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可怕的高佣金

     2011近100万资金,加上开了融资融券合计150万到200万资产做交易,每天来回交易额平均在200万, 佣金千1,每天贡献佣金2000元,一年250个交易日, 一年产生佣金50万,做了五年打了至少250万佣金,这里还没算8.35%的高融资利率,几百万的佣金相对一百万本金来说太可怕人了
     后来股灾加上行情不好,多次请求原券商调低佣金而不得,同时券商也根本没有服务,更没有提示融资高风险情况,回头细想,券商收如此高的佣金根本不值这个钱。
     所以才寻找到现在这家更大,佣金超低的券商渠道分享给大家,帮大家省钱,毕竟赚钱不易,省出来的是自己的。


研究报告信息推荐,收集于网络,信息仅供参考,投资有风险,炒股要谨慎

东兴证券,百润股份(002568)百润涅盘 低度酒精的革命和引领


    深度调整完成,百润整装待发。公司2017年营业收入11.71亿元比去年同期增长26.64%,归母净利润1.82亿元实现224.23%的高质量恢复性增长,18Q1收入略有下滑,但是归母净利率增长25.1%,公司最困难的时期已经度过,产品、渠道均完成深度调整。公司缩股完成,总股本降至5.32亿股。低酒精饮品是有受众群体有生命力的行业,未来将逐步成为大众消费品。
    渠道二次革命完成,经销商数量从底部快速回升。公司经销商数量目前达到800家的水平,新老经销商对公司都很有信心,销售区域对比15年收缩,着力布局一二线城市,华东华南是核心,这一次公司力图稳扎稳打,从饮料式的人海战术向酒精消费倾斜,最佳的定位和销售模式仍在不断探索之中。
    产品结构不断完善,新品美誉度高。公司2018年推出新品"微醺",市场认可度很高,百润具有强大的研发能力,新品储备丰富,今年新老产品销售比例有望达到1:1的水平,未来会不断推出新品,通过丰富的产品结构来满足市场多样化的需求。
    鸡尾酒市场竞争格局良好,国际经验有借鉴意义。目前中国处于第四次消费时代的过渡期,低度数的饮品会逐步成为饮料的选项之一。百润目前已经占据将近90%的市场份额,上一轮的竞争对手都已经退场,目前的赛道优势明显。纵观国际鸡尾酒行业,澳大利亚预调酒占啤酒的22.4%,日本占12.2%,美国占5.5%,英国占4.5%,中国目前只占1.5%,可以预见未来的增长空间巨大。
    盈利预测及投资评级。我们预计未来三年仍会是百润引领行业发展的阶段,将会呈现逐年加速的态势,预计2018-2020年公司实现收入13.58/16.30/20.38亿元,同比增长16%/20%/25%;实现利润2.36/3.31/4.46亿元,同比增长30%/40%/35%。给予百润股份40X估值,对应市值95亿,40%空间,给予"强烈推荐"评级。
    风险提示:食品安全问题

