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可怕的高佣金

     2011近100万资金,加上开了融资融券合计150万到200万资产做交易,每天来回交易额平均在200万, 佣金千1,每天贡献佣金2000元,一年250个交易日, 一年产生佣金50万,做了五年打了至少250万佣金,这里还没算8.35%的高融资利率,几百万的佣金相对一百万本金来说太可怕人了
     后来股灾加上行情不好,多次请求原券商调低佣金而不得,同时券商也根本没有服务,更没有提示融资高风险情况,回头细想,券商收如此高的佣金根本不值这个钱。
     所以才寻找到现在这家更大,佣金超低的券商渠道分享给大家,帮大家省钱,毕竟赚钱不易,省出来的是自己的。


研究报告信息推荐,收集于网络,信息仅供参考,投资有风险,炒股要谨慎

证券时报网,盘面追踪:钢铁板块快速走强 太钢不锈涨停


    今日早盘,钢铁板块快速走强,截至发稿,太钢不锈涨停,方大特钢,新钢股份,南钢股份,鞍钢股份,马钢股份,宝钢股份,柳钢股份,三钢闽光等股涨超2%。
    中泰证券分析认为,短期来看随着春节临近加上雨雪天气,钢市实际交易趋向停滞,价格波动更多来自于冬储节奏变化。若冬储近期发力过大,则对近期钢价有利,但会增加开春价格压力。相反若近期冬储情绪保守,则节后旺季更值得期待。近两周来陆续下游和中间商开始增加库存,钢联数据显示钢厂产成品存货向中间商和下游企业迁移,迁移过程中,钢价表现坚挺。预计今年宏观经济随着基建投资放缓,整体显示温和下降态势,但整体可控。阶段性库存波动对价格影响可能占比更大。因此我们需要密切关注旺季前冬储数量。年前随着年报预增陆续披露,四季度钢铁企业业绩靓丽,盈利的持续性有望增强板块的估值水平,推荐标的如宝钢股份、方大特钢、太钢不锈、新钢股份、中国东方集团、三钢闽光、*ST华菱、韶钢松山、南钢股份、马钢股份、八一钢铁等。

川财证券,传媒行业日报:盛大游戏重拾发行业务 着重赋能中小CP


    川财观点
    今日沪深300下跌0.20%,创业板指下跌1.90%,传媒板块下跌1.33%。传媒板块近期弱于大盘,是由于部分传媒公司护城河进入验证期,等待未来传媒公司持续证明自身盈利能力。参照海外以及ROE/PB估值体系来看,中国传媒行业整体估值较为合理;从行业静态角度来看,平面媒体以及影视动漫在行业格局、业绩以及ROE上都较为优秀;从政策以及产业角度来看,随着国家鼓励独角兽公司登陆二级市场,而中国绝大部分独角兽公司均为“互联网+”类,如短视频、直播、在线视频、线上售票平台等,A股存量互联网公司将受到独角兽冲击,平面媒体以及影视行业市场格局稳定、经营良好、受冲击较小,我们建议投资者从中筛选优质标的进行布局,建议布局已经具备优秀商业模式以及竞争优势的细分行业龙头。相关标的:华策影视、慈文传媒、光线传媒、快乐购、新经典以及中南传媒。
    行业动态
    1、广电总局要求今日头条、快手停止新增视听节目上传账户。(艺恩网)
    2、三大视频网站联合发布倡议:抑制高片酬、建劣迹演员名单库等。(艺恩网)
    3、盛大游戏重拾发行业务,着重赋能中小CP。(Donews)
    公司要闻
    鹿港文化(601599)公司发布2018年一季度报告,预计2018年一季度实现的净利润为2090万元至2270万元,与上年同期相比将增加130%到150%。公司上年同期盈利908.91万元。丝路视觉(300556)公司发布关于特定股东减持股份数量过半的公告,公司特定股东文产基金累计减持57.4万股,占公司总股本的0.5%,减持股份计划数量过半。
    风险提示:并购标的业绩不达预期风险;内生不达预期风险;政策风险。

