手续费万1

佣金万1,融资利率5.6%

费率表,明码标价,拒绝忽悠
项目 费率 说明
股票佣金 万分之1 佣金包含规费
融资利率 5.6% 省钱就是赚,量大更优惠
期权 1.8一张 包含1.6的成本

不为能你赚钱,可以为你省钱
省出来的是自己的

咨询五分钟,省钱三五万

QQ:4556-31158
点击长按复制微信号或扫描二维码添加好友咨询


扫一扫加微信咨询

可怕的高佣金

     2011近100万资金,加上开了融资融券合计150万到200万资产做交易,每天来回交易额平均在200万, 佣金千1,每天贡献佣金2000元,一年250个交易日, 一年产生佣金50万,做了五年打了至少250万佣金,这里还没算8.35%的高融资利率,几百万的佣金相对一百万本金来说太可怕人了
     后来股灾加上行情不好,多次请求原券商调低佣金而不得,同时券商也根本没有服务,更没有提示融资高风险情况,回头细想,券商收如此高的佣金根本不值这个钱。
     所以才寻找到现在这家更大,佣金超低的券商渠道分享给大家,帮大家省钱,毕竟赚钱不易,省出来的是自己的。


研究报告信息推荐,收集于网络,信息仅供参考,投资有风险,炒股要谨慎

全景网,华锋股份(002806):公司具备跨学科专业知识积累等优势




    全景网12月3日讯华锋股份(002806)可转债发行网上路演周二上午在全景·路演天下举行。公司副董事长林程介绍,新能源行业最主要的壁垒是技术壁垒,需要有汽车行业、电池行业、电池电控行业、智能网联行业等跨学科的专业知识积累,并且要有各种高端的人才;另外要有足够的资金投入和资本支持。这些都是目前公司所具备的优势,也是公司的核心竞争力。

东方证券,电子行业:中报总结及三季度展望


    截至2018年8月31日,电子行业上市公司半年报全部公布。我们通过对比电子行业约230家上市公司,对2018年第二季度进行回顾和分析,同时展望2018年前三季度。
    核心观点
    二季度行业整体收入保持较好增速。二季度电子行业上市公司收入情况较一季度好转,整体收入同比增长20.5%,环比增长22.9%。五大板块中,其他应用器件同比增速达到28%,元件、显示器件和光电器件板块收入同比增速均高于15%。半导体板块受累于上半年贸易战的影响,增速为14%。
    二季度行业净利润略降,元件板块业绩亮眼。二季度电子行业整体净利润同比略下降了0.8%,相较一季度有所好转,整体利润环比增速32.2%。各子板块中,元件板块领跑,增速高达38.4%,主要得益于电容和PCB下游需求旺盛,龙头企业业绩突出;显示器件下降超过20个百分点,受累于面板供过于求,价格持续下降,盈利空间缩小。
    二季度电子行业整体毛利率环比略降和净利率环比有提升。二季度电子行业整体毛利率水平比去年同期下降了1.6%,环比略下降了0.3%。净利率水平比去年同期下降1.6%,环比提高0.5%。其中,元件、光电器件和其他应用器件毛利率和净利率高于平均水平,显示器件受面板价格持续下行的压力,毛利率和净利率下降。
    二季度存货略高。二季度电子行业存货整体同比增长32.5%,高于收入增速12个百分点,环比增长9.4%,有一定风险。其中,光电器件存货增速达40%,主要与LED封装和蓝宝石衬底快速增长有关,下半年进入传统旺季,消化库存压力不大。
    2018年前三季度净利润平稳增长。预告业绩的93家公司中,预计净利润增长幅度大于60%的有21家,占比23%;预计净利润增长幅度在30%到60%的有24家,占比26%;预计净利润亏损超过30%的有24家,占比25%。投资建议与投资标的
    建议关注消费电子、半导体和电容板块。
    1)消费电子:关注受益于单机价值量提升的细分领域龙头企业:环旭电子、东山精密、欧菲科技、合力泰、长信科技、歌尔股份、联创电子等;2)半导体:建议关注三安光电、华灿光电、汇顶科技、韦尔股份、北方华创、兆易创新、扬杰科技等;3)电容:江海股份、艾华集团、法拉电子等。
    风险提示
    面板市场持续疲软,市场恢复期待定,影响显示板块和下游应用领域
    中美贸易战摩擦,国内芯片高度依赖进口,对国内产业链造成冲击。另外,上半年汇率波动较大,对企业进出口和汇兑情况产生负面影响。

