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证券时报网,*ST凡谷(002194):实控人拟转让19%股权 引入战略投资者




    e公司讯,*ST凡谷(002194)11月2日晚间公告,实际控制人之一孟庆南分别与平潭华业战略投资合伙企业、平潭华业价值投资合伙企业签订《股权转让意向协议》,拟将公司19%股权转让给上述受让方,转让价格合计4.75亿元。本次引入战略投资者,有利于提高公司治理水平。股权转让不会导致实际控制人发生变更。

证券时报网,*ST工新(600701):2019年预亏3.42亿至34.65亿 存暂停上市风险




    证券时报e公司讯,*ST工新(600701)1月22日晚发布业绩预告,预计2019年度净利亏损约23.42亿元至34.65亿元,上年同期亏损36.83亿元。如果公司2019年度经审计净利润或期末净资产继续为负值,公司股票可能被上交所暂停上市。

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光大证券,基础化工行业周报:纯碱价格上行 聚氨酯原料全线涨价


    光大重点跟踪产品中,本周涨幅靠前品种:重质纯碱(+10.5%)、三氯乙烯(+10.0%)、丁二烯(+9.8%)、聚合MDI(+9.0%)、煤焦油(+6.8%)、TDI(+5.8%)、丁烷(地中海FOB)(+5.4%)、甲醇(+5.4%)、环氧丙烷(+5.0%)、液化气(+4.9%);本周跌幅靠前品种:液氯(-99.5%)、色氨酸(-34.5%)、维生素B2(-34.0%)、维生素B12(-26.2%)、肌醇(-23.1%)、维生素K3(-20.0%)、维生素E(-19.6%)、泛酸钙(-19.4%)、氢氟酸(-15.8%)、维生素B6(-13.8%)。
    行业动态及观点:重质纯碱价格上调,后期高位整理。本周重质纯碱售价上调200-300元/吨不等,本周高位成交整理运行为主,下游采购回归理性,按需拿量,买涨情绪减弱,后市仍有望高位运行。聚氨酯原料全线涨价:聚合MDI市场现货供应仍较为紧张,主力厂商本月挂牌上调带来利好,看涨气氛发酵下部分报盘价格大幅上调,华东市场价格周环比上涨10.19%至22700元/吨,预计供应紧张下后期将强势维持;纯MDI假期前后稳中上涨,华东市场价格周环比上涨5.36%至29500元/吨,贸易商报盘小幅探涨,但下游需求一般,市场整体交投清淡,预计短期将维持盘整。TDI持续下跌后节后开始反弹,随着厂商挺市释放利好和上海巴斯夫5月停车检修计划的传出,以及社会库存处于低位,下游集中补仓气氛下华东TDI周环比上涨5.2%至26300元/吨,预计短期仍将延续涨势;环氧丙烷节前由于下游需求乏力和厂家出货承压导致价格大幅下调,随着价格的触底叠加5月份集中检修的利好,快速去库存下低端价格大幅上涨,华东市场价格周环比上涨6.96%至12300元/吨,预计山东厂家拉涨下后期将继续强势维持。本周有机硅市场延续涨势,普涨1000元/吨,后市仍有上行预期:山东等地区有环保压力,下游恐慌情绪蔓延;海外需求支撑,出口持续向好;国内单体企业开工虽然充足,但企业自用比例较高,DMC外卖货源有限:国内DMC厂家主流报价在32500-33000元/吨;D4国内品牌34000-35000元/吨;生胶主流商谈33000-35000元/吨。
    投资观点:二季度原油市场的不确定性主要来自地缘政治的影响,下周5月12日是美国总统特朗普定为修改伊核协议的最后期限,建议关注伊核协议的进展及对基础化工各子行业的影响。江苏沿海多化工园区环保整治,异地交叉督查,关注环保对行业及产品供需的影响。板块配置方面继续关注中国化工崛起组合:恒力股份、恒逸石化、荣盛石化、桐昆股份和卫星石化;PA66重点关注神马股份;农药关注扬农化工、长青股份、红太阳、苏利股份、利尔化学和利民股份,尿素建议关注阳煤化工,染料建议关注浙江龙盛,闰土股份,有机硅建议关注新安股份。成长股建议关注晶瑞股份、江化微、上海新阳、南大光电、鼎龙股份、江丰电子、雅克科技和强力新材等IC电子化学品生产企业、广信材料、飞凯材料以及锂电材料细分领域龙头企业:新纶科技、当升科技、天赐材料、新宙邦、星源材质。
    风险提示:宏观经济不振导致需求下滑的风险;贸易摩擦恶化的风险。