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证券时报网,盘中直击:短线防风险95只股短期均线现死叉


    证券时报股市大数据新媒体“数据宝”统计,截至上午10:30分,上证综指3180.76点,涨跌幅-0.36%,A股总成交额为1510.55亿元。到目前为止今日有95只A股的5日均线主动下穿10日均线,其中博思软件、恒锋信息、浙江富润等个股的5日均线较10日均线距离最大,分别达-1.16%、-0.87%、-0.79%。
    部分5日、10日均线死叉个股
    代码简称今日涨跌(%)今日换手率(%)5日均线(元)10日均线(元)5日较10日均线(距离(%)最新价(元)较10日均线乖离率(%)
    300525博思软件-0.220.4846.9147.46-1.1646.24-2.57
    300605恒锋信息1.091.2027.5627.80-0.8727.800.00
    600070浙江富润-0.650.069.399.47-0.799.23-2.52
    300299富春股份-1.340.367.517.57-0.717.39-2.35
    600988赤峰黄金-2.040.965.955.99-0.685.76-3.82
    300245天玑科技-0.220.2613.5813.67-0.6713.47-1.46
    002777久远银海1.470.5633.9534.18-0.6733.90-0.82
    002261拓维信息-1.560.226.396.43-0.646.30-2.01
    600187国中水务-0.260.213.843.86-0.573.81-1.35
    600343航天动力-0.800.2111.4011.46-0.5711.23-2.02
    601798*ST 蓝科-0.180.075.715.74-0.565.64-1.78
    300397天和防务-0.840.6515.8415.93-0.5315.34-3.70
    002642荣 之 联-0.620.8311.3611.42-0.5011.22-1.73
    600091ST 明 科-0.440.104.624.65-0.494.56-1.87
    300399京 天 利-0.640.2217.1817.26-0.4916.99-1.57
    603069海汽集团3.601.909.879.92-0.4610.061.43
    300177中 海 达-1.500.9311.8911.95-0.4611.79-1.33
    300546雄帝科技-0.340.7323.7123.81-0.4123.40-1.73
    000301东方市场-0.820.166.156.18-0.406.06-1.93
    600495晋西车轴-0.820.084.854.87-0.394.82-0.97
    300465高 伟 达-0.850.9410.5210.56-0.3810.45-1.04
    600353旭光股份-0.870.135.735.75-0.355.69-1.04
    600748上实发展0.170.095.755.77-0.355.74-0.59
    603169兰石重装-0.150.036.746.77-0.346.74-0.40
    002017东信和平-0.130.137.978.00-0.347.92-0.94
    000987越秀金控0.220.169.289.31-0.339.11-2.14
    603018中设集团-0.520.0617.3317.38-0.2917.27-0.64
    002337赛象科技-0.680.074.444.45-0.294.40-1.19
    600561江西长运0.400.107.557.57-0.297.54-0.45
    300627华测导航0.541.9154.3154.47-0.2955.572.03
    000701厦门信达-0.480.188.408.42-0.288.36-0.74
    000089深圳机场-0.780.187.767.78-0.287.61-2.24
    600628新 世 界0.560.118.999.02-0.289.00-0.21
    603926铁流股份-0.500.3121.8321.89-0.2721.69-0.92
    000882华联股份-0.690.082.922.93-0.272.88-1.57
    002671龙泉股份0.000.265.745.75-0.265.69-1.10
    002079苏州固锝-1.050.437.647.66-0.257.53-1.68
    601388怡球资源-0.900.103.323.33-0.243.29-1.20
    000971高升控股-1.050.355.835.85-0.245.64-3.52
    300295三六五网-0.880.4917.1117.15-0.2316.93-1.26
    600531豫光金铅-0.970.246.196.20-0.236.10-1.64
    000727华东科技-0.890.142.262.26-0.222.24-1.02
    603227雪峰科技-0.220.084.644.65-0.224.62-0.65
    600118中国卫星-0.390.2222.6222.67-0.2122.890.96
    000888峨眉山A-0.780.178.968.98-0.218.88-1.06
    002201九鼎新材-0.950.079.469.48-0.219.36-1.29
    300355蒙草生态-1.170.519.359.37-0.209.33-0.44
    002605姚记扑克-0.860.2510.4310.45-0.2010.39-0.60
    002323雅 百 特-0.330.366.096.10-0.206.08-0.39
    000525红 太 阳0.610.1719.8319.87-0.1919.79-0.41
    300033同 花 顺-0.680.3248.6148.70-0.1848.30-0.82
    000709河钢股份-0.610.073.293.29-0.183.28-0.36
    600550保变电气-0.540.065.565.57-0.185.50-1.26
    000980众泰汽车-1.910.818.398.41-0.188.20-2.46
    000498山东路桥0.890.245.645.65-0.185.670.32
    600644乐山电力-0.910.055.515.52-0.165.47-0.89
    000751锌业股份-0.690.124.344.35-0.164.31-0.81
    601700风范股份-0.450.164.484.49-0.164.47-0.33
    002145中核钛白-0.870.154.624.63-0.154.55-1.75
    600595中孚实业-1.270.103.943.95-0.153.89-1.52
    002100天康生物0.150.036.616.62-0.156.59-0.51
    002245澳洋顺昌-0.920.438.688.69-0.148.66-0.32
    600356恒丰纸业-0.140.147.297.30-0.147.26-0.55
    603778乾景园林-1.060.246.646.65-0.146.52-1.91
    300135宝利国际-1.330.113.013.01-0.132.97-1.46
    600979广安爱众-0.650.064.634.64-0.134.60-0.86
    002649博彦科技-1.250.7511.9611.98-0.1311.88-0.83
    600482中国动力0.710.1524.0724.10-0.1224.150.21
    300205天喻信息-0.960.249.329.33-0.129.27-0.68
    000622恒立实业-0.690.184.374.38-0.114.32-1.30
    000885同力水泥-0.800.1413.8013.82-0.1113.62-1.43
    002596海南瑞泽4.493.7610.1310.15-0.1110.230.84
    002457青龙管业0.000.5410.3810.39-0.1110.29-0.99
    000933神火股份-0.300.356.696.70-0.106.60-1.51
    300029天龙光电-0.410.127.357.36-0.107.29-0.91
    000978桂林旅游-0.150.156.896.89-0.096.85-0.61
    600874创业环保-0.650.2112.2612.27-0.0812.18-0.77
    601929吉视传媒-0.730.042.732.74-0.072.71-0.95
    002536西泵股份-0.530.1513.0613.07-0.0713.100.21
    600105永鼎股份0.000.196.086.09-0.076.120.53
    002067景兴纸业-1.050.384.784.78-0.064.73-1.07
    600565迪马股份-0.280.103.573.57-0.063.55-0.56
    002320海峡股份4.092.0325.4125.42-0.0625.731.20
    002482广田集团0.400.087.537.54-0.057.540.05
    002400省广集团-0.750.384.044.04-0.053.97-1.73
    002374丽鹏股份-0.240.054.154.15-0.054.11-0.92
    601158重庆水务-0.160.016.376.37-0.056.35-0.33
    600019宝钢股份-1.340.088.988.99-0.048.86-1.42
    000807云铝股份-0.820.417.367.36-0.047.26-1.35
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    300608思 特 奇-0.360.2530.2230.23-0.0330.440.69
    000605渤海股份0.700.3917.3317.34-0.0317.31-0.17
    603225新 凤 鸣-0.820.4921.9221.93-0.0321.80-0.59
    002213特 尔 佳-0.810.0612.3212.33-0.0212.30-0.22
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太平洋证券,技术硬件与设备行业2018投资策略:老树新花创新潮起 拥抱5G与人工智能芯时代