手续费万1

证券时报网,盐田港(000088):收购拖轮公司10%股权 提高进出港效率节约成本




    盐田港(000088)11月30日晚公告,公司拟作价4200万元收购收购马士基集团旗下子公司 SVITZER ASIA PTE. LTD.所持有的深圳盐田拖轮有限公司10%股权。控股股东盐田港集团目前持有拖轮公司60%股权。项目实施后,公司可在自营或参股港口引入优质的拖轮作业服务,提高港口船舶进出港效率,节约成本。

推荐排名前三的大型券商合作渠道,渤海证券手续费万1 渤海证券佣金万1,股票佣金万1,包含规费,不限资金量, 两融利率6% ,个股期权1.8元/张 ,大券商技术实力有保障

中信建投,养元饮品(603156)2018年半年报点评:二季度增速放缓 产品、渠道稳步拓展升级


    简评
    加速市场渠道布局,Q2 常态化经营收入增速放缓,
    公司2018 年H1 营业收入41.63 亿元,同比增长13.55%,Q2 增长13.11 亿元,增长1.48%,较Q1 增速大幅放缓,主要系公司主营产品核桃乳具有礼品属性,2018 年春节较晚,销售旺季整体推后,Q1 收入增长幅度较大,Q2 公司产品进入常态化经营,增速回归稳定。分渠道看:H1 经销收入40.5 亿元,同比增长12.46%,经销商数量增加70 至1882 个经销商,保障公司全国化布局;H1 直销渠道收入1.16 亿元,较去年同期增长72.13%。分区域看:成熟市场华中、华东、华北、西南地区H1 收入38.5 亿元,整体增幅13%,经销商增加47 家,东北、华南、西南弱势市场收入3.1 亿元,同比增长16.73%,经销商增长23 家,其中,西南、东北增速较快,分别为24.27%及23.56%。
    H1 利润端高增长,Q2 费用投入增加
    2018H1 公司实现归母净利润13.08 亿元,同比+30.78%,其中Q2 实现归母净利润3.78 亿元,同比-21.93%,主要由于:1、Q2 销售淡季,收入端增长较缓,但成本端由于固定成本呈刚性,营业成本同比增加0.16 亿元,同比+2.39%,大于收入增速。2、Q2 营销投入有所加大,销售费用较去年增加0.91 亿元,同比+65.37%。3、由于公司提高职工薪酬及加大研发投入,管理费用较去年同期分别增加0.07 亿元,同比+47.70%。2018H1 公司毛利率为48.87%,同比+1.82pct,Q2 公司毛利率为48.88%,同比-0.45pct,,H1 净利率为31.42%,同比+4.14pct, Q2 净利率为28.84%,同比- 8.65pct,主要系Q2 营销费用增加,销售费用率提升6.81pct。
    创新能力出色,产品多样化布局
    2017年公司超过98%的营业收入来自大单品核桃乳业务,2013年之前,核桃乳产品以精品型为主,近年来公司针对不同人群精细化分类,陆续推出养生系列、易智系列、无糖系列、磷脂系列等产品,其中养生系列价格较低,销售火爆,在部分地区甚至超过了传统的蓝罐六个核桃产品。2018年公司计划针对核桃乳系列产品推出数款新品,包括发酵型核桃乳、养生系列新品、精典型产品等。其中精典型核桃乳主要在电商渠道进行销售,发酵型核桃乳则类似于常温酸奶,但更为稀薄,更加接近解渴型饮料,从而顺应市场趋势,进行差异化发展。
    目前核桃乳大单品规模较大,发展趋于平缓,公司在发展核桃乳产品的同时积极拓展新品类产品,寻找新的增长空间。同时公司还储备了较多的新产品和新商标,于今年推出跨界新品枸杞汁,味道淡爽适宜,酸甜可口,有望成为新增长点。未来公司有望继续精细化开发核桃乳产品,同时积极拓展其他增长空间较大的品类,为下一个大单品进行探寻,从而丰富公司产品布局。
    盈利预测
    公司上半年整体收入利润端增速超过预期,但二季度收入大幅放缓,费用因素导致利润出现负增长,预计全年公司营收增长稳定,净利润增速向好,枸杞汁等新品有望持续推动业绩增长。预计2018-2020年,公司净利润分别为26.85亿元、29.99亿元、33.25亿元,对应EPS 分别为3.56、3.98、4.42元/股,P/E分别为14.90、13.31、12.01。
    风险提示
    跨界新品销量不及预期;市场竞争加剧;全国化及一二线市场扩张不及预期;食品安全问题。