广发证券,辰安科技(300523)2018年半年报点评:业绩高增长 回款情况良好


    公司发布18年中报,报告期公司实现营业收入2.94亿元,同比增长97%;与去年同期相比,毛利率提升11.11个百分点至62.48%;销售费用率下滑3.24百分点,管理费用率下滑15.43个百分点;归母净利润5453.78万元、扣非后归母净利润4968.01万元,均同比扭亏为盈。
    回款情况较好,预收账款快速增长释放积极信号
    报告期公司收入构成:城市安全板块中合肥生命线二期确认收入1.04亿元,占总收入35%;海外公共安全板块中三大已公告重大订单合计确认收入0.76亿元,占总收入26%;剩余1.14亿元(占总收入39%)包含公共安全与应急平台业务及上述四个订单以外项目。公司回款情况良好,报告期应收账款3.18亿元,同比增长17%,远低于收入增速;合肥生命线二期项目、三个海外重大项目回款率均超过90%。报告期预收账款同比增长125%,可能预示三季度业绩可保持高增长。
    应急平台以外业务拓展顺利,逐步打开新成长空间
    截止2017年年报,公司城市安全、海外公共安全业两块业务已公告在手订单24亿元,大部分将于18、19年确认收入,保障近两年业绩。正在培育的消防业务板块,面向社会单元提供消防云服务,有望打开新成长空间。
    预计2018-2020年EPS分别为1.55元/股、2.18元/股、2.81元/股
    公司在应急平台领域竞争优势有望保持,海外业务、城市安全业务在手订单充裕,有望拉动业绩快速增长,消防云业务有望打开新成长空间。预计2018-2020年EPS分别为1.55元/股、2.18元/股、2.81元/股,按最新收盘价计算对应PE分别为42、30、23倍,予以"买入"评级。
    风险提示
    应急办以外各部门应急平台市场拓展情况存在不确定性;海外公共安全、城市安全业务订单获取存在不确定性;存在海外项目延期的风险。

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国泰君安,马钢股份(600808)安徽龙头钢企 受益基建回暖




    投资要点:
    首次覆盖,给予“增持”评级。公司是我国安徽省龙头钢企,我们预测公司2018-2020年EPS分别为0.77/0.61/0.77元,参照同类公司,给予公司2019年PB1.1倍估值,给予目标价4.74元,“增持”评级。
    区域钢材供需结构边际优化,安徽钢企龙头直接受益。2018年安徽固定资产投资同比增长11.8%,较全国5.9%的增速高5.9个百分点,居全国第二位,我们预期2019年安徽省房地产投资增速仍将高企,需求端不弱。2018年淘汰落后产能叠加之前地条钢清理行动淘汰掉省内大量螺纹钢产能,区域供需局面大幅改善,预期未来其省内螺纹及线材价格仍将高于全国水平。公司长材产品占比近半,将受益于安徽钢价高企。
    受益春季新开工偏强叠加基建补短板,公司业绩存在支撑。之前市场上普遍认为随着地产开工增速下行,公司业绩将大幅下滑,但我们观察到节后地产销售有所回暖,判断今年春季新开工或超出市场预期,而钢材库存数据印证了我们的观点。春季新开工偏强叠加基建补短板,公司钢材需求无忧,其业绩存在支撑。
    公司为我国火车轮轴龙头企业,受益铁路投资持续上升。公司为国内火车轮轴最大生产企业。2018年铁总对铁路投资计划的上调是铁路投资大幅上升的风向标。我们认为铁路投资的持续上行将增加公司火车轮轴产品的需求,其轮轴产品业绩增长可期。
    风险提示:宏观经济加速下行;供给端上升速度超预期。
    
    

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证券时报,次新股质押生态:近四成存质押 融资都去了哪?