    电子行业内生外延成长动力强劲。国内企业在政策、资本、人才方面都为电子行业准备好了发展的客观条件;中国是全球最大的电子制造大国,电子产业往国内转移是长期大趋势。内生方面电子行业具备创新的能力,正在追赶并缩小与全球先进水平的差距;外延方面看中国的电子企业具备了全球范围内进行横向和纵向并购整合的能力,未来且看中国企业走上世界舞台。
    老树新花:LED、PCB板和LCD面板产业块在2017年经历了一轮产能转移,随着与海外企业技术差距的缩小、成本优势让国内企业产品具备了极高的性价比,产能转移趋势将会延续。LED企业短期看产能转移释放业绩,长期看未来有发展入半导体化合物、Micro-LED和Mini-LED打开新的成长空间;PCB板块同样受益于国际产能的持续转移,未来受益于高频高速PCB的进口替代;LCD进入稳态格局,未来面板厂看OLED的发展。
    创新潮起:主要以消费电子产业链为代表,双摄、3DSensing、立体声防水、无线耳机、智能音箱、去金属化背壳是长期发展趋势,2017年主流旗舰机刚开始布局,未来向中端机渗透,消费电子产业链在创新子方向有大的发展机会。
    5G和人工智能是未来3-5年大风口:5G将重塑整个电子产业链,包括整个射频芯片、天线、滤波器和PCB子板块,5G预计在2019年中开始预商用,为中国企业带来了弯道超车的机会;人工智能已经在各行各业中爆发出惊人的能量,在电子行业领域体现在芯片和传感器领域的机会。
    半导体将迎来盈利与估值双升的戴维斯双击:半导体是整个信息产业链的基石,是附加值最高的部分。当前核心芯片技术掌握在海外厂家手中,每年进口的芯片价值超过原油。发展半导体产业,在半导体产业全面实现自主创新进口替代是长期战略;半导体行业去周期化,将迎来盈利回升与估值回升的戴维斯双击。
    投资建议与投资标的:PCB子板块:覆铜板方面关注生益科技、金安国纪、华正新材,PCB加工方面关注景旺电子、胜宏科技。LED子板块:上游LED芯片方面关注芯片龙头三安光电、澳洋顺昌、华灿光电、乾照光电;中游封装环节关注木林森、国星光电、鸿利智汇;下游应用各方面关注利亚德、洲明科技、艾比森
    面板子板块:关注全面屏与OLED,上游关注精测电子、大族激光、中颖电子、万润股份、濮阳惠成、康得新、景旺电子、合力泰;
    面板制造关注京东方A、深天马和TCL消费电子子板块:光学方面关注欧菲光、水晶光电、联创电子、联合光电;声学关注歌尔股份、国光电器;手机背壳去金属化关注蓝思科技、三环集团。
    5G子板块:重点关注三安光电、信维通信、生益科技、麦捷科技、三环集团。半导体子板块:晶圆生产关注中芯国际,华虹半导体;半导体封测关注长电科技,华天科技;芯片设计关注兆易创新,圣邦股份;
    分立器件关注扬杰科技,捷捷微电;半导体设备关注北方华创,长川科技;半导体材料关注江丰电子,雅克科技;EPC关注亚翔集成,太极实业。

