公司中报净利润同比翻番。
    市场表现方面,上周,在沪指跌幅超过4%之际,共有80只机器人概念股跑赢同期大盘,高乐股份、南京熊猫、佳士科技、沈阳机床、雷柏科技、亚威股份、瑞凌股份、美锦能源、泰尔股份、美亚柏科、康力电梯、中天科技、贝斯特等13只个股期间实现逆市上涨,备受市场关注。其中,高乐股份期间累计涨幅最高,达到43.53%。
    资金流向方面,上周,共有36只机器人概念股成为市场大单资金追捧焦点,合计大单资金净流入66045.45万元。具体来看,万科A期间累计大单资金净流入居首,达到47099.87万元,紧随其后的是中天科技,期间累计大单资金净流入4614.70万元,高乐股份、东方网力、美锦能源等3只个股期间累计大单资金净流入也均在1000万元以上,分别为:2755.07万元、2464.68万元、1305.59万元,上述5只个股合计大单资金净流入达到5.82亿元。
    值得一提的是,8月份以来,国金证券、太平洋证券、中泰证券、东北证券等众多机构纷纷发布研报表示看好机器人概念股后市表现,其中,太平洋证券就表示坚定看好机器人行业长期趋势向上,其认为未来2年至3年“强者更强”的逻辑可能会愈发明显,国内领军企业有望真正走出来。
    在个股布局方面,太平洋证券表示,重点推荐标准化程度高,能放量的本体和核心零部件标的,主要包括:1.机器人本体领域:拓斯达、埃斯顿、快克股份、爱仕达和机器人等。2.核心零部件领域:双环传动、中大力德等。3.系统集成商领域:克来机电等。

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光大证券,家电行业每周观点:白电龙头被错杀 配置价值进一步凸显


