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中证网,巨丰投顾:量能仍是市场全面反弹暗伤


  周二早盘,两市冲高回落;午后股指全面反弹。盘面上,航天航空、工艺商品、船舶、安防、园林、石油、软件、传媒等行业涨幅居前,概念股方面,航母概念、大飞机、军工、北斗导航、油气设服等涨幅居前。
  航天航空板块延续昨日强势:新兴装备涨停,中航机电、中直股份、中航飞机大涨,爱乐达、中航沈飞、耐威科技、晨曦航空、航发控制、中航重机、中国卫星、洪都航空等表现出色。北斗导航大幅拉升:北方导航、天奥电子涨停,海格通信、华测导航、四创电子等领涨。
  午后,早盘陷入调整的煤炭、酿酒、水泥建材、银行、保险等板块集体反弹,航天航空、软件等板块涨幅扩大,市场全面转暖。
  上海自贸板块拉高:华贸物流大涨,上海物贸畅联股份、上海雅士、长江投资、东方创业等涨幅居前。软件板块大幅上涨:中孚信息、卫宁健康、会场通讯、凯瑞德涨停,卫士通、三六零、东华软件、美亚柏科、中国软件、辰安科技、东华软件、用友网络、延华智能等表现出色。
  巨丰投顾认为,目前A股处于筑底阶段,政策底、资金底均已出现。近期银行多次走强,反弹主线科技股内部分化,市场分歧较为严重,等待利空出尽后,超跌反弹乃至中级反弹行情有望启动。操作上,短线建议关注流动性充沛的小市值超跌股,中线关注科技、基建、国企改革等主题。

全景网,世联行(002285):红璞公寓累计服务租客6.2万人次




    全景网9月6日讯世联行(002285)周四在全景网投资者关系互动平台上介绍,红璞公寓现已布局30个城市,为大学毕业生和年轻白领提供高性价比的居住产品,累计服务租客6.2万人次,为年轻一代在迈入社会的第一步,提供安全、优质、舒适的住所。

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平安证券,银行业周报:大额风险暴露正式稿出台 银保监会发文规范民间借贷