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申万宏源,快递每月谈2018年第8期:对于行业价格战 不回避不恐惧


    事件:国家邮政管理局公布2018年8月年邮政行业运行情况:8月业务量同比增长25.7%,业务收入同比增长20.9%。同时,8月韵达股份、申通快递、圆通速递业务量同比增长49.48%、46.63%、35.17%。
    高增长持续,竞争格局改善持续。1-8月完成业务量302.6亿件,接近2016年全年完成量,同比增长27.2%。其中国际/港澳台业务量同比增长42%,开始成为行业高增长的新动力。从需求端来看,1-8月实物网上零售额同比增长30.8%,网购需求仍然比较坚挺。
    从上市公司来看,8月韵达股份、申通快递、圆通速递业务量同比增长49.48%、46.63%、35.17%,均大幅跑赢行业。再以2018H1为例,六家上市公司业务量市占率为71.4%,同比提升5.5个百分点,说明行业仍处于快速集中的阶段。
    对于行业价格战,不回避不恐惧。从行业终端价格来看,8月份同城件与异地件的综合单价是8.14元/件,环比增长0.4%,同比下降2.6%,其中异地件均价同比下降仅1.8%。
    从上市公司口径来看,归纳到同一口径来对比,件均收入跌幅基本在15-18%左右。从总部激励机制来看,正常延续“总部经济补贴—加盟商—网点/承包区—揽件策略”这样的传导路径,总部件均收入的下降相当于增强了末端加盟商的竞争力。而从上市公司来看,未来三年主要是延续“加大自动化、运输工具等投入—降成本”的路径,因此我们认为在总部单件成本持续降低的背景下,未来1-2年末端价格将继续延续下行态势,但是跌幅将越来越小。单件平均收入下降背后比拼的是各家成本管控的能力。因此中短期现有电商件龙头尚未分出明显胜负之前,成本管控能力仍然是选择投资标的较好的指标之一。
    资本投向不同是加盟快递表现差异的原因。从加盟快递公司总部资产结构来看,主要包括房屋及建筑物、机器设备、运输设备,资本投入之后对单件成本影响最快的是运输设备,其次是机器设备,最后是房屋及建筑物。以圆通速递为例,2018上半年运输设备投入3.33亿元,当期单件运输成本则同比下降9.32%。预计随着剩余500辆车在下半年的投入运营,单件运输成本将迎来更大的同比降幅。再以韵达为例,2017年下半年机器设备投入金额达到5.64亿元,该项目当期增加折旧0.27亿元,由于新上设备在当期产能利用率尚未达到一定水平,因此2017Q4毛利率略有下滑。但随着2018H1公司业务量延续50%以上的高速增长,2018H1单件成本下降12.3%。
    投资建议。尤其对于加盟快递公司,总部件均收入下降的背后同样伴随着成本的下降。中短期来看,拥有优秀的成本管控能力的公司有望继续在全网络的竞争中拥有优势,而跟踪成本管控的领先指标则是固定资产(房屋及建筑物、运输设备、机器设备)的变化情况。长期来看,优秀的战略布局能力则决定通达系快递公司能否走出差异化,包括新业务布局、产品升级等指标。标的方面,建议重点关注近期有望迎来估值修复的申通快递、业绩增速持续上行的圆通速递、大件快递龙头德邦股份,建议关注具备长期投资价值的顺丰控股和持续跑赢行业的韵达股份。
    投资建议。行业增速不及预期,激烈的价格战,行业重大安全事故。