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川财证券,证券行业周期观察:环渤海动力煤价格指数继续上涨


    【钢铁】短期内行业供需有望持续向好,供给端地方层面环保推进速度未见放松:长三角发布了取暖季限产草案,面临限产的钢铁产能预计在1000万吨左右;邯郸采暖季实际限产量预计40-50%,略低于去年的50%;唐山要求钢铁行业秋冬季错峰生产比例不低于去年(即错峰生产50%),考虑到当前地方政府环保压力较大,今年采暖季环保限产执行或难放松,建议继续紧密关注限产实际落地情况。需求方面,库存去化顺利显示“银十”需求兑现情况较好,房地产赶工态势延续,地产用钢需求有望维持;中国人民银行将从15日起降准一个百分点,货币环境放松预期下房地产高投资有望持续,利好钢铁长期需求。整体来看,随着取暖季临近,供应端扰动增多,需求环比平稳,钢价10月预计维持高位。近期多家钢企公布三季度业绩预告,整体来看钢企三季度盈利良好,与高频数据测算结果保持一致。行业供需向好背景下,三季度业绩预告向好有望点燃板块新行情,关注相关标的:华菱钢铁(000932)、三钢闽光(002110)和方大特钢(600507)。2018年11月起,螺纹钢质量将执行新国标,对上游钒、硅锰等需求带来大幅提振,关注相关标的攀钢钒钛(000629)。
    【煤炭】行业基本面上,动力煤方面,北方供暖在即,电厂补库需求旺盛促使主产地煤炭销售转好,叠加环保督查对煤矿生产影响仍存,产地煤价格开始上涨;港口煤方面,大秦线检修影响港口煤炭调入量,港口煤炭供给减少,沿海六省煤炭进口工作会议确定到今年底煤炭进口将维持“平控”,进口煤额度紧张进一步加剧港口煤供需紧张格局,港口煤价格持续上行。整体来看,尽管当前电厂煤炭库存仍处高位,但短期煤动力煤价格在产地环保督查、电厂冬储补库、进口煤平控的综合影响下有望维持涨势。焦炭方面,节后焦炭结束上一轮跌价开始进入涨价周期。前期市场担忧的10月份唐山钢厂扩大限产担忧落地叠加港口焦炭库存下降促使焦炭价格止跌反弹。现货涨价叠加三季报行情,10月份煤炭板块有望获得相对收益。当前阶段动力煤板块推荐关注低估值龙头煤企,相关标的为中国神华(601088),焦化板块看好产能规模较大、环保设施完善的上市焦企,相关标的为开滦股份(600997)、山西焦化(600740)、金能科技(603113)。
    【建材】十一假期后,上市企业陆续发布三季度业绩预告,水泥板块盈利维持高增长。其中,华新水泥前三季度利润累计同比增长2.2-2.3倍,万年青前三季度利润累计同比增长2.5-2.8倍,冀东水泥前三季度利润累计同比增长1倍。行业方面,水泥需求维持季节性增长,全国水泥价格本周环比上涨0.5%。其中,华东地区略有赶工,厂商低库存支撑下熟料涨价意愿较强;华北和华南地区十一节后需求表现偏弱。整体价格维持高位。水泥现货季节性上涨,三季报业绩支撑叠加基建启动预期,关注华东、华南和西南等区域性水泥个股。
    【化工】1)染料:本周染料市场平稳运行,分散黑ECT300%均价在40.5元/公斤,活性黑WNN200%均价在31.5元/公斤,均与上周均价持平。现阶段苏北地区部分停产染料工厂复产工作已经启动,政府相关部门已批准亚邦旗下的三家子公司复产,蒽醌系列染料的严重短缺问题或将得到缓解。国内染料市场正处于传统需求旺季,但市场观望情绪浓厚,预计染料市场仍将僵持运行。2)磷化工:国庆假期前,湖北地区率先上调磷矿石价格,28%以上品位价格上调元/吨,28%以下品位上调20元/吨,当时云南、四川、贵州三地均有节后跟涨意图,但因湖北地区此次涨幅较大,下游市场较为抗拒、承接乏力,磷矿石市场转为僵持,本周云南、四川、贵州三地暂不跟随上调价格。需求端看,下游外采原料的磷肥企业当前库存较低,冬储原料仍未到位,预计后续仍有大量采购意向。供给方面,11月中旬起,湖北地区矿山将陆续封山停采,供应量将大幅下滑。市场供需紧张之下,磷矿石价格或将迎来进一步上涨。3)农药:随着上海行业展会临近,上游报价谨慎,下游采购以观望为主。本周草甘膦价格保持横盘偏强整理,主流行情维持在2.85万-2.90万元/吨,环比微幅上涨。节后甘氨酸价格大幅上行,叠加黄磷价格回涨,成本端对草甘膦价格形成强支撑。