    据证券时报·e公司记者统计,近一年上市次新股中,有96家披露了股东质押情况。其中,有公司上市第9天实控人就质押了240万股,股东质押次数已累计达12次;有公司实控人及一致行动人轮番质押,质押股份占公司股份比例合计近40%;有公司上市不到半年,实控人先后2次补充质押,上述这些是次新股质押生态的真实写照。
    近年来,质押这一融资方式,在次新股标的中蔓延。由于股份限售,次新股质押折扣率通常比较低,为什么有些公司刚上市,大股东、实控人就迅速质押手中股份?大股东、实控人质押融资都投向何处?
    近四成次新股有质押
    比例并不高
    记者统计了2017年6月22日至2018年6月22日期间的数据,共2020家A股公司股东进行了股权质押。其中有96只为次新股,约占期内上市次新股数量的37%,比例接近四成。
    96只质押次新股中,振江股份是股东质押频次最高的公司。公司于去年11月6日上市,主营风电设备、光伏设备零部件的设计、加工与销售。11月14日,即上市第9日,公司实控人胡震就质押了240万股公司股票,称主要用于个人融资周转。振江股份也成为了近一年实控人最快质押的公司。
    此外,电工合金、傲农生物、川恒股份、国科微、金龙羽等次新股股东上市后质押次数也较多,分别为11次、10次、8次、8次、7次。其中,除了国科微(持股9.43%的新疆亿盾投资多次质押了公司股份),其余公司基本为大股东或实控人频繁质押。
    金龙羽是96只质押次新股中股东质押比例最高的公司。公司实控人郑有水与其他3位一致行动人已合计质押公司逾38%的股份。其中,郑有水质押股份已达其持有公司股份数的46.72%,占公司总股本的27.04%,而且郑有水在2018年2月7日和2月12日已两次进行了补充质押。
    此外,国立科技、傲农生物、拉夏贝尔、嘉泽新能、盛弘股份的股东合计质押比例也超过了30%。不过,整体来看,次新股质押比例还是相对较低的。据证券时报·e公司记者统计,该比例中位数不到10%。
    融资的钱去了哪儿
    “质押融资的钱去哪了?”这是投资者比较关注的问题之一,但也是一道难以解开的题。记者逐一查阅公告,大股东或实际控制人公开披露的原因大多比较笼统,一般表述为“个人资金需要”、“自身融资需求”“融资”等。
    除了上述官方口径,据了解,在上市后便迅速质押的问题上,实际上,大股东或实控人确有一些“隐情”。
    一家沪市公司的实控人向证券时报·e公司记者讲述了其质押缘由,公司去年下半年上市后,该实控人先后两次质押手中股份。他表示,这两笔钱主要投向上市公司体外、体内两部分,一部分用于解决大股东的外债,另一部分给上市公司做储备。
    在他看来,企业上市过程当中,不管怎样大股东肯定会有一部分外债,这个可以通过质押融资解决。另外,质押融资可以用在上市公司的关键时刻,比如,大股东可以用一部分资金增持上市公司股份。
    需要指出的是,大股东行为不等于上市公司行为,大股东个人质押融资用于上市公司体外亦无可指摘。不过,几乎没有公告会提到“上市过程中产生的外债”这一因素。
    这种还债说法,也得到了市场知情人士的认同。一位不愿透露姓名的投资人士告诉记者,他了解到,不少大股东质押的资金用来投资“钱途”更好的房地产或者其它金融产品,或者用来还上市过程中的负债。他还表示,也有不少股东质押融资后发展其它产业,然后在合适时机再注入上市公司的。
    另外,对于次新股股东为何会急于股权质押,上述人士直言:“为了赶快获得现金。”他解释称:“大家都明白次新股高估值的一个重要原因是刚开始流通筹码少,由于受限不能卖出,趁股价高赶快质押套现也是不错的。”
    满足旗下其它产业
    此外,也有一部分大股东上市后质押是为了满足旗下其他资产的运营需要,但详细披露这一质押原因的公司比较鲜见。
    鹏鹞环保是少数披露控股股东质押系满足旗下其他产业经营需要的公司。鹏鹞环保是老牌环保水处理企业,今年1月5日上市。公司2月28日晚间公告,控股股东鹏鹞投资于2月27日质押300万股,该笔质押明确表示用于鹏鹞药业的经营。6月22日,鹏鹞投资再度质押1550万股,依旧用于鹏鹞药业经营。
    鹏鹞投资是一家投资公司,与公司主业无关,属于上市公司关联企业。公司实控人王春林、王洪春兄弟通过鹏鹞投资间接控制鹏鹞环保。前述鹏鹞药业则是王春林、王洪春二人旗下众多企业之一。
    证券时报·e公司记者注意到,王春林、王洪春投资的企业主要包括投资类公司以及其他产业类公司。例如旗下鹏鹞集团、康贝投资以及大洋投资公司,主要从事股权投资业务。此外还有鹏鹞保健、鹏鹞大药房、君怡生物、鹏鹞农业、鹏鹞酒店、鹏鹞橡塑和鹏鹞度假等产业类公司,涉及保健品生产、药品销售、农副业开发服务、住宿餐饮、橡塑制品和一般机械制造以及观光休闲服务等业务。