    板块上周走势回顾
    银行:过去一周A股银行板块下跌1.4%,同期沪深300指数上涨0.5%,A股银行板块跑输沪深300指数1.9个百分点。按中信一级行业分类标准,银行板块涨跌幅排名29/29。不考虑次新股,16家A股上市银行股价表现较好的中信银行(+2.2%)、民生银行(+1.2%)和农业银行(+0.5%),表现稍逊的是华夏银行(-3.4%)、宁波银行(-5.0%)和浦发银行(-6.7%)。次新股里表现较好的是上海银行(0%)、常熟银行(-0.1%)和杭州银行(-0.3%)。14家H股上市银行表现较好的是哈尔滨银行(+1.9%)、徽商银行(+1.1%)、中信银行(+0.2%),表现稍逊的是中国银行(-1.7%)、交通银行(-3.3%)和重庆农村商业银行(-4.9%)。信托:过去一周平安信托指数下跌0.4%,跑输沪深300指数0.9个百分点。除停牌的经纬纺机外,表现依次为中航资本(+2.27%)、爱建集团(+1.97%)、陕国投A(0%)、安信信托(-0.86%)。
    上周行业重要事件和上市公司重要公告
    行业:(1)5月2日,人民币跨境支付系统(二期)投产,将开通定时净额结算业务,央行为银行间货币市场加开夜盘。(2)5月4日,银保监会公布《商业银行大额风险暴露管理办法》,商业银行对非同业单一客户贷款余额不得超过资本净额的10%,对非同业单一客户风险暴露不得超过一级资本净额15%。(3)5月4日,银保监会等发布《规范民间借贷行为、维护经济金融秩序的通知》,严禁银行业金融机构从业人员作为主要成员或实际控制人,开展有组织的民间借贷。
    公司:(1)农业银行:公司二级资本债4月27日发行完毕,规模400亿元,票面利率4.45%。(2)江阴银行:江银转债转股价向下修正为7.02元/股。(3)爱建集团:公司股东均瑶集团于4-5月增持公司股份2155.71万股(占公司总股本的1.33%),增持完成后合计持有23.41%。
    流动性管理及市场数据跟踪
    美元兑人民币汇率较上周提升2BP至6.36,离岸人民币升水由上周的5966BP下降至5816BP。过去一周央行进行2700亿逆回购操作,净投放1100亿。银行间拆借利率走势分化,隔夜/14天期利率分别下降25BP/53BP至2.62%/3.58%,7天期利率上升5BP至3.17%。国债收益率走势分化,1年期收益率下降6BP至2.94%,10年期收益率提升1BP至3.63%。理财市场--据WIND不完全统计,上周共计发行理财产品1911款,到期1970款,净发行-59款。在新发行理财产品中,保本型理财产品占30.14%。互联网理财产品7日年化收益为4.14%,较上周下降0.097个百分点。
    板块投资建议:
    本周板块略有下跌并跑输大盘。资管新规落地但未来配套细则还将陆续出台。周五商业银行大额风险暴露正式稿以及规范民间借贷的监管文件出台。板块目前PB持续回调后回升至对应18年0.9倍左右,建议重点配置宁波、农行、中行、招行、贵阳银行,同时可以积极关注上海银行、常熟农商行。
    风险提示
    1)资产质量受经济超预期下滑影响,信用风险集中暴露
    银行业与国家经济发展息息相关,其资产质量更是受到整体宏观经济发展增速和质量的影响。若宏观经济出现超预期下滑,势必造成行业整体的资产质量压力以及影响不良资产的处置和回收力度,从而影响行业利润增速。
    2)行业监管趋严超预期
    18年在去杠杆、防风险的背景下,行业监管的广度和深度将进一步加强,同时金融协调和监管强化将会进一步加强,对于监管的细则将会陆续出台。如果整体监管趋势或者在某领域监管趋严超预期,可能对行业规模及收入造成不利影响。
    3)市场下跌出现系统性风险
    银行股是重要的大盘股组成部分,其整体涨跌幅与市场投资风格密切相关。若市场行情出现系统性风险,市场整体估值向下,有可能带动行业股价下跌。
    4)部分公司出现经营风险
    银行经营较易受到经济环境、监管环境和资金市场形势的影响。假设在经济下滑、监管趋严和资金趋紧等外部不利因素的催化下,部分经营不善的公司容易暴露信用风险和流动性风险,从而对股价造成不利影响。

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天风证券,化工行业研究周报:聚酯产业链涨价 关注龙头股价回调的配置机会