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华泰证券,中电环保(300172)17H业绩预增10%-30% 看好污泥持续发力


    17H 业绩预增10%-30%,污泥板块持续发力
    公司2017 年上半年预计实现归母净利润5263.23 万元~6220.18 万元,同比增长10%-30%,符合预期。同时,预计非经常性损益预计对公司净利润的影响为1300 万元(上年同期非经常性损益为336.08 万元),扣非净利润同比增速为-11%~11%。公司归母净利润实现稳步增长,主要原因是:公司污泥耦合发电业务实现了快速增长,工业水处理和烟气治理业务保持平稳;同时,公司环保产业创新和科技服务平台获得可观收益。我们认为,污泥板块有望持续发力,17 年全年业绩仍将维持当前增速平稳增长。
    污泥耦合发电具备竞争力,厚积薄发落地加速
    公司在污泥耦合发电领域具备技术优势,同时借助"生物质耦合发电"新商业模式的先发优势,积极拓展市场,快速复制布点,公司推广的"污泥+电厂耦合干化焚烧处置"模式因其电厂客户资源而具备低成本、易外延的竞争优势,将支撑公司在固废板块的拿单能力。公司2017 年一季度固废处理新承接订单额为2.63 亿元,在手订单为21.81 亿元,我们认为,2017 年上半年新签订单和在手订单将延续高增长态势,保障公司未来业绩增长。
    烟气治理保持平稳,未来关注非电拓展
    公司烟气治理业务保持平稳,在热电、非电领域双管齐下,从2017 年一季报的披露情况来看,公司在煤化工、焦化焦炉等非电领域承接订单完成情况良好,并且不断开拓采用低温脱硝等领先技术的标杆性订单。我们认为当前我国超低排放仍有市场空间,后续非电烟气治理市场有望提供增量空间,公司的烟气业务有望持续受益。
    PPP 项目已有斩获,提供增长驱动力
    公司在2016 年新拓展了六个总投资2.2 亿元固废处置PPP 项目,17 年上半年中标2.6 亿元徐州市污泥耦合发电PPP 项目,公司采用PPP 模式在污泥处置领域再下一城。PPP 拿单能力符合预期,未来随着公司污泥PPP项目的陆续实施,为公司业绩提供增长驱动力。
    看好污泥持续发力与非电拓展,维持"买入"评级
    考虑到公司所处水务板块增速偏低,我们略微下调17-19 年归母净利润至1.19(前次1.25),1.34(前次1.46),1.62(前次1.65)亿元,2017~2019年EPS 为0.24/0.26/0.32 元,目前股价对应2017-2019 年PE 为42/37/31倍。参考水务板块可比公司40x 的平均PE,公司在水务、烟气、污泥等细分领域布局合理,业务前景向好,享有一定的估值溢价,给予公司2017年50-52 倍PE,小幅下调17 年目标价至12.0-12.5 元,维持"买入"评级。
    风险提示:新订单量不及预期,项目进度不及预期。

