融资融券佣金万1.2

佣金万1,融资利率5.6%

费率表,明码标价,拒绝忽悠
项目 费率 说明
股票佣金 万分之1 佣金包含规费
融资利率 5.6% 省钱就是赚,量大更优惠
期权 1.8一张 包含1.6的成本

不为能你赚钱,可以为你省钱
省出来的是自己的

咨询五分钟,省钱三五万

QQ:4556-31158
点击长按复制微信号或扫描二维码添加好友咨询


扫一扫加微信咨询

可怕的高佣金

     2011近100万资金,加上开了融资融券合计150万到200万资产做交易,每天来回交易额平均在200万, 佣金千1,每天贡献佣金2000元,一年250个交易日, 一年产生佣金50万,做了五年打了至少250万佣金,这里还没算8.35%的高融资利率,几百万的佣金相对一百万本金来说太可怕人了
     后来股灾加上行情不好,多次请求原券商调低佣金而不得,同时券商也根本没有服务,更没有提示融资高风险情况,回头细想,券商收如此高的佣金根本不值这个钱。
     所以才寻找到现在这家更大,佣金超低的券商渠道分享给大家,帮大家省钱,毕竟赚钱不易,省出来的是自己的。


研究报告信息推荐,收集于网络,信息仅供参考,投资有风险,炒股要谨慎

中泰证券股份有限公司,商业贸易行业周报:新零售风起 线下迎来价值重估 继续配置板块


    上周市场表现:商贸零售(中信)指数上涨0.18%,跑赢沪深300指数0.05个百分点。年初至今,商贸零售板块下跌12.02%,跑输沪深300指数32.97个百分点。子板块方面,超市指数上涨4.50%,连锁指数上涨0.20%,百货指数下跌0.95%,贸易指数下跌0.95%。相对于本周沪深300涨幅0.13%,中小板指跌幅1.32%而言,商贸零售板块整体表现良好。个股上涨前五名为三江购物、快乐购、永辉超市、红旗连锁、中央商场,个股分别上涨10.21%、9.85%、9.03%、8.33%、8.15%;跌幅排名前五名为国际医学、广州友谊、上海物贸、冠福股份、东方创业,分别下跌6.20%、6.68%、6.91%、7.23%、8.28%。
    本周重点推荐公司:苏宁云商:Q3数据增长靓丽,双线模式最优持续验证。双线模式体验最佳,效率最优,零售扭亏为盈,盈利环比提升,背靠阿里,金融业务迎放量增长,目标价19.61元,维持"买入"评级。苏宁云商将通过线下苏宁云店/易购服务站等提高收入基数,利用差异化的产品/高品质的服务提升毛利率水平,线上加强运营,强化与竞争对手相似品类的价格优势。苏宁与天天快递优质物流资源,与阿里对接之后,全面开放,将贡献显着收入,同时,集团在金融全面布局,交易额将加速成长。预计2017-2019年公司实现营业收入1845.23/2263.96/2846.16亿元,同比增长24.19%/22.69%/25.72%;归属母公司净利润为9.44、19.48、45.31亿元,同比增长34.03%/106.30%/132.63%。
    永辉超市:Q3收入以及净利润环比加速,科技与新业态并行,进入新增长通道。永辉超市自身制度革新,通过赛马制以及合伙人制度推进效率提升,而后通过新业态的迭代提升用户体验,而总体来看,是基于公司强大的供应链体系,公司基于自身的供应链体系,持续不断的推进新业态,例如超级物种以及永辉生活等,公司董事辞职积极引进科技人才,有助于公司以更大的胸怀拥抱新零售,基于内生增长,我们预计2017-2019年公司实现营业收入为583.95/697.85/839.93亿元,同比增长18.61%/19.50%/20.36%,实现归母净利润为18.57/24.90/31.19亿元,同比增长49.58%/34.01%/25.29%;考虑公司未来发展空间以及供应链能力,且积极拥抱新变化,给予2018X50倍的估值,对应目标市值为1245.00亿元,目标价为13.01元,"买入"评级。
