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证券时报网,安纳达(002136):年度业绩预增约3倍 遭社保基金减持




    安纳达(002136)17日晚披露三季报,公司前三季营收8.6亿元,净利1.25亿元,分别同比增长49%、555%,基本每股收益0.58元;预计2017年度全年盈利1.56亿至1.71亿元,同比增长267%至302%。股东名单方面,公司三季度遭社保基金减持,其中六零四组合减持约303万股,四零八组合退出十大股东名单;此外,2015年9月举牌公司的西藏康盛也已退出十大股东名单,其二季度末持股为5%。

广州广证恒生证券,医药生物行业周报:国务院发文促进仿制药发展 关注仿创优质标的


    最近一周医药板块超出沪深300指数0.73个百分点,在28个行业指数中排名顺数第5,处于上游;其中医药商业周涨幅(1.47%)最大。4月3号,国办发布《关于改革完善仿制药供应保障及使用政策的意见》,立足制药大国向制药强国转型,基于现阶段我国仿制药的主导地位,针对仿制药产业链各环节尤其是支付环节提出结构性意见。我们认为一致性评价以仿制药的有效性和安全性为核心,《意见》则更多地从仿制药的可及性出发,解决一致性评价后仿制药的招标、医保和税收,打通从研发到患者的整个链条。我们建议持续关注高价值临床用药和诊疗器械相关标的,关注高端仿制药大品种受益一致性评价带来的进口替代加速和创新药阶段性利好成果相关标的、以及优质CRMO标的,建议关注以下投资主线:
    1)创新药及受益一致性评价:京新药业(002020)、联邦制药(3933.HK)、李氏大药厂(0950.HK)、德展健康(000813);
    2)细分行业龙头企业:金域医学(000661)、健帆生物(300529)、智飞生物(300122);
    3)流通板块低估值,龙头企业受益于行业集中度提升:柳州医药(603368)、国药股份(600511)、中国医药(600056);
    4)公司基本面反转,市值处于底部相关标的:尚荣医疗(002551)、太安堂(002433)、博济医药(300404)、亚宝药业(600351)、翰宇药业(300199)、双成药业(002693)、葵花药业(002737)。

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申万宏源,房地产行业2018年中报业绩前瞻:重点关注融资集中度提升 业绩确定性处于近四年最高点


    板块业绩增长、盈利能力稳中向好依然是2018年大主线。房地产市场销售规模高位盘整,叠加集中度提升,龙头房企销售增速继续处于高位,由于2017-2018年房企的高质量可结算货值充沛,业绩依然保持良好增长态势。从60家发布2018年中报业绩预告的房企来看,25家预增,7家扭亏,续盈1家。首亏、续亏或预减的有22家。
    行业集中度上升是长期逻辑,2018年融资集中度提升继续推动资源向头部集中。2018年1-6月全国商品房销售面积增速3.3%,销售额增速13.2%,销售韧性仍存。根据克尔瑞和中指数据,2018年1-6月top10房企平均销售额1966亿元,增速为28.6%,不同梯度房企之间跨度越来越大,竞争格局逐渐稳固。2017年CR5融资集中度8.6%,较前值提升2.2个百分点,金融去杠杆背景下,2018年融资集中度提升将是驱动行业资源向头部配置的主要力量。
    预计行业销售规模高位盘整。2018年前27周全国31个样本城市中,一线/二线/三四线城市销售面积同比增速分别为-21.5%/5.8%/-11.5%,一二线城市销售增速显著回升,三四线增速维持稳定。住建部于7月12日会议中申明棚改不搞一刀切,未来棚改仍将持续推进,但货币化比例或会降低,申万宏源地产测算,货币化比例降低10个百分点将影响销售2600万平,占比约2017年销售面积的1%。
    板块业绩确定性强,2017预收款/2017年营收为1.1,处于近四年历史最高位。总体来看,2014-2018Q1行业预收款/营收连续攀升,目前处于近四年历史最高位,龙头保障性最强,招保万预收/营收达1.5倍。
    我们预计房地产行业重点公司2018中报情况如下:
    1.增速在50%以上的公司有三家:阳光城(205%)、蓝光发展(120%)、金科股份(70%)
    2.增速在30%-50%(含30%和50%)之间的公司有三家:新城控股(50%)、荣盛发展(35%)、华夏幸福(30%)
    3.增速在30%以下的公司有五家:、万科A(25%)、保利地产(15%)、金地集团(15%)、世茂股份(5%)、滨江集团(-20%)
    行业观点与投资建议:目前A股龙头房企的估值已经处于底部区域,目前港股、美股房地产龙头估值,均高于A股地产龙头。对比2009年以来最强的业绩确定性及平稳的政策周期,A股龙头房企的估值修复理应重视。建议关注:保利地产、招商蛇口、万科A、新城控股、金地集团、阳光城、蓝光发展、金科股份。2018是长效机制落地年,租赁标的建议持续关注:光大嘉宝、世联行、滨江集团。

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证券市场红周刊,远望谷(002161)股权转让蹊跷 大股东变花样蚕食上市公司