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国泰君安证券,石化行业2018年春季投资策略:正在到来的油气新时代 油价温和复苏的2018年


    油价进入65美元均衡态,维持行业评级为“增持”
    我们认为当前全球石油供求基本平衡,油价进入65美元均衡态
    油价上涨使得资源类标的PE下降
    看好天然气LNG接收站,贸易和长输管线投资机会
    天然气进口量增长,长输管道盈利风险释放,气量增长背景下重资产行业弹性大
    推荐LNG接收站资产及贸易标的,新奥股份,中天能源,昆仑能源(H),恒通股份
    推荐长输管线标的:昆仑能源
    民营炼化大爆发
    聚酯行业打造民营炼化项目,具备一体化产业链的公司可以更好地减少业绩波动风险;2019年PX对外依存度下降,推荐荣盛石化,恒逸石化,桐昆股份,受益标的恒力股份
    2018年看好PX行业盈利能力,PTA行业景气度超预期看好丙烯酸及PDH行业投资机会
    丙烯酸行业供需改善,开工率提升。PDH行业盈利能力与油价正相关
    推荐标的:卫星石化,受益标的:东华能源,海越股份

申万宏源,农业周报:消费旺季将至 看好畜禽养殖及子行业龙头


    投资建议:白羽肉鸡行业景气向上的大趋势不变,即将进入三季度消费旺季,持续推荐白羽肉鸡板块。猪价筑底,关注季节性反弹机会。三季度是水产饲料销售旺季,但据气象部门预测2018年夏季台风数量偏多(预测有7个),水产品价格上涨有望带动饲料销量增加。
    依次推荐益生股份、民和股份、圣农发展、海大集团、天马科技、牧原股份、温氏股份,关注动保龙头生物股份、中牧股份,及中宠股份、佩蒂股份、隆平高科等长期配置价值。
    肉鸡养殖:供给持续减少引发行业景气复苏,我们持续推荐白羽肉鸡板块。去年11月以来,父母代鸡苗月度销量大幅下降,将带动在产父母代种鸡存栏量在2018年三季度迎来一波趋势下行。父母代种鸡存栏持续下降,商品代鸡苗价格理应上涨。此外,终端鸡肉供给的持续减少和库存的消化也在推动行业复苏,鸡肉终端库存目前已恢复到正常状态。叠加三季度传统消费旺季,预计7-8月将有产业链价格季节性上涨行情或价格高点。6月24日,山东肉毛鸡价格4.05元/斤,周环比上涨1%;商品代鸡苗价格2.44元/羽,周环比下跌4%。建议积极配置,推荐标的:益生股份、民和股份、圣农发展、仙坛股份。
    生猪养殖:生猪价格震荡回升,底部抬高,积极配置生猪养殖板块。据大北农集团农信互联“养猪助手“信息:6月24日,全国各地生猪价格普遍小幅震荡。由于一季度猪价下跌导致养殖户补栏积极性下降,对应三季度生猪供给有所减少,且屠宰企业猪肉库存逐步消化,我们预计生猪价格后市震荡回升,底部抬高,再次回到前期低点的可能性不大。但是行业产能目前尚未出现大幅减少或“出清”,因此我们认为周期“反转”尚待时日。基于供求格局有所好转、生猪价格震荡回升的行业研判,我们建议可逐步布局生猪养殖板块。推荐标的:牧原股份、温氏股份、天邦股份。
    肉鸭养殖:环保加速行业去产能,行情有望持续向好。2017年上半年整个肉鸭养殖行业亏损严重导致很多养殖户选择退出,使种鸭养殖量进一步收缩。此外环保因素对产能出清最为明显,供给量下降20-25%,即将进入鸭肉消费旺季,肉鸭养殖仍将维持较好行情。在供给减少的背景下,有望维持近几年来较好的盈利周期,看好全产业链龙头华英农业。
    动物保健:生物股份、中牧股份具备长期投资价值。生物股份董监高增持,彰显长期信心。公司二季度在销售策略上有所调整,在部分大型养殖集团中的采购比例显著提升,且在中小型客户中也有望抢占一定份额,预计单二季度口蹄疫市场苗收入同比增速15~20%。预计猪O-A双价苗将于6月底、7月初拿到生产文号,在下半年“秋防”开始上市(养殖户可以此产品申请政府补贴,有利产品市场销售),且下半年不存在股权激励费用带来的错配影响。中牧股份一季度口蹄疫市场苗收入同比增幅超200%。销售团队继续完善,新增口蹄疫市场苗销售人员7人,预计全年口蹄疫市场苗有望实现收入3亿元。
    种子行业:隆平高科具备成长为国际种业龙头的潜力。目前公司杂交水稻种子的市占率(终端收入口径,下同)大于30%,预计2020年市占率有望提升至50%;且玉米种子有望迎突破,外延并购持续进行。但2018年种子行业竞争较为激烈,即使优秀如隆平高科,其种子的终端零售价仍然有所松动。我们预计公司2018年净利润9.6亿元(业绩承诺9.4亿元),当前股价对应2018年PE约为24X。
    宠物行业:宠物行业方兴未艾,本土龙头企业尚在孕育中。各家企业“各显神通”,从海内外布局战略、产品定价策略、品牌战略、渠道建设策略和营销策略上都在进行不同的尝试。A股投资标的稀缺,关注中宠股份、佩蒂股份。
    风险提示:鸡产业链产品、生猪价格上涨低于预期,自然灾害影响