    周度核心观点:新零售风起,线下迎来价值重估,继续配置板块。无论是阿里巴巴入股高鑫零售、新华都,还是京东参股钱大妈等,我们认为都是在线上单级增长遭遇发展瓶颈的大背景下,互联网龙头获得新型流量的方式;从品类上来看,主要集中在生鲜领域,业态以超市为主;我们认为未来社区型生鲜超市迎来发展的红利期,无论是消费体验,还是产品价格,体验相较于菜市场还是电商来说都比较具备优势,同时社区型超市距离小区消费者仅仅500-1000米,相较于大超市来讲,未来距离更短,方便消费者购买高频消费品生鲜,而目前主要以永辉超市的永辉生活以及生鲜传奇为代表;同时我们也看好布局便利店业态的中央商场以及中百集团,从规划来看,2018年将进入重点布局规划,投资者可重点关注小业态的社区型超市或者是便利店,同时超市板块可重点关注家家悦、新华都、步步高等。从零售角度来看,渠道型零售龙头企业强者恒强,格局已经稳固,建议重点布局龙头企业苏宁云商、永辉超市、阿里巴巴,关注京东等。建议重点关注产品型零售企业,上市企业重点关注开润股份、新宝股份、飞科电器等等,百货进入价值重估阶段,可重点关注百货型零售企业银座股份、王府井等。下周进入零售数据更新的重要窗口期,社会零售总额发布,我们认为可以从社零总额角度观察整体的消费情况,根据WIND一致预期,11月份社零总额的增速在10.2%,同期增速为10.8%,10月份零售总额增速为10.0%。
    数据更新:永辉超市门店更新,截止12月08日,永辉超市官网数据显示,年初至今永辉新开门店数量为91家;其中10月份新开门店数量为15家,11月份新开门店数量为8家,12月份新开门店2家。VE价格进入上升通道,截止2017年12月8日,维生素E价格上涨为112.50元/千克,较底部上涨约188.46%,从VE涨价以及塑料电商B2B高增速角度,重点推荐冠福股份。
    冠福股份-短期因素影响公司业绩波动,下半年业绩将逐步好转。2017H1公司实现营业收入39.21亿元,同比647%+(其中主营营业收入38.86亿元,同比713.77%+),营业利润0.67亿元,比去年同期减少17.06%;归属于母公司净利润0.79亿元,比上年同期减少3%,业绩符合预期;扣非后归母净利润为0.86亿元,同比81.02%+;公司上半年完成对塑米城的并表,营收以及净利润大幅提升。公司完成塑米城的收购并表,营业收入相较去年同期大幅提升,塑米城承诺2016-2019实现扣非归母净利润1.15/1.50/2.25/3.01亿元,下半年是塑料原料的旺季,公司有望完成业绩承诺。塑米城上半年实现营业收入约为40亿元,净利润约为6500万元。能特科技实现经营性净利润约为6000万元+,因公司事故停产导致上半年业绩影响,下半年维生素E发货量。2、2017年能特科技继续发挥研发优势,根据新工艺的异植物醇,延伸产业链,3月份研发出维生素E,并已经开始实现销售,公司原有的2,3,5-三甲基氢醌产品摆脱客户结构单一的弊端,进入客户更为广泛的终端产品市场。公司维生素的成本优势明显(维生素油的成本的大约为40元/千克,维生素粉的成本约为20元/千克),相较于浙江医药、新和成等具备明显的价格优势,目前维生素粉的报价约为112.50元/千克;上半年(3月份、4月份、6月份,5月份因事故停产)维生素发货量约为2300吨,下半年发货量有望加速,预计全年发货量约为1万吨,2018-2019年随着产能逐步建设完毕,发货量有望稳定在2-2.5万吨。3、上半年公司销售费用同比增长103.16%,费用率略有上升,主要系合并塑米城导致;公司管理费用相较同期提升约为32.77%;财务费用下降约19.04%;所得税下降约75.60%,研发投入上升约31.44%。
    投资建议:公司完成塑米城并购,由内生增长逐步拓展至外延增长,公司的核心竞争力由研发端逐步向下游延伸,打造整个产业链,塑米城作为塑料原料电商平台龙头,补足公司渠道端短板,协同效应将逐步显现;公司由过去的异植物醇延伸至维生素E,生产工艺优越,公司成本端大幅改善,公司入股Amyris,短期股价波动导致公司非经常性损益大幅波动,下半年Amyris股价稳定归母净利润将逐步好转。
    本周投资组合:南极电商、苏宁云商、永辉超市、冠福股份。建议重点关注重庆百货、中百集团、家家悦等;产品型零售企业关注开润股份、飞科电器、新宝股份;百货重点重点王府井、银座股份等。
    风险提示:1)板块高弹性下市场系统性风险;2)全渠道融合不及预期;3)管理层对转型未达成统一。