    上周家电板块跌幅较大,核心担忧仍是地产后周期影响。上周家电板块整体表现逊于大盘,家电板块整体下跌6.83%,同期沪深300指数下跌4.15%。华帝北京经销商事件和部分家电公司中报预期的下修,再度引发市场对作为地产后周期产业链的家电板块的担忧。
    如何看待厨电/灯具等行业增速阶段性放缓?何时能够企稳回暖?由于前期一二线地产限购导致销量下滑较大(40大中城市销量低谷期有20~30%下滑),根据第三方数据和渠道调研,地产下行的滞后效应在2018Q2继续延续,相关地区家居/建材渠道出现了明显的客流量下降,因此与装修关联度较高、一二线比重较大的厨电/灯具子行业零售端普遍反馈存在一定压力,预计相关公司Q2收入增速有所放缓,但龙头公司增速依旧好于行业。
    从一二线地产销量增速变化来看,我们预计18Q4前后零售压力将会有所缓解,同时叠加龙头公司的经营政策、渠道逐步调整适应,份额开始逆势扩张,届时有望见到增速回暖。
    厨电/灯具行业长期空间依旧广阔,谁能把握下一波成长红利?厨电/灯具公司普遍受到地产下行压力影响,同时行业竞争格局收紧导致行业均价提升放缓,部分企业短期增速放缓。我们认为,对品牌企业而言,为了把握未来行业成长的红利,短期增速并不是经营的核心矛盾,而应该转变思路,强化零售、控制库存,确保渠道的现金流与盈利。同时,加大渠道效率升级,提升对零售的指导与掌控,提升经销商服务与引流的能力。中长期看,相关行业成长空间依旧广阔,待行业压力有所缓解,经营能力优异的龙头仍可实现渠道扩张与份额提升。
    白电龙头基本面强劲,受“地产后周期”逻辑错杀。对“地产后周期”的担忧导致家电板块全线杀跌,基本面强劲的白电龙头明显被错杀。在促销拉动以及局部地区入夏较早影响下,空调Q2零售增长环比Q1略有加速,安装卡普遍达到20%左右增长。三大白电龙头Q2空调收入增速则普遍接近30%左右,为增速最快的子行业。冰洗以更新需求为主的结构则体现出了与地产较低的关联度,Q2行业规模相对稳定,其中海尔/美的凭借产品与渠道优势,份额继续提升,增速跑赢行业。
    白电板块业绩确定性领跑行业,配置价值进一步凸显。我们认为,随着更新需求进入加速增长阶段,白电需求跟地产销售的关联度在不断下降,从零售跟踪和中报预览来看,今年以来的白电需求并未明显受到地产销售下滑的影响。同时,龙头已经领先行业将经营重心放到优质产品+高效零售上,即持续研发推动的产品升级,以及存量市场下对渠道效率与终端能力的挖掘,竞争壁垒继续深化,白电板块总体上表现出较强的业绩确定性和持续性。此外,白电板块拥有优异的经营性现金流,且现金债务比高,资产质量上乘,短期情绪影响下的全线杀跌使得基本面强劲的白电龙头被错杀,配置价值进一步凸显:
    格力电器:股东大会的召开使得压制前期估值的两大因素(换届、现金流和分红预期)得到显著改善,叠加公司强劲基本面,我们认为公司估值有望迎来明确修复。以300亿利润为基准,公司当前估值不到9倍,全年增速接近30%,并且中报恢复正常分红的股息收益率也将显著增强回报预期。
    青岛海尔:公司经营向好逻辑持续,并且现阶段多品类协同、高效零售以及品牌矩阵的优势预示着未来1-2年可能都是一个持续向上的经营周期,而不是部分投资者担忧的短周期的恢复性增长。通过近期的公司沟通和渠道调研,公司Q2业绩继续保持Q1的良好增长趋势,中报业绩确定性较强。
    美的集团:2018年美的又启动了新一轮转型,保证能够持续为用户创造价值。尽管短期受到内部调整的影响,公司Q2收入和利润端同比小幅下滑,收入预计同比增长10%~15%,利润端实现15%~20%增长,增速依然较快,预计18年实现200亿利润的确定性高,当前仅15xPE。美的7月4日公告40亿元回购不低于8000万股公司股份并注销,亦体现其对长期经营稳定性的信心。
    投资建议:
    近期华帝北京经销商事件和部分家电公司中报预期的下修,再度引发市场对作为地产后周期产业链的家电板块的担忧。我们认为,白电龙头受“地产后周期”逻辑错杀,白电板块依然表现出很强的业绩确定性和持续性,且资产质量上乘,在市场对稳增长、高确定性的资产配置需求上升的背景下,白电龙头的配置价值将进一步凸显。
    我们上周发布了对重点家电公司的中报预览,结合中报预览情况,我们建议重点关注:
    1)预计增速确定性最强的仍是白电板块,其中龙头空调收入普遍达30%,为增速最快子行业。同时结合深厚壁垒与稳定格局,仍是配置首选:格力电器、青岛海尔、美的集团、小天鹅A;
    2)从“先为不可胜”逻辑角度出发,部分处于估值与经营底部,静待经营拐点确认的:新宝股份、九阳股份、TCL集团;
    3)厨电/照明行业短期虽然普遍感受到地产下行压力,但龙头公司自身的阿尔法属性依旧较强,待逐步调整适应下行压力,中长期成长逻辑依旧清晰:欧普照明、华帝股份、老板电器。