  作为国内首家RFID行业上市公司,在度过初期辉煌后,2015年以来的四期年报有三期扣非后利润出现亏损,究其原因,或与大股东利用手中控股权反复蚕食上市公司利益相关,近几年的几次股权交易的种种异常,无不彰显大股东在资本运作上的不规范和不节制。
  6月12日,远望谷发布了《转让子公司昆山远望谷股权暨关联交易的公告》,拟作价21312.79万元将全资子公司昆山远望谷物联网产业园有限公司(以下简称昆山远望谷)100%股权转让给深圳市远望谷集团有限公司(以下简称远望谷集团)。
  对于本次交易,远望谷表示转让昆山远望谷100%股权,将实现非主业的剥离,有利于增强资产的流动性,改善公司现金流状况,以此远望谷集团和上市公司共克时艰。
  那么,远望谷集团的本次收购,真的是与上市公司共克时艰吗?还是其交易背后存在其他目的?
  6月28日,远望谷将举行临时股东大会审议上述收购,就该收购案进行审议。
  拟转让的厂房价格网上报价远高于评估价
  对于昆山远望谷资产,国众联资产评估土地房地产估价有限公司(以下简称国众联)在资产评估报告中表示,昆山远望谷资产总额账面价值22432.77万元,评估至36297.65万元,增值率61.81%,负债总额账面价值15312.11万元,评估值14984.86万元,净资产评估值21312.79万元。本次评估采用的是资产基础评估法,评估基准日为2018年12月31日,评估报告的有效期为一年。
  《红周刊》记者注意到,在国众联出具的资产评估报告中,昆山远望谷流动资产账面价值12828.59万元,评估价值18942.03万元,增值6113.44万元,增值率47.65%。评估报告显示,流动资产主要体现为存货,账面价值为10437.37万元。
  存货之一为"昆山远望谷物联网产业园"项目及"周庄冷家湾二号商业地块"项目的待开发出售用地。"昆山远望谷物联网产业园"项目待开发出售用地面积35558.63平米,账面价值1298.64万元,按照1.5的容积率,折合243.47元/平米;"周庄冷家湾二号商业地块"项目待开发出售用地面积46666.69平米,占所在宗地面积的比例为70%,账面价值3416.4万元,按照1.5的容积率,折合488.06元/平米。
  产成品为昆山远望谷物联网产业园一期剩余未销售及已售未结转的14栋工业厂房,建筑面积共计27025.77平方米。其中建筑面积2628.12~2639.69平方米的工业厂房9栋,658.34平方米的工业厂房5栋。1栋建筑面积2639.69平方米厂房为未售状态,其余13栋均为已售未结转状态。2628.12~2639.69平方米的工业厂房账面价值最小的为556.21万元,最大的为567.75万元;658.34平方米的厂房账面价值138.56万元到138.63万元不等。14栋厂房账面价值总计5722.33万元。
  若按照前述流动资产整体47.65%的增值率测算,1栋建筑面积2628.12~2639.69平方米厂房评估价最高为838.29万元,最低为821.24万元。然而《红周刊》记者进行资料梳理时发现,昆山远望谷的厂房正在"58同城"上以1500万元/栋的价格被出售。
  网页内容显示,"出售周庄独栋厂房,面积600平到2600平开发商直售"、"售价为1500万元,面积2632平方米,首付3成起、昆山远望谷物联网产业园有限公司"的字样,网页上展示了二张厂房实景图片,一张规划图和一张区位图。在接下来的描述中写着,"远望谷物联网产业园区二期加推,6万方高标准独立产权厂房,招商中!"的字样。
  《红周刊》记者以客户的身份拨打了页面上留下的联系电话,接听电话的人在电话中明确表示,自己为昆山物联网产业园有限公司招商部的员工。电话沟通中,该员工表示,出售的厂房最小面积是659平方米,最大的差不多在2700平方米左右,现在销售的是期房,预计明年年底交房,单价是6500元/平方米到6800元/平方米左右,价格400多万起。按照6500元/平方米到6800元/平方米的单价,这意味着2639平方米的厂房总价将达到1715.35万元到1794.52万元,略高于网上标的1500万元的价格。
  对于报价为何要明显高于网上报价,该员工表示,网上出售的是一期的一套现房,这套现房相对来说要便宜一点,但要在5800元/平方米,算下来总价差不多在1500万左右。目前,一期只有这一套现房了,已经有客户在谈。
  那么,购买厂房后该和谁签合同呢?该员工表示,到时候和昆山远望谷物联网产业园有限公司签合同。
  记者表现对产业园内的2栋6层办公楼也产生兴趣,想租下一部分。该员工表示,其中A2栋已全部入住了,6层中可能还剩下一部分可以对外出租。
  在园区情况介绍中,该员工表示,路北边为我们2号地商业地块,建的是酒店和一些综合性的商业配套,酒店也是昆山物联网产业园有限公司的,目前已经开业,由泰国都喜丽进行管理。该员工还表示,崇远路路南边,是我们的产业园,路北边分一号地块和二号地块,目前一块地块是一期的住宅,目前已经售罄了。
  先卖再买,"公允"价格购回房产是否真的"公允"?
