融资融券融资融券

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可怕的高佣金

     2011近100万资金,加上开了融资融券合计150万到200万资产做交易,每天来回交易额平均在200万, 佣金千1,每天贡献佣金2000元,一年250个交易日, 一年产生佣金50万,做了五年打了至少250万佣金,这里还没算8.35%的高融资利率,几百万的佣金相对一百万本金来说太可怕人了
     后来股灾加上行情不好,多次请求原券商调低佣金而不得,同时券商也根本没有服务,更没有提示融资高风险情况,回头细想,券商收如此高的佣金根本不值这个钱。
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研究报告信息推荐,收集于网络,信息仅供参考,投资有风险,炒股要谨慎

上海证券报,精耕营销渠道 海天味业(603288)延续业绩增势




   作为国内调味品产业的龙头,海天味业经营业绩的稳健增长态势在今年上半年得以延续。
   海天味业8月14日晚发布的2019年半年报显示,公司上半年实现营业收入101.60亿元,实现归属上市公司股东净利润27.50亿元,两项数据较上年同期分别增长16.51%、22.34%。海天味业表示,公司报告期内持续推动营销在网络、产品、团队方面加快转型,加大营销人力改革,释放营销团队活力,针对反映比较普遍的问题,进行了有针对性改进,延续了高质量发展的态势。
   海天味业多年来一直坚持调味品的生产和销售,并在调味品行业内实施相关多元化,产品涵盖酱油、蚝油、酱、醋、鸡精、味精、料酒等调味品。公司调味品的产销量及收入连续多年名列行业第一,其中酱油、调味酱和蚝油是目前公司最主要的产品。上半年,上述三大核心产品业务均保持了稳定发展,其中酱油收入增长13.61%,蚝油、酱产品收入也有着不同程度的增长。
   对调味品企业而言,除拥有领先的产品技术外,销售渠道的铺建、拓展对企业发展也至关重要。目前,海天味业的销售网络已100%覆盖了我国地级及以上城市,通过多年的精耕覆盖率逐年提升,覆盖范围与销值增长基本同步。上半年,公司还通过进一步落实渠道管理的多项措施,稳定了经销商的经营,完善了经销商的产品结构,使整个销售渠道的发展更加健康,渠道的健康发展也为公司未来的市场拓展和品类的发展奠定了基础。与此同时,公司线上业务快速发展,从而使电商平台和传统渠道有效结合,巩固了公司在渠道和终端上的竞争优势。

中信建投证券,电子行业:CES2018精彩纷呈;重点关注智能音箱产业链


    本周重点关注智能音箱产业链
    2018年CES国际消费电子展上互联网汽车、智能家居、AI技术、机器人备受关注。今年CES不可忽视的一个特点是AI语音交互型产品空前繁荣,谷歌、亚马逊、三星、LG以及百度、腾讯、小米等企业均携智能音箱参展。腾讯叮当在CES展上首度公布"腾讯叮当生态伙伴计划",并与国光电器、长虹、TCL等家电厂商签署了战略合作协议。此外,近日谷歌表示从2017年10月19日以来至少售出了640万台智能音箱。临近苹果Homepod正式发售时间点,重点推荐国光电器(扬声器),关注产业链相关标的全志科技(芯片)。
    CES 2018 Micro LED、Mini LED齐亮相,难对OLED形成冲击
    CES期间群创全球首发10.1"AM Mini LED车用面板,三星发布了基于Micro LED技术的146英寸巨型4K电视。普通的LED晶粒尺寸在300-500微米,Micro LED晶粒尺寸在50微米以下,而Mini LED介于两者的中间。我们判断Mini LED的应用领域主要是LCD背光、小间距等,可以帮助提升性能,但难以有更多的应用突破。而Micro LED主要包括可穿戴、超大尺寸电视等应用方向,在手机、平板电脑等方面对OLED较难形成冲击,主要原因包括工艺难度高、更难实现柔性等。我们继续推荐买入OLED龙头京东方,同时亦看好LED芯片龙头三安光电。
    智能机创新:继续看好陶瓷后盖以及绕线式无线充电继上周周报建议关注陶瓷,我们本周继续深入产业链进行调研验证。我们认为,伴随陶瓷手机后盖成型和加工良率持续提升,以及规模效应加强,其成本已有显着下降,我们判断今年单块3D后盖价格有望降至100-150元,OPPO、VIVO等有望在2018年新机型中导入陶瓷后盖。重点推荐三环集团,关注顺络电子、蓝思科技等。无线充电方面,我们认为绕线方案是未来确定的大方向。关于今年的3款新iPhone,绕线和FPC方案均在测试(每年1-3月的EVT即工程验证),我们判断大概率3款均用绕线,也不排除部份机型沿用FPC的可能性,其主要变量之一是绕线设备商的供货能力,1月底至2月应会比较明朗。继续推荐无线充电龙头立讯精密、信维通信,关注顺络电子。
    核心推荐
    立讯精密、京东方A、欧菲科技、三环集团、三安光电、海康威视、大华股份、顺络电子、华天科技、安洁科技、大族激光
    重点关注
    信维通信、生益科技、蓝思科技、超声电子。