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证券时报网,盘后点评:今日24只个股跨越牛熊分界线


    证券时报股市大数据新媒体“数据宝”统计,截至今日下午收盘,上证综指3066.80点,收于半年线之下,涨跌幅-1.41%,A股总成交额为4332.55亿元。到目前为止今日有24只A股价格突破了半年线,其中乖离率较大的个股有山东墨龙、国际医学、海特高新等,乖离率分别为7.97%、6.07%、5.78%;万盛股份、富安娜、盈方微等个股乖离率小,刚刚站上半年线。
    4月17日突破半年线个股乖离率排名
    证券代码证券简称今日涨跌幅(%)今日换手率(%)半年线(元)最新价(元)乖离率(%)
    002490山东墨龙10.0610.534.765.147.97
    000516国际医学10.020.105.075.386.07
    002023海特高新9.9813.9110.1110.695.78
    002885京 泉 华6.9340.5635.6237.204.45
    600371万向德农4.423.9110.4610.863.81
    300570太 辰 光10.0321.5020.1220.853.62
    603729龙韵股份9.999.6259.9661.973.34
    600826兰生股份4.262.0813.7514.183.16
    002659凯文教育3.801.3813.0113.402.99
    002522浙江众成3.432.3210.5710.862.75
    002492恒基达鑫2.795.327.197.372.51
    002897意华股份2.8520.9238.5739.402.16
    300199翰宇药业3.271.9015.5315.801.76
    600313农发种业2.623.063.473.531.69
    600538国发股份1.581.295.685.771.52
    002414高德红外1.550.8816.1816.401.35
    300223北京君正3.2316.1531.5231.921.26
    300548博创科技2.0016.9046.6146.820.44
    600238海南椰岛2.4511.338.328.360.43
    002281光迅科技1.676.8727.8627.970.38
    600712南宁百货4.801.087.637.640.14
    000670盈 方 微3.7410.856.106.110.09
    002327富 安 娜1.081.5110.2810.290.06
    603010万盛股份1.812.6226.3726.380.04

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长江证券,轻工行业2017暨2018Q1总结:基本面运行良好 静候价值回归


    定制家具:年报兑现高增,地产影响Q1有所体现。
    营收&净利符合预期,仍是轻工景气度最高的细分板块。定制龙头凭借品类红利带来的渠道红利,对地产波动的抵御能力显著提升,全年营收均实现30%+增长,全屋大家居的行业红利仍可持续,高壁垒助力龙头市占率的进一步提升。多因素共振,Q1增速略有放缓,地产后周期的影响及竞争格局变化值得关注。
    成品家具:软体龙头趋势向好,全屋龙头处于改善期。
    全年营收端分化,顾家家居(+39.02%)、喜临门(+43.76%)等软体龙头增长更优,Q1延续良好态势。此外,美克家居Q1实现营收&净利润双30%+增长亦体现改善趋势。后续成品看点在于渠道品类扩张带动营收以及原材料价格回落带来业绩改善。
    造纸包装:纸业复苏持续,包装龙头破局。
    2017年良好的供需结构和原料价格上涨推动纸价大涨,主要纸品箱板瓦楞/白卡/铜版/双胶均价同增43.67%/36.82%/29.87%/23.03%,吨盈利随之改善,造纸龙头实现营收/利润30%+/80%+高增。Q1高景气延续,后续看点由价升切换至量增。包装行业在上游价格高企情况下由龙头引领行业洗牌和集中度提升,以合兴包装为例2017年/2018Q1营收大增79%/76%;中期看行业盈利端仍处于受压制期。
    投资策略。
    造纸行业略有波动,现阶段木浆系景气度更优。当前木浆系龙头吨盈利维持较高水平,继续推荐龙头太阳纸业。中期看,废纸新政的量控与质控或导致原料缺口,促使行业分化,看好废纸系龙头在原料优势下的成长机会。地产销售数据压制家居板块估值,而目前家居板块个股走势分化显著,随着后续产业端数据改善带动预期修复,PEG水平较为合理的细分领域龙头配置价值凸显。从年报及一季度情况来看,家居细分领域龙头维持高速增长,品牌集中度提升以及渠道/品类红利助力已上市的一线品牌龙头大概率穿越地产周期,地产带来的估值压制为配置良机,推荐索菲亚/尚品宅配/欧派家居/志邦股份;此外,5月从筹码结构等交易因素,可更多关注低估值、股价安全边际高、Q1超预期的二线品种。