国盛证券,计算机行业:政策及业绩将继续驱动计算机行业 把握云计算被忽略机会


    中报季计算机领军业绩大部分高速增长,部分超市场预期。我们认为计算机行业两大关键因素政策、业绩边际改善将继续驱动计算机行业,同时云计算带来的是全产业链技术升级及服务形态变化,随之而来的产业格局重构,如果市场过度关注头部公司,我们认为云计算被忽略的公司具有价值发现的机会,目前有两大被忽略的机会值得把握。
    科技政策不断加强,预计后续会战略性确立。1)2018年5-6月市场对国际外部环境影响下科技政策的力度过于悲观,从产业调研及自上而下政策来看之后实际一直处于正常推进当中。2)7月后随着人民日报整版刊登科技兴国及总书记在中央财经委第二次会议上讲话,政策上科技兴国战略基本明确。3)8月10日信息消费及企业上云政策发布,标志着国家科技政策趋势加强。4)考虑到科技竞争已经是目前国际竞争的核心,预计后续国家科技战略会进一步确立。
    浪潮信息、中科曙光中报高增,计算机中报整体超预期。总体来看,行业领军大部分高增且超预期。浪潮信息、中科曙光超预期高增,在最关键的毛利率上开始企稳,航天信息、新北洋、超图软件、恒华科技、辰安科技、赢时胜等几大细分行业领军均在预期上限或符合预期,有利于行业中期趋势。
    云计算具有两大被忽略的机会。1)我们在2018年5月报告《会员制、普惠金融双轮驱动,千万企业价值变现在即》中率先提出航天信息企业云服务的进度及长期价值,后续逐步被市场认同。2)云计算带来的是全产业链技术升级及服务形态变化,随之而来的产业格局重构,我们认为云计算被忽略的公司具有价值发现的机会。3)云计算目前处于全球行业甜蜜点,全行业持续性利润高增。我们国家处于IaaS投入期,上游投资将在3-5年内持续景气。依米康覆盖IDC建设及运营中重要的动环管理软件、精密空调、IDC集成、IDC运维,在动环监控及精密空调为国内领军,且根据公司年报,从传统运营商逐步向互联网厂商切入,预计将享受行业景气,参考行业增速维持40-50%的增长。且公司2018年股权激励备考估值约25倍,具有持续投资价值。4)云计算带来对应用及业务形态冲击。金固股份坚持五年时间,目前是汽车后服务绝对领军。公司以SaaS为手段,全面提升C端营销效率、门店运营效率、供应链管理效率,且与阿里合资推动供应链重塑,控股门店公司相关数量高速增长,预计2018-2019年估值约为31/20倍。
    中期主线投资机会。1)科技及互联网领军:中科曙光、浪潮信息、深信服、东方财富、中新赛克、启明星辰、二三四五、南洋股份、易华录、华宇软件、科大讯飞、同花顺、海康威视、大华股份。2)新零售及云领军:新北洋、金固股份、依米康、石基信息、广联达。3)供应链金融及服务:航天信息、上海钢联、卫宁健康、新国都。4)拟上市独角兽相关:中科曙光、佳都科技、东方网力、科大讯飞、四维图新。
    风险提示:税控降价影响相关公司短期业绩;金融去杠杆力度影响金融创新;财政原因影响AI政务落地;新零售竞争格局恶化。

融资融券佣金万1.2

证券时报网,豪能股份(603809):两名董事计划增持股份




    豪能股份(603809)9月17日晚间公告,公司董事兼总经理张勇、董事兼副总经理杨燕计划未来6个月内增持公司股份,合计增持金额不低于200万元,不超过1000万元。

