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     2011近100万资金,加上开了融资融券合计150万到200万资产做交易,每天来回交易额平均在200万, 佣金千1,每天贡献佣金2000元,一年250个交易日, 一年产生佣金50万,做了五年打了至少250万佣金,这里还没算8.35%的高融资利率,几百万的佣金相对一百万本金来说太可怕人了
     后来股灾加上行情不好,多次请求原券商调低佣金而不得,同时券商也根本没有服务,更没有提示融资高风险情况,回头细想,券商收如此高的佣金根本不值这个钱。
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研究报告信息推荐,收集于网络,信息仅供参考,投资有风险,炒股要谨慎

中泰证券,爱尔眼科(300015)2018年半年报点评:内生增长强劲 成熟和非成熟医院成长动力充足


    点评:公司上半年业绩略超市场预期,其中二季度扣非业绩继续超预期;公司2季度扣非业绩增速48.8%,较一季度的38.4%增速显着加快。扣除并购CB眼科约5250万的业绩贡献,和美国AWHM1-2月贡献以及上半年收购太原、东莞、昆明爱尔等10家医院的少数股权的新增股权部分贡献,公司的内生增速约为26-28%,较去年同期提速,公司经营性现金流7.78亿元,同比增长86%,业绩增长质量高。
    成熟医院依然实现20%同比增长,欧洲CB眼科经营超预期,新医院和次新医院实现高增速成长空间大。根据报表披露的部分医院经营数据,我们测算公司前8大的成熟医院收入和利润分别实现19.8%和20.7%的同比增长;而去年并表的欧洲CB眼科半年利润5400万,和其2016整个财年经营成绩相当;剔除公司所披露8家成熟医院和5家合伙人医院及欧洲CB的实际利润贡献,剩余以次新和新医院为代表的66家医院实现52%的同比业绩增长,2018H1占公司总利润的37%,相对成熟医院仍有广阔的成长空间。
    受益于消费升级,公司收入呈现量价齐升态势,屈光业务继续爆发性增长,视光业务的成长潜力大。2018H1公司门诊量和手术量分别为274.41万人次和28.00万例,分别增长22%和20%;以门诊量计算,公司的客单价已达1379元,同比增长约20%;屈光项目收入同比增长84%,高端项目占比继续提升;视光项目同比增长29%,公司正通过视光诊所等拓宽渠道,未来的增长潜力广阔。
    眼科医疗市场空间大,行业景气度高,民营医疗长期有望占据市场主导。公司是领域内的民营龙头,目前公司体内和集团已基本完成全国地市以上城市布局,显着领先同行,同时积极推进产学研一体化建设,学科实力正逐渐赶超高等级公立医院。受流行病学变化和消费升级的推动,公司的市占率有望持续快速提升。
    盈利预测和投资建议:我们调整2018-2020年归母净利润分别为10.5亿元、14.1亿元、18.2亿元,同比分别增长41.5%、33.9%和29.1%;对应EPS分别为0.44元、0.59元和0.76元。基于公司的龙头地位和良好的发展前景,我们给予公司2019年60-65倍PE,对应价格区间34.8-38.4元,维持买入评级。
    风险提示事件:医院经营不达预期和市场竞争风险,体外医院的运营和注入进度不及预期的风险,白内障、屈光、视光等业务市场规模发展不及预期的风险。

全景网,天津港(600717)前三季净利同比下降25% 证金资管计划减持




  全景网10月25日讯 天津港(600717)周三晚披露三季报,公司前三季营收为107.67亿元,同比增长8.57%;净利为8亿元,同比下降25%。基本每股收益0.48元。股东方面,多个证金资管计划从前十大股东名单中消失;工银瑞信中证金融资产管理计划及大成中证金融资产管理计划均小幅减持;梧桐树投资平台则新进前十大股东,持股比例为0.29%。

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海通证券,银座股份(600858)2017年半年报点评:收入降0.5%净利降9% 二季度环比显着改善