渤海证券佣金万1

光大证券,教育行业跨市场周报-k12培训和留学服务独角兽朴新教育拟登陆美股


    教育行业市场回顾和估值情况。A股教育指数(930717)本周上涨1.19%,跑赢创业板指(VS+0.11%)、跑赢沪深300(VS+0.78%)。截至2018年5月18日,A股重点公司2017/2018/2019年PE为53x/35x/30x;港股重点公司FY2017/FY2018年PE为42X/33X;美股重点公司FY2017/FY2018年PE为65X/48X。
    重要报告回顾《民办高等教育集团中国科培教育拟赴港上市--教育行业跨市场周报(第27期)》。华南地区优质民办高等教育集团中国科培教育于2018年5月3日在港交所披露了IPO资料。公司主业为提供本科、大专及成人教育课程,旗下2所学校都位于广东省:广东理工学院、肇庆学校。截至2017年9月30日,广东理工学院、肇庆学校的平均学费分别为13254、1118元,在校生分别为28575、7352人,总计在校生35927人,教师及员工数1830人。公司2015-2017年收入分别为2.56、3.50、4.55亿元。
    重要报告回顾《线下培训增长迅速,教育信息化空间广阔--跨市场教育行业2017年年报总结》。截止到2018年5月12日,跨市场(三板、A股、港股、美股)教育行业公司2017年年报已披露完毕。2017年总体营业收入1268.07亿元,同比增长21.19%;总体净利润82.31亿元,同比增长28.31%。新三板教育行业2017年总体营业收入204.88亿元,同比增长15.76%;总体净利润18.35亿元,同比增长22.42%。
    重要事项:K12培训和留学服务独角兽朴新教育拟登陆美股。5月19日朴新教育向纽交所递交IPO招股书,计划募资3亿美元。朴新教育主营业务包含K12培训、出国留学考试培训等,业务体系全面覆盖学前、小学、初中、高中、大学、工作人群。朴新教育2016、2017、2018Q1收入分别为4.39亿元、12.83亿元(YoY+190%)、4.96亿元(YoY+150%);净利润分别为-1.28亿元、-3.97亿元、-3.55亿元;在校学生总数分别为45万人、128万人(YoY+180%)、26万人(YoY+41%)。截止2018年3月底,朴新教育共计收购48所学校,业务覆盖全国19个省份、35个城市,拥有397个学习中心,超过4000名全职教师。朴新教育拥有独特的业务发展模式:持续并购和投后管理。朴新教育目前已确定1550个潜在收购标的,其中的300个项目正在洽谈和沟通。
    投资建议。(1)A股教育:龙头主线首推视源股份,成长主线建议关注开元股份、百洋股份、盛通股份、文化长城、科斯伍德、汇冠股份;(2)三板教育:建议关注世纪明德、新道科技、华腾教育等;(3)美股:建议关注新东方、好未来、博实乐、海亮教育、瑞思学科英语等;(4)港股:建议关注中教控股、枫叶教育、民生教育等。
    风险因素。政策风险、市场竞争加剧。