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长城证券,闻泰科技(600745)全球ODM行业龙头 收购安世进军功率半导体




    5G带动新增需求,ODM占比有望持续提高:ODM行业的下游主要为智能手机,从全球智能手机出货量来看,在经历了连续两年的下跌后,今年Q3首次重回增长。在5G的带动下,明年智能手机市场有望迎来量价齐升的复苏局面,将有效带动ODM行业的需求。ODM在帮助手机品牌厂减少备货风险,降低成本上发挥着重要作用,越来越得到手机品牌商的青睐。2019年上半年采用ODM模式设计的手机占比从去年的23%提高了26%,其中三星和Oppo均在今年大幅提高了ODM出货占比。随着ODM模式的优势价格优势逐渐凸显,未来手机市场ODM出货占比有望持续提升。
    龙头优势持续凸显,合作高通抢占5G市场:ODM行业由于规模效应,呈现出集中度不断提高的趋势,Top 3的厂商增速远高于行业平均。公司为全球ODM行业的龙头,手机ODM出货量从2015年的5960万部提升到2018年的9020万部。随着公司在2018年新开拓的客户三星、Oppo以及LG的持续放量和扩大ODM比例,以及公司在印度、印尼和无锡工厂的投产,公司手机出货量有望延续高增长。另外,公司还与高通深入合作抢占5G市场,公司是高通“5G领航计划”6家中国合作企业之一,被高通公司列为较高优先级客户,同时也成为全行业唯一的高通5G Alpha客户。在即将到来的5G换机潮中,公司通过与高通深入合作已经提前占据了竞争优势。
    收购安世进军功率半导体,汽车应用有望带来新增空间:公司通过收购安世半导体进入功率器件领域,其中非公开发行股票购买安世集团资产部分已经在10月31日完成过户和上市。安世集团是专注于分立器件、逻辑器件和MOSFET领域的全球领导者,产品可广泛应用于汽车、移动和可穿戴设备、工业、通信基础设施、消费电子和计算机等领域,其中汽车为其主要应用领域之一。通过收购安世集团,公司不仅可以进入全球功率半导体市场,打开国产替代巨大市场空间,还将与安世集团实现业务、客户资源以及技术上的互补,充分发挥协同效应。
    给予“推荐”评级:我们看好公司在ODM行业的龙头地位,有望受益于客户扩大ODM范围以及公司市场份额的提高,通过收购安世进军功率半导体,将与公司在业务以及技术上充分发挥协同效应,打开国产替代巨大市场空间。考虑到安世半导体将于今年Q4开始并表,新增的4.03亿股份已经登记上市,剩余的70亿元配套融资也将在随后完成,预计2019-2020年归母净利润为8.99亿元、26.16亿元、32.22亿元,EPS分别为0.86元、2.24元、2.76元,对应PE为114.62X 、44.18X、35.88X。
    风险提示:5G进度、客户拓展不及预期,收购整合失败,贸易摩擦加剧
    

格隆汇,漫步者(002351):拟循环使用不超5亿元的自有闲置资金进行风险投资




    格隆汇7月22日丨漫步者(002351)公布,公司于2019年7月22日召开第四届董事会第十五次会议,审议通过了《关于使用自有闲置资金进行风险投资的议案》,为优化公司自有闲置资金的使用效率,在确保公司日常运营和资金安全、有效控制风险的前提下,公司及控股子公司拟向公司股东大会提请授权使用不超过5亿元自有闲置资金进行风险投资,有效期自公司2019年第一次临时股东大会审议通过之日起12个月内有效,该额度可以循环使用。
    公司及控股子公司运用自有闲置资金进行风险投资,包含但不限于股票及其衍生品投资、基金投资、信托产品、房地产投资等及上述投资为标的的证券投资产品以及深圳证券交易所认定的其他投资行为。