    公司 2017 上半年虽然收入和归属净利各降0.5%和9.4%,但与2016 年相比降幅已明显收窄,且2Q17 环比1Q17 显着改善:上半年收入降幅较1H16 收窄15.2 个百分点,较2016 全年也收窄11.5 个百分点,其中一、二季度各降0.8%、0.12%;归属净利降幅也较1H16 收窄33.3 个百分点,其中二季度增长143%;我们测算,剔除资产减值损失、投资收益及营业外收支,上半年经营性利润总额同比下降19%,其中一季度降27%,而二季度实现15%的良好增长。
    1. 上半年收入略降0.5%,其中商业略降0.02%;综合毛利率减少0.6 个百分点。公司2017 上半年实现营业收入66.83 亿元,同比微降0.5%,其中一二季度各降0.8%和0.12%;毛利率同比减少0.6 个百分点至18.12%。商业收入同比略降0.02%至66.75 亿元。
    分业态,上半年仅购物中心收入实现正增长,增速为3.01%,体现新业态的成长性,其中一二季度各降0.01%和增6.86%,二季度改善明显(同比+16.6ppt,环比+6.87ppt);百货商场上半年收入略降0.08 个百分点至41 亿元,其中一二季度各降0.84%和增0.9%,二季度也有所改善(同比+2.52ppt,环比+1.74ppt);大型综合超市上半年收入同比下降1.87%至17.94 亿元,二季度1.01%的降幅也有所收窄(同比+5.79ppt,环比+1.53ppt)。2017 年一、二季度主营业务收入各降1.29%和增0.67%,毛利率各降0.67 和0.27 个百分点,二季度均有所改善。
    公司上半年新开3 家超市门店,即济南盛福店、临沂人民广场店、济南堤口路店;目前门店总数达124 家(潍坊临朐华兴商场24 家门店),覆盖山东省13 地市和河北省,同时受托管理银座商城旗下所有非上市门店47 家。
    分地区,上半年河北地区收入增幅最大,增8.49%至2.98 亿元,青岛、菏泽、莱芜、淄博、济南等地均有不同程度的增长。其中,莱芜、菏泽、淄博和河北一、二季度收入均正增长,主力地区济南一季度收入降1.54%,二季度增2.24%,改善明显;其余地区一、二季度收入均有所下降。
    地产业务由于本期仅有商铺出售(2016 年同期销售了部分商铺和车库),收入大幅下降78.81%至859.53 万元。
    从子公司来看,除保定银座、威海宏图、青岛银座、青岛干豪亏损收窄外,其余子公司净利润均有下滑;利润贡献占比最大的东营、淄博两家子公司净利各降17.41%、16.16%至3634 万、3824 万;滨州银座利润降幅最大达70.25%,主因该区域新开万达等竞争店,同业竞争加剧;因利息支出减少,青岛银座投资公司减亏2850 万。
    2. 期间费用率减少0.42 个百分点至15.89%。销售费用减少736 万元,费用率略降0.05 个百分点至11.82%,主要来自于广告宣传费和长期待摊费用的下降;管理费用减少1668 万元,费用率减少0.24 个百分点至2.18%,主要由于在管理费用核算的税金调整到税金及附加项目进行核算,剔除该因素后,管理费用同比略有下降;因银行借款减少,财务费用减少939 万元,费用率减少0.13 个百分点至1.89%。
    3. 收入下降及毛利率下滑,少数股东损益亏损,归属净利下降9.42%。上半年营业利润、利润总额各降20.03%、18.28%;有效税率减少2.35 个百分点,净利润下降12.93%至3043 万。此外,青岛干豪(持股54%)、石家庄东方城市广场(持股55.14%)等上半年各亏损3672 万元、752 万元,导致少数股东损益亏损1955 万元,最终归属净利润下降9.42%至4998 万元。
    维持对公司的观点。(1)业绩改善空间大:公司2Q16-4Q16 季度净利率均为负,2017年以来虽已转正,但仍低于1%,我们判断未来业绩改善的动力主要来自购物中心稳定成长、地产减亏及毛利&费用控制等;(2)市值处于低位:年初至今下跌11%,当前市值仅43 亿元,为2009 年以来低位(最低2014 年3 月仅34 亿元,最高2015年6 月达89 亿元);(3)关注国改机会:中长期看,我们预计公司更大和可能超预期的业绩弹性将来自集团资产注入、治理和激励机制改善等,以带动规模和净利率有效提升,加快业绩释放进程。
    维持盈利预测。考虑到地产业务自2016 年对公司亏损影响逐渐减少,我们预计2017-2019 年EPS为0.21 元、0.29 元和0.36 元,同比增长404%、36.93%和24.46%;对应当前8.3 元的PE 为38.8 倍、28.3 倍和22.8 倍,对应2017 年PS 0.3 倍。按其2017 年约136 亿元收入规模,若给予0.4 倍PS,维持13.08 元目标价和“买入”的投资评级。
    风险与不确定性。未来如果继续实施重资产扩张战略将给业绩增速带来不确定性;资产整合进程具有较多不确定性。

