融资融券佣金万1.2

佣金万1,融资利率5.6%

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可怕的高佣金

     2011近100万资金,加上开了融资融券合计150万到200万资产做交易,每天来回交易额平均在200万, 佣金千1,每天贡献佣金2000元,一年250个交易日, 一年产生佣金50万,做了五年打了至少250万佣金,这里还没算8.35%的高融资利率,几百万的佣金相对一百万本金来说太可怕人了
     后来股灾加上行情不好,多次请求原券商调低佣金而不得,同时券商也根本没有服务,更没有提示融资高风险情况,回头细想,券商收如此高的佣金根本不值这个钱。
     所以才寻找到现在这家更大,佣金超低的券商渠道分享给大家,帮大家省钱,毕竟赚钱不易,省出来的是自己的。


研究报告信息推荐,收集于网络,信息仅供参考,投资有风险,炒股要谨慎

中银国际证券,医药行业周报:优质仿创是长期热点 可关注估值合理的优质消费品和商业板块


    1.本周行情简单回顾。
    本周sw生物医药上涨1.44%,同期沪深300指数上涨2.75%,申万一级28个行业排名第22。细分行业涨跌排名依次是医药商业(2.28%)、化学制药(2.08%)、医疗器械(1.72%)、生物制品(1.18%)、医疗服务(0.87%)、中药(0.68%)。个股层面总体看来前期跌幅较深的优质中小创、次新股等表现活跃,大市值龙头股出现分化;本周热点分散,前期涨幅较大的一致性评价相关标的不同程度回调,因供需趋紧有持续提价预期的维生素概念股表现良好,临床刚需的血制品板块和调整幅度较大的商业板块亦有较好表现。
    2.中银观点。
    上周首批通过一致性评价的17个品规公布,本周1月4日CFDA再发文宣布一致性评价取得阶段性成果,并表示将与卫计委等相关部门对这些品种涉及的医保支付、优先采购、优先选用等进行协调落实,同时也对通过一致性评价的品种加强上市后监管,严防一致性评价变为“一次性”评价。首批品种获批的实操过程中逐渐建立和完善审评审批的标准,预计通过品种数量逐渐放量;另一方面通过一致性评价享受的政策优惠兑现过程中提高企业申报的积极性,预计2018年将有更多品种申报。通过一致性评价品种享受招标、支付标准等优待,有望进一步提升市场份额;随着申报企业和品种增多,预计提供药学研究和BE试验的CRO企业在未来2-3年持续受益。CFDA发布中国首部《中国上市药品目录集》,收录具有安全性、有效性和质量可控性的药品,并确定参比制剂和标准制剂,第一批收录131个药品203个品规。这表明我国提升药品质量的意志,未来有限的医保资源等只会向临床刚需的优质仿创药倾斜,辅助用药、无明确疗效的“神药”生存空间将极大压缩,因此,未来医药行业的投资逻辑愈加明确。本周因供需趋紧有持续提价预期的维生素概念股表现良好,我们再次重申支撑本轮涨价周期长于以往的主要原因:环保及供给端改革使竞争者减少,竞争格局优化;寡头们竞争观念改变,不愿打价格战,控量提价成默契;部分品种上游原材料价格上涨及产量受限支撑价格上涨基础此外,优质消费品例如OTC板块、优质商业板块的公司经过前期调整,2018年估值不足20倍,估值具有吸引力同时公司业绩保持稳定增长或基本面发生重大变化(例如嘉事堂实际控制人变更),建议关注。
    3.投资建议。
    1)稳健龙头股:经营层面凭借长期积淀的技术、产品、渠道、终端、品牌、资本等优势可保持确定性的稳定增长,估值仍处合理区间。推荐关注:康美药业、华润三九、康弘药业、片仔癀。
    2)优质中小创成长股:具有自身优势并能抓住行业整合机遇的细分行业龙头公司,估值合理、成长性高、布局加速。推荐关注:嘉事堂、翰宇药业、兄弟科技、信邦制药、海王生物、迪安诊断。