  本身评估价格已经很让人质疑了,而在本次交易中,《红周刊》记者还注意到,远望谷并不能一次性拿到全部的21312.79万元现金。按照公告的协议,在本协议生效后15日内,远望谷集团向远望谷以现金方式交易对价的51%,即10869.52万元。余下的款项将在昆山远望谷100%股权交割日(含当日)起6个月内,以昆山远望谷物联网产业园的房产进行支付。
  尽管国众联在资产评估报告中表示,本次评估坚持了独立、客观和公正的原则,远望谷集团似乎还是觉得国众联对昆山远望谷名下资产的评估价格有失公允,用于抵扣10443.27万元转让款的房产价格,并没有依据本次国众联给出的估价。公告显示,远望谷与远望谷集团约定,用于抵扣转让款的房产单价将按照昆山远望谷向非关联第三方销售的公允价格计算,具体面积及价格以远望谷与昆山远望谷签署的正式购房协议为准。
  这就让人非常奇怪,为何远望谷一定要先将房产卖给大股东控股的远望谷集团,然后再以"公允"的价格将其买回呢?这"多此一举"的行为,背后的真实意图是什么?是否有利益输送或大股东侵占上市公司利益的目的?对此,是需要公司给予好好解释的。
  资产评估报告还显示,昆山远望谷名下投资性房地产主要为一处建筑面积为1623.53平方米的酒店,建成日期为2018年5月1日,账面价值为1820.84万元,评估值为2061.88万元。
  《红周刊》记者在携程网上查询到,一个名为"周庄悦云庄"的酒店,位置就在周庄冷家湾二号商业地块内。相关资料显示,"周庄悦云庄"是周庄远望谷都喜天丽酒店的一期,该项目是昆山远望谷与都喜酒店集团合作打造的酒店项目。
  固定资产主要为9项房屋建筑、1辆别克客车、1辆帕萨特轿车、2辆电动车,包括电脑、空调、打印机在内的63项电子设备,账面价值5280.05万元,评估值10275.59万元。其中,9项房屋中,有位于昆山远望谷物联网产业园内的2栋办公楼,建筑面积分别6160.23平方米和6898.66平方米,1栋建筑面积为2639.7平方米的厂房;以及位于周庄冷家湾二号商业地块内的1栋建筑面积为1026.12平方米的办公楼,2栋商业物业,建筑面积分别为860.81平方米和692.67平方米。此外还有门卫、垃圾房和消防泵房总计259.66平方米。若不考虑车辆和电子设备价值,则上述9项房产平均为5543.03元/平方米。
  无形资产为昆山远望谷物联网产业园地块中24283.29平方米土地使用权和周庄冷家湾二号商业地块中20000.01平方米的土地使用权。2项土地使用权账面价值2043.56万元,评估价值为4534.98万元。
  在建工程为周庄冷家湾二号商业地块的迷你高尔夫球场,其中建筑面积420平方米,占地面积8531.41平方米,账面价值449.24万元,估值472.67万元。红周刊记者发现,除去420平米的建筑不算,上述迷你高尔夫球场的土地价值554元/平米。
  对于资产评估价格的是否公允,《红周刊》记者不敢武断下结论,但只知道2017年时,在距离昆山远望谷不足2公里的地方,昆山市拍出一块商业用地。该地块位于周庄镇高勇路西侧,土地面积1870.4平米,容积率0.8~1.0,价格为279.06万元,折合楼面价为1492元/平米。如果说两年前拍卖的土地价格是合理的,在物价不断上涨的2年后的今天,位置差不多的高尔夫球场的土地评估价格是否公允就很值得推敲了。
  不知所踪的负债
  《红周刊》记者还发现,此次交易中,昆山远望谷还有6058.21万元的负债不知所踪。
  远望谷公告披露,2018年3月31日,昆山远望谷负债总额为15312.11万元,而2019年3月31日,负债变为9253.90万元,较3个月前的负债结果大幅减少了6058.21万元。资料还显示,昆山远望谷2019年一季度实现营业收入1095.93万元,净利润亏损877.01万元。一季度末,资产总额为22879.33万元,较2018年末新增446.56万元。
  那么,在既没有变卖资产又亏损的情况下,昆山远望谷2019年一季度末6058.21万元的负债又是如何减少的呢?这实在是令人生疑的。
  除此之外,昆山远望谷目前还占用远望谷4000万元资金。公告显示,昆山远望谷向公司合计借款4000万元,借款利率4.88%,用于支付日常经营开支,昆山远望谷100%股权转让完成后,将形成关联方资金占用的情况。这意味着,远望谷集团将以10869.52万元现金加9253.90万元负债的代价获得昆山远望谷旗下的全部资产,除去未来抵扣价款的房产,则在9253.90万元的负债中,还有4000万元是来自远望谷的借款。
  关于前述员工谈的1号地块,《红周刊》记者也进行了调查。
  2010年昆山市周庄镇招商引资引入远望谷,希望通过远望谷提供技术和解决方案,在周庄建设"智慧水乡"项目,提升旅游景区的信息化管理水平,同时发展当地的物联网产业。