    【房地产】央行10月7日宣布定向降准1个百分点,除了用于偿还即将到期的4500亿元中期借贷便利(MLF)之外,有望释放7500亿元增量信贷资金。一方面,央行仍将执行“宽货币、紧信用”的政策组合,在一定程度上有利于改善房企直接融资;另一方面,降准后有助于增强银行间市场信贷资金流动性,并降低商业银行融资成本,配置按揭贷款的意愿提升,进而支持住房需求端信贷资金。克而瑞数据显示,9月TOP100房企合计实现销售金额8767亿元,环比增长13%,同比增幅仍达到34.1%。截止9月末,千亿房企数量达到18家,已超过2017年全年17家的水平。我们认为降准有助于加速企业销售回款,间接缓解房企融资压力,助力地产板块估值修复。相关标的为保利地产、招商蛇口、新城控股、荣盛发展。
    行业动态
    【钢铁】工信部公示第三批绿色制造体系示范名单,共402家企业入选绿色工厂(加上第一批次的203家和第二批次208家,合计813家入选),其中包括家钢企,加上第一批次的17家和第二批次的14家,合计43家钢企入选工信部绿色工厂名单。(我的钢铁)
    【煤炭】本报告期(2018年10月10日至2018年10月16日),环渤海动力煤价格指数报收于571元/吨,环比上涨1元/吨。(秦皇岛煤炭网)
    【建筑建材】工信部公示了第三批绿色制造名单,其中,赞皇金隅水泥有限公司、宣化金隅水泥有限公司、福建塔牌水泥有限公司等21家水泥企业入围第三批绿色工厂公示名单;云南保山海螺水泥有限责任公司入围第三批绿色供应链管理示范企业公示名单。(数字水泥网)
    【化工】江苏省政府发布了《智慧江苏建设三年行动计划(2018~2020年)》(简称《计划》),提出要建设工业集聚区、化工园区“一园一档”环境信息管理平台;根据《计划》,江苏未来还将为工业集聚区、化工园区搭建环境综合执法管理系统,完善环保信用评价系统,开发废弃物在线交易系统。同时,建立环境信息数据整合交换与共享机制,构建资源环境基础硬件平台体系和数据挖掘与决策支持体系。(中国化工报)
    【房地产】10月17日,深圳出让位于前海的两宗商业用地,其中T201-0112地块由太平金和投资有限公司以底价14.55亿元摘得;T201-0113地块则由敏华控股有限公司以底价13.38亿元拍得。(我的钢铁)
    公司要闻
    首钢股份(000959):公司发布三季报,公司前三季度实现营业收入169.19亿元,同比增长9.78%;实现归属于上市公司股东净利润7.16亿元,同比增长。
    美锦能源(000723):公司公布半年度权益分派方案:以公司现有总股本4,140,378,102股为基数,向全体股东每10股派2.00元人民币现金;本次权益分派股权登记日为2018年10月25日,除权除息日为2018年10月26日。
    国瓷材料(300285):公司发布三季报,公司前三季度实现营业收入4.79亿元,同比增长41.23%;实现归属于上市公司股东净利润1.15亿元,同比增长%。
    三棵树(603737):公司发布三季报,公司前三季度实现营业收入22.99亿元,同比增长33.85%;实现归属于上市公司股东净利润1.29亿元,同比增长43.43%。
    新洋丰(000902):公司发布三季报,公司前三季度实现营业收入28.58亿元,同比增长16.05%;实现归属于上市公司股东净利润1.97亿元,同比增长24.03%。
    冀东水泥(000401):公司发布三季报,公司前三季度实现营业收入91.58亿元,同比增长15.03%;实现归属于上市公司股东净利润6.60亿元,同比增长111.70%。
    风险提示:政策变化,经济增速变化,原材料价格变化。