证券时报网,盘中直击:今日277只个股突破五日均线


    证券时报股市大数据新媒体“数据宝”统计,截至今日上午10:29分,上证综指2865.90点,收于五日均线之下,涨跌幅-0.34%,A股总成交额为1213.91亿元。到目前为止今日有277只A股价格突破了五日均线,其中乖离率较大的个股有振华股份、欣天科技、金杯汽车等,乖离率分别为7.54%、7.39%、7.09%;酒鬼酒、永安药业、ST生化等个股乖离率小,刚刚站上五日均线。
    6月22日突破五日均线个股乖离率排名
    证券代码证券简称今日涨跌幅(%)今日换手率(%)五日均线(元)最新价(元)乖离率(%)
    603067振华股份9.9710.6110.5611.367.54
    300615欣天科技10.0133.0017.4018.697.39
    600609金杯汽车7.531.004.404.717.09
    300113顺网科技10.002.4015.7916.725.86
    300693盛弘股份4.6816.6922.9024.165.52
    000812陕西金叶9.875.453.173.345.23
    300648星云股份9.983.7023.2824.465.07
    300481濮阳惠成10.041.5511.5012.064.85
    300073当升科技7.622.6229.6631.094.82
    000626远大控股10.081.046.807.104.41
    300634彩讯股份10.009.9937.6539.264.27
    300012华测检测6.570.925.455.684.26
    600884杉杉股份6.482.5920.9621.854.23
    603819神力股份6.494.3117.1817.894.16
    600666奥 瑞 德10.144.893.663.803.94
    300644南京聚隆5.5820.4751.4053.393.87
    000636风华高科6.313.2413.6314.153.85
    603677奇精机械5.861.9416.0116.623.82
    300555路通视信6.592.1510.1310.513.77
    300312邦讯技术10.072.945.695.903.76
    600246万通地产4.170.233.864.003.68
    300104乐 视 网6.041.163.393.513.60
    600771广 誉 远3.510.7353.2955.103.40
    002862实丰文化3.442.3120.3521.043.39
    300547川环科技9.990.9219.5020.153.33
    002747埃 斯 顿3.360.3512.5012.913.31
    600429三元股份5.820.566.526.733.25
    002619艾格拉斯9.971.513.954.083.24
    300037新 宙 邦3.882.2124.1524.883.01
    600890中房股份5.150.747.337.553.00
    300188美亚柏科4.061.0715.1815.622.91
    600037歌华有线5.600.2110.0910.382.89
    603659璞 泰 来3.582.7560.2762.002.87
    002614奥 佳 华3.420.3820.0120.562.73
    300178腾邦国际7.331.1813.2513.612.72
    002061浙江交科3.770.439.9210.192.68
    300032金龙机电3.010.485.335.472.63
    000790泰合健康2.713.427.037.212.62
    300716国立科技6.839.4915.8516.262.57
    603301振德医疗2.3710.7247.5448.762.57
    002112三变科技9.932.246.376.532.54
    600101明星电力2.180.996.877.042.53
    300581晨曦航空2.381.3826.8827.562.51
    603039泛微网络3.930.4373.7775.602.48
    600385山东金泰0.950.538.318.522.48
    000923河北宣工0.921.4413.8714.212.47
    002717岭南股份4.140.729.339.562.47
    300729乐歌股份2.223.1433.7734.602.46
    002354天神娱乐7.621.499.109.322.40
    000952广济药业2.151.8813.9314.262.38
    300588熙菱信息6.449.5114.7115.052.31
    300326凯 利 泰2.020.279.379.592.30
    300401花园生物0.740.8821.4221.862.06
    300107建新股份1.614.1513.6013.882.04
    002289宇顺电子1.601.378.078.232.03
    002672东江环保2.760.3916.8017.142.01
    000971高升控股9.920.823.803.882.00
    002332仙琚制药1.520.288.508.671.98
    300071华谊嘉信0.572.173.473.541.90
    000900现代投资1.460.354.114.181.80
    600562国睿科技3.020.5020.4320.801.80
    601619嘉泽新能3.866.808.198.341.78
    600567山鹰纸业1.320.323.783.851.74
    300133华策影视2.140.2710.3010.481.73
    300354东华测试5.222.609.529.681.72
    300470日机密封1.860.1743.6344.361.67
    600596新安股份3.332.5317.1117.391.61
    300439美康生物2.400.6520.9921.321.58
    300650太龙照明2.082.1616.4416.701.58
    600319亚星化学2.100.176.706.811.58
    002696百洋股份3.531.2310.9611.131.57
    600161天坛生物1.870.1119.8420.151.57
    603988中电电机10.041.2312.6212.821.55
    000738航发控制3.240.3612.5412.731.55
    002637赞宇科技1.972.099.689.831.53
    002496辉丰股份3.100.832.622.661.53
    300621维业股份2.081.8313.0513.251.51
    600271航天信息2.800.3023.8324.191.49
    600258首旅酒店2.370.2026.8527.251.48
    603188亚邦股份4.160.449.379.511.47
    600305恒顺醋业2.210.839.119.241.45
    603701德宏股份2.550.7613.0713.261.44
    603579荣泰健康2.530.2771.1272.141.44
    603007花王股份1.740.2410.9411.091.39
    300422博 世 科2.370.4013.6113.801.37
    002795永和智控2.764.5019.8420.111.36
    600132重庆啤酒1.920.2527.2627.631.36