    另外,记者与一些质押情况较多的次新股公司接触时,对于具体资金用途,部分公司工作人员表示,“大股东旗下还有其它产业”、“用作大股东自身经营”等,不少大股东旗下确实有不少非上市公司产业。
    以大股东质押比例较高的金龙羽为例,公司主要从事电线电缆的研发、生产、销售。不过在上市之前,金龙羽及创始人郑有水旗下有多个产业。
    招股说明书显示,除金龙羽外郑有水还通过直接或间接控制三家房地产企业:金和成、金安业、金建业。另外天眼查显示,除上述四家公司外,郑有水还是深圳金伟业房地产开发有限公司的法人,同时在金和成投资、金和成物业、天合天润投资有限公司等任职高管。
    除了控股股东等大股东质押之外,不少公司的其它原始大股东也积极参与质押融资。
    以深圳某上市公司为例,除控股股东外还有三位持股5%以上的原始股东也在公司上市不久便进行了股权质押,其中一位股东在公司上市2个月后便将所持全部股份悉数质押融资。
    “质押融资是股东个人的权利,具体做什么我们也不清楚,”该公司工作人员介绍,上市前这几位股东也曾从事与公司主业相关的业务,但公司上市后便不能再做该业务了,“不能和上市公司同业竞争,但她总得还要做自己的事情,不能只等着股票分红。”该工作人员介绍,上述股东也有自己的实体产业,其中股权全部质押的股东“有开4S店的,质押融资好像用到了4S店里”。
    另外,长沙某上市公司,其持股超过5%的非控股股东,在公司上市以来已进行了4次质押融资,并在今年2月份有一次补充质押,累计质押占其所持股比例超过80%,该股东也是公司上市前的原始股东。
    该公司工作人员告诉证券时报e公司记者:“该质押股东不是公司的控股股东和管理层,具体股票质押情况并不清楚,但据了解目前并没有什么危险。”
    “投资者过于紧张”
    近日股权质押被推到风口浪尖,上市公司发布的补充质押公告也呈增多之势。不过在与部分次新股公司接触中,大多数公司工作人员也都给予了“没有危险”的定心丸,还有公司工作人员表示,“(投资者)过于紧张了”。
    福建某上市公司工作人员表示:“我们是次新股,股权质押没有什么危险的,质押价都低于发行价的,而且质押率比较低,市场上次新股的质押率一般都低于30%。”
    江苏某上市公司工作人员称:“这个可以放心的。”他介绍,目前大股东只质押了很少一部分,而且距离预警线和平仓线都有一定的距离,当初质押给证券公司的价格不高,因此即使股价下跌了,也是可以承受的。
    上述深圳上市公司工作人员直言:“我是不担心的。”他介绍,大股东质押比例并不高,而且全是限售股,至少近两年内在二级市场是不能流通的,假设触及预警线大股东也有补充质押和直接赎回等补救手段,公司也会密切关注并提示风险的。
    根据记者统计,在次新股大股东的股权质押中,确实大部分质押比例均不高,而且几乎全是限售流通股。
    申万宏源某投行人士对记者表示,以前在股权质押中,次新股是优质标的,大股东往往持股占比较高,帮次新股做股权质押无可厚非的,只是最近环境下股权质押受到极大关注。
    近日,权威部门也就市场关心的股权质押问题用数据发声。根据沪深交易所梳理排查,两市股票质押市值加权平均履约保障比例维持在200%,低于平仓线的股票质押市值在两市总市值中的占比仅有1%,股票质押风险对市场短期冲击有限,整体风险可控。
    另外,券商人士也对记者表示:“券商不到万不得已不会平仓,而且股票质押回购和两融不同,限售股没办法平仓,减持新规要严格遵守。”
    质押和公司关系不大?
    谈及股权质押,上市公司工作人员多数表示是“大股东个人行为”,上市公司只能“被动接受”,也无太大监管权力,仅以提示风险为主。
    上述江苏上市公司工作人员称:“对于大股东的股权质押,只要符合质押新规,我们是无权干涉的,股价和股票质押没有太大关系。”不过该工作人员也表示,上市公司也会进行一定的监督,包括提示不要质押比例太高、及时提示风险等。
    上述长沙上市公司工作人员则表示:“质押股东不是公司的控股股东及管理层,质押行为也不会影响到公司控制权变更,相关质押具体信息股东和券商双方清楚,但并不会告诉公司。”
    另一位上市公司工作人员称:“股权质押是股东行为,我们只是被动接受。”据记者调查了解,一般当股东股权质押行为已完成信披时,才会通知上市公司,而且信息也多限于公告中的内容,虽然大股东在办理股权质押时,包括资金用途等信息都会明确,但对上市公司却“不会讲得很具体”。
    不过这种和公司无关的说法,市场人士并不认同。三川资本执行董事方烈表示:“大股东的股权质押和公司及股价当然是有关系的。”