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证券时报网,盘面追踪:汽车股午后持续走高 机构看好汽车行业投资机会


    汽车股午后集体拉升走高,金杯汽车率先涨停,东风汽车、亚星客车、安凯客车、众泰汽车、长安汽车等急速跟涨。
    据中国汽车工业协会统计分析,2018年5月,汽车产销环比略有下降,同比保持增长。1-5月,汽车产销均呈增长,增速比1-4月小幅提升。
    5月,汽车生产234.44万辆,环比下降2.26%,同比增长12.84%;销售228.77万辆,环比下降1.37%,同比增长9.61%。其中:乘用车生产195.42万辆,环比下降2.28%,同比增长11.82%;销售188.94万辆,环比下降1.30%,同比增长7.89%。商用车生产39.01万辆,环比下降2.15%,同比增长18.25%;销售39.83万辆,环比下降1.66%,同比增长18.62%。
    1-5月,汽车产销1176.80万辆和1179.24万辆,同比增长3.84%和5.71%,增速比1-4月提升2.06个百分点和0.93个百分点。其中乘用车产销992.29万辆和990.08万辆,同比增长2.96%和5.09%;商用车产销184.51万辆和189.17万辆,同比增长8.89%和9.10%。产销增速均比1-4月有所提升。
    国信证券认为,5月汽车产销同比呈较快增长,前十企业增速高于行业,汽车出口同比较快增长,汽车行业销量增速中枢下移,逐步向成熟期过渡,行业集中度提升有望加速。关税下调政策好于预期并且对行业影响有限。我们持续看好汽车行业投资机会,推荐整车龙头上汽集团、优质零部件星宇股份、宁波高发、华域汽车和东睦股份,关注福耀玻璃与宇通客车。
    

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申万宏源集团股份有限公司,基础化工2018年一季报前瞻:18Q1化工品价格中枢上移 行业利润同比继续大幅增长