方正证券,美方态度强硬 地缘政治局面趋紧


    1、市场回顾及油价展望:
    本周动态:EIA数据显示,截至6月29日,美国原油产量为1090万桶/天,与上周持平,原油净进口量增加136.3万桶/天,炼厂开工率周环比-0.4%。7月5日,美国IEA原油库存124.5万桶,较上周增加1113.6万桶(-989.1万桶)。OPEC原油库存14.16亿桶,较上周增加1.22亿桶(12.94亿桶)。截至7月6日,Brent和WTI期货价格分别收于77.29和73.86美元/桶,周环比-2.68%和-0.74%。
    此外,随着委内瑞拉和伊朗地区紧张局势持续,OPEC成员国倾向于增加原油产量,短期内降低原油价格。但新消息是,据美联社2018年7月4日报道,特朗普表达了“入侵委内瑞拉”的想法,并且希望包括美国盟友在内的多国政府在11月4日前停止从伊朗进口石油,否则将会面临美国的制裁,这次美国将不给予任何国家豁免。
    我们认为,2018年下半年OPEC的石油产量将会对国际油价产生更显著影响,受美政府强硬态度影响,我们预计2018年11月伊朗和委内瑞拉原油产量共下降105万桶/日,OPEC可实现增长60万桶/日,合计下降45万桶/日。在这个时间节点上,我们预测,2018年下半年原油市场去库存为大概率事件,原油价格中枢或将继续保持坚挺态势。
    2、重要数据跟踪:
    本周方正化工景气指数113.70,上涨0.19。
    我们跟踪的171种产品的价格中,有58种上涨,占比33.92%,有40种产品下跌,占比23.39%。周涨幅前五的产品分别为:三氯甲烷(25.28%)、对硝基氯化苯:安徽(16.28%)、硫酸:全国(9.82%)、无水氢氟酸:华东(9%)、2.4D:华东(8.97%)。周跌幅前五的产品分别为:工业级碳酸锂:四川99.0%min(-8.51%)、锂电池电解液:全国均价(-6.25%)、丁基橡胶:华东(-6%)、电池级碳酸锂:四川99.5%min(-5.88%)、三氯吡啶醇钠:华东(-4.55%)。
    3、建议关注:
    大炼化(PTA-涤纶长丝):桐昆股份、荣盛石化、恒逸石化、恒力股份、新凤鸣;
    丙烷脱氢:卫星石化
    油气:中国石化、中国石油、东华能源、新奥股份;
    己内酰胺-锦纶:神马股份;
    芳纶:泰和新材;
    4、风险提示:OPEC增产超预期;地缘政治影响减弱;经济大幅下行。