川财证券,交通运输行业月报:受益供给侧改革 航空板块领涨


    川财月观点
    11月,航空板块领涨交运指数,主要原因为受益航空供给侧改革。民航局发布了《关于把控运行总量调整航班结构,提升航班正点率的若干政策措施》的规定,文件的重点主要体现在提高准点率上,通过严格把控运行总量,持续改进保障能力,从而提升航班正点率。目前17/18年航空冬春航季计划开始执行,供给收缩。我们认为航空供给侧改革已进入实质阶段,有利于民航业整体业绩改善,相关公司有中国国航、南方航空、春秋航空等。11月29日浙江省发改委宣布进行"浙江大湾区"建设,总投资额近1.5万亿元,形成"一核三引擎四廊带十平台"的大湾区空间形态格局。该规划未来目标为:至2022年大湾区实现国际和国内空中航线100条以上,布局建设大型铁路综合枢纽,建设杭州、宁波、温州三大机场综合枢纽,建设"一带一路"综合试验区,探索建设自由贸易港,建设一批国际贸易基地。我们认为该建设将直接拉动区域交通运输、能源交通、产业园等基建投资,对物流、港口、铁路相关领域有一定促进作用,相关公司有宁波港、传化智联等。
    市场表现
    11月,上证综指下跌2.2%,交通运输板块下跌4.35%。其中,航空指数上涨8.97%,机场指数下跌3.0%,铁路指数下跌3.0%,公路指数下跌5.3%,航运指数下跌7.9%,公交指数下跌8.5%,物流指数下跌9.5%,港口指数下跌10.%。涨幅前五的股票分别为南方航空、中国国航、天海投资、澳洋顺昌、中储股份,涨幅分别为26.95%、17.39%、14.74%、10.55%、8.71%。
    行业动态
    国家邮政局公布2017年11月邮政行业运行情况。11月份,全行业业务收入完成699.3亿元,同比增长22.6%;业务总量完成1114.2亿元,同比增长31.5%;受理的有效申诉为25597件,同比增长3.2%。(国家邮政局官网)
    公司动态
    1.韵达股份(002120):公司公布11月份快递服务主要经营数据,完成快递服务业务收入11.03亿元,同比增长33.21%;完成业务量5.53亿票,同比增长43.26%;快递服务单票收入为1.99元,同比下降7.44%。2.中远海特(600428):公司与大连中远船务工程有限公司签署了2+1艘62,000吨多用途纸浆船的造船合同,其中2艘为已确认建造的实船,1艘为待确认的选择船。3.中国国航(601111):公司公布11月主要生产数据,客运运力投入同比上升11.7%,旅客周转量同比上升14.2%;货运运力投入同比上升10.2%,货邮周转量同比上升8.0%,运输量同比上升2.3%。
    风险提示:油价及汇率超预期涨跌,需求增速不达预期等。

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