  为此,2012年昆山周庄镇政府通过土地招拍挂的方式,在周庄镇大桥路以东、崇远路南北,提供了三块土地,分别是1号住宅用地,面积86966.5平米,规划建筑面积130449.75平方米;2号商业用地即上述冷家湾二号商业地块,面积66666.7平方米,规划建筑面积100000.05平方米;3号工业用地即上述昆山远望谷物联网产业园地块,面积80944.3平方米,规划建筑面积121416.45平方米。
  其中,开发风险较小的1号住宅用地,被装入了远望谷实控人徐玉锁名下的深圳市远望谷创业投资有限公司,价格10435.98万元,折合楼面价800元/平方米。天眼查数据显示,深圳市远望谷创业投资有限公司现在更名为深圳市远望谷集团有限公司,公司实控人为徐玉锁,持股70%。开发周期较长、风险偏大的2号商业用地和3号工业用地装入远望谷全资子公司昆山远望谷,价格分别为5000万元和2719.73万元,折合楼面价分别为500元/平方米和224元/平方米。
  目前,1号地块被开发成了"云谷周庄"的楼盘。贝壳网站显示,在售的云谷周庄三期普通住宅价格为10600元/平方米,别墅项目售价为17500元/平方米。而在链家网上,云谷周庄二手房均价则在11000元/平方米左右。假设按照11000元/平方米的价格,云谷周庄完全开发后,全部住宅总价值价格达到14.35亿元。
  一起蹊跷的股权交易
  随着调查的深入,《红周刊》记者发现,2017年至2018年间,远望谷同远望谷集团之间另一起股权交易同样匪夷所思。
  2017年7月1日,远望谷发布《以子公司股权作为出资对外投资暨关联交易》的公告,公司与毕泰卡文化科技(深圳)有限公司(以下简称毕泰卡)、毕泰卡股东柴晓炜、徐超洋、毕卡投资(深圳)合伙企业(有限合伙)(以下简称毕卡投资)和深圳华夏基石管理科技合伙企业(有限合伙)(以下简称华夏基石)签署《增资扩股协议》,以持有的全资子公司深圳市远望谷文化科技有限公司(以下简称文化科技)100%股权作价5017万元,对毕泰卡进行增资。交易完成后,公司将持有毕泰卡34.36%的股权,文化科技成为毕泰卡的全资子公司。
  对于本次交易的目的,远望谷表示,交易完成后,公司在RFID图书领域将只提供RFID图书设备、读写器、电子标签等硬件产品,而毕泰卡自身根据客户需要开发自助图书馆成套系统,并负责市场开拓和售后技术支持。值得注意的是,毕泰卡之前并未开展实质业务,其2016年和2017年1~3月份营业收入均为0。
  天眼查数据显示,毕泰卡公司设立于2015年12月11日,远望谷实控人徐玉锁之子徐超洋出资8000万元,持股80%,徐玉锁出资2000万元,持股20%。之后公司发生过两次股权变更。截至2017年7月1日,徐超洋为毕泰卡的法人代表,持股36%;毕卡投资持有毕泰卡20%股权,徐玉锁为毕卡投资实际控制人;柴晓炜持股比例为40%,华夏基石持股比例为4%。
  2018年3月31日,远望谷再次发布公告,公司以9584.67万元现金收购柴晓炜、徐超洋、毕卡投资和华夏基石持有的毕泰卡剩余65.64%的股权,由此毕泰卡成为远望谷的全资子公司。
  关于此次收购的目的,远望谷在公告中表示,本次股权收购是为了推动公司战略性业务发展,打造远望谷图书业务平台,进一步实现公司图书产业链整合及全球业务拓展,提高市场竞争力。
  《红周刊》记者注意到,远望谷2018年年报披露,在2018年3月31日时,远望谷还以5017万元现金价格将文化科技100%股权从毕泰卡收回。
  2018年11月17日,远望谷发布公告,公司将毕泰卡100%股权作价5371.99万元转让给深圳市远望谷实业发展有限公司。天眼查数据显示,2019年1月24日,深圳市远望谷实业发展有限公司更名为深圳远望谷集团有限公司。
  对这一次股权交易目的,远望谷在公告中表示,毕泰卡2016年11月以3171.11万美元收购OEP10B.V.20%股权,但OEP10B.V。业绩下滑等因素,继续收购OEP10B.V。剩余80%股权将不利于保护公司及广大中小投资者权益。同时,远望谷也对5017万元现金收回文化科技100%股权做出了解释。远望谷表示,图书业务是远望谷核心业务之一,文化科技及其下属子公司是承载国内图书业务的主要载体,收回文化科技100%股权,可使毕泰卡股权转让不对公司的图书业务产生影响。
  但5371.99万元只是初步价格。远望谷在公告中表示,毕泰卡100%股权最终交易价格将以资产评估机构出具的标的资产评估报告确认的评估值为准。2018年12月4日,交易价格最终确定为7582.66万元。
  除此之外,远望谷2018年12月26日发布的公告显示,毕泰卡尚有8485.42万元对远望谷的欠款未还清。远望谷集团承诺将督促毕泰卡尽快制定切实可行的还款计划,并保证毕泰卡于《资产出售协议》生效后6个月内向远望谷清偿8485.42万元借款。
  经过2017年至2018年远望谷大股东通过毕泰卡和文化科技股权交易的连续资本运作,上市公司远望谷不仅未得到任何资产,无形之中还损失了7019.01万元现金。
  更为重要的是,即使是已经亏损了,上市公司远望谷也不能立刻拿到全部出售款。根据远望谷与大股东之间的协议显示,49%的款项要在毕泰卡100%股权交割后12个月内支付。