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上海证券报,10.7亿元受让28%股权 建投华科拟入主麦克奥迪(300341)




    麦克奥迪14日晚间公告,公司当日接到控股股东麦迪控股、股东香港协励行通知,拟将合计持有的麦克奥迪合计28%股份转让给建投华科,转让完成后,建投华科将成为公司的控股股东,公司控制权将发生变更。
    公告显示,麦迪控股、香港协励行同意以协议转让方式向建投华科出售合计1.43亿股公司股份。参照麦克奥迪11月13日的收盘价6.89元,各方同意目标股份转让价格为7.5元/股。其中,麦迪控股拟向建投华科转让8982.64万股公司股份,交易对价6.74亿元;香港协励行拟向建投华科转让5301.93万股公司股份,交易对价3.98亿元。
    据建投华科官网显示,建投华科是中国建银投资有限责任公司的成员企业,始建于1995年,注册资本20亿元,总部设在北京。建投华科专注在新一代信息技术产业及“互联网+”产业领域开展股权投资与资产管理业务,以国家信息技术升级和互联网改造传统产业为投资主题,重点关注信息技术产业,如云计算、物联网、大数据、信息安全等细分行业的投资机会,以技术领先或市场领先的企业为投资发展重点,优先在产业链的核心价值创造、关键资源等环节进行投资布局。
    资料显示,麦克奥迪目前形成“大数据、AI医疗业务”“光电业务”“能源科技业务”“智能电气业务”四个业务板块并行的运营模式,公司今年前三季度共实现营业收入7.95亿元,实现归属于母公司股东的净利润1.05亿元。

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天风证券,通信行业:受光通信、IDC/CDN、主设备和物联网拉动 行业保持快速增长 未来期待5G


    从2017Q4和2018Q1来看,通信设备行业营收呈持续快速增长态势(17Q4,+21.6%;18Q1,+21.1%)主要源于运营商网络持续扩容升级需求及4G深度覆盖(低频重耕等),相比过去几个季度,营收增速上扬,主要是由专网通信、光纤光缆、北斗军工及IDC/CDN带动。净利润端(扣除中兴通讯),17Q4同比下滑33.6%,主要源于4G高峰已过,无线射频、网优板块出现亏损,专网(海能达订单延迟确认影响)、光器件(不考虑旭创,价格下滑和汇兑损失)业绩下滑;18Q1净利润同比增长20%,主要由光纤光缆业绩持续高增长拉动,同时专网、北斗军工、IDC/CDN板块业绩改善。
    从细分领域来看,电信领域:无线投资相关的无线设备、网优业绩增长压力较大,主要源于4G后周期行业需求下降;主设备商中兴通讯(排除BIS限令影响)治理和经营改善、份额提升,业绩持续改善;受流量驱动,光纤光缆仍处在高景气周期,业绩靓丽;光器件行业亮点在于数据中心市场的高增长。非电信领域:广电依旧增长疲软;价格下滑放缓后IDC/CDN表现有所改善;北斗/军工板块因国防订单回暖显着复苏;物联网期仍处于规模上量的前夜;专网看份额提升和规模效应,未来表现可期。我们认为,5G规模建设之前,光通信、北斗军工、IDC/CDN、物联网等是结构性亮点,未来数个季度有望保持快速增长。
    投资建议:维持行业“强于大市”评级。
    结合各板块、各公司的估值与成长匹配情况,我们重点推荐如下:
    (1)光纤光缆:亨通光电(预计18年33亿利润,+56%,13倍)、通鼎互联(预计18年10.0亿利润,+67%,17倍)、中天科技(预计18年27亿利润,+30%,11倍);择机关注:烽火通信(预计18年10.31亿利润,+25%,29倍),杭电股份(预计18年3.0亿利润,+201%,16倍)。
    (2)光器件:中际旭创(预计18年8.9亿利润,+448%,35倍),择机关注:光迅科技。
    (3)主设备:中兴通讯(排除BIS限令影响,预计18年51亿利润,+11%,24倍)。
    (4)物联网:宜通世纪(预计18年3.1亿利润,+36%,28倍)、日海通讯(预计18年2.3亿利润,+123%,37倍)、东软载波(预计18年3.1亿利润,+31.67%,28倍),重点关注拓邦股份。
    (5)IDC及CDN:光环新网(预计18年6.9亿利润,+58%,33倍)、网宿科技(预计18年10亿利润,32倍)。
    (6)高成长行业龙头:星网锐捷(预计18年净利润6.2亿,+32%,21倍);亿联网络(预计18年净利润8.4亿,+42%,25倍);天源迪科(预计18年2.1亿利润,+31%,30倍)。
    风险提示:运营商资本开支下滑超预期、外延转型失败、行业竞争加剧。