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证券时报网,盘后点评:今日1160只个股突破五日均线


    证券时报股市大数据新媒体“数据宝”统计,截至今日下午收盘,上证综指3166.65点,收于五日均线之下,涨跌幅1.05%,A股总成交额为5401.30亿元。到目前为止今日有1160只A股价格突破了五日均线,其中乖离率较大的个股有赛隆药业、亚光科技、红相股份等,乖离率分别为8.45%、8.11%、7.62%;吉林敖东、醋化股份、恒通股份等个股乖离率小,刚刚站上五日均线。
    3月27日突破五日均线个股乖离率排名
    证券代码证券简称今日涨跌幅(%)今日换手率(%)五日均线(元)最新价(元)乖离率(%)
    002898赛隆药业10.0019.1221.2022.998.45
    300123亚光科技10.042.1511.3512.278.11
    300427红相股份10.034.4914.2715.367.62
    300645正元智慧10.0026.1436.4439.167.47
    300156神雾环保10.048.9914.4915.577.42
    000066中国长城10.066.087.347.887.39
    300265通光线缆9.964.497.818.397.37
    002368太极股份10.001.8622.5424.207.36
    300579数字认证10.0011.9646.4449.857.35
    002351漫 步 者9.953.868.769.397.22
    002405四维图新10.007.7022.8224.427.00
    603099长 白 山10.020.8711.2011.976.88
    002339积成电子10.066.778.709.306.85
    300383光环新网10.026.6816.9618.126.84
    002461珠江啤酒10.020.439.9710.656.80
    002361神剑股份10.002.664.955.286.75
    002460赣锋锂业8.457.4174.8079.846.74
    000925众合科技9.982.2012.4013.226.65
    300339润和软件10.004.5310.7611.446.30
    000301东方市场9.972.576.336.736.25
    000997新 大 陆9.984.9418.6819.846.22
    300606金 太 阳10.023.0925.3326.906.21
    300236上海新阳7.288.5132.4934.496.15
    603305旭升股份8.2216.5930.1331.986.15
    601258庞大集团8.854.482.322.466.13
    300698万马科技10.0013.7325.7027.276.10
    000851高鸿股份10.033.098.078.566.07
    600146商赢环球9.606.1623.8025.246.07
    300445康 斯 特9.533.4714.4215.285.93
    300249依 米 康10.073.097.227.655.93
    002881美格智能10.0011.0028.1429.805.88
    600853龙建股份9.962.454.694.975.88
    300494盛天网络9.9910.0415.9116.845.83
    600621华鑫股份9.289.6512.9113.665.81
    300713英 可 瑞10.0015.5567.4071.305.78
    300065海 兰 信5.836.4015.9616.885.78
    300576容大感光10.002.2715.5016.395.77
    002510天 汽 模10.103.385.475.785.71
    600653申华控股10.003.542.292.425.68
    002651利君股份9.0412.237.768.205.64
    300229拓 尔 思6.233.7414.2015.005.62
    300684中石科技10.0131.9152.3555.285.60
    300390天华超净10.0118.4110.1010.665.59
    002396星网锐捷6.594.4022.2123.445.55
    300384三联虹普10.002.1724.6225.975.48
    600456宝钛股份10.022.7418.1219.115.46
    300548博创科技8.817.4042.1844.485.45
    300596利 安 隆6.582.2517.9718.955.43
    002642荣 之 联10.006.5612.0012.655.42
    603776永 安 行8.8813.2159.6962.915.39
    002017东信和平9.991.187.748.155.35
    300078思创医惠10.006.899.6110.125.35
    300093金刚玻璃9.986.878.699.155.32
    600310桂东电力8.832.225.746.045.30
    002901大博医疗5.5912.1133.5735.325.22
    300546雄帝科技10.035.5920.0321.075.19
    300150世纪瑞尔9.983.955.135.405.18
    300552万集科技10.002.0623.9525.195.17
    300707威唐工业10.0141.2053.2155.955.16
    300560中 富 通10.004.6830.1231.675.15
    002569步森股份9.996.2019.8920.915.15
    600386北巴传媒9.962.325.045.305.08
    300555路通视信9.984.2010.4010.914.92
    002747埃 斯 顿8.671.4410.6311.154.87
    300252金 信 诺10.033.2214.1314.814.84
    300322硕 贝 德9.996.239.359.804.84
    300203聚光科技7.562.0026.6227.894.76
    300296利 亚 德7.552.0322.9924.084.74
    300345红宇新材10.069.135.015.254.71
    300525博思软件6.612.0640.6842.594.70
    300017网宿科技5.696.7412.9513.564.69
    300487蓝晓科技10.001.7326.6927.944.68
    603386广东骏亚9.9914.1415.5816.304.63
    002466天齐锂业5.902.2757.5060.164.63
    000612焦作万方6.030.707.407.744.59
    002365永安药业9.993.1628.2129.504.58
    002806华锋股份9.985.9617.1917.974.54
    300073当升科技7.624.9725.9627.134.50
    002654万润科技9.981.236.546.834.50
    000948南天信息6.375.5010.8811.364.45
    002323雅 百 特9.974.266.666.954.42
    300568星源材质7.043.9930.6131.954.39
    002346柘中股份10.013.4218.9519.784.39
    603811诚意药业6.972.1227.6328.844.37
    300183东软载波4.354.2016.3217.034.32
    300113顺网科技6.077.5720.9621.864.31
    002414高德红外5.680.7714.9815.624.27
    600215长春经开10.041.0110.2010.634.26
    603517绝味食品5.331.5233.9435.384.26
    600303曙光股份9.990.977.718.044.25
    002247帝龙文化6.821.4912.3312.854.25
    300413快 乐 购4.533.7038.3039.924.24
    600131岷江水电9.984.386.246.504.23