    投资观点及建议:陶氏美国不可抗力,聚合MDI价格持续上行,万华上调8月MDI报价,推荐万华化学。新版《农药管理规定》推升龙头市场份额,重点推荐诺普信。江苏环保政策调整,农药及染料行业影响大,推荐扬农化工和利尔化学;推荐浙江龙盛。原油价格维持高位运行,推荐涤纶长丝(桐昆股份)、煤化工(华鲁恒升、鲁西化工)、双星新材(聚酯膜供需反转)。有机硅景气持续至2019年底,推荐新安股份、东岳集团。PC进口替代空间大,推荐浙江交科。长期看好新和成。看好国产化率加速推进的电子化学品,推荐鼎龙股份,万润股份,关注飞凯材料。继续看好锂电隔膜,推荐星源材质和创新股份。
    一周行情速览
    基础化工板块较上周下跌5.16%,,沪深300指数较上周下降6.25%。基础化工板块跑赢大盘1.09个百分点,涨幅居于所有板块第11位。据申万分类,各子行业上涨的有:涤纶2.51%,氨纶1.88%。各子行业下跌较大的有:钾肥-10.4%,涂料油漆油墨制造-8.97%,其他化学原料-8.4%,其他橡胶制品-7.86%,纺织化学用品-7.44%。
    重点化工产品价格和运行态势
    本周WTI油价下降0.5%,报价68.96美元/桶。在我们跟踪的124个化工品中,61个上涨,40个持平,23个下跌。本周涨幅居前的化工产品有:PTA,聚酯切片,邻二甲苯,硝酸,丁酮。本周跌幅居前的化工产品有:PTFE分散树脂,合成氨,二甲基硅油。
    化纤:粘胶短纤1.5D报价14080元/吨,下降1.54%。粘胶长丝120D报价37750元/吨,维持不变。氨纶40D报价34500元/吨,下降8.00%。内盘PTA报价6800元/吨,上涨8.97%。江浙涤纶短丝报价9500元/吨,上涨7.77%。涤纶POY150D报价10170元/吨,上涨3.78%。腈纶短纤1.5D报价21300元/吨,上涨2.40%。
    农化:华鲁恒升(小颗粒)尿素报价1820元/吨,下降2.67%。四川金河粉状55%一铵报价2200元/吨,维持不变。西南工厂(64%褐色)二铵报价2540元/吨,维持不变。青海盐湖95%氯化钾报价2300元/吨,维持不变。新疆罗布泊50%粉硫酸钾报价3000元/吨,维持不变。新安化工草甘膦报价27500元/吨,维持不变。利尔化学草铵膦报价172000元/吨,下降5.49%。江苏常隆功夫菊酯报价300000元/吨,维持不变。;联苯菊酯报价400000元/吨,维持不变。华东纯吡啶报价21500元/吨,维持不变。;中农联合吡虫啉报价185000元/吨,上涨2.78%。代森锰锌报价21500元/吨,维持不变。
    聚氨酯及塑料:华东纯MDI报价29400元/吨,维持不变。华东聚合MDI报价20750元/吨,上涨0.73%。华东TDI报价29750元/吨,下降0.34%。1800分子量华东PTMEG报价20000元/吨,维持不变。华东环氧丙烷报价11600元/吨,下降2.11%。上海拜耳PC报价26000元/吨,下降0.38%。氯碱、纯碱:华东电石法PVC报价7105元/吨,上涨2.53%。华东乙烯法PVC报价7338元/吨,上涨0.87%。轻质纯碱报价1775元/吨,上涨1.43%。重质纯碱报价1800元/吨,下降2.70%.
    橡胶及炭黑:上海市场天然橡胶报价9900元/吨,下降1.00%。华东市场丁苯橡胶报价12850元/吨,下降0.39%。山东市场顺丁橡胶报价14000元/吨,上涨1.45%。绛县恒大炭黑报价7300元/吨,维持不变。促进剂NS报价37500元/吨,维持不变。促进剂CZ报价26500元/吨,下降3.36%。
    染料:分散黑ECT300%报价53元/公斤,维持不变。活性黑WNN200%报价33元/公斤,维持不变。
    钛白粉及其他:攀钢钛业钛精矿报价1250元/吨,维持不变。四川龙蟒钛白粉报价19000元/吨,维持不变。
    风险提示:油价下跌;重大安全事故;环保政策的不确定性。