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申万宏源,化工行业周报:环己酮、粘胶短纤涨价 淡季产品价格坚挺 关注白马龙头及中报 成长龙头王者归来


    本周化工品涨幅前五的分别为环己酮(+2.81%)、辛醇(+2.62%)、丙烯(+2.37%)、氯化铵(+1.57%)、合成氨(+1.47%),跌幅前五的产品分别为液氯(-41.90%)、TDI(-10.87%)、丁酮(-10.41%)、DMF(-7.00%)、环氧丙烷(-6.24%)。
    价差方面:PVC-电石价差扩大3.2%;MDI-苯胺、TDI-甲苯价差分别缩小2.1%、11.7%;炭黑-煤焦油、草甘膦-甘氨酸价差与上周持平。
    石油化工:至6月15日收盘,Brent原油期货收于73.44美金/桶,较上周末下降3.95%;NYMEX期货价格收于65.06美金/桶,较上周末下跌1.03%;周均价分别为75.69和66.21美金/桶,涨跌幅分别为-0.36%和+1.33%。美元指数收于94.81,较上周末上涨1.34%。至2018年5月11日当周,美国原油库存、汽油库存和馏分油库存全面减少。6月8日美国原油商业库存4.324亿桶,周环比下降420万桶;汽油库存2.368亿桶,周环比下降220万桶;馏分油库存1.147亿桶,周环比下降210万桶;丙烷库存5085万桶,周上涨373万桶。EIA预测2018年Brent现货价格71美元/桶(比上次预测上调8美元/桶),2019年为66美元/桶(比上次预测上调3美元/桶)。同时预测2018、2019年WTI原油价格比Brent价格低5美元/桶(上期预测为低4美元/桶)。
    基础化工:聚氨酯:本周国内纯MDI市场商谈重心下滑。工厂坚持高位出厂,然下游需求缺乏有效支撑,高价难以放量,持货商出货压力下价格逐渐松动,场内成交清淡。本周价格下跌1.2%报于28150元/吨。氯碱:本周国内PVC市场先涨后跌。山东、华东等地环保检查,下游开工受限致需求低迷,淡季显现。本周电石法PVC价格上涨0.9%报于6990元/吨。橡胶:本周国内天胶市场价格连续走跌。受经济大环境影响,国内进口量大增,宏观资金面紧张使得市场悲观预期升温加之国内外供应平稳,市场库存压力增大,沪胶重回弱势。本周天然橡胶价格下跌4.2%报于10300元/吨。顺丁橡胶市场行情处于弱势状态。丁二烯国内市场窄幅走弱,成本面支撑作用减弱,叠加沪胶大跌,顺丁橡胶价格下跌6.4%报于11700元/吨。丁苯橡胶本周价格下跌2.7%报于12450元/吨。钛白粉:本周钛白粉市场整体弱势下滑,中国金红石型钛白粉含税出厂价格在15800-18000元/吨,锐钛型钛白粉含税出厂价格在13200-14200元/吨。尿素:本周国内尿素市场行情维稳,供需面变现平稳。本周支撑高价的主要因素来自于全国开始轮动的农业需求。本周国内尿素出厂价上涨0.5%报于1980元/吨。磷肥:本周国内一铵市场平稳运行,企业待发量充足,个别企业有惜售之意;另一方面下游复合肥开工不高,采购需求不旺新单成交放缓;国际签单数量有限。湖北地区55%粉主流出厂价2150元/吨。国内二铵市场平稳交投,市场出货放缓。西北地区二铵市场基本收尾,其他地区市场氛围清淡;出口市场多数企业签单至7月中旬。当前湖北地区64%二铵主流出厂价格在2600-2650元/吨。钾肥:本周国内钾肥市场挺价气氛持续,进口钾贸易商少量放货,多以前期订单发运为主,市场现货紧俏。国产钾市场交投较好,盐湖装置正常生产。基准产品60%粉晶到站2300元/吨。
    农药:除草剂方面,麦草畏大企业市场报价维持10万/吨,草甘膦主流成交价约25000元/吨,95%草铵膦报价维持19万/吨。杀虫剂方面,吡虫啉海利尔成交维持20万/吨,啶虫脒20万/吨;97%联苯菊酯江苏辉丰上海提货价维持32万/吨,功夫菊酯报价25万/吨;氟虫腈维持64.5万/吨;毒死蜱报价维持5万/吨。杀菌剂方面,本周98%多菌灵报价维持3.9万/吨;代森锰锌90%维持23000元/吨;由于利民老产能停车,新产线短期未投产,百菌清价格维持4.5万/吨,嘧菌酯本周报价维持30.75万/吨,苯醚甲环唑本周维持22万元/吨,三环唑维持8万/吨。除草剂方面,麦草畏大企业市场报价维持10万/吨,草甘膦主流成交价约25000元/吨,95%草铵膦报价维持19万/吨。杀虫剂方面,吡虫啉海利尔成交维持20万/吨,啶虫脒20万/吨;97%联苯菊酯江苏辉丰上海提货价维持32万/吨,功夫菊酯报价25万/吨;氟虫腈维持64.5万/吨;毒死蜱报价维持5万/吨。杀菌剂方面,本周98%多菌灵报价维持3.9万/吨;代森锰锌90%维持23000元/吨;由于利民老产能停车,新产线短期未投产,百菌清价格维持4.5万/吨,嘧菌酯本周报价维持30.75万/吨,苯醚甲环唑本周维持22万元/吨,三环唑维持8万/吨。