    002164宁波东力10.012.217.708.024.21
    002313日海通讯7.012.3327.8329.004.20
    603959百利科技7.241.8333.9635.394.20
    002733雄韬股份7.711.6614.0714.664.18
    002890弘宇股份4.936.5729.6430.884.17
    000889茂业通信5.040.8813.4113.974.16
    300627华测导航6.016.3146.4148.344.16
    603595东尼电子9.078.22104.96109.294.13
    601019山东出版8.8512.1110.1610.584.11
    002370亚太药业6.061.8418.8319.604.11
    300298三诺生物5.131.3822.2623.174.11
    300612宣亚国际6.7631.0248.6950.684.09
    603960克来机电5.512.2027.4028.524.08
    300107建新股份9.951.548.078.404.06
    300575中旗股份4.623.6144.2246.004.03
    002503搜 于 特5.760.804.945.143.96
    603010万盛股份7.162.0623.3324.253.95
    002216三全食品5.860.837.657.953.95
    603025大豪科技4.833.3432.1933.453.93
    002812创新股份6.052.17121.04125.783.92
    300386飞天诚信6.156.9416.2916.923.89
    300041回天新材5.883.8810.2310.633.89
    600771广 誉 远4.841.0045.7047.473.88
    000936华西股份6.225.467.397.683.87
    002474榕基软件6.444.538.598.923.87
    000806银河生物6.226.037.577.863.86
    600685中船防务10.023.5921.6722.513.86
    300458全志科技4.055.8121.5222.353.86
    300352北 信 源6.594.964.214.373.85
    300720海川智能5.2217.8228.1729.253.85
    002888惠威科技6.4710.9024.5625.503.83
    002576通达动力6.064.9512.4712.953.82
    002123梦网集团4.812.2710.9111.323.80
    002074国轩高科5.932.3321.3522.163.77
    603688石英股份5.050.7313.8414.363.77
    600190锦 州 港8.360.903.874.023.77
    002230科大讯飞5.114.3057.8460.023.77
    300018中元股份7.853.866.236.463.76
    600644乐山电力8.061.496.076.303.75
    300053欧 比 特5.444.7214.0114.533.74
    300462华铭智能10.0011.0026.7127.713.74
    300496中科创达7.646.4130.4431.573.73
    300567精测电子4.251.70128.67133.453.71
    600385山东金泰5.741.9912.0712.523.71
    000662天夏智慧3.941.3212.4712.933.71
    002810山东赫达5.432.6722.4723.303.69
    002664长鹰信质7.230.6927.0328.033.69
    300315掌趣科技5.463.486.526.763.68
    603138海量数据6.7024.7640.8942.383.65
    600850华东电脑6.511.3517.2217.843.62
    002668奥马电器3.761.6824.5125.403.62
    300541先进数通5.944.8723.9324.783.57
    002497雅化集团5.728.5213.0413.503.56
    300497富祥股份3.872.5246.9348.603.55
    002077大港股份3.570.7210.6411.013.52
    002104恒宝股份6.185.037.978.253.51
    002902铭普光磁6.4818.2134.1335.333.50
    603757大元泵业5.226.3556.5158.493.50
    300557理工光科5.674.1734.7535.963.47
    300545联得装备7.728.0356.9358.893.44
    002843泰嘉股份6.013.7617.5618.163.43
    300678中科信息5.1223.2857.1459.103.43
    000953*ST 河化5.041.978.478.763.42
    300456耐威科技5.433.4932.8834.003.41
    000753漳州发展7.323.493.403.523.41
    600410华胜天成4.604.9611.0111.383.40
    600661新 南 洋4.070.7626.4527.353.39
    000710贝瑞基因6.842.3445.7847.333.39
    600640号百控股6.310.9413.8514.323.38
    300348长亮科技6.954.9118.7719.403.38
    600272开开实业8.747.1211.1911.573.38
    603496恒为科技4.265.6832.2033.293.37
    300098高 新 兴6.443.7912.4712.893.37
    600898国美通讯6.622.7311.3711.753.36
    002680长生生物4.173.7118.8419.473.35
    300323华灿光电4.252.0218.9719.613.35
    600718东软集团6.251.3413.1513.593.33
    002012凯恩股份9.974.267.157.393.33
    603926铁流股份6.876.1323.9424.733.31
    300144宋城演艺3.611.0919.7620.403.26
    000815美 利 云6.922.3211.9712.363.26
    002215诺 普 信4.902.397.467.703.24
    300267尔康制药5.622.657.287.523.24
    300132青松股份4.510.797.417.653.24
    600505西昌电力6.932.736.586.793.22
    002815崇达技术4.733.2031.1132.113.21
    002696百洋股份4.831.1618.9419.543.17
    002111威海广泰6.231.3912.0712.453.17
    000690宝新能源6.000.728.228.483.16
    002653海 思 科4.190.7711.3211.683.16
    002232启明信息5.642.569.629.923.16
    300378鼎捷软件5.454.3214.6215.083.16
    600271航天信息4.731.9821.0221.683.15
    300159新研股份6.646.209.499.793.12
    300216千山药机3.1318.3512.8013.203.11
    002773康弘药业3.982.9655.7757.503.11
    603005晶方科技5.322.4826.7027.533.10
    603899晨光文具4.030.4628.0628.933.10
    300520科大国创5.496.5522.1722.853.09
    300008天海防务3.805.146.907.113.07
    300319麦捷科技3.340.766.917.123.07
    600860*ST 京城5.030.716.286.473.06
    002156通富微电5.223.4411.1611.503.05
    002426胜利精密6.301.055.085.233.03