    600240华业资本1.780.496.786.871.33
    603897长城科技1.676.5832.4632.891.32
    000016深康佳A2.210.254.564.621.32
    002442龙星化工2.630.0410.8010.941.30
    601139深圳燃气2.590.065.485.551.27
    300482万孚生物0.700.2867.8268.681.27
    600725ST 云 维2.540.082.392.421.26
    002386天原集团1.340.536.736.811.25
    002589瑞康医药1.220.1813.9414.111.25
    300183东软载波2.760.4914.3214.501.24
    603380易 德 龙3.622.0916.6816.891.23
    002930宏川智慧7.5313.1342.1742.691.22
    002889东方嘉盛0.918.6435.1035.521.21
    300630普利制药1.930.3367.8668.681.21
    002127南极电商0.850.139.379.481.17
    002531天顺风能2.500.174.464.511.17
    600290华仪电气0.000.239.9610.071.10
    300167迪 威 迅10.002.704.904.951.10
    300723一 品 红1.171.3940.3540.791.09
    002233塔牌集团1.220.4911.4511.571.07
    300568星源材质5.981.5734.2234.581.06
    603616韩建河山1.260.5711.8812.011.06
    603707健友股份0.080.5926.3226.601.05
    002830名雕股份0.396.5322.9523.191.04
    002740爱 迪 尔0.680.137.287.351.02
    002731萃华珠宝1.850.2814.7514.901.02
    603567珍 宝 岛0.830.0313.3013.431.01
    300377赢 时 胜1.811.1812.2612.380.99
    601005重庆钢铁0.490.122.042.060.98
    600352浙江龙盛0.770.4711.6111.720.96
    300449汉邦高科10.032.1116.8417.000.95
    300036超图软件1.531.0117.7417.910.95
    600879航天电子1.830.296.626.680.94
    300642透景生命0.900.2959.9760.530.93
    300132青松股份2.270.8710.2710.360.92
    002153石基信息2.590.6626.6626.900.92
    603056德邦股份1.051.0926.6826.920.91
    002107沃华医药4.420.139.139.210.90
    002080中材科技-0.120.828.418.480.88
    603198迎驾贡酒1.260.4019.1919.360.88
    600836界龙实业4.520.563.903.930.87
    600409三友化工1.060.398.498.560.87
    002771真 视 通2.911.2214.0214.140.86
    603026石大胜华2.790.7520.1020.270.86
    300447全信股份1.490.2012.1612.260.86
    300727润禾材料1.714.1336.4936.800.86
    002025航天电器0.230.2821.1621.330.81
    000848承德露露2.070.4710.2810.360.78
    002376新 北 洋3.780.5414.7314.840.77
    600486扬农化工0.090.1356.5056.930.77
    002024苏宁易购1.460.3613.8113.920.77
    000819岳阳兴长2.050.248.908.970.76
    002013中航机电0.400.087.397.450.76
    603816顾家家居0.730.5969.6070.120.75
    300358楚天科技1.880.539.719.780.74
    002831裕同科技2.330.3250.6250.990.73
    002701奥 瑞 金0.550.125.465.500.73
    002206海 利 得1.430.114.934.970.73
    000951中国重汽0.890.4213.5213.620.71
    300490华自科技3.816.6815.9616.070.70
    300195长荣股份1.790.2811.2711.350.69
    600322天房发展1.350.075.235.270.69
    600816安信信托0.130.147.407.450.68
    000836鑫茂科技1.490.594.744.770.68
    600559老白干酒1.730.6121.0821.220.67
    300444双杰电气4.300.7113.4813.570.67
    603260合盛硅业1.522.5767.6568.100.66
    600872中炬高新0.080.1326.2326.400.66
    300325德威新材0.540.223.693.710.65
    000028国药一致1.600.0948.6648.980.65
    600622光大嘉宝6.110.517.777.820.64
    000736中交地产0.000.1511.3811.450.64
    603369今 世 缘1.910.2521.7921.930.62
    300259新天科技1.720.343.533.550.62
    002003伟星股份1.070.108.458.500.62
    300612宣亚国际1.165.6923.4023.540.62
    600491龙元建设1.300.136.967.000.60
    300443金雷风电4.550.3610.2810.340.60
    300562乐心医疗2.750.7615.5915.680.60
    603586金 麒 麟0.380.1615.7815.870.60
    002118紫鑫药业1.470.416.876.910.58
    002422科伦药业0.390.2330.9131.090.58
    300114中航电测3.420.208.418.460.57
    601012隆基股份-0.060.2215.8315.920.56
    603368柳药股份0.660.1832.0932.270.55
    603669灵康药业-0.170.1611.6711.730.55
    002826易明医药1.610.5815.1115.190.54
    603876鼎胜新材0.806.5730.0330.190.53
    002908德生科技3.187.9034.9035.080.52
    002065东华软件1.670.368.508.540.52
    002533金杯电工2.620.144.684.700.51
    002588史 丹 利2.150.115.195.220.50
    603337杰克股份1.980.1038.0138.200.50
    603600永艺股份0.870.129.269.310.50
    600521华海药业0.150.1627.0727.200.50