推荐排名前三的大型券商合作渠道,华创证券融资融券佣金万1.2 华创证券融资融券佣金万1.2,股票佣金万1,包含规费,不限资金量, 两融利率6% ,个股期权1.8元/张 ,大券商技术实力有保障

国元证券,游戏周报:三七互娱世纪华通深化合作 腾讯、网易首次垄断中国IOS收入榜TOP10


    上市公司重要公告及事件
    联络互动:
    获得政府补助
    2017年1月20日,杭州联络互动信息科技股份有限公司与杭州高新技术产业开发区(滨江)商务局签订了产业建设项目履约监管协议书,若联络互动智能穿戴设备产业化基地项目提前开工(在实际交地之日起11个月内开工建设)、按期竣工,公司有权按《杭州高新区(滨江)工业用地项目开、竣工奖励办法》,申请开、竣工奖励。2018年4月13日,公司收到该项目的政府补助人民币932万元。
    人民网:
    2017年年度报告
    截至2017年末,人民网集团总资产达人民币36.51亿元,归属于上市公司股东的净资产为人民币27.85亿元。报告期内,公司实现营业总收入人民币14.01亿元,与去年同期基本持平,实现归属于上市公司股东净利润人民币8,940.84万元,较去年同期下降15.65%。
    天润数娱:
    2017年年度报告
    本报告期内公司实现营业总收入205,958,121.87元,同比增加56.99%,归属于上市公司股东的净利润5,386,915.92元;同比下降90.05%;总资产3,183,090,143.18元,同比增加184.87%。
    三五互联:
    2017年年度报告
    报告期内,公司专注于主营业务、巩固经营成果、稳步发展。公司围绕战略规划和年度经营计划,持续提升公司技术、质量和服务,紧密围绕市场需求拓展经营领域,进一步完善内部管理体制。本报告期内,公司实现营业收入325,681,938.42元,利润总额55,854,633.28元,归属于母公司所有者的净利润67,325,968.53元,营业收入较上年同期增加4.50%,利润总额较上年同期增加7.17%,归属于母公司所有者的净利润较上年同期增加18.30%,主要系报告期内子公司深圳市道熙科技有限公司营业收入较上年同期增长所致。
    顺网科技:
    2017年年度报告
    2017年,公司实现营业总收入为181,580.93万元,较去年同期增长6.70%;实现归属于上市公司股东的净利润为51,233.78万元,较去年同期降低1.66%;扣除非经常性损益的净利润为48,873.27万元,较去年同期增长3.12%。报告期内,由于市场环境的变化,上半年公司业务受传统业务页游下降的影响,总体业绩下滑10%左右。但三季度开始公司主动调整业务结构,抓住市场契机,充分发挥公司平台优势,创新业务模式,导入新产品,包括游戏相关的周边产品代理销售类业务以及加速器类工具软件,取得良好发展态势。公司四季度业绩开始反转,同比实现较好增长,全年扣除非经常性损益的净利润实现增长。公司以新业务布局推动收入规模增长,持续挖掘PC端用户的潜力,并积极向移动端延伸。
    昆仑万维:
    2017年年度报告
    报告期内,公司实现营业收入34.36亿元,同比增长41.73%;实现归属上市公司股东的净利润9.99亿元,同比增长87.9%;基本每股收益0.89元,同比增长89.36%;毛利率79.79%,同比增长26.80个百分点。截至报告期末,公司总资产共计120.61亿元,同比增长91.27%。
    完美世界:
    2018年第一季度报告
    报告期内,公司实现营业收入18.03亿元,同比增长-5.63%;实现归属上市公司股东的净利润3.6亿元,同比增长10.65%;基本每股收益0.27元,同比增长8%。
    博瑞传播:
    2017年年度报告
    2017年,公司实现营业总收入893,622,911.40元,比上年同期下降11.14%,实现利润总额30,962,079.71元、归属母公司所有者的净利润34,801,658.90元,分别比上年下降67.11%和42.13%,扣除非经常性损益后,分别比上年下降338.00%和156.33%。截至2017年末,公司总资产为4,234,538,058.51元,归属于母公司所有者的股东权益为3,641,480,019.84元。