广发证券,开滦股份(600997)2018年一季报点评:18Q1净利同比增72% 吨焦炭市值较低




    2018年Q1实现净利2.56亿元,同比增长72%
    2018年一季度公司归母净利润2.55亿元,同比增长72%,折合每股收益0.16元;主要是由于焦炭价格上涨11%,同时原材料焦煤价格下跌0.82%。
    源于环保限产,18Q1焦炭产量下滑7%,但售价增11%
    煤炭业务:18年一季度公司原煤203万吨,同比持平;精煤产销量分别为73万吨、50万吨,同比下降8.5%、上升20%;精煤售价为1148元/吨,同比增0.8%;
    焦炭业务:18年一季度焦炭产量165万吨,同比下降7.4%,主要源于环保限产;焦炭售价1857元/吨,同比增11%。
    煤焦化一体化运营,吨焦炭市值较低
    公司整体的发展思路是主要是以煤为基,以焦为辅,以化为主。目前拥有原煤产能810万吨,焦炭产能720万吨,甲醇产能20万吨,焦油深加工产能30万吨,己二酸产能15万吨。另外位于曹妃甸的30万吨焦油深加工项目已经建设好,还未投产。
    公司拟以自有资金向全资子公司唐山中浩公司增资7亿元。中浩公司18年1月45万吨/年的聚甲醛项目投产,17年1月15万吨/年己二酸项目投产,17年净利润-5048万元;17年1月甲醇燃料示范项目一期投产,产能10万吨/年,17年净利润-523万元。
    预计18-20 年EPS 分别为0.47 元、0.48 元和0.49 元 
    预计公司焦煤售价维持高位,成本维持稳定,同时随着环保限产压力缓解,焦炭产量恢复增长,预计18-20年EPS分别为0.47元、0.48元和0.49元。公司拥有煤焦化一体化的产业链,具备较好的抗风险能力,同时地处唐山,区位优势明显,随着乙二酸项目、聚甲醛项目实现盈利,以及后期曹妃甸焦油深加工项目投产,未来盈利有较好成长空间,目前公司估值偏高,18年PE11倍,但公司吨焦市值(按17年焦炭产量计算)仅为1311元/吨,维持"谨慎增持"评级。
    风险提示:宏观经济发展低于预期,下游需求低迷,供给侧改革进度低于预期,煤炭价格、焦炭价格超预期下跌

川财证券,TMT行业日报:近三年集成电路产业年投资额超1000亿元


    今日,川财信息科技指数下跌2.60%。电子版块,勤上股份、坚瑞沃能、猛狮科技等5只个股涨停。晓程科技、超频三、洁美科技跌幅居前,分别下跌9.60%、8.52%、8.38%。
    近日,研究机构Semi在年度Semi West展览会上发布预测,预计2018年半导体制造设备全球的销售额增加10.8%,达到627亿美元,并且预计2019年将会增长7.7%,达到676亿美元。半导体设备的销售额是半导体产业链的先行指标,我们认为,在汽车电子、AI、5G等下游新兴需求带动下,半导体高景气度有望持续较长时间。建议关注产品技术壁垒高,研发投入力度较大的半导体企业。相关标的:兆易创新(603986)、长电科技(600584)等。消费电子方面,在华为、小米等国产安卓品牌销量拉动以及三季度苹果新的产品定位和定价策略的预期下,我们认为版块反弹有望持续。建议关注紧跟创新趋势的龙头公司,相关标的:欧菲科技(002456)、大族激光(002008)等。
    行业动态
    1、工信部运行监测协调局副局长黄利斌今日在国新办新闻发布会上表示,今年上半年我国的集成电路产量达到850亿块,同比增长15%。近三年来,集成电路产业的年行业投资额均超过1000亿元。
    2、路透周三援引知情人士消息称,中国最大的芯片制造商清华紫光已经签署了一项协议,以22亿欧元收购法国芯片元件制造商Linxens。据了解,Linxens成立于1979,总部位于巴黎,生产对智能卡和电子阅读器通讯至关重要的连接器。Linxens还为非接触支付、存取等应用生产天线和智能卡预层压产品。
    3、谷歌在本周的Cloud Next大会上宣布了一系列与人工智能相关的功能和服务,包括各类机器学习工具、客服工具,还有生产力工具G Suite功能升级。这些功能很多都是为了更好地推广人工智能工具。
    公司要闻
    航天电器(002025):公司发布2018年半年度业绩快报,预计2018年上半年公司营业收入为11.69亿元,同比减少8.15%,归属于上市公司股东净利润1.57亿元,同比增加5.71%。
    风险提示:行业景气度不及预期;技术创新对传统产业格局的影响。

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