    600229城市传媒2.240.197.727.760.49
    603306华懋科技1.580.0516.6816.760.49
    000895双汇发展0.410.0826.7026.830.47
    603079圣达生物1.162.1727.7427.870.47
    002399海 普 瑞0.870.1123.1023.210.47
    600881亚泰集团1.840.103.853.870.47
    600277亿利洁能1.490.094.754.770.46
    300038梅 泰 诺6.033.319.9710.020.46
    300532今天国际2.270.6515.2815.350.43
    002689远大智能1.910.083.723.740.43
    300537广信材料2.561.0913.9714.030.43
    603520司 太 立1.580.4521.7621.850.41
    600155宝硕股份7.031.026.826.850.41
    300441鲍斯股份1.410.369.319.350.41
    002287奇正藏药0.890.0428.3428.450.40
    600242中昌数据1.630.4113.6313.680.40
    603035常熟汽饰0.910.3213.3213.370.39
    600201生物股份-0.090.3122.0622.150.39
    600461洪城水业0.810.096.236.250.39
    002146荣盛发展0.520.249.589.620.38
    300625三雄极光3.020.5519.7319.800.38
    300348长亮科技3.161.1224.7224.810.37
    600676交运股份1.660.094.894.910.37
    300044赛为智能5.211.736.656.670.36
    002294信 立 泰0.210.1638.7538.890.35
    603839安正时尚1.450.2417.3817.440.35
    300357我武生物0.490.2138.7838.910.34
    000650仁和药业1.950.435.735.750.34
    600517置信电气3.680.193.653.660.33
    603365水星家纺1.721.4124.1724.250.31
    002074国轩高科1.430.4013.4513.490.31
    002366台海核电2.620.8314.8314.880.31
    300558贝达药业0.550.2560.0360.220.31
    000768中航飞机1.710.2414.2714.310.31
    300554三超新材1.391.3634.8034.910.30
    300251光线传媒4.530.409.439.460.30
    000739普洛药业1.590.156.997.010.29
    002712思美传媒0.270.1318.7318.780.28
    002050三花智控1.140.2017.6517.700.27
    603708家 家 悦0.000.2721.4221.480.27
    002162悦心健康0.000.123.003.010.27
    002579中京电子1.220.198.308.320.27
    603012创力集团0.630.156.376.390.25
    600754锦江股份1.540.1836.1636.250.25
    000553沙隆达A0.790.3415.2815.320.24
    603609禾丰牧业-0.110.069.359.370.24
    002115三维通信2.540.707.667.680.23
    300676华大基因3.631.76108.15108.400.23
    002338奥普光电1.570.3710.3310.350.23
    300496中科创达2.211.0326.7226.780.23
    603766隆鑫通用2.120.165.285.290.23
    600091ST 明 科2.610.323.533.540.23
    000538云南白药0.080.06105.02105.250.22
    600355精伦电子1.880.773.793.800.21
    300598诚迈科技5.483.0927.8427.900.21
    600062华润双鹤1.200.1425.2325.280.21
    002242九阳股份1.200.1416.8216.850.19
    600079人福医药0.320.2412.6312.650.19
    600497驰宏锌锗0.760.195.325.330.19
    000528柳 工1.690.619.629.640.19
    600519贵州茅台0.130.11758.91760.330.19
    000525红 太 阳1.000.2316.1616.190.19
    000567海德股份1.370.6814.7414.770.18
    300442普 丽 盛3.960.3715.9916.020.18
    002078太阳纸业0.910.109.929.940.17
    000560我爱我家1.810.157.317.320.16
    600183生益科技0.940.248.568.570.16
    002838道恩股份0.940.2419.2119.240.16
    002352顺丰控股0.890.1145.1945.250.14
    300466赛摩电气9.943.137.297.300.14
    002857三晖电气3.371.9411.9511.970.13
    600600青岛啤酒0.910.2545.3245.380.13
    300583赛托生物1.920.6539.8539.900.13
    002400省广集团2.670.603.083.080.13
    002518科 士 达1.640.269.269.270.13
    002594比 亚 迪0.830.2246.0946.150.12
    002392北京利尔1.840.293.323.320.12
    300584海辰药业0.230.5843.7543.800.12
    300203聚光科技0.940.3423.6923.720.12
    002334英 威 腾1.800.455.665.670.11
    300170汉得信息2.790.8213.9713.980.10
    300055万 邦 达3.130.3811.1811.190.07
    603656泰禾光电2.630.2316.8016.810.07
    300355蒙草生态2.991.035.865.860.07
    600236桂冠电力0.160.106.166.160.06
    601872招商轮船2.050.053.483.480.06
    002546新联电子2.280.313.593.590.06
    002184海得控制3.641.8810.8010.810.06
    601898中煤能源0.830.044.854.850.04
    002664长鹰信质0.160.0724.8124.820.04
    002763汇洁股份3.910.3710.6210.620.04
    000519中兵红箭0.400.577.497.490.03
    000403ST 生 化0.000.0529.9930.000.02
    002365永安药业0.870.8113.9613.960.01
    000799酒 鬼 酒1.580.7626.4326.430.01
    