    2018年一季度国际油价高位震荡,大多数化工品在环保高压,供给侧改革和原料涨价的推动下价格中枢不断上移,预计1Q2018年基础化工行业整体净利润同比将大幅增长。根据我们跟踪的48家主流基础化工公司1Q2018年加权平均EPS 预计为0.24元,同比上涨56%,环比4Q17上涨43%。1Q18年净利润预计同比增幅较大的子行业主要为维生素、煤化工、有机硅、染料、轮胎及炭黑、锂电材料、电子化学品、农药、MDI、甜味剂等;
    下滑幅度较大的子行业主要是纯碱等。
    能源价格的上行推升煤化工盈利空间,成本优势助推行业龙头业绩持续超预期。在天然气及煤炭价格大涨、原油价格中枢上行的背景下,煤化工的盈利空间将不断扩大。同时由于行业固定资产投资未大幅增加,我们认为本轮化工景气周期仍将持续较长时间。预计1Q2018年鲁西化工EPS0.55元(yoy+235%,QoQ-7%),华鲁恒升EPS 0.46元(yoy+138%,QoQ+112%)。
    受BASF 柠檬醛、VA、VE 停产影响,VA、VE 价格大幅上涨并维持高位,行业利润将再创历史新高,龙头企业业绩即将进入兑现期。BASF 柠檬醛装置失火导致VA、VE 被迫停产,安迪苏VA 被迫大减产30-40%,全球VA 供给进一步收缩,市场缺口短时间难以填补,预计供应短缺将持续到二季度,VA、VE 价格持续高位,预计新和成1Q2018年EPS1.19元(yoy+467%,QoQ+119%)。
    安全环保趋严,小企业逐渐退出,下游库存低位,旺季来临,染料价格有望突破前高。17年11月底以来染料价格持续上涨,淡季提价被认可,随着春季旺季临近叠加经销商及印染厂补库存需求,看好后续价格持续上涨以及染料企业1Q18业绩高增长的兑现。预计闰土股份1Q2018年EPS0.42元(yoy+101%,QoQ+6%)、浙江龙盛1Q2018年EPS0.26元(yoy+69%,QoQ+21%)。
    龙头引领扩张潮,产业链一体化带来ROE 中枢提升,农药优质个股正快速跨上一个新台阶。环保监管带来整个农药板块的价格中枢逐步上移,伴随的是企业盈利中枢的逐步上移。
    预计新安股份1Q2018年EPS0.33元(yoy+269%,QoQ-23%)、长青股份EPS0.19元(yoy+57%,QoQ+12%)、扬农化工 EPS0.61元(yoy+46%,QoQ-7%)、海利尔EPS0.67元(yoy+31%,QoQ+7%)、江山股份EPS0.17元( yoy+28%,QoQ-66%)、广信股份EPS0.19元(yoy+25%,QoQ+18%)、辉丰股份EPS0.09元(yoy-12%,QoQ+39%)。
    看好未来3年PTA 加工费的上行,受益于油价反弹,预计18年景气将持续向上。PTA行业高速扩张将步入尾声,18年以来PTA 行业平均加工费一直维持在900元/吨左右,涤纶长丝受行业淡季影响,价差环比17Q4缩小。预计1Q2018年桐昆股份0.35元(yoy+42%,QoQ-26%)、荣盛石化EPS0.16元( yoy-2%,QoQ+42%)、恒逸石化EPS0.40元(yoy+46%,QoQ+33%)。
    部分新材料龙头一季报业绩有望超预期,重点关注电子化学品及锂电材料。预计1Q2018年飞凯材料EPS 0.17元(yoy+392%,QoQ+110%)、上海新阳EPS0.14元( yoy+50%,QoQ+88%)、鼎龙股份EPS0.12元(yoy+57%,QoQ+16%)、江化微EPS0.32元(yoy+65%,QoQ+65%)、广信材料EPS0.18元(yoy+312%,QoQ+139%)、星源材质EPS0.22元( yoy+22%,QoQ+168%)。投资建议:维持行业看好评级。目前下游开工仍在持续提升中、未饱和,化工产品跌多涨少,二季度随着需求逐步回升,化工品库存有望逐步降低,短期受中美贸易战影响,建议关注化肥及新材料板块,受益农产品价格及进口替代,目前正进入一季报行情,建议布局有业绩有估值的标的。化工周期受环保影响既有涨价逻辑,还有集中度提升龙头扩产逻辑,今年应该是化工龙头标的“戴维斯双击”年,业绩大幅增长,预期今明两年还有大量新增产能投产,白马估值中枢有望上移至15倍, 部分偏成长或者供需结构良好的下游周期如农药、染料、维生素等按照行业自身的淡旺季进行波动,无惧宏观经济影响。周期和成长建议逐步均衡配置,一季报部分成长有望超预期。
    周期类:
    (1)周期受环保约束,真正对行业环保约束紧影响持续的行业是农药行业,叠加春季旺季,持续推荐扬农化工、利尔化学、辉丰股份。
    (2)制冷剂旺季来临,价格持续上涨,今年均价高于去年,建议重点关注巨化股份。
    (3)下游需求持续超预期,上游原材料价格回落,建议关注轮胎行业推荐玲珑轮胎、赛轮金宇。
    (4)“精准扶贫”带来的基建预期升温,建议重点关注PVC 相关龙头企业中泰化学、新疆天业。
    (5)涨价小品种建议关注维生素A 和E,BASF 柠檬醛装置失火导致VA、VE 被迫停产,安迪苏受此影响VA 被迫大幅降负荷,欧洲VA、VE 价格连续跳涨,目前欧洲VA 价格270-320欧元/kg;
    国内VA 价格1150-1450元/公斤;VE 欧洲市场价格13-15.5欧元/公斤,国内价格88-115元/公斤。业绩即将进入兑现期,继续推荐新和成、浙江医药、金达威。
    (6)环保趋严,经销商库存低位,中间体价格上涨推动染料价格上涨,分散染料价格3月1日起上调至5万/吨,随着旺季来临,本轮提价有望突破前高,推荐闰土股份、浙江龙盛。
    (7)食品添加剂领域推荐金禾实业,公司成为安赛蜜、三氯蔗糖全球龙头,业绩有望持续超预期,此外投资22.5亿建设循环经济产业园,有望再造一个金禾。
    优质成长:建议关注有业绩的成长。1)2018年补贴政策节前落地,2月12日到6月12日过渡期内,预计客车和部分乘用车抢装明显,锂电材料重点推荐隔膜龙头创新股份,三元正极龙头当升科技、道氏技术,电解液龙头天赐材料、新宙邦。2)长期关注芯片国产化和面板国产化,建议底部重点关注有业绩的电子化学品,飞凯材料、雅克科技、鼎龙股份、江化微、上海新阳、国瓷材料。3)改性塑料领域推荐关注国恩股份、金发科技,国恩股份主业维持快速增长,人造草坪、复合材料打开成长空间,今年两年业绩至少50%以上高增长;金发科技受原材料价格影响逐渐消化,毛利率恢复正常水平,新材料业务发展加速,18年业绩有望明显改善。