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证券时报网,罗益生物展现硬实力 博雅生物(300294)"加固"生物战略




    自2019年12月1日起实施《中华人民共和国疫苗管理法》,疫苗行业准入壁垒进一步提高之际,被誉为血液制品行业"小白马"的博雅生物(300294)日前公告了收购罗益生物股权的草案,公司计划通过发行股份、可转换公司债券及支付现金购买罗益生物48.87%股权的交易报告书。今年12月19日,博雅生物董事会审议通过以自有资金8850万元、8670万元分别收购罗勇持有的罗益生物5.90的股权和上海懿仁持有的罗益生物5.78%股权。上述交易完成后,博雅生物合计持有罗益生物60.55%股权,罗益生物将成为博雅生物的控股子公司。
    博雅生物方面披露,此次罗益生物48.87%股权交易对价确定为7.78亿元,上市公司将通过向江西百圣、高特佳睿宝、重庆高特佳、江西昌茂达、江西奥瑞发、上海懿仁、丁正良、戴金富、杨倩、章亚东、丁世伟等11名交易对象以发行股份和可转换公司债券及支付现金的方式,购买上述股权,其中现金支付对价4.05亿元,股份支付对价2.90亿,可转换公司债券支付对价8355万元。据悉,本次发行股份购买资产的发行价、发行可转债购买资产的初始转股价均为25元/股。
    资料显示,罗益生物2018年营业收入1.88亿元,扣非后净利润1926.99万元;2019年1~9月实现营业收入2.14亿元,扣非后净利润大幅上涨至5245.66万元,增长态势良好。罗益生物方面承诺2019年~2022年扣非后净利润分别不低于7100万元、9000万元、1.20亿元、1.40亿元。博雅生物方面表示,收购罗益生物项目完成后,公司主营业务会延伸至疫苗领域,盈利能力、抗风险能力和核心竞争力将得以提升。
    博雅生物作为一家治理结构清晰、规范运作、激励到位的公众公司,布局未雨绸缪。为避免不少上市公司并购后所面临的标的完成业绩承诺后业绩明显回落的困境,博雅生物方面计划在本次交易完成后督促罗益生物股东会审议通过罗益生物超额业绩奖励制度。
    交易草案公告后,西南证券的研究报告认为,博雅生物在生物制品领域积累的优势将会得到发挥、研发管线团队将得到丰富,成长空间进一步打开。自2002年成立以来,罗益生物长期专注于疫苗的研发、生产和销售,是国内最大A群C群脑膜炎球菌多糖结合疫苗企业,2018年批签发352.30万支,在同类产品市场占有率达 70%以上,拥有绝对优势。公司另一在售品种双价肾综合征出血热纯化疫苗批签发份额亦较高。
    疫苗企业产品研发周期长,资金投入高,技术壁垒高,资质审核严。罗益生物研发管线丰富,目前在研产品涵盖了细菌性疫苗、病毒性疫苗、联合疫苗等领域。其中AC-Hib结合疫苗和Hib疫苗正在进行III期临床试验,预计2022年获得药品生产批件;伤寒甲型副伤寒结合疫苗处于I期临床阶段等;同时,A群C群脑膜炎球菌多糖结合疫苗扩大适用人群已进入临床申报阶段,吸附破伤风疫苗、13价肺炎球菌多糖结合疫苗、治疗性结合杆菌疫苗等均在进行临床前研究。其丰富的研发管线,为后续发展添增动力。
    本月24日国家药品监督管理局发布《预防用疫苗临床可比性研究技术指导原则》,以及月初颁布实施的《疫苗管理法》,让疫苗行业监管体系日趋健全,不仅有利于净化经营环境,而且会加速疫苗行业集中度提升。
    2018年,国内疫苗市场规模276亿元。机构研究员认为,博雅生物在积极实施其"世界级血液制品企业、中国制药企业标杆"发展目标的同时,通过收购罗益生物进入疫苗领域,为公司分享疫苗行业市场奠定了坚实基础。