渤海证券手续费万1 渤海证券佣金万1

海通证券,军工行业周报(第38期):短期板块整体风险偏好有望提升 继续看好四季度相对行情


    当前观点:军工板块是贸易战的避险板块,构成长催化;估值历史底部是板块上涨的基础。军工中报整体表现较好,建议关注三季报有望持续提速标的,对于主机厂,资产负债表端预收款等核心指标持续向好,对于细分领域标的,利润端持续释放是我们核心考量的指标。此外“国庆”期间若干起国际地缘军事事件的发生以及7号央行降准带来的流动性边际改善,高beta的军工板块整体风险偏好有望提升。
    整体军工板块市场回顾:上上周上证综指下跌0.20%,深证成指下跌0.89%,创业板指下跌0.76%,中证军工指数下跌0.74%,我们的样本军工股整体下跌1.08%。具体个股方面,上上周涨幅前五的标的分别为太极股份(涨4.83%)、中国软件(涨3.88%)、*ST船舶(涨3.31%)、中航沈飞(涨2.81%)、中航电测(涨2.66%);上上周跌幅前五的标的分别为中国应急(跌6.50%)、航天晨光(跌4.80%)、四创电子(跌3.72%)、杰赛科技(跌3.72%)、航天动力(跌3.55%)。
    航空板块市场回顾:(1)表现方面,截至周五,上上周航空工业集团与中国航发集团下属上市公司整体上涨0.18%(均值,下同),其中涨幅居前的分别为中航沈飞(涨2.81%)、中航电测(涨2.66%)、中直股份(涨1.48%),跌幅居前的分别为中航光电(跌2.14%)、洪都航空(跌1.99%)、中航高科(跌1.96%)。(2)估值方面,目前所有公司对应PE(ttm)=-110.46X(若剔除负值的中航高科与航发科技,则为62.86X),对应PE(2018E)=50.30X(Wind一致预期,下同)。其中主机厂标的对应PE(ttm)=89.15X(若剔除过高的洪都航空,则为64.63X),对应PE(2018E)=61.37X(剔除无数据的洪都航空);分系统标的对应PE(ttm)=45.79X,对应PE(2018E)=40.04X;上游分系统、元器件、零部件标的对应PE(ttm)=-321.65X(若剔除过高的中航高科与航发科技,则为49.36X),对应PE(2018E)=49.69X(剔除无数据的中航高科与宝胜股份,其中中航光电、中航电测分别对应34.63X和38.56X)。
    舰船板块市场表现回顾:(1)表现方面,上上周舰船板块上市公司整体下跌1.49%,其中涨幅居前的分别为*ST船舶(涨3.31%)、中国动力(涨0.30%),跌幅居前的分别为中国应急(跌6.50%)、瑞特股份(跌3.30%)、久之洋(跌2.39%)。(2)估值方面,整体PE(ttm)=96.48X(剔除负值的*st船舶、湘电股份与中船防务),PE(2018E)=66.48X(剔除无数据的久之洋),其中估值最低的标的为瑞特股份、中国动力与中国应急,分别对应PE(ttm)=26.78X、31.94X、36.03X,对应PE(2018E)=23.42X、28.61X、32.08X;估值最高的标的为中船科技、久之洋和中国重工,分别对应PE(ttm)=244.05X、145.66X、83.65X,对应PE(2018E)=81.94X、75.09X(久之洋无数据)。
    国防信息化板块:(1)表现方面,上上周中国电子科技集团和中国电子信息集团下属上市公司整体下跌-1.22%,其中南京熊猫、杰赛科技、四创电子跌幅最大,分别下跌-3.38%、-3.72%、-3.72%,太极股份、中国软件涨幅最大,涨幅为4.83%、3.88%。(2)估值方面,整体PE(ttm)=45.14X(剔除估值歧高和负值的中国软件、中国海防、华东科技、彩虹股份),PE(2018E)=32.91X(剔除无数据的上海贝岭、深桑达A、凤凰光学、南京熊猫),其中估值较低的标的为海康威视和深科技,分别对应PE(ttm)=25.83X和22.12X,对应PE(2018E)=22.59X和15.33X;估值较高的标的为卫士通和国睿科技,分别对应PE(ttm)=94.91X和84.34X,对应PE(2018E)=79.40X和50.31X。
    航天板块市场表现回顾:(1)表现方面,上上周航天科技集团和航天科工集团控股军工上市公司整体下跌1.93%,其中航天晨光、航天动力和航天通信跌幅较大,分别下跌4.80%、3.55%和3.34%。(2)估值方面,整体PE(ttm)=43.74X(剔除估值歧高的航天长峰、航天晨光和航天动力),PE(2018E)=33.59X(剔除无数据的航天晨光、航天科技、航天通信、航天动力和估值歧高的航天长峰),其中估值较低的标的为航天电器和航天电子,分别对应PE(ttm)=36.77X和34.31X,对应PE(2018E)=31.17X和30.31X;估值较高的标的为南洋科技和康拓红外,分别对应PE(ttm)=52.19X和71.18X,对应PE(2018E)=30.51X和29.53X。
    兵器板块市场表现回顾:(1)表现方面,上上周兵工集团控股军工上市公司整体下跌1.28%,其中凌云股份跌幅最大,下跌2.35%。(2)估值方面,整体PE(ttm)=47.22X(剔除估值歧高的北方导航),PE(2018E)=35.97X(剔除无数据的北方导航),其中估值最低的标的为凌云股份,对应PE(ttm)=14.54X,PE(2018E)=10.63X;估值最高的标的为光电股份,对应PE(ttm)=97.37X,PE(2018E)=63.53X。
    重点公司公告:(1)航发动力:董事会决议公告,审议通过了《关于挂牌转让下属子公司西安西航集团铝业有限公司部分股权的议案》、《关于公司下属子公司中国航发沈阳黎明航空发动机有限责任公司处置部分房产及地下车位的议案》。(2)中航高科:子公司北京航为在北京召开了首次股东会、董事会会议及监事会会议,审议通过了《北京航为章程》、《北京航为三会议事规则》、《北京航为中长期经营规划》、《北京航为组织机构及部门职责方案》等事项,选举产生了首届董事会、监事会成员,聘任了经营班子成员,并委托经营层办理北京航为的登记注册手续。(3)航天电器:公司董事张兆勇先生因工作原因申请辞去公司第六届董事会董事职务,同时辞去公司第六届董事会战略委员会委员、提名委员会委员、薪酬与考核委员会委员职务。(4)中航光电:公司董事长郭泽义、董事会秘书刘阳通过集中竞价方式分别减持公司股份20,000股和5,000股,分别占公司总股本的0.0025%和0.0006%。(5)国睿科技:董事会决议公告,审议通过了《关于苏州市轨道交通5号线工程信号系统项目分包协议的议案》、《关于南京地铁7号线工程信号系统项目分包协议的议案》,《关于徐州市城市轨道交通2号线一期工程信号系统项目分包协议的议案》。(6)四创电子:陈学军先生申请辞去公司第六届监事会监事、监事会主席职务。(7)航天电子:公司与顺丰控股联合研制的大商载远程无人运输机系统首飞成功。(8)凌云股份:公司公开配股申请获得证监会受理。(9)中兵红箭:因公司涉嫌信息披露违法违规,证监会对公司进行立案调查,期间公司经营活动未受该事件影响。(10)航天通信:拟公开挂牌转让持有的宁波中鑫全部69%股权,挂牌底价为14839万元。
    周重点推荐:(1)中航光电;(2)中航机电;(3)航天电器;(4)中直股份;(5)中航飞机;(6)中航沈飞。
    风险提示:(1)军改、混改进度不及预期;(2)军品订单波动。