华创证券融资融券佣金万1.2

天风证券,机械设备行业:强烈推荐工程机械 重视高油价下投资机遇


    核心组合:三一重工、杰瑞股份、先导智能、浙江鼎力、新筑股份、恒立液压、弘亚数控、华测检测
    重点组合:徐工机械、杰克股份、诺力股份、晶盛机电、北方华创、长川科技、璞泰来、荣泰健康、杰瑞股份、南兴装备、赢合科技、天奇股份、伊之密、中集集团、中国中车、建设机械。
    本周指数及估值:6月25日-6月29日沪深300下跌2.7%,机械行业指数上涨2.2%。中信机械行业PE估值消化至近五年的较低水平,上周为36.8,本周为37.6。
    本周专题:人民币汇率波动对制造业企业影响几何?自6月12日以来,人民币汇率出现明显贬值。6月29日,人民币兑美元报收6.6246,年初至今人民币对美元累计贬值约1.97%。主要原因为:第一、美联储加息,美元强势;第二、国内货币流动性边际宽松,央行定向降准。
    人民币贬值通过多种方式影响企业资产负债表及利润表,对于出口业务多的企业利好,对美元负债多的企业利空。因此家电,机械,纺织服装等行业毛利率预计上升。有色金属,石油化工,航空业预计业绩受影响。机械行业海外市场收入占比相对较大,三一重工,柳工,浙江鼎力,恒力液压和巨星科技等公司海外市场占比超过行业平均值,预计汇率下跌带来的汇兑损益会为这些企业带来利润。
    投资机会概述:
    工程机械:优质龙头资产质量不断优化,行业需求持续高位。6月挖机销量预计达到1.4万台,18~19年销量预计超19万和20万台,不同品类设备逐次更新拉长更新周期,基建开工量维持高位且大宗商品采掘需求旺盛。1~5月国产挖机份额进一步提高至55%,集中度进一步提升CR4=55、CR8=78。资产负债表修复后利润释放加速,重点龙头公司资产质量不断改善。重点推荐:三一重工、恒立液压、浙江鼎力、徐工机械。
    油服装备:原油价格飙涨,重视高油价之下的油服投资机遇。6月29日,布伦特原油价格逼近新高,我们认为,在美国加大原油出口和地缘政治紧张的背景下,全年油价将维持高位。油价的高低直接决定了石油公司的获利空间,进而决定了油服公司的业绩。随着油气设备专用件制造水平日益提高,国内供应商具有较强性价比优势。近十年来我国油服公司积极“走出去”,迅速占领海外市场,绝大多数油服企业的海外营收占比均在稳定提高,未来将博取更大的市场份额。
    新能源汽车及锂电设备:网约车为不可忽视的新能源需求,将有力支撑A级车销量。网约车市场格局经历了从寡头竞争到三足鼎立再到一骑绝尘的过程,截至2017年Q2末,滴滴出行一家独大,在专车市场占据超过90%的市场份额。根据我们的测算,未来网约车将是新能源A级及以上车型的重要需求,假设2018-2020年滴滴在网约车平台的市占率分别为90%、85%和80%,则未来三年新能源网约车保有量分别为33.3万辆、47.1万辆和62.5辆,同比增速分别为17.95%、41.18%和32.81%,占A级及以上车型的比例将分别达到81.25%、62.03%、和53.67%。考虑到曹操专车等网约车平台强势崛起,未来专车的市场需求对未来新能源车的销量提供坚实的支持保障。重点推荐:先导智能、诺力股份,受益标的:天奇股份、璞泰来、赢合科技等。
    半导体设备:SEMI发布全球晶圆厂预测报告,预计2018-2019年半导体设备支出将同比增长14%/9%,达到637.3/694.6亿美元,实现连续四年增长并再创新高。根据此前公布的数据,2018Q1全球半导体设备支出为170亿美元,同比增长30%,未来有望保持。高速增长的原因主要有两点:一是存储器价格暴涨带动三星巨额投入,同时三星也将扩大晶圆代工投资,并增加EUV的7nm产能布局;二是中国在建晶圆厂规模可观,且大部分都将于2019年底前实现量产,未来两年设备需求巨大。重点推荐:北方华创、长川科技、晶盛机电。
    智能装备:国内5月工业机器人实现36%增长,为数不多的高景气度领域。6月14日国家统计局公布的数据显示,5月份中国工业机器人产量为13659(台/套),实现了36%的高速增长。工业机器人行业高景气度延续,近年来产业都保持着较高的增速,今年前五月,工业机器人产量累计增长34%。工业机器人仍有巨大空间,发展驱动力为1)行业渗透度提升,以汽车业为例,我国汽车行业工业机器人密度仅为发达国家一半,仍有很大提升空间;2)行业范围拓展,由汽车、消费电子向锂电、半导体、医药、食品、家电等领域迅速拓展;3)地区拓展,目前工业机器人发展较快的地区是珠三角和长三角,开始向环渤海地区及以重庆为代表的内陆地区加速普及。根据IFR的最新预测,到2020年中国销量将达21万台,同比增速24%,仍将是全球工业机器人行业最为活跃的地区。建议关注埃斯顿、中大力德、拓斯达、双环传动等。
    风险提示:上游资源品下跌,公司业绩不达预期,基建投资大幅下滑等。