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新浪财经,盘后点评:沪指跌2.2%失守2600点 白酒股集体暴跌


    新浪财经讯10月23日消息,两市股指开盘涨跌不一,盘初受券商、ST板块提振,三大股指小幅拉升,随后因白酒股集体砸盘的拖累,股指逐渐走低,纷纷跌超2%,沪指再度失守2600点,创业板指也跌破1300点。从盘面来看,热点不多并且持续性欠佳,黄金股午后崛起,ST、券商板块涨幅回落明显,自贸港、海南、养殖业等板块涨幅居前,白酒股领跌两市,粤港澳、半导体等板块跌幅居前。乐视网今日涨停,此前有关“贾跃亭将公司财产通过信托形式转移给家人”等言论的爆料人顾颖琼发表致歉信,称为虚假言论;此外,乐视选举刘淑青为董事长。金发科技斥资超10亿元回购股份,连续两日大涨。
    板块聚焦:
    1、黄金概念股午后拉升走强,荣华实业、园城黄金、刚泰控股涨停,山东金泰、中金黄金、西部黄金、金洲慈航、赤峰黄金等涨幅居前。
    2、除了*ST皇台(维权)涨停外,白酒股集体砸盘,洋河股份、口子窖、古井贡酒盘中一度跌停,水井坊跌超9%,贵州茅台暴跌超7%。
    消息面上,基本医疗卫生与健康促进法草案二度提交审议,国家加强对公民过量饮酒危害的宣传教育,禁止向未成年人出售烟酒。
    也有分析人士称,白酒作为消费品,在经济下行的大背景下市场的担忧情绪始终无法根本的消除,而且前两天反弹力度还比较大,这种情况下反弹减仓需求便比较足。
    消息面:
    1、工信部副部长辛国斌表示,我们国家的汽车产销基数已经很大了,2017年达到了2940万辆的产销规模,这种高速增长恐怕难以持续。
    2、汉能移动能源控股集团决定发起私有化要约,收购价格为每股不低于5港元,以现金收购或股票置换,私有化之后公司拟在国内A股上市。
    3、药品管理法修正草案22日提交全国人大常委会审议,草案全面加大对生产、销售假药、劣药的处罚力度。
    后市前瞻:
    华泰证券(表示,近期政策暖风频吹,大部分客户认为政策底已至,周一的大涨是对近期高层发声的反应,也是对前期超跌行情的修复。关于反弹的持续性,大部分客户认为客观问题仍未解决,此次只是反弹,非反转。流动性、盈利均未出现实质性改善,缺乏基本面支撑,尚未寻得中长期上涨逻辑,可能会像熊市中的暴涨行情一样,来去匆匆,还未到市场底。
    方正证券(维权)则称,受周末多重利好政策鼓舞,尤其是全方位的政策释放,提振了市场信心,昨券商板块全线上扬,重组概念大幅走强,大盘走出波澜壮阔的上涨走势,一举突破2638点压力,部分回补了前期缺口,留下一个12.25个点向上突破缺口,强势明显,即便后市获利回吐,构筑“W”底,但回撤空间有限。我们预计,后市还会有政策释放,尤其是大幅减税已在路上,市场有望形成转折底。
    