    化纤:本周PTA上涨0.2%报于5765元/吨,MEG价格上涨2.0%报于7100元/吨。涤纶:本周国内涤纶长丝市场上行。原油价格震荡偏强,原料市场PTA装置重启供应趋于宽松,MEG近期库存下降明显且进口货源减少,MEG价格上涨。涤纶长丝成本端无明显利好下,厂家稳价挺市,目前涤丝维持高生产利润,终端织机开工率在84%,后续无库存压力,整体需求稳定。FDY价格较上周上涨0.5%报于10600元/吨;DTY价格上涨0.2%报于10720元/吨。粘胶:本周国内粘胶短纤市场延续上涨。上周因工厂故障检修行业开工下滑,加之前期预售订单充裕,现货紧张,供应趋紧。但下游对高价较为抵触,新单成交受阻。本周价格上涨0.5%报于14830元/吨。氨纶:本周国内氨纶市场整理运行。原料市场走势持稳,主原料PTMEG市场持稳观望,辅原料纯MDI市场窄幅推涨,成本面支撑一般。氨纶厂家供货稳定,下游市场需求欠佳,刚需成交乏力,市场持谨慎态度。本周氨纶44dtex价格较上周持平报于35000元/吨。锦纶:本周锦纶切片市场价格震荡波动,上游己内酰胺市场暂稳运行,切片成本压力犹存,但下游接盘意向较弱,需求面持续不振。
    锦纶丝市场按需采购,场内观望气氛较浓。本周己内酰胺价格下跌1.2%报于16450元/吨,锦纶切片价格下跌1.1%报于17550元/吨。锦纶FDY价格上涨0.9%报于23300元/吨,锦纶DTY价格上涨0.2%报于23850元/吨。
    强烈推荐万华化学,上调至“买入”评级。并购方案利好中小股东,估值修复空间大。本次交易中被吸收合并方万华化工100%股权的预估值为522.1亿元,发行价格30.43元/股,合计发行股份数量为17.16亿股。
    本次交易后万华化工持有的万华化学13.10亿股股票将被注销,因此本次交易后实际新增股份数量为4.06亿股。完成后公司实际总股本31.4亿股份,按现价36.44元算,新增市值148亿,对应2017年P/E为7.2倍,预计公司2018年备考业绩为有望超过180亿,市值坚定看到2000亿。
    本周组合观点:下游需求逐步进入淡季,本周主要细分子领域PVC、纯碱、粘胶、长丝等库存略有上升,下游纺服需求稳定但逐步转淡,农资如氮肥、复合肥等化肥需求随旺季持续释放,价格稳步上涨。上游煤炭价格及原油价格高位震荡,大宗周期产品价格持稳,且部分企业进入6月份进入密集检修期,最近化工板块标的龙头受周期氛围影响超跌,逐步进入左侧区域。逐步进入中报验证期,今年油价中枢上移,充分利好煤化工,建议重点关注华鲁恒升(18年12X),鲁西化工(18年9X),精细化工品甜味剂龙头金禾实业(18年11X)、同时关注一体化产业链龙头万华化学(7.5X)、桐昆(12X)、恒逸(12X)。制冷剂旺季来临,价格持续上涨,今年均价高于去年,建议重点关注巨化股份。钾肥价格持续上涨,建议关注盐湖双龙头盐湖股份(化工项目逐步扭亏)、藏格控股(16X)。苏北灌云、灌南、响水等化工园区关停,长江经济带环保治理及6月开始第一批环保回头看对河北、河南、内蒙、宁夏、黑龙江、江苏、江西、广东、广西、云南等省督查等事件,证明环保对化工行业影响持续,未来仍加剧行业集中度提升及退城进园。长期看好农药龙头扬农化工以及染料龙头浙江龙盛。其他细分领域建议关注PA66及有机硅。海外供给收缩,提振行业景气度,关注神马股份(年化业绩8X)、新安股份(年化业绩9X)。
    成长重点关注龙头半导体材料雅克科技、飞凯材料。锂电材料建议关注细分龙头创新股份、新纶科技、光华科技。半导体材料其他建议关注上海新阳、鼎龙股份、江化微、晶瑞股份;显示材料建议关注飞凯材料、万润股份、濮阳惠成;其他新材料建议关注国瓷材料、光威复材、时代新材。
    中长期覆盖观点:继续推荐恒逸石化、桐昆股份、荣盛石化、恒力股份(后两者申万石化覆盖),市场关注民营炼化主题有所降温,中期来看我们看好未来3年PTA加工费的上行,PTA新增产能利空出尽,需求维持稳定增长,18年有望迎来历史拐点。同时持续推荐白马万华化学、华鲁恒升、鲁西化工、扬农化工、利尔化学、新和成、闰土股份、浙江龙盛、金禾实业、藏格控股、飞凯材料、玲珑轮胎;周期受环保约束,真正对行业环保约束紧影响持续的行业是农药行业,叠加春季旺季,持续推荐扬农化工、利尔化学、广信股份、长青股份、辉丰股份、沙隆达A。下游需求持续超预期,上游原材料价格回落,建议关注轮胎行业推荐玲珑轮胎、赛轮金宇。“精准扶贫”带来的基建预期升温,我们对跟基建及地产相关的周期仍持续看好,建议重点关注PVC(中泰化学、新疆天业)。环保风暴再起,染料行业受到巨大冲击,苏北化工园区及长江流域众多染料及中间体企业停产,供给端大幅收缩。5月10日活性染料中间体H酸及对位酯报价大幅提高,H酸由3.3万上涨至5万,5月26日报价上涨至8万/吨,对位酯由2.7万上涨至3.5万,5月26日上涨至4.5万/吨,6月1日起上涨至6万/吨。分散染料价格上涨至5.3万/吨,活性染料上涨至4.3万/吨。推荐浙江龙盛、闰土股份。食品添加剂领域推荐金禾实业,竞争对手频繁停产,公司竞争力进一步提升,基础化工品价格普涨,业绩有望持续超预期,此外投资22.5亿建设循环经济产业园,有望再造一个金禾。农产品价格触底回升,复合肥龙头重回增长,同时估值较低,建议重点关注新洋丰、金正大。