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巨丰投顾,午间看盘:大盘完全回补8月份缺口


  【盘面简述】
  周五早盘,两市围绕昨日收盘价窄幅震荡,沪指盘中创3个月新低,完全回补8月跳空缺口。通讯、公共事业、有色、农药兽药等行业相对强势;保险、酿酒、安防、家电、钢铁、银行、食品饮料等跌幅居前。题材股方面,5G概念、量子通信、稀土永磁、高送转、3D打印等表现较强。大盘完全回补8月跳空缺口,后市有机会继续冲高,投资者可逢低关注低估蓝筹和高成长中小创个股,但仓位要控制好。
  【板块方面】
  通信行业大幅上涨:剑桥科技、电科院、大唐电信、高鸿股份、长江通信冲击涨停,光迅科技、中富通、广和通、烽火通信、佳讯飞鸿、通宇通讯等涨5%。
  【消息面】
  1、弹性强总体稳人民币汇率大势不改
  四季度以来,人民币对美元汇率总体运行平稳。接受中国证券报记者采访的专家认为,预期扭转对人民币汇率平稳运行起到助推作用,年末人民币汇率料维持平稳态势。不过,在美国货币政策收紧预期及欧元相对弱势背景下,人民币汇率短期有一定贬值压力。未来,汇率需在一定范围内双向波动,才能为实现稳增长、调结构等目标营造良好货币环境。
  2、资管新规“面市”后首例“问题信托”曝光
  2016年9月山西信托通过第三方机构包销发行的集合资金信托计划,运行不到一年就出现问题。山西信托上述信托计划的兑付问题成为日前多部门发布“资管新规”后曝光的首例“问题信托”,其兑付进程引发各方关注。
  3、“高送转”预期降温业绩成核心因子
  四天三板,凯普生物表现活跃,让一年一度的“高送转”行情再次受到关注。业内人士分析,作为年底行情的重头戏,“高送转”题材有望受到追捧。随着监管持续加强,配合大股东减持等畸形“高送转”有望减少,布局“高送转”行情应更多关注公司基本面。
  【巨丰观点】
  周五早盘,两市围绕昨日收盘价窄幅震荡,沪指盘中创3个月新低,完全回补8月调控缺口。通讯、公共事业、有色、农药兽药等行业相对强势;保险、酿酒、安防、家电、钢铁、银行、食品饮料等跌幅居前。题材股方面,5G概念、量子通信、稀土永磁、高送转、3D打印等表现较强。
  早盘,通信行业大幅上涨:剑桥科技、电科院、大唐电信、高鸿股份、长江通信冲击涨停,光迅科技、中富通、广和通、烽火通信、佳讯飞鸿、通宇通讯等涨5%。消息面上,11月23日晚间,多家上市公司披露的公告显示,武汉邮科院正在与电信科技院筹划重组。
  保险股连跌三天:中国人寿、新华保险、中国平安、中国太保盘中最大跌幅超2%;10点半后跌幅收窄。
  巨丰投顾认为目前推动指数上涨的大蓝筹多处于高位,市场追高意愿不足、解禁股压力、央行资管新规以及市场缺乏赚钱效应等多重因素导致调整。权重成为做空的主要力量。值得注意的是,大盘调整之际,沪深股通加速流入,昨日净买入20亿;今日早盘净买入近20亿。大盘高位强震后将有反复,投资者可逢低关注低估蓝筹和有高送转预期的低位次新股,不宜过于激进。

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证券日报,逾九成北斗导航概念股上涨 5只绩优股获超20家机构调研


  周一,沪深两市股指早盘震荡下行,盘中创出近期调整以来的新低,午后权重股和科技股发力带动市场做多反弹,截至收盘沪指上涨1.11%,报收2698.47点。在此背景下,北斗导航板块跟随大盘集体爆发,板块整体上涨1.76%,33只成份股实现上涨,占比逾九成。
  个股方面,移为通信昨日涨停,长江通信、华力创通2只个股涨幅均逾5%,分别达到5.86%、5.79%,三力士、华测导航、新海宜、盛路通信、四维图新、耐威科技、超图软件、盈方微、欧比特、多伦科技、伟星股份、中海达、海格通信等个股涨幅也位居前列,均超2%。
  资金流向方面,《证券日报》市场研究中心根据同花顺数据统计发现,昨日板块内共有17只概念股呈现大单资金净流入态势,其中,移为通信大单资金净流入居首,达到4347.18万元,合众思壮(996.23万元)、新海宜(736.94万元)、海格通信(672.11万元)、海兰信(565.67万元)和超图软件(515.58万元)等5只个股大单资金净流入均在500万元以上,上述6只龙头股合计吸金7833.71万元。
  除市场表现出色外,北斗导航板块上市公司盈利能力也同样抢眼,成为当前板块集体表现的重要推动力。《证券日报》市场研究中心根据同花顺数据统计发现,截至8月20日,已有14家公司披露了2018年中报业绩,报告期内净利润实现同比增长的公司达到11家,其中,合众思壮、北方导航、中海达等3家公司2018年上半年净利润同比增长均在100%以上,泰豪科技(70.69%)、超图软件(51.78%)、雷科防务(34.64%)、华测导航(29.81%)、海兰信(23.5%)、索菱股份(13.05%)、伟星股份(10.79%)和移为通信(10.18%)等8家公司2018年中报业绩均呈现不同程度的增长。
  除此之外,还有16家公司披露了2018年中报业绩预告,业绩预喜公司达到12家,启明信息、耐威科技、日海智能、北斗星通、中科电气等5家公司均预计2018年上半年净利润同比翻番。综合来看,2018年上半年净利润实现或有望实现同比增长的公司共有23家,占比近八成。
  近期,北斗导航板块利好信息频现,吸引市场主流资金的目光。8月17日,交通运输部北斗系统应用领导小组召开会议,研究推进北斗系统在交通运输行业应用有关工作。交通运输部部长李小鹏指出,深入推进北斗系统在交通运输各领域广泛应用,为促进军民融合深度发展、推进交通强国建设作出新的更大贡献。
  对此,中航证券表示,我国北斗卫星导航系统建设进入了“三步走”战略的最后一步,并预计在2020年前后完成全球组网。目前,我国北斗产业上游领域中芯片、高精度板卡等核心零部件的技术与国外相比仍存在较大差距,产业产值主要集中在中游,产业发展尚处于初级阶段。随着上游核心零部件技术的发展、下游应用需求的扩大以及相关基础设施的不断完善,我国北斗导航产业即将迎来高速发展,在上游核心零部件领域具备技术优势、积极向行业应用及大众应用市场拓展的公司有望充分享受行业快速发展所带来的市场红利。
  在政策+成长双重优势支撑下,近期机构对北斗导航板块龙头股的关注度开始升温。统计显示,7月份以来,共有10家公司获得(包括基金、券商、阳光私募、险资、海外机构)机构扎堆调研,超图软件(179家)、耐威科技(53家)、华测导航(26家)、伟星股份(23家)和北斗星通(22家)等5家中报预增公司均获逾20家机构集体调研,后市配置机会备受关注。