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安信证券,有色金属行业:重视钴锂铜 温和看多铝


    建议关注钴、锂回调之后的配置良机。近期补贴退坡政策调整的预期让新能源板块哀鸿遍野,锂钴等前期涨幅巨大的上游板块出现大幅调整,我们坚定认为,政策调整长期利好行业发展,短期虽有阵痛但负面影响可能低于预期,建议关注调整之后的配置机遇。一是从政策导向看,大力发展新能源车的国家战略没有改变,补贴调整从长期看利好行业的高质量增长,短期利益也应兼顾,避免行业量变受到严重挫伤。二是从实际影响上看,A级以上车型受影响较小,高带电量和高能量密度的车型将更加得到政策激励,磷酸铁锂电池比例下降、三元电池比例上升及整车带电量的提升将是明年新能源汽车的发展方向,长期利好钴锂需求。三是相关龙头标的在大幅调整之后估值优势凸显,考虑到钴锂价格持稳支撑业绩,龙头公司内生外延发展的前景向好,一旦政策落地修正当前的悲观预期,具备极强的重估潜力。
    钴:嘉能可调整计价模式不改钴价上行趋势,继续看好钴板块在新能源车上游品种中突出的配置价值。长期看,相比于锂来讲,供给结构更加集中,且镍钴矿不会对供给结构构成冲击,在需求向好、价格上涨过程中供给控制力明显更强。中期看,2018、2019年的新增供应如嘉能可的Katanga和欧亚资源RTR项目可能投产进度低于预期。短期看,国内钴矿库存逐渐去化,对海外钴矿需求将持续增加,MB报价也在小幅上调,国内与海外报价价差逐渐收窄;同时,行业内对电钴的囤货行为也在加强这一趋势。
    嘉能可调整中间品原料计价模式利空有限,且前期大跌基本体现殆尽。近期行业的主要利空因素在于嘉能可调整钴中间品原料的计价模式,可能将改为3.55美元/磅的固定加工费,而非之前的和价格挂钩的计价系数模式。这意味着嘉能可为代表的垄断厂商希望进一步扩大在产业链利润分配中的份额,一方面将降低中游加工环节利润,另一方面削弱中游加工利润和钴价的联动性,导致其利润弹性下降。
    资源为王的趋势更加凸显,进一步利好立足刚果金,整合资源潜力大的标的。
    在此背景下,我们有三点判断,一是目前这种计价模式的调整的行业接受度还很有限,是否能全行业推广还有待观察;二是在下游持续景气的背景下,中游厂商在利润被压缩之后反而有进一步提价的冲动,利好钴价上涨;三是目前除了洛阳钼业之外,大部分钴标的均有部分矿料来自贸易矿,嘉能可调整计价模式确实会抬高采购成本,但对于拥有原矿或者从贸易商采购矿料较少的公司,如洛阳钼业、华友钴业、寒锐钴业等,受损程度不大,甚至由于自身原矿成本不变,以及民采矿采购议价能力强,成本可控,在钴价进一步推升中继续受益。
    我们认为,此事并不改变钴价上行趋势,对相关企业的利润影响也有限,反而会进一步刺激相关企业向上游资源进行布局。事实上,前期的板块大跌已经很大程度上反映了利空预期;从没目前的边际上看,钴继续涨价、相关公司向资源挺近,将带来持续正向催化。我们继续坚定看好华友钴业、寒锐钴业、洛阳钼业、格林美,建议关注道氏技术、鹏欣资源、盛屯矿业、银禧科技、合纵科技等标的。