中德证券现金理财收益3% 中德证券现金宝理财收益率3%

华创证券,隆鑫通用(603766)2016业绩快报点评:业绩提升显著 "一体两翼"发展战略促业务转型升级


    投资要点
    1. 公司业绩大幅提升,扣非归母净利润增长显着
    2016年公司营业收入同比增长20.49%、归母净利润同比增长12.59%,业绩较去年有大幅提升,主要是山东丽驰和广州威能并表所致,两者共计增加公司营业收入11.74亿元,对公司营业收入增长的贡献率为81.33%。
    公司去年实现的归母净利润中包括了2015年8月对山东丽驰纳入合并范围时形成的非经常性收益1.08亿元,使得归母净利润基数较大,导致今年扣非归母净利润增长率显着高于归母净利润增长率。
    2. 公司传统业务保持平稳,出口市场拓展效果明显
    公司发动机业务实现营业收入22.25亿元,同比降低1.64%;摩托车业务实现营业收入34.33亿元,同比增长3.65%,其中出口销售收入21.81亿元,同比增长12.38%;小型家用发电机组业务实现营业收入6.49亿元,同比增长26.74%,主要是出口北美市场收入增加所致。
    公司2016年共实现出口销售收入37.90亿元,占总营业收入比重为44.66%。
    3. 公司确定“一体两翼”发展战略,积极促进产业转型升级
    “一体两翼”发展战略指即以现有业务为基础,重点向“无人直升机+通用航空发动机”以及“新能源机车+关重零部件”两翼拓展,促进公司业务转型升级。
    公司植保无人机已经在哈尔滨双城区进行了近一年的试验,已完成多项测试目标,产品设计定型和量产指日可待。同时公司拟凭借在发动机领域的多年积累,进入通用航空发动机领域。
    公司轻量化汽车发动机关键零部件业务发展迅速,2016年实现加工收入1.51亿元,同比增长56.26%,汽车轻量化已成行业发展趋势,公司将随行业显着收益。
    4. 盈利预测
    预计公司17-18年实现归属母公司净利润10.12亿、11.59亿,对应EPS为1.20、1.37元,对应PE为18X,15X,维持推荐评级。
    5. 风险提示
    新业务拓展不及预期,传统主业下滑。

炒股 基金 手续费 股票质押融资利率 基金 手续费 股票质押融资利率 可转债佣金 手续费 股票质押融资利率 可转债佣金 证券 股票质押融资利率 可转债佣金 证券 期权 可转债佣金 证券 期权 融资融券 证券 期权 融资融券 股票 期权 融资融券 股票 基金 融资融券 股票 基金 手续费 股票 基金 手续费 1000万融资融券利率 基金 手续费 1000万融资融券利率 手续费 手续费 1000万融资融券利率 手续费 现金宝理财收益率 1000万融资融券利率 手续费 现金宝理财收益率 手续费 手续费 现金宝理财收益率 手续费 融资融券 现金宝理财收益率 手续费 融资融券 融资融券 手续费 融资融券 融资融券 港股通 融资融券 融资融券 港股通 ETF佣金 融资融券 港股通 ETF佣金 融资融券 港股通 ETF佣金 融资融券 期权 ETF佣金 融资融券 期权 期权 融资融券 期权 期权 融资融券费率 期权 期权 融资融券费率 现金理财收益 期权 融资融券费率 现金理财收益 融资融券 融资融券费率 现金理财收益 融资融券 佣金 现金理财收益 融资融券 佣金 港股通 融资融券 佣金 港股通 融资融券 佣金 港股通 融资融券 融资融券 港股通 融资融券 融资融券 500万融资融券利率 融资融券 融资融券 500万融资融券利率 期权 融资融券 500万融资融券利率 期权 融资融券 500万融资融券利率 期权 500万融资融券利率 500万融资融券利率 期权 期权 期权 期权 期权佣金每张1.8现金理财收益2.5%到3.5%,提现不要手续费,额度不限,提现不要手续费,比余额宝划算