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中国证券报,调整待续 医药板块净流出额居首


    昨日,医药生物指数下跌2.41%,6月份以来,医药板块已经出现了较为明显的回调,但另一方面,医药生物行业也是今年以来表现最好的几个行业之一。分析人士表示,站在当前时点,一线龙头股票累计涨幅已经较大,从估值角度看的确不便宜,但具有优质品种(包括已上市和在研)、业绩增速稳定、估值合理的公司将持续受市场青睐,关注医药生物板块调整后出现的战略性买入机会。
    基本面继续向好
    在昨日的市场中,医药生物行业资金净流出排名申万一级28个行业之首,净流出金额为15.04亿元。近20个交易日,医药生物行业资金净流出也排在第一位,累计净流出242.77亿元,而医药生物板块的持续调整也发生在近一月,截至昨日,6月份以来,医药生物指数回调幅度达到12.81%。
    医药生物行业今年以来的良好表现吸引着机构投资者的关注,choice数据显示,共有12家医药生物行业相关公司迎来机构调研,占比超过一成。其中亚太药业吸引了56家机构参加,公司的CRO(医药研发合同外包)业务成为双方交流的重点。丽珠集团和爱尔眼科也分别接待了20家和18家机构的调研。其中不乏东方证券资管、嘉实国际资管、泰康资管等知名机构和嘉实、富国、工银瑞信等公募基金。在医药生物板块出现一定调整之际,机构出动调研。
    星石投资表示,医药生物行业基本面继续向好,2018年中报业绩预告增速中位数约为30%,1-3月医疗卫生的公共财政支出同比增速为7.8%,CPI医疗保健指数高位回落,仍高于去年同期,医疗保健的消费升级趋势还在延续。
    在已经公布中报业绩预告的公司中,多家医药公司保持高增速状态,已预告业绩的上市公司增速下限在20%以上的有30家,占比达38%。其中,泰格医药中报净利润预计增速65%到95%,康泰生物中报预计净利润增长280%到310%,乐普医疗中报预计净利润增长50%到70%。
    关注板块优质个股
    在近期调整之前,医药板块也并没有出现整体性泡沫,对于医药生物行业的投资策略,万联证券表示,短期建议关注前期有一定调整、中报业绩预期向好的优质个股,以及上半年滞涨的行业优质二线白马,逢低布局。
    西南证券表示,医药工业增速表面低,更应看重个股,结构化医药牛市很可能贯穿未来5年。7-9月份是年内医药结构性牛市的关键时间点,相对于上半年很可能分化更为明显,业绩催化及估值切换为其核心因素;进入到7月份,当务之急把医药仓位加上来,享受中报行情带来的超额收益。
    中银国际表示,回调之后板块出现战略性买入机会。当前的主要矛盾并不是估值泡沫问题,而是严重的估值分化问题。大量的公司市场预期已经下降,但实际上风险已经暴露消化,基本面还在改善,大量的估值处于历史低位水平的公司将存在系统性战略性机会。中银国际建议仍然长期持有行业龙头,分享伟大企业成长过程中的红利。