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中国证券网,德威新材(300325)披露控股股东筹划股权转让事项进展 27日起复牌




  上证报中国证券网讯(记者 骆民)德威新材公告,在公司股票停牌期间,相关意向方通过财务顾问中介开始与公司控股股东接洽,并就有关股权转让事宜进行初步讨论。鉴于本次公司控股股东股权转让事项尚处于初次接洽和初步商谈阶段,因而存在重大不确定性。公司股票将于2019年5月27日开市起复牌。

证券日报,政策释放积极信号提振银行业 披露三季度预告公司全部预喜


  《证券日报》市场研究中心根据同花顺数据统计发现,上述1005家三季报预喜公司从行业分布来看,主要扎堆在银行、钢铁、纺织服装等三类行业。其中,银行业涉及公司数量达5家,占行业内已披露三季报预告公司总数比例达100%,在28个申万一级行业中排名第一位。
  市场表现方面,昨日,银行板块整体涨幅达2.13%,板块内29只银行股中,共有27只个股实现不同程度的上涨。进一步梳理发现,上述5家上市公司股价昨日全部实现上涨。具体来看,长沙银行涨幅居于首位,达5.74%。郑州银行(3.21%)、宁波银行(3.02%)、江阴银行(0.60%)、张家港行(0.60%)4只个股上涨0.6%及以上。
  资金流向方面,仅有郑州银行(4181.53万元)、长沙银行(3572.46万元)两只个股昨日均受到3000万元以上大单资金追捧。
  业绩方面,上述5家上市公司三季报业绩全部预喜。具体来看,张家港行(25.00%)、宁波银行(25.00%)两家公司预计2018年三季报业绩同比增长25%,长沙银行(15.00%)、郑州银行(10.00%)、江阴银行(10.00%)3家公司三季报净利润有望同比增长10%及以上。
  张家港行较为典型,公司预计2018年1月份至9月份归属于上市公司股东的净利润为:58514万元至69660万元,与上年同期相比变动幅度为:5%至25%。业绩变动原因说明:业绩平稳增长。
  对于该股,万联证券表示,作为地方性商业银行,公司主要服务于当地中小微企业,其中中小微企业贷款业务占公司总贷款业务的93%。2018年上半年,公司贷款增速较高,净息差上升幅度相对较大,业绩增速相对较快,给予“增持”评级。
  机构评级方面,仅有宁波银行近30日内获机构给予“买入”或“增持”等看好评级。
  对于银行板块的未来投资策略,分析人士表示,多项政策释放积极信号,叠加资管新规执行细则以及央行提供额外的信贷配额,政策的适时调整以及监管不确定性的消除进一步夯实板块底部根基。短期在监管政策边际宽松下,配置吸引力提升。个股推荐上海银行、光大银行以及基本面保持稳健的招商银行。申万宏源证券则表示,银行业已步入高质量发展阶段,营收端加速修复、资产质量底部做实从上市银行公司中报中进一步验证,银行板块估值依然处在历史底部位置。推荐相关标的:建设银行。政策释放积极信号提振银行业
  披露三季度预告公司全部预喜
  《证券日报》市场研究中心根据同花顺数据统计发现,上述1005家三季报预喜公司从行业分布来看,主要扎堆在银行、钢铁、纺织服装等三类行业。其中,银行业涉及公司数量达5家,占行业内已披露三季报预告公司总数比例达100%,在28个申万一级行业中排名第一位。
  市场表现方面,昨日,银行板块整体涨幅达2.13%,板块内29只银行股中,共有27只个股实现不同程度的上涨。进一步梳理发现,上述5家上市公司股价昨日全部实现上涨。具体来看,长沙银行涨幅居于首位,达5.74%。郑州银行(3.21%)、宁波银行(3.02%)、江阴银行(0.60%)、张家港行(0.60%)4只个股上涨0.6%及以上。
  资金流向方面,仅有郑州银行(4181.53万元)、长沙银行(3572.46万元)两只个股昨日均受到3000万元以上大单资金追捧。
  业绩方面,上述5家上市公司三季报业绩全部预喜。具体来看,张家港行(25.00%)、宁波银行(25.00%)两家公司预计2018年三季报业绩同比增长25%,长沙银行(15.00%)、郑州银行(10.00%)、江阴银行(10.00%)3家公司三季报净利润有望同比增长10%及以上。
  张家港行较为典型,公司预计2018年1月份至9月份归属于上市公司股东的净利润为:58514万元至69660万元,与上年同期相比变动幅度为:5%至25%。业绩变动原因说明:业绩平稳增长。
  对于该股,万联证券表示,作为地方性商业银行,公司主要服务于当地中小微企业,其中中小微企业贷款业务占公司总贷款业务的93%。2018年上半年,公司贷款增速较高,净息差上升幅度相对较大,业绩增速相对较快,给予“增持”评级。
  机构评级方面,仅有宁波银行近30日内获机构给予“买入”或“增持”等看好评级。
  对于银行板块的未来投资策略,分析人士表示,多项政策释放积极信号,叠加资管新规执行细则以及央行提供额外的信贷配额,政策的适时调整以及监管不确定性的消除进一步夯实板块底部根基。短期在监管政策边际宽松下,配置吸引力提升。个股推荐上海银行、光大银行以及基本面保持稳健的招商银行。申万宏源证券则表示,银行业已步入高质量发展阶段,营收端加速修复、资产质量底部做实从上市银行公司中报中进一步验证,银行板块估值依然处在历史底部位置。推荐相关标的:建设银行。