现金宝理财收益率 融资融券费率 1000万融资融券利率 融资融券 融资融券费率 1000万融资融券利率 融资融券 期权 1000万融资融券利率 融资融券 期权 基金 融资融券 期权 基金 融资融券 期权 基金 融资融券 融资融券 基金 融资融券 融资融券 手续费 融资融券 融资融券 手续费 港股通 融资融券 手续费 港股通 现金理财收益 手续费 港股通 现金理财收益 融资融券 港股通 现金理财收益 融资融券 手续费 现金理财收益 融资融券 手续费 期权 融资融券 手续费 期权 佣金 手续费 期权 佣金 融资融券 期权 佣金 融资融券 证券 佣金 融资融券 证券 可转债佣金 融资融券 证券 可转债佣金 融资融券 证券 可转债佣金 融资融券 手续费 可转债佣金 融资融券 手续费 炒股 融资融券 手续费 炒股 手续费 手续费 炒股 手续费 股票质押融资利率 炒股 手续费 股票质押融资利率 基金 手续费 股票质押融资利率 基金 港股通 股票质押融资利率 基金 港股通 期权 基金 港股通 期权 股票 港股通 期权 股票 期权 期权 股票 期权 融资融券 股票 期权 融资融券 500万融资融券利率 期权 融资融券 500万融资融券利率 ETF佣金 融资融券 500万融资融券利率 ETF佣金 融资融券 500万融资融券利率 ETF佣金 500万融资融券利率 500万融资融券利率 ETF佣金 ETF佣金 ETF佣金 ETF佣金 散户选哪个证券公司好推荐一朋友开户可一起享受佣金万1