融资融券 融资融券

国信证券,通信行业:武汉邮科院和电信研究院合并 电信国家队呼之欲出


    通信领域双院携手,“电信国家队”中国信息通信科技集团诞生
    2017年11月,烽火通信曾披露,公司控股股东武汉邮科院正在与电信科研院筹划重组事宜,但当时尚需获得有关部门批准。2018年6月27日,两院的联合重组正式收到国务院国资委批复。两大电信业央企强强联合,是国家对通信领域的改革和产业结构调整。
    重组后新设中国信息通信科技集团有限公司,由国资委代表国务院履行出资人职责,将武汉邮科院与电信科研院整体无偿划入新公司,成为其全资子公司,不再作为国资委履行出资人职责的企业。中国信科集团总部设在武汉光谷,列入央企序列。两大通信央企的整合重组将带来协同效应,重塑中国通信产业格局,符合国家通信领域改革战略,有望加强中国在通信行业的技术力量。
    邮科院与电科院各有专长,重组有利于业务和资源互补
    武汉邮科院与电科院各有专长,重组利于双方在有线领域和无线领域形成业务与资源的互补和协同发展。
    在资源方面,武汉邮科院号称“中国光通信的发源地”,在有线通信领域如光纤光缆、光通信设备、光模块、光器件、光纤传感技术等领域技术突出,拥有一系列核心专利,形成了较高的技术壁垒。电科院则在无线通信领域技术储备丰富,其旗下的大唐电信在TD-SCDMA与TD-LTE方面拥有全球领先的技术储备,高鸿控股在物联网芯片等集成电路领域成果斐然。
    在业务方面,邮科院优势在于有线通信领域,旗下子公司烽火通信是国内光纤光缆龙头,逐步向ICT转型,并持续完善5G承载方案,提升“棒-纤-缆”的全产业链整合能力。电科院专长在于无线通信领域,其旗下上市公司主要业务涵盖集成电路设计、终端设计以及通信设备制造等,主要产品有移动终端芯片、安全芯片、智能终端等。
    我们认为,邮科院与电科院重组合并后,将在有线通信和无线通信领域形成资源共享与业务优势互补,旗下上市公司加强交流与合作,聚集技术资源以形成合力。在固移融合的发展趋势下,基于中国信息通信科技集团有限公司这一平台合并形成有线通信、无线通信、集成电路设计等多位一体的完整产业链,或将大力提升其在5G时代的行业竞争力和市场地位,也将对通信行业竞争格局产生重大影响。
    中兴制裁事件提高国家自主可控意识,强强联合为通信技术走出国门奠定坚实支撑
    中兴通讯受美国制裁事件对中兴通讯造成较大的冲击,拒绝令执行期间公司经营活动几乎停滞,巨额罚款预计将导致公司当年利润亏损。我们认为,对中兴通讯来说,即便最终事情得到解决,公司的信誉短期内也难以完全修复,对其海外市场的拓展势必造成一定阻碍。
    新设的中国信科集团仍将聚焦通信主业,面向宽带中国建设主战场和国家网络安全需求,围绕5G技术和产业化发展,推进移动通信技术、光纤通信技术、数据通信技术、集成电路技术等深度融合。我们预判,随着邮科院与电科院重组,竞争实力进一步提升,有机会在海外市场获取一定市场份额。
    投资建议
    在国企改革和央企重组的大背景下,企业通过重组整合,利用各自优势,充分发挥互补协同作用,提升竞争实力,从而分享更大市场空间与行业红利。建议重点关注烽火通信(中国光通信领先企业)、光迅科技(电信领域光模块龙头)、中国联通(国企混改标杆)、星网锐捷(地方国企改革先锋)。
    风险提示
    国企混改和央企重组效果不及预期;相关行业政策性风险。