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上证报,东方金钰(600086)拟调整重组方案 2日复牌




  上证报讯(记者 孔子元)东方金钰公告,截至公告披露日,公司拟对本次重大资产重组方案进行调整,决定部分标的资产将不再纳入本次重组交易范围,同时公司正积极与交易对方协商优化交易对价的支付方式。本次重组方案重大调整及继续推进,仍存在重大不确定性。此外,鉴于目前上市公司存在的债务问题,公司拟同步推进债转股方案及资产剥离方案,尚需各方协商确定。公司股票拟于2018年11月2日开市起复牌。

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华夏时报,白酒股酒醒时分 未来销量引担忧"利空"尚未出尽?


  在低迷的资本市场中,白酒股也不再是一骑绝尘,连续几日的股市下挫不免让整个白酒市场蒙上了一层阴影,即便是近日几家白酒企业发布了比较亮丽的第三季度业绩报告,依然难挡白酒资本市场低迷之状。
  继10月23日、24日两个交易日连续下跌之后,10月25日,早盘指数大幅低开,白酒板块延续颓势,板块跌幅近3%,截至发稿,贵州茅台跌超3%,股价创近一年新低,古井贡酒、洋河股份跌幅均超过3%,口子窖、泸州老窖、伊力特、顺鑫农业、五粮液等多股也均有不同程度的下跌。
  白酒股集体下行
  在此次白酒股集体下跌潮中,单就龙头贵州茅台(600519)来看,"万亿市值"如今只剩7630亿。业内人士指出,茅台一直是白酒股的风向标,也是外资进入A股最优先考虑的标的之一,此次白酒股集体下行,也给整个资本市场敲响一记警钟。
  白酒分析师杨承平对《华夏时报》记者表示,对于白酒股的下跌,白酒板块普遍大跌,表面上来看是因为之前白酒股价一直处于高位,如今资金主动调仓换股,导致茅台、洋河等高位股补跌,究其背后原因,是这些股票在市场风险偏好上升预期下,吸引力阶段性减弱,在外延并购松绑的预期下,内生性增长的价值型品种受到阶段性抛售,也算正常。
  不过,针对白酒股下跌,业内也有说法认为,近日白酒板块领跌是与《基本医疗卫生与健康促进法草案》二度提交审议有关。根据《草案》内容,原第33条修改为:国家采取宣传教育、价格税法等措施,提高控制吸烟成效,减少吸烟对公民健康的危害。公共场所控制吸烟,强化监督执法,具体办法由省、自治区、直辖市制定。烟草制品包装应当印制带有说明吸烟危害的警示。国家加强对公民过量饮酒危害的宣传教育。禁止向未成年人出售烟酒。
  市场普遍认为,随着近年来国家对健康领域的日益重视,在采取措施控烟控酒这方面将会进一步加大力度,除了加强宣传教育外,还有税法及监督执法两方面的重要举措,这对行业前景必然将产生不利影响。
  值得注意的是,在此前,市场曾传言中国将进一步提高高端烟酒的消费税以冲销部分其他行业的减税额,不过此后中国酒业协会很快明确表示该传闻属误传。
  不过据长江食品研究员表示,为了更好贯彻控烟酒的要求,虽然目前看不会直接从消费品上征收消费税,但未来的征收环节也有可能会从当前的生产端向"生产端+流通端"转变,从而抬升税率。