全景网,万孚生物(300482):公司新型冠状病毒抗体检测试剂盒获注册证




  全景网2月23日讯  万孚生物(300482)公告,公司新型冠状病毒(2019-nCoV)抗体检测试剂盒(胶体金法),通过国家药监局应急审批,正式获得医疗器械注册证,成为首批正式获准上市的新冠病毒抗体现场快速检测试剂。

天风证券,汽车行业周报:北汽新能源拟注入S*ST前锋 将成新能源整车第一股


    本周重要新闻:(1)汽车:中汽协数据,2017年中国汽车出口89.1万辆,同比增长25.8%;其中,乘用车出口63.9万辆,同比增长34%。北汽新能源上市倒计时,2018以全新EC+全新EX形成“国民车”组合,重点强化三四线市场普及。长城预计在奥地利投资1.57亿元建立电动车研发中心。(2)新能源汽车:北汽新能源拟注入S*ST前锋,估值约288.5亿元。2018年全国十大主流新能源乘用车车企规划销量超70万台,推出新车40余款。国务院鼓励快递物流领域加快推广使用新能源汽车。(3)智能汽车:收购重组齐头并进,福特强势加码智能出行业务。Uber计划明年中推自动驾驶车共享服务。Uber计划明年中推自动驾驶车共享服务。SICK发布TIC502激光雷达交通监控及警示系统。Applanix推出自动驾驶开发平台,以便提供定制化导航解决方案。
    市场回顾:本周汽车板块下跌0.15%,沪深300上涨2.24%,汽车板块低于大盘2.39个百分点。其中,整车上升0.38%,乘用车上升1.03%,商用载货车下跌1.21%,商用载客车上升0.54%,汽车零部件下跌0.35%,汽车服务上升0.86%,其他交运设备下跌0.38%。个股方面,表现较好的公司有北特科技(+13.55%)、科力远(+12.24%)、天成自控(+7.85%)等;表现较弱的公司有ST保千里(-22.82%)、易见股份(-8.05%)、恒立实业(-6.92%)等。
    本周投资建议:
    【汽车】2018年中国汽车市场平稳发展,重个股、挖结构。价值龙头,受益消费升级和份额集中,看好【上汽集团、吉利汽车H、广汽集团A+H】。受益中国自主崛起的零部件细分龙头【新泉股份、岱美股份、宁波高发、精锻科技、星宇股份】。
    【电动化】成长白马,集中在汽车“电动+智能”的技术变革。2017年新能源汽车产销超预期,预计2018年市场产销将延续高增长,并迎来一季度“淡季不淡”,估值切换叠加基本面支撑提前到来。看好电动客车寡头【宇通客车、金龙汽车】,以及受益全球新能源乘用车增长的热管理龙头【银轮股份、三花智控(家电覆盖)】,由于2018年动力电池电量增速有望超预期,看好锂、钴等上游资源(有色覆盖)。
    【智能化、网联化】《智能汽车创新发展战略(征求意见稿)》开启中国汽车产业弯道超车的另一重大布局,目标2020年新车销售实现50%为智能汽车。将加速智能汽车在电动、电子、网联、AI等技术升级,自动驾驶产业化进程值得期待。看好【华域汽车、均胜电子、宏发股份(电新覆盖)、四维图新(计算机覆盖)拓普集团、宁波高发】。建议关注:【法拉电子】。