港股通 港股通 期权 融资融券 港股通 期权 融资融券 500万融资融券利率 期权 融资融券 500万融资融券利率 期权 融资融券 500万融资融券利率 期权 手续费 500万融资融券利率 期权 手续费 融资融券费率 期权 手续费 融资融券费率 手续费 手续费 融资融券费率 手续费 融资融券 融资融券费率 手续费 融资融券 期权 手续费 融资融券 期权 现金理财收益 融资融券 期权 现金理财收益 基金 期权 现金理财收益 基金 基金 现金理财收益 基金 基金 融资融券 基金 基金 融资融券 证券 基金 融资融券 证券 炒股 融资融券 证券 炒股 融资融券 证券 炒股 融资融券 可转债佣金 炒股 融资融券 可转债佣金 ETF佣金 融资融券 可转债佣金 ETF佣金 期权 可转债佣金 ETF佣金 期权 股票 ETF佣金 期权 股票 1000万融资融券利率 期权 股票 1000万融资融券利率 现金宝理财收益率 股票 1000万融资融券利率 现金宝理财收益率 手续费 1000万融资融券利率 现金宝理财收益率 手续费 股票质押融资利率 现金宝理财收益率 手续费 股票质押融资利率 手续费 手续费 股票质押融资利率 手续费 佣金 股票质押融资利率 手续费 佣金 融资融券 手续费 佣金 融资融券 融资融券 佣金 融资融券 融资融券 融资融券 融资融券 融资融券 融资融券 融资融券 融资融券 融资融券 融资融券 融资融券 融资融券 融资融券 融资融券 融资融券 证券开户佣金哪家低排名前三大券商券源多 锁券、约券 手续费万1.2 融资利率是6% 欢迎咨询

证券时报网,盘面追踪:高速公路板块快速拉升 中原高速涨停


    今日早盘,高速公路板块快速拉升,集体上涨,截止发稿,中原高速涨停,赣粤高速,福建高速,海南高速,山东高速,楚天高速,现代投资,东莞控股,五洲交通等股均有不错表现。
    据悉,7月10日,国家发改委公布的《关于进一步推进物流降本增效促进实体经济发展的意见(公开征求意见稿)》,从深化“放管服”改革,激发物流运营主体活力;加大降税清费力度;提升物流综合服务能力等方面推进物流降本增效。在降低物流成本的措施中,《意见稿》还具体提到,选择部分高速公路开展分时段差异化收费试点。省级人民政府可根据本地区实际,对使用ETC非现金支付卡并符合相关要求的货运车辆给予适当通行费优惠。
    此次《意见稿》所提的差异化收费是针对货运车辆。另外,中央党校经济学部教授李旭章认为,分时段差异化收费则是借价格杠杆调节运输,对车辆拥堵也能起到缓解作用。