证券时报,沪指迎来35个月最大单周涨幅


    周五,A股在银行股上涨带动下大幅反弹,成交量激增,个股呈现普涨格局,表明市场人气有所回暖。截至收盘,上证综指大涨2.5%,逼近2800点;本周以来沪指更是大涨超过4.32%,创35个月以来最大单周涨幅。盘面上,农业银行罕见上涨7.08%,创2015年7月以来最大涨幅,也是上市以来第四大涨幅。银行股的上涨显示本次反弹与之前的板块轮涨式反弹有巨大区别。银行业的发展与国民经济的发展高度重合,银行股的上涨必然与国民经济的好转紧密相关。
    最新公布的宏观数据也表明中国经济出现非常明显的转暖迹象。8月制造业PMI指数为51.3%,较上月上升0.1个百分点;非制造业商务活动指数为54.2%,比上月上升0.2个百分点;8月我国进出口总值2.71万亿元,同比增长12.7%,增速较7月提升了2.8个百分点;8月发电量同比增长7.3%(7月同比增长5.7%),增速大幅提高。
    为了保障宏观经济的稳定增长,近期政府密集出台新政。18日召开的国务院常务会议明确指出,“把已定减税降费措施切实落实到位,确保社保费现有征收政策稳定”,要求“加大关键领域和薄弱环节有效投资,以扩大内需推进结构优化、民生改善”,同时通过“完善出口退税政策”等呵护出口增速。
    20日国务院发布《关于完善促进消费体制机制 进一步激发居民消费潜力的若干意见》以促进国内消费;同日,国务院总理李克强在天津达沃斯论坛上表示,为应对经济不明朗局面,不搞大水漫灌式强刺激,不采取主动性贬值,而是要采取降费减税,保护知识产权等深化改革措施。李克强在回答中外企业家代表提问时表示,相信3年后会有符合条件的外国企业,获得中国金融业全牌照全股比经营资格。
    金融业的加速开放,短期看会加剧国内金融市场的竞争,但长期看外资金融企业将给国内金融企业带来新的活力,国内金融企业可以学到不同的业务模式,拓展新的盈利增长点,提高风险抵御能力。
    另外,中登公司近日发布了修订后的《特殊机构及产品证券账户业务指南》,删去了银行理财只能投固定收益的规定,意味着未来银行理财的证券账户投资范围不再受限,上市股票也可投资。这一方面将增强银行业的盈利能力,另一方面也给股市带来了新的流动性。
    而从市场方面看,目前的A股市场,从估值、政策、流动性来看,都是底部特征,往下的风险越来越小。在达沃斯论坛上,针对A股市场近期的低迷,证监会副主席方星海表示,目前的中国股市状况不同于2015年,我们非常放心。目前没有看到散户强制平仓的风险,杠杆交易极少。中国经济强劲,有充足的财政和货币政策余地,可以缓冲相关的影响。
    银行股的上涨除了政策宏观面影响外,自身的经营业绩也在不断改善。据Wind数据统计显示,2018年上半年,上市银行营业收入同比增长6.23%,净利润同比增长6.21%。上半年,尽管宏观经济面临较大的下行压力,但上市银行不良率整体仍延续2017年以来稳中有降的良好态势。上半年,上市银行整体不良率为1.55%,较2017年末下降0.04百分点。
    在市场波动中,银行板块防御价值凸显,7月以来银行指数上涨超过12%,远远强于同期大盘。中原证券表示,市场利率显著下降减轻银行负债端压力,将打开收入端改善空间。预计2018年银行盈利仍将保持稳中向好的态势,资产质量仍能保持稳定。除重点关注稳健的大行外,还可关注收入端与资产质量改善预期较大的股份行。