    002899英 派 斯6.668.8122.6923.383.03
    002134*ST 普林5.010.708.348.593.02
    601677明泰铝业4.571.0312.4412.823.02
    600936广西广电5.980.686.026.202.99
    603991至正股份5.451.5723.2923.982.98
    300165天瑞仪器5.671.726.336.522.97
    300244迪安诊断3.473.6822.8523.532.97
    002640跨 境 通5.241.2918.3518.892.97
    300683海特生物5.216.1848.4349.872.96
    002850科 达 利6.443.2952.3153.862.96
    002659凯文教育5.530.7112.2412.602.96
    002338奥普光电4.201.8412.7813.162.96
    002869金溢科技5.5216.0729.5530.422.94
    002315焦点科技7.203.9320.2620.852.93
    300379东 方 通4.032.7512.7813.152.93
    002652扬子新材4.052.377.007.202.92
    600238海南椰岛4.692.317.157.362.91
    300518盛 讯 达4.802.0051.3852.872.90
    300009安科生物3.293.0225.3626.092.86
    300556丝路视觉5.7315.9526.9227.692.85
    002120韵达股份4.081.4248.0949.462.84
    300046台基股份3.454.4517.2117.702.84
    000938紫光股份5.483.6265.3667.212.83
    603199九华旅游3.600.6626.3327.082.83
    600119长江投资5.164.9312.4912.842.82
    002409雅克科技5.604.2622.5723.202.81
    603286日盈电子10.0026.7025.3526.062.81
    603186华正新材5.182.4223.3023.952.81
    600392盛和资源2.614.2216.0716.522.80
    002238天威视讯6.160.618.889.132.79
    603721中广天择5.957.2124.4325.112.79
    600834申通地铁4.741.019.039.282.79
    603083剑桥科技6.5021.6743.6744.892.79
    300584海辰药业4.292.8944.7445.992.78
    603337杰克股份4.501.1351.0252.442.78
    300311任 子 行4.733.0513.1413.502.77
    603989艾华集团5.191.8037.4638.502.77
    600768宁波富邦5.501.7612.8713.232.77
    300451创业软件4.068.5529.9730.792.74
    300533冰川网络7.704.3846.4447.712.74
    600540*ST 新赛4.071.104.484.602.72
    002908德生科技5.5123.3630.5931.422.72
    600883博闻科技6.161.468.909.142.72
    300251光线传媒3.981.3212.2212.552.72
    002420毅昌股份4.221.154.574.692.72
    300501海顺新材5.023.0333.1934.092.71
    000919金陵药业4.431.728.278.492.71
    603638艾迪精密3.162.1033.3734.272.71
    300710万隆光电5.4410.8336.4437.432.71
    300007汉威科技5.343.9513.4413.802.69
    603633徕木股份4.061.5316.4716.912.68
    600285羚锐制药4.361.839.569.822.68
    002373千方科技5.072.7015.3315.742.67
    600460士 兰 微3.798.1215.1815.592.67
    300708聚灿光电5.0217.2426.2926.992.67
    000567海德股份4.622.4824.0524.692.67
    603387基蛋生物4.904.3554.4655.912.67
    000408藏格控股6.801.7415.6116.022.65
    002536西泵股份4.811.2613.5913.952.63
    600129太极集团3.960.8315.6016.012.63
    000681视觉中国6.675.0126.1826.872.63
    600804鹏 博 士5.111.2414.6315.012.63
    300291华录百纳3.511.7911.7712.082.62
    600136当代明诚3.472.2116.5717.002.61
    002279久其软件5.643.9911.8712.182.59
    603090宏盛股份5.833.7116.8117.252.59
    000428华天酒店3.740.783.783.882.59
    300507苏奥传感9.994.5826.7327.422.58
    002552宝鼎科技7.231.528.388.602.58
    603499翔港科技4.8320.8027.5028.212.57
    600775南京熊猫4.822.227.848.042.55
    000007全 新 好5.991.5413.9714.332.55
    002240威华股份3.221.0616.2616.672.55
    603229奥翔药业3.635.0416.7217.142.54
    603042华脉科技7.018.7224.8525.482.54
    603008喜 临 门5.840.9917.8418.292.53
    300663科蓝软件3.9020.2728.5929.312.53
    300485赛升药业3.253.4829.4830.222.52
    300618寒锐钴业1.953.35297.15304.652.52
    300414中光防雷5.301.9019.2019.682.52
    002159三特索道4.750.9117.6418.082.52
    603197保隆科技4.704.2542.5643.632.51
    000016深康佳A4.941.606.636.802.50
    000830鲁西化工4.775.0916.7117.132.50
    000537广宇发展3.762.1012.1112.412.49
    300297蓝盾股份3.881.359.419.642.49
    601010文峰股份4.310.973.543.632.48
    300081恒信东方5.532.3611.5411.832.48
    600884杉杉股份4.523.1218.5118.972.46
    000738航发控制3.932.5515.7616.152.46
    603912佳 力 图6.4520.2723.8524.442.46
    600267海正药业3.091.4714.6615.022.46
    002318久立特材3.131.356.446.602.45
    600239云南城投5.011.334.504.612.44
    300397天和防务3.973.7216.8617.272.44
    601877正泰电器2.570.7025.3625.982.43
    000561烽火电子3.770.857.267.442.42
    002508老板电器4.281.9435.9236.792.42
    002643万润股份5.660.9710.5710.822.40
    300476胜宏科技4.5310.1415.3315.702.40
    002519银河电子3.501.066.356.502.39
    000656金科股份2.860.645.275.402.39
    002614奥 佳 华3.171.2621.5922.102.38