民生证券,美康生物(300439)调研简报:布局区域检验中心 构建集约化供应系统


    一、事件概述
    近日,我们对公司进行了调研,就公司目前发展战略和经营情况进行了交流。
    二、分析与判断
    美康生物:打造体外诊断全产业链布局
    公司是国内目前少有的体外诊断上下游全产业链企业,业务覆盖了试剂原料和诊断试剂及仪器的研发销售、医院集约化采购以及第三方医学诊断服务,客户包括各级综合医院和专科医院、社区卫生服务中心、乡镇卫生院等。公司目前正致力于打造"以诊断产品为核心,诊断产品+诊断服务一体化"的商业模式,通过并购、参股及技术引进等提升诊断产品竞争力,同时不断加强与各地经销商的合作关系,加速区域检验中心建设,强化IVD全产业链的战略布局。
    生化诊断品种丰富,研发+外延并购不断扩充产品线
    公司生化诊断试剂领域品种齐全,现已取得近130项生化试剂产品注册证,检测项目涵盖肾功、肝功、血脂、心血管、风湿、糖尿病等,且取得了5项自主研发的全自动生化分析仪产品注册证。公司将借助自主研发能力打造一个涵盖生化诊断试剂、免疫诊断试剂、和试剂原料以及POCT、全自动生化分析仪等全面的产品研发平台,同时,通过外延并购及代理,不断拓展基因检测、血球、尿液分析、高端全自动生化分析仪等产品线。
    加速区域检验中心连锁化布局,构建集约化供应系统
    公司借助特有的地市级经销商网络优势,通过新建或并购等方式,在全国范围内积极布局差异化、连锁化的区域医学检验中心,构建体外诊断集约化系统服务平台。2015年公司借助江西上饶誉康医学检验所,迈出了全国连锁区域检验中心建设的第一步,并先后在福建、北京、郑州、江西等多地设立或收购了医学检验所。公司区域检验中心通过当地政府层面,依托当地中心医院原有检验科建设,整合区域内的乡镇卫生院,实现整个区域内检验资源的合理分配及诊断信息的互通,助推分级诊疗的快速落地,提升公司市场整体竞争力。
    三、盈利预测与投资建议
    我们预计公司2016~2018 年EPS 分别为0.59、0.76和1.00元;对应PE 为59X、45X和35X,首次覆盖,给予"强烈推荐"评级。
    四、风险提示:
    区域检验中心扩张不及预期;外延并购风险;质量控制风险;渠道资源整合风险。

证券时报网,紫光国微(002049):公司无线充电芯片未来在电源管理领域会有应用需求




    证券时报e公司讯,紫光国微在互动平台表示,公司推出的无线充电芯片是一种电源管理芯片,未来在电源管理领域都会有应用需求。目前销售规模和市场份额逐步扩大,短期内对公司利润贡献有限,未来有望获得较好的收益。中国移动推出自主研发的eSIM芯片会进一步促进物联网和eSIM的发展和普及。公司与中国移动在物联网相关领域有非常紧密的合作,包括eSIM产品方面。

平安证券,石油石化行业周报:沙特阿美石油或取消上市计划


    行情回顾:上周申万化工指数涨跌+0.79%,跑输沪深300指数(+2.96%)2.17%个百分点。石油开采和化工33个子行业19个上涨14个下跌。具体来看,油气钻采服务(+4.77%)、石油加工(+3.19%)、农药(+3.1%)、玻纤(+2.9%)、涤纶(+2.6%)领涨;其他橡胶制品(-4.22%)、日用化学产品(-3.74%)、钾肥(-3.24%)、其他纤维(-1.54%)、粘胶(-1.49%)领跌。
    原油市场:上周Brent原油期货收盘价为75.82美元/桶,周环比涨跌+5.55%;WTI期货收盘价为68.72美元/桶,周环比涨跌+4.26%;美国商业原油库存周环比变动-1.41%;北美钻机数周环比增加4台;WTI非商业基金净多头周环比涨跌-6.04%;美元指数周环比涨跌-0.99%,美元指数非商业净多头周环比上涨6.52%。
    石化产品价格:上周我们所观测的44种石化产品中涨幅前五位分别是:合成氨(+8.54%)、天然橡胶(+5.9%)、布伦特(+5.55%)、涤纶长丝(+4.48%)、硬泡聚醚(+3.9%);跌幅前5位分别是:聚合MDI(-6.04%)、醋酸(-4.97%)、PVC(-3.69%)、环氧丙烷(-3.53%)、LDPE(-2.73%)。
    石化产品价差:上周所观测的32种石化产品-原料价差中涨幅前五位分别是:硬泡-环氧丙烷(+37.98%)、软泡-环氧丙烷(+15.76%)、乙二醇-乙烯(+12.4%)、涤纶-PTA(+7.01%)、PTA-PX(+4.63%);跌幅前五位分别是:LDPE-乙烯(-70.52%)、LLDPE-乙烯(-46.91%)、顺丁橡胶-丁二烯(-38.46%)、炼油价差(-32.2%)、ABS-丙烯腈/丁二烯/苯乙烯(-20.78%)。
    投资建议:上周石化产品-原料价差涨跌参半,聚醚、乙二醇、涤纶产业链盈利提升明显,国际原油大涨提升油气开采行业盈利预期;油价上涨利好丙烷脱氢。建议关注油气开采和炼油板块(中国石油、中国石化、新奥股份、荣盛石化和恒力石化);关注C3产业链(卫星石化)和聚醚产业链(烟台万华、红宝丽和滨化股份)。
    风险提示:1)宏观经济波动风险:宏观经济增速回落会导致石化产品需求增长不及预期。2)油价/原材料价格剧烈波动风险:石化产品的成本和价格跟油价/原材料价格关系极为紧密,油价和原材料价格的剧烈波动会导致厂家成本管理和产品定价极为困难,影响行业盈利水平。3)装置不可抗力风险:石化装置的稳定运行对原料和产品市场的健康运行极为重要,不可抗力因素可在极短的时间内导致供需失衡造成原料成本或者产品价格的剧烈波动。4)环保因素导致下游客户工厂停产减产或者上游原料涨价,近两年来日益趋严的环保政策和环保督查使得众多中小企业停产或者减产,影响行业内公司的生存和盈利。

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