华创证券融资融券佣金万1.2 华创证券融资融券佣金万1.2

和讯股票,盘后点评:两市震荡仍继续 行情不容乐观


  和讯股票消息7月4日,两市低开低走,上证50指数持续调整再跌近1%,家电为代表的白买股跌幅居前,市场人气低迷。近几日走势让大家对市场对向上突破也充满遐想。午后两市加速下挫,跌出来日内低点,随后继续围绕3180进行窄幅震荡。
  盘面上,行业方面除石油板块涨幅0.5%外,元器件、家居用品、造纸等几个板块微红,大部分板块均下跌,保险、钢铁、电信运营跌幅居前。
  活跃板块及个股
  雄安概念股异动拉升,冀东装备(000856)、南国置业(002305)、博天环境、恒通科技(300374)、汉钟精机(002158)、津膜科技(300334)等个股纷纷拉升。
  石墨烯概念股再度受资金追捧,东旭光电(000413)大涨7%,杭电股份(603618)涨5%,德尔未来(002631)、碳元科技涨3%。
  塑料货币概念股崛起,国风塑业(000859)直线拉升封涨停,王子新材(002735)大涨8%,浙江众成(002522)涨4%。消息上,英国将推新版塑料钞,纸钞替代成国际趋势。
  机构观点
  巨丰投顾:关注中小市值个股的估值修复机会
  自5月以来,大盘已经走出了3重底的走势,并开启中级反弹行情,但市场量能不足制约反弹高度。近期大盘出现明显分化,上半年表现最为出色的上证50、保险、银行、白马股连续回调,上半年表现最差的中证1000指数则展开反弹。中报行情逐步展开,建议投资者重点关注中小市值个股的估值修复机会。
  天鼎投资:市场炒作步入业绩为王的阶段
  创指昨日放量上涨,量能放大是维持题材股活跃的基础,创指需要继续放量,只有市场出现强烈的赚钱效应,才会有更多的增量资金进场。目前是中报业绩浪炒作的初期,市场炒作步入业绩为王的阶段,市场风格转换和调仓换股也应重点着眼于此。