  同时,经历2017年白酒消费税调整新政后,当前白酒上市公司的税率为12%,与国际对比看,中国白酒消费税率并不比国际低,同时从贡献度上看,白酒消费税占消费税总体比例仅3%,税率提升对总体税负意义不大。
  此外,不少投资机构认为,在国内经济下行的大背景下,投资者对于未来白酒销量的担忧,成为白酒板块近日下跌的主要原因。白酒作为消费品,在经济下行的大背景下市场的担忧情绪始终无法根本消除,而且前几天白酒板块反弹力度还比较大,这种情况下反弹减仓需求便比较足。
  国泰君安则指出,国庆节后随着经济下行对消费者信心的影响,节后白酒销售显现边际走弱的趋势。该机构预计,展望2019年,在经济环境不明朗的大环境下,企业团购客户或将面临消费调整,高端、次高端品牌白酒需求面临的不确定性将明显增强。目前渠道情况若落实至业绩层面,预期可能继续下修,因此对行业估值的合理性应谨慎看待。
  三季度表现亮眼
  如果不是和上述所提到的《草案》有关,那么股市走势和白酒的业绩走势似乎又背道而驰。
  目前,已有多只白酒品牌相继公布了三季度的业绩预告,从整体看,除了个别公司出现净利润下滑外,白酒板块的主流品牌三季度的业绩仍维持较高增速。
  例如洋河股份,预计三季报业绩净利润66.98亿元至72.56亿元,增长幅度为20%至30%;舍得酒业预计三季报业绩净利润2.65亿元至2.9亿元,增长幅度为1.78倍至2.04倍等等。
  众所周知,中国酒业在深度调整中走过了5年,由被动接受到心态放稳,由不适应到积极应对,由措不得力到思变创新,中国白酒复苏迹象显现。2017年可以说中国白酒产业亮点纷呈,2018年是白酒产业深度调整的第六年,也可谓转折年,应该说有更多精彩充满想象。
  经过6年时间的调整,整个白酒行业发展也初显成效。
  据国家统计局数据,去年全国规模以上白酒企业完成酿酒总产量1358.36万千升,同比增长3.23%。1578家规模以上白酒企业,其中亏损企业113个,企业亏损面为7.16%。累计完成销售收入6125.74亿元,与上年同期相比增长10.07%;累计实现利润总额797.15亿元,与上年同期相比增长9.24%;亏损企业累计亏损额10.54亿元,比上年同期下降15.92%。
  那么未来白酒行业走势如何?因为茅台是白酒行业消费升级浪潮中的龙头,因此茅台量和价的走势将对整个高端酒乃至整个行业都会产生深远的影响。根据茅台酒基酒产量数据测算,2018年的可售量较2017年没有增长,2019年还有近20%的下滑,另外,因供给紧张2017年3万吨的可售量中已有3000多吨在2016年提前发货,短缺状态一直会向后传导。目前春节旺季已过,茅台价格却在淡季期间一直坚挺,公司强力限价后,部分区域批发价仍维持在1300元左右,并且经销商控制向商超终端供货,从6月开始,随着酒库茅台酒成熟,茅台酒的市场投放量将由三四月每天50吨加大至100吨。
  对此,杨乘平表示,白酒市场的价格消费升级是未来整个白酒行业的大逻辑之一,而这种升级一方面体现在低价位白酒向高价位白酒转移,另一方面则体现在名优酒企对其他酒企的挤压式增长。

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