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浙商证券,电力行业系列报告(5):高温天气为5月用电量加速增长主因


    事件概要
    6月20日,国家能源局发布5月全国电力工业统计数据,全社会用电量达到5534亿度,同比增长11.4%,较上月增加3.6个百分点。
    投资要点
    高温天气为5月用电量增速提升的主要原因
    5月全国平均气温较常年同期偏高0.8℃,其中广东、湖南、江西、浙江等地平均气温为1961年以来同期最高。通过六大电厂日耗来看,2018年5月较去年同比增长18.74%,其中浙能、粤电的日耗同比增长分别为23.95%、43.28%,贡献了主要的增量,考虑二者所在地区浙江、广东平均气温均较常年同期明显偏高,高温天气或是用电量增速提升的主要原因。
    第二产业贡献亦较为显著
    分行业来看,第二产业5月用电量增速为10.9%,对全社会用电量增速贡献率达到65.54%,显著高于1-5月累计54.4%的贡献率。细分来看,钢铁产业单月用电量增速高达18.6%,对全社会用电量增速贡献率为11.84%,高于其目前在全社会用电量占比8.2%的水平,这一增速贡献显然难以在长期维持。2017年5月钢铁行业用电量增速出现环比下滑,这是自2006年以来的首次,而其下滑的主要原因或是:去年我国清理“地条钢”,造成中频炉产能全面退出,而电弧炉受制于石墨电极供应不足无法短期完全替代,进而带来钢铁行业用电量增速环比回落。
    前5个月原煤产量同比增长4%,确认供给形势较去年缓和
    1-5月,国内原煤产量达到14亿吨,较去年同比增长4%,增量为5385万吨。结合此前报告内容,我们判断电煤保供已经成为相关部门全年的主要工作任务,在需求预期提升的情况下,煤炭优质产能的释放有望稳步推进,6月21日国家能源局640万吨煤炭优质产能,同时考虑煤价仍处于高位,发电企业相应关联方推动旗下煤矿开采以撬动煤炭企业降价的动力极强,全年供给形势将较去年缓和。
    投资建议
    我们认为,短期天气对用电量增速影响或需观察,而基数效应的影响将逐步消除,全社会用电量增速有望回归略低于GDP增速的合理水平,预计在4.5%-5.5%之间,考虑能源结构调整长期趋势以及2018年国内煤炭保供形势,建议关注新能源与火电运营标:福能股份、华电国际、浙能电力、华能国际等。
    风险提示
    煤炭优质产能释放或不及预期;用电量增速或持续超预期。