证券时报网,盘中直击:今日15只股长线走稳 站上年线


    证券时报股市大数据新媒体“数据宝”统计,截至今日上午10:31分,上证综指3052.37点,收于年线之下,涨跌幅-0.482%,A股总成交额为1046.83亿元。到目前为止今日有15只A股价格突破了年线,其中乖离率较大的个股有金陵饭店、方直科技、清水源等,乖离率分别为4.34%、3.69%、1.89%;洛阳钼业、三特索道、北陆药业等个股乖离率小,刚刚站上年线。
    6月11日突破年线个股乖离率排名
    证券代码证券简称今日涨跌幅(%)今日换手率(%)年线(元)最新价(元)乖离率(%)
    601007金陵饭店6.223.6810.6411.104.34
    300235方直科技5.0315.0413.6914.193.69
    300437清 水 源3.590.5217.2617.591.89
    002384东山精密2.320.4825.9826.451.82
    002203海亮股份2.160.108.398.511.49
    300550和仁科技2.331.4136.3836.821.22
    002418康盛股份2.360.788.999.091.07
    000898鞍钢股份1.400.166.476.510.60
    002242九阳股份1.550.2617.0017.070.43
    600563法拉电子0.570.2748.9749.100.27
    002229鸿博股份3.963.2710.9911.020.26
    002156通富微电0.260.3311.4211.440.14
    300016北陆药业0.360.8814.1214.130.05
    002159三特索道2.680.5621.0921.100.04
    603993洛阳钼业0.990.207.177.170.02

光大证券,辉煌科技(002296)2016年年报点评:"大交通WiFi"战略稳步推进


    事件:
    公司发布2016 年年报,营业收入5.15 亿元,同比下降9.08%;归属母公司净利润8607 万元,同比增长13.54%。公司同时公布一季报,收入6888 万元,同比18.21%;实现归母净利润811 万元,同比增长11.40%。
    点评:
    国铁路阳业绩下滑,影响公司业绩。全资子公司国铁路阳的营业收入占公司总收入的20%左右,但2016 年国铁路阳因电码化器材和钢包铜引接线两个产品市场模式销售模式的改变导致营业收入大幅下降34.32%,同时其三费大幅增加,国铁路阳2016 年净利润同比下降79.96%。因国铁路阳资产存在减值现象,公司计提商誉减值2167 万。
    公司净利润同比增加主要原因收到增值税超税负返还,导致营业外收入比去年同期增加3136 万;公司产品毛利率(48.4%)及三费率(26.1%)与去年基本相当。
    定增批文落地,“大交通WiFi”战略再下一城
    公司自2014 年开始锚定“大交通WiFi”领域,先后参股了飞天联合(23.35%)、赛弗科技(33%)、七彩通达(9.03%)、智慧图(2.86%)等公司,基本覆盖了所有的交通场景,为公司交通WiFi 战略奠定良好基础。4 月10 日公司公告获得定增批文,4 月11 日公司公告增加公司经营范围及修改《公司章程》,新增“设计、制作、代理、发布广告;承办展览展示活动。”。一方面表明公司正稳步推进“大交通WiFi”战略,另一方面定增对象为董事长及其一致行动人既绑定了核心利益群体又体现了公司发展交通WiFi 的决心。
    目标价20 元,维持“买入”评级
    看好公司的长期发展前景,主业将受益于铁路及轨道交通的建设,同时布局潜力巨大的交通WiFi,业绩稳定增长又有想象空间。考虑到增发的影响,我们预计公司2017 年~2019 年全面摊薄的EPS 分别为0.27 元、0.34 元、0.42 元,目标价20.00 元,维持“买入”评级。
    风险提示:产品毛利率下滑风险,交通WiFi 项目推进缓慢,地铁业务
    开展低于预期风险

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