证券日报,家用电器 四角度布局后市机会


  《证券日报》记者根据同花顺数据统计显示,在57只家用电器股中,上周实现大单资金净流入的个股有18只,占行业内成份股总数比例为31.58%,在28个申万一级行业中位居第三名。
  其中,上周累计大单资金净流入超1000万元的个股有7只,分别为老板电器(6583.68万元)、万家乐(5178.86万元)、小天鹅A(2778.96万元)、莱克电气(1959.72万元)、澳柯玛(1764.18万元)、天际股份(1681.9万元)和乐金健康(1099.83万元)。
  从市场表现来看,在这18只个股中,上周股价实现上涨的个股有13只,分别为万家乐(12.89%)、天际股份(6.56%)、依米康(5.26%)、秀强股份(4.98%)、老板电器(4.37%)、禾盛新材(4.19%)、银河电子(3.74%)、乐金健康(3.28%)、莱克电气(2.72%)、浙江美大(1.39%)、三花智控(0.65%)、澳柯玛(0.5%)和美菱电器(0.16%)。
  天风证券认为,家电板块的估值较低、盈利性好、安全边际高的属性未变。建议从四角度布局后市机会:1.空调行业渠道补库存逻辑继续,景气度有望持续到明年二季度,白电龙头出现一定幅度回调,是布局明年的好时机。2.厨电板块受到地产周期回落的影响,短期估值水平有所下降,但行业需求下降至少到明年三季度之后才有可能体现,且行业龙头的个体成长性逻辑未被破坏,目前投资价值更为凸显。3.智能电视行业竞争格局因乐视事件有所缓和,面板成本压力也面临边际改善,资本对于智能电视产业链产业价值变现迫切程度加剧,黑电系优质标的股的价值认知应当提升。4.智能电视商业价值变现已在开机广告等方面得到一定程度认可;互联网厂商在加大内容版权购买力度之后,寻找并增加额外变现渠道是大势所趋。个股方面,推荐三花智控、海信电器、美的集团、格力电器、老板电器等。