东吴证券,通信行业:应用场景持续丰富 5G商用进程开始提速


    近期推荐组合:烽火通信(600498)、中国联通(600050)。此外,建议关注光交换及光器件:新易盛(300502)、光迅科技(002281)、博创科技(300548)、中际旭创(300308)等。光网络集成:太辰光(300570)、瑞斯康达(603803)。无线产业链:鸿博股份(002229)、飞荣达(300602)、中石科技(300684)、东山精密(002384)、生益科技(600183)、沪电股份(002463)。光纤光缆:亨通光电(600487)、中天科技(600522)、长飞光纤(601869)、特发信息(000070)。中国铁塔(港股0788)、网络规划设计板块相关个股也值得关注。
    市场回顾:上周通信(申万)指数下跌1.01%;沪深300指数下跌1.13%;行业领先大盘0.12%。
    策略观点:上周通信板块上涨,跑赢大盘。我们认为5G、网络安全、云计算是当前值得关注的投资机会:1、中国电信率先实现跨省5GVR直播,国内5G应用场景持续丰富。2、众多国家和地区5G商用时间表都已前提,5G商用进程开始提速。3、全球蜂窝物联网连接2025年将突破50亿大关,中国运营商遥遥领先,领先世界加速5G进程。
    中国电信率先实现跨省5GVR直播,国内5G应用场景持续丰富。中国电信通过其5G网络以及与合作伙伴联合打造的云网融合分发传输系统,在业界率先实现了从雄安到南昌的跨省5GVR全景高清长时间稳定直播。
    众多国家和地区5G商用时间表都已前提,5G商用进程开始提速。《爱立信移动市场报告》指出,5G将于今年投入商用,北美地区有望引领5G业务,北美地区的领先运营商纷纷表示有意在2018年底至2019年中开展5G网络部署。到2023年底,将近50%的北美移动用户将成为5G用户,其次是东北亚(34%),然后是西欧(21%)。
    全球蜂窝物联网连接2025年将突破50亿大关,中国运营商遥遥领先,领先世界加速5G进程。市场研究公司CounterpointResearch的最新研究数据显示,到2025年,全球物联网蜂窝连接预计将突破50亿大关,中国将继续以占据连接数的近三分之二在全球保持领先。
    风险提示:行业增速放缓风险,资费下滑加速风险。

长江证券,长青集团(002616)未来两年投产2+11热电联产项目 助力业绩高增长




    业务分析:预计两年新投产2+11 个项目,供热业务稳定现金流
    已投运6 个环保项目(中山垃圾焚烧+4 个生物质电厂+满城项目),其中生物质电厂2016-2018 年平均利用小时数8200 以上,位居行业首位,具备较强的选址能力、成熟的燃料采购体系和运营管理能力。公司首个燃煤超低排放热电联产项目满城项目2018 年投运,实现营收约2 亿元,净利润4191万元;随着满城造纸工业园区剩余供汽管网的建设完成,预计公司的热负荷和盈利能力仍存提升空间。
    预计在未来两年内投产概率较大的项目有13 个,涉及两个集中供热项目和11 个生物质热电联产项目,总装机规模约455MW;公司在补贴政策不明朗的2016-2018 年暂停投运新生物质项目,以供热现金流稳定项目运营,开工建设节奏和模式把控精准。在建筹建项目的建设进度是影响公司业绩释放的关键因素,通过Google Earth 卫星图像可高效地观察项目的建设时序进度。
    行业分析:产能投建提速,竞争格局待稳固
    热电联产为政策鼓励方向,截至2018 年底热电联产生物质项目装机占比39.1%(同比+3.8pct)。 "十三五"新增装机提速,2017 年底提前完成2020年的规划值(7GW),2018 年底达到8.06GW。2018 年全行业利用小时数仅为4895,同比下降773 小时,行业参与者运营效率差异显着。凯迪生态(市占率17.2%)、国能生物(12.1%)为业内双寡头,长青集团装机排名第十(1.26GW,市占率1.6%);凯迪连年巨额亏损,拟出售在手资产缓和现金流,行业格局有望增加变量。
    财务分析:加杠杆高负债时期,关注建设资金供给
    公司目前处于储备项目大规模建设时期,高负债、高利息支出、高在建工程;2018 年底资产负债率58%,较2016 年底上升19pct。测算在建筹建项目尚需资本投入约39 亿元;在手可动用货币资金(2.4 亿元)+新增贷款(39 亿元,达到70%资产负债率)+可转债(8 亿元)合计可得资金约49.4 亿元;且项目投运后可贡献稳定现金流,公司暂无资金压力。
    投资策略:股权年化回报率约11%,项目建设进度是盈利关键
    假设项目如期投运,预计2019-2021 年公司归母净利润分别为2.73 亿元、4.57 亿元、5.95 亿元,同比增速分别为64%、67%、30%,对应EPS 分别为0.37 元/股、0.53 元/股、0.69 元/股(考虑2020 年可转债转股后),未来三年复合业绩增速为46%;对应PE 分别为18x、13x、10x;首次覆盖给予"增持"评级。WACC 取6.93%、Ke 取8.49%下测算FCFF 与FCFE 对应的公司合理股权价值分别为80 亿与71 亿元;股权年化回报率约11%。
    风险提示: 生物质电价补贴取消或退坡风险;项目建设进度滞后风险;融资环境收紧风险。

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