股票 500万融资融券利率 1000万融资融券利率 期权 500万融资融券利率 1000万融资融券利率 期权 基金 1000万融资融券利率 期权 基金 手续费 期权 基金 手续费 融资融券 基金 手续费 融资融券 期权 手续费 融资融券 期权 期权 融资融券 期权 期权 手续费 期权 期权 手续费 融资融券 期权 手续费 融资融券 现金理财收益 手续费 融资融券 现金理财收益 融资融券 融资融券 现金理财收益 融资融券 证券 现金理财收益 融资融券 证券 佣金 融资融券 证券 佣金 炒股 证券 佣金 炒股 港股通 佣金 炒股 港股通 融资融券 炒股 港股通 融资融券 融资融券 港股通 融资融券 融资融券 期权 融资融券 融资融券 期权 可转债佣金 融资融券 期权 可转债佣金 ETF佣金 期权 可转债佣金 ETF佣金 融资融券 可转债佣金 ETF佣金 融资融券 港股通 ETF佣金 融资融券 港股通 股票质押融资利率 融资融券 港股通 股票质押融资利率 手续费 港股通 股票质押融资利率 手续费 现金宝理财收益率 股票质押融资利率 手续费 现金宝理财收益率 融资融券费率 手续费 现金宝理财收益率 融资融券费率 基金 现金宝理财收益率 融资融券费率 基金 融资融券 融资融券费率 基金 融资融券 手续费 基金 融资融券 手续费 基金 融资融券 手续费 融资融券 融资融券 手续费 手续费 手续费 手续费 融资融券排名前三大券商融资融券佣金万1.2 融资利率是6%

安信证券,青岛海尔(600690)2018年半年报点评:白电内销依然强劲


    白电内销依然强劲:根据公告,2018H1公司收入YoY+14.2%,如果还原汇率因素影响,同口径下收入增速将提高3.1pct;归母净利润YoY+10.0%,因锁汇业务,两期确认公允价值收益等净影响利润约3亿元,还原后增幅18.8%。上半年海尔原冰箱、空调、洗衣机、热水器、厨电业务(不含GEA)收入分别增长17%、25%、20%、21%、30%,其中内销分别增长18%、22%、27%、18%、22%。自2016Q4以来,公司白电主业连续7个季度保持20%以上增速。海尔在海外市场亦表现良好,GEA实现逆市增长,据公司公告,美国家电市场上半年YoY-1.1%,GEA美元收入YoY+11%。
    继续受益品牌+渠道红利:我们认为公司内销延续强劲的主要原因在于:1)公司品牌定位中高端,受益国内消费升级。公司高端品牌卡萨帝持续表现亮眼,Q2单季度收入YoY+54%,环比Q1增速提高4pct。得益于公司的重视,卡萨帝在海尔KA体系的销售额占比得到大的提升,其中三四线市场起到积极贡献。2)线上渠道,2018H1收入YoY+40%+,公司通过差异化产品与新品迭代提升高端产品占比。3)线下渠道继续拓展触点。公司通过智慧云店、微店、城市农村小管家等方式,增加与用户持续交互的触点网络。往前看,我们认为公司品牌红利仍在,卡萨帝在本土高端品牌中一支独秀,国外GEA和经过多年培育的自主创牌步入收获期。同时,公司优势产业冰箱和洗衣机以更新需求为主,受地产周期影响较小,预计公司主业可望维持中长期的稳健增长。
    毛利率仍有改善空间:2018Q2毛利率同比下滑1.0pct,较Q1收窄0.5pct。上半年公司整体毛利率为29.0%,同比下降1.2pct,考虑到GEA的财务会计调整(运输费由销售费用计入销售成本),同口径还原后,毛利率同比提升1.3pct,其中:不含GEA,冰箱提升1pct、洗衣机提升1pct、空调降低1pct、厨电提高0.3pct、热水器提高0.5pct;GEA业务毛利率提升1.2pct。公司高端品牌卡萨帝毛利率高于海尔品牌的同类产品,其增速远高于海尔品牌业务和同行业均值,将带动海尔的均价和盈利能力继续提升。
    投资建议:青岛海尔积极把握消费升级趋势和全球并购机会,推进品牌高端化与全球化布局,GEA在美国市场经营改善,期待与海尔有更多协同效应。我们预计公司2018~2020年EPS分为1.26/1.42/1.60元;给予买入-A的投资评级,6个月目标价19.0元,相当于2018年15倍动态市盈率。
    风险提示:原材料价格大幅上涨,外贸政策风险。

股票属于高风险、高收益投资品种, 投资者应具有较高的风险识别能力、资金实力与风险承受能力
本服务仅向您介绍证券公司和证券市场的基本情况, 以及介绍证券投资的基本知识及相关业务流程
投资有风险 入市需谨慎