中国证券报,个股大洗牌 哪些值得换仓


    上周市场微观格局骤变,重新洗牌过后个股普遍面临真假李逵的尴尬,哪些是被错杀的真成长,哪些是估值回归的合理调整,随着上市公司三季报披露的展开,真相正一步步浮上水面。
    个股大洗牌
    刚刚过去的一周,全球避险情绪共振上升,VIX恐慌指数上行至21.31,避险品种COMEX黄金连续两周上涨,单周涨幅1.33%。全球主要权益类资产下跌为主。
    A股市场上,从上周一指数缩量考验前低,到上周四受外围市场再度大幅走弱刺激,三大股指齐齐破位下行,集中宣泄前期积压的悲观情绪;上周五,沪综指收盘重回2600点台阶,但盘中却下探至2536.67点,创出熔断以来新低。
    国金证券分析师李立峰认为,总体来看,2018年是多事之年,A股市场整体承压,无论“外部环境”还是“内部环境”,均存在较多制约市场风险偏好回升的因素。
    外部因素中,原油价格上行,美国劳动力市场趋向饱和,就业者薪资上涨等均促使美国处于“加息”通道。美元指数走高,新兴市场货币整体承压。内部因素中,严厉调控房地产政策依旧,房地产景气度向下拐点已然显现,A股企业盈利下行。
    “以现在距离年底还有3个月时间跨度来看,偏向于A股弱势格局并未发生实质性改变。站在当前时点,建议投资者静待A股企稳信号的出现,以守代攻。”李立峰表示。
    事实上,9月末A股在外资推动下一度掀起反弹的其中一大背景,就是经过长期回落,市场整体估值水平已经回落到历史底部。而10月以来的一连串破位下行,令A股估值水平掉头向下,环比再度出现大幅下调。
    根据广发证券统计,当前,A股总体PE(TTM)从前一周14.82倍下降到13.63倍数,PB(LF)从前周1.61倍下降到1.48倍;A股剔除金融服务业PE(TTM)从前周20.84倍下降到19.01倍,PB(LF)从前周1.97倍下降到1.80倍。
    分板块来看,创业板PE(TTM)从前周45.11倍下降到40.23倍,PB(LF)从前周2.99倍下降到2.67倍;中小板PE(TTM)从前周26.87倍下降到24.19倍,PB(LF)从前周2.49倍下降到2.23倍。
    个股方面,截至上周五收盘,两市共计有897只股票PE(TTM)低于A股平均水平,剔除为负值的334只股票仍有563只,占全部A股股票数量的15.85%。这意味着,即便不考虑当前整个市场估值正处于历史底部区间,目前两市仍有500余只股票存在调整过度之嫌。
    行业估值分化
    数据显示,大类行业中,信息消费和TMT估值偏高,而金融服务估值偏低。截至上周收盘,信息消费和TMT的PE(TTM)均为39.24倍,PB(LF)均为2.30倍;金融服务的PE(TTM)伪7.79倍,PB(LF)为1.01倍。
    这与一周来主力资金表现如出一辙。根据wind统计,上周五个交易中,28个申万一级行业无一例外地遭遇资金净流出,休闲服务、纺织服装、综合、农林牧渔等弱周期板块净流出规模相对较小,同期电子、计算机板块分别遭遇84.72亿元、83.87亿元净流出,分居净流出规模最大的前两位;此外,通信、传媒板块也不遑多让,一周分别净流出46.26亿元和28.55亿元。
    并且值得注意的是,上周五市场甫一超跌反弹,银行板块便率先获得主力青睐,全天获得5.31亿元净流入,同期排位第二的食品饮料板块净流入规模金额为6392.40万元。
    阶段性弱势格局下,低估值板块仍有资金乐于捧场,既暗合了寻求安全边际的防御性需求,又部分反映了超前布局,一旦指数企稳反弹,热点和赚钱效应有望重这些领域中迸发。
    价值分析中,市净率常常是一个重要的观察指标。当前,两市共有437只股票市净率低于1倍,剔除16只为负值的股票,仍有421只股票已经跌入绝对价值区间。
    其中,*ST天马、华映科技、厦门国贸、厦门信达、利源精制、供销大集、哈投股份、信达地产市净率最低,分别为0.41倍、0.45倍、0.48倍0.48倍、0.49倍、0.50倍、0.52倍、0.52倍。此外,目前市盈率低于1倍的股票中,甚至不乏交通银行、民生银行、中国银行、平安银行这样的“大牌蓝筹”。
    而上周五市场全线飘红,交通银行、民生银行、中国银行、平安银行分别上涨5.58%、6.03%、3.55%、4.46%,均大幅跑赢大市。
    另外遥想2015年牛市,当时市场上曾一度喊出“消灭10元以下低价股”的口号,而2018年以来的市场阶段性回落,截至上周五收盘,两市每股价格低于10元的股票有2225只,同期股价超过100元的则仅有贵州茅台、长春高新、锐科激光、洋河股份四只。
    数据还显示,目前场内每股价格低于3元的股票仍有268只,每股价格低于2元的则有49只。当然,目前外部不确定性尚未尘埃落定,不排除后市继续给A股带来蝴蝶效应,但对其中股价严重走低且估值被错杀的品种,一旦市场企稳向上,其巨大修复空间带来的盈利想象力不可小觑。
    三季报成“试金石”
    眼下,上市公司三季报陆续发布,无疑是市场首要关注点。
    Wind数据显示,截至10月14日,全部A股中共有2144家公司发布三季度业绩预告。其中,净利润预增的公司有526家,略增的公司有583家,续盈和扭亏的公司分别有188家、103家。换言之,三季报业绩预喜的上市公司占目前已发布预告公司总数的近七成。
    国信策略团队构建的上市公司盈利月度高频跟踪模型显示,与中报业绩相比,三季度A股上市公司整体业绩预计将出现小幅回落,但整体增速仍然较高。结构上看,多数行业三季报业绩增速预计将低于中报,石油煤炭、专用设备、计算机、农副食品加工等行业三季报业绩增速或有望好转。
    由此,该团队认为,当前各项政策对股市友好,“政策底”已经确定无疑,“市场底”也已经越来越明晰,看好市场整体的反弹仍将延续。在当前风险偏好较低、经济下行周期的行情环境中,我们继续建议重点关注企业盈利质量,配置ROE持续稳定较高的优势龙头公司。
    李立峰也认为,行业(个股)配置上,考虑到当下A股大多数领域其市场份额向行业龙头集中的趋势并未发生改变,大市值龙头个股仍将表现出超额收益。
    “行业上主推大金融板块,其次相对看好能独立于经济周期下行的军工板块。另外,主题投资上,十月份非常重视‘上海本地股’的机会(11月5日,将迎来首届中国国际进口博览会)。”
    申银万国证券综合认为,虽然三季报能够超预期的方向并不多,但计算机当中的自主可控、金融信息、新零售等细分板块,以及电子当中的指纹识别品种仍有可能业绩超预期,建议持续关注。

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