民生证券,上海贝岭(600171)2017年半年报点评:中报业绩符合预期 新品研发打开增长空间


    一、事件概述
    近期,上海贝岭发布2017年半年报:实现营收24478.42万元,同比下降1.46%;归属于上市公司股东的净利润13366.05万元,同比增长382.96%;扣非净利润为2966.24万元,同比增长21.79%;EPS为0.198元;扣非EPS为0.044元。
    二、分析与判断
    中报业绩符合预期,投资收益贡献业绩,产品结构实现优化
    EEPROM、高速高精度ADC、DCDC产品研发、销售顺利,新产品取得新进展
    1、报告期内,公司EEPROM产品销售同比增长约9%,在LCD屏、智能电表、摄像头模组、MCU应用中重点销售,并实现国网中标,摄像头模组CSP封装用EEPROM产品实现销售突破,预计下半年将形成批量销售。
    2、报告期内,公司高精度ADC第一二代产品已经在北斗导航、信号接收等领域实现小批量销售;用于核磁共振中频接收机芯片成功流片;第三代射频采样高速ADC也立项研发。DCDC产品销售同比增长29%,研发取得较大进展,公司推出的系列DCDC产品,具备完善保护机制、极高转换效率,轻松通过电磁兼容性、干扰测试。
    3、我们认为,公司EEPROM和高速高精度ADC业务研发进展顺利,客户持续突破,新业务将打开公司未来业绩发展新空间。同时原有电源管理产品不断向高端迈进,该系列将为公司持续贡献业绩,提升盈利能力。
    通用模拟业务市场范围扩张,新品项目研发顺利
    1、报告期内,公司通用模拟业务在手机指纹模组、电源产品、充电识别芯片取得销售增量;SSRACDC电源控制芯片已在多家电视板卡客户测试通过;稳步拓展移动电源、电动自行车等领域客户,电动车控制芯片已量产销售;积极布局新的MTPMCU产品、M-BUS接口电路;LED照明海外市场有所增长。同时,公司在ACDC和接口两个领域开发了多款新品,包括6级能效PSR控制芯片、同步整流芯片,符合国网新标准的485接口产品。
    2、我们认为,公司通用模拟电路业务范围广泛,客户资源丰富,具备较强研发实力,未来将为公司持续稳定贡献业绩。
    智能计量产品形成完整解决方案,受招标需求影响销售额下降
    1、报告期内,2017年国家电网智能电表第一标招标数量同比下降30%,液晶驱动产品销售下降40%;继电器驱动芯片市场提升;新版的国网单相计量产品被3家表厂应用并中标国网项目,市场份额有所回升;非招标市场的普通计量产品业务同比回升。
    2、我们认为,公司已经建立了智能电表领域完整的计量核心及周边配套产品,能够满足国家电网、南方电网的招标市场需求。随着新一轮智能电表改造升级以及海外智能电表市场回暖,智能计量业务将有望重回增长轨道。
    重申观点:购买资产获国资委批复,锐能微协同效应明显,定增事项持续推进
    1、根据公告,公司拟以5.9亿元购买锐能微100%股权,其中,交易对价的40%以现金方式支付,交易对价的60%以发行股份方式支付,发行股份价格为13.74元/股。公司拟非公开发行股份募集不超过2.45亿元的配套资金,用于支付本次收购的现金对价部分以及支付中介机构费用。方案已获得国资委批复。
    2、锐能微从事智能电表计量芯片的研发、设计和销售,其产品主要包括单相、三相计量芯片、控制类MCU及SoC芯片,其客户主要是国内电能表厂商,最终用户主要包括南方电网和国家电网。公司IC产品主要包括智能计量、通用模拟、电源管理三大业务,智能计量芯片为公司的传统优势业务,2015年该业务实现营收6047万元。2015年,上海贝岭、锐能微、钜泉光电三家公司在国内智能电表计量芯片领域的市场份额合计超过75%。
    3、我们认为,购买资产方案取得国资委批复将有助于公司加快推进定增事项。锐能微在国内计量芯片领域拥有领先的行业地位及完善的上下游产业配套,收购锐能微将有助于增强公司智能计量业务在技术、产品、供应链方面的市场竞争力,提升公司市场品牌价值,推动公司成为国内一流的模拟IC及解决方案供应商。
    三、盈利预测与投资建议
    公司是国内领先的模拟IC供应商,形成了智能电量芯片、电源管理、通用模拟产品三大业务,正积极布局接口电路和非挥发存储器,受益国家智能电网建设带来的电表更新换代需求及模拟集成电路的进口替代需求。
    考虑收购锐能微和投资收益确认的影响,预计2017~2019年备考EPS为0.27、0.17、0.20元。公司是中国电子信息产业集团旗下的重点上市平台,国企改革的重点对象,可给予公司2017年50倍~55倍PE,未来12个月的合理估值为13.5元~14.85元,维持公司“谨慎推荐”评级。
    四、风险提示:1、行业竞争加剧;2、下游行业景气度下滑;3、收购进度不及预期。

股票属于高风险、高收益投资品种, 投资者应具有较高的风险识别能力、资金实力与风险承受能力
本服务仅向您介绍证券公司和证券市场的基本情况, 以及介绍证券投资的基本知识及相关业务流程
投资有风险 入市需谨慎