中金公司,慈文传媒(002343)2018年半年报点评:项目储备依然丰富 但政策叠加行业因素或影响全年项目节奏


    1H18 业绩符合预期
    慈文传媒公布1H18 业绩:营业收入7.58 亿元,同增127.37%;归属母公司净利润1.93 亿元,同增153.40%;扣非归母净利润1.89亿元,同增192.17%。业绩接近预告区间上限,主要由于去年同期影视剧收入基数较低,以及坏账准备冲回带来的收益。
    发展趋势
    影视剧收入同比大增,但游戏业务表现较为疲弱。上半年公司《杨凌传》、《极速青春》、《爵迹之临界天下》确认首轮发行收入,实现营收5.89 亿元,同增431.48%,主要由于去年同期无新剧首轮销售导致基数较低。受政策影响,公司游戏及互联网服务业务收入同减20.91%至1.68 亿元,但公司积极布局流量运营、与运营商合作开展视频服务等新业务,有望抵消游戏收入下滑的冲击。
    收入确认节奏致毛利率下滑,坏账准备冲回贡献业绩增长。影视剧业务毛利率同比下滑11.98pct 至16.84%,主要由于部分新剧仅确认了网端销售而台端销售尚未完成。游戏及互联网服务业务毛利率亦同比下滑11.49pct 至31.41%,主要系赞成科技流量推广支出由此前的销售费用计入营业成本所致。此变更也使得销售费用率同比大减。另外,应收账款会计估计变更导致坏账准备冲回,带来资产减值损失科目收益1.48 亿元,带动上半年净利润大增。
    《风暴舞》等大剧有望下半年确认,付费网生内容开拓新增长点。展望下半年,《沙海》、《那些年,我们正年轻》、《风暴舞》有望年内确认。公司项目储备依然丰富,《脱骨香》、《弹痕》、《紫川》等剧均在积极筹备中。同时,公司加大了对网生内容的投资力度,拓展C 端付费市场,截至目前有《千门江湖》等8 部网络剧/网络电影处于已完成生产、后期制作或拍摄中,有望年内上线播出。
    盈利预测
    受政策及行业因素影响,公司部分影视项目推进慢于我们前期预期,因此下调2018/19e 盈利预测14.06%/ 27.96%到4.95/5.90 亿元。
    估值与建议
    公司当前股价对应18/19 年12/10 倍P/E,由于公司精品剧制作能力较强且项目储备依然丰富,我们维持推荐评级,但考虑到板块整体估值水平下移,下调目标价44.43%到16.60 元,对应18/19年16/13 倍P/E,对比当前股价有35.40%空间。
    风险
    重点项目收入确认不及预期;电视剧行业监管进一步趋严。

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