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天风证券,家用电器行业周观点:618打通线下开门红 空调彩电销量大增


    本周家电板块走势:本周沪深300指数上涨0.24%,创业板指数上涨0.12%,中小板指数上涨0.48%,家电板块上涨2.75%。从细分板块看,白电、黑电、小家电涨跌幅分别为3.34%、1.89%、-1.24%。个股中,本周涨幅前五名是禾盛新材、奋达科技、依米康、创维数字、四川长虹;本周跌幅前五名是德奥通航、雷科防务、莱克电气、海立股份、亿利达。
    原材料价格走势:2018年06月08日,SHFE铜、铝现货结算价分别为533500和14920元/吨;SHFE铜相较于上周上涨4.00%,铝相较于上周上涨2.72%。
    2018年以来铜价下跌了3.18%,铝价下跌了1.16%。2018年06月01日,钢材综合价格指数为115.07,相较于上周上涨0.68%,2018年以来下跌了4.48%。2018年06月08日,中塑价格指数为1037,相较于上周上涨了0.86%,2018年以来下跌了1.85%。
    投资建议:618受关注度愈加提升,开局一周销售火热,新零售为今年各电商平台的主旋律,更多线下厂商加入618狂欢行列。分产品来看,空调销售依然火热,(奥维)0528至0603一周中,电商整体销量117万台,同比+12%,受到518分流一定影响(见下图),销售额34亿元,同比+21%,同时,均价有所提升,同比+8%,环比+3%,主要为产品结构提升所致,其中变频柜机占比大幅提升7.1pct,挂机和柜机分别在2600-3500、5500-7000价格段零售额增速明显。彩电受益世界杯销量大增,线上销量同比增加72%,销售额同比增加46%,随着面板价格大幅下降,彩电均价同比下降17%至51.8元/寸。小家电方面,电饭煲、电压力锅、电磁炉同比大幅增长,分别同比+55%、+68%、+50%,拉动小家电整体市场的增长。其中IH电饭煲份额提升7.0pct;IH电压力锅则增速相对缓慢,份额同比+1.7%;电磁炉主流价格段由低端移向终端。根据京东家电618排行榜,截至6月8日,家电全品类销售额TOP3为美的、奥克斯、格力,小米跃升至第8名;白电方面,奥克斯空调销售额跃升至第一,龙头海尔、格力、美的稳居前列;烟灶方面,方太、老板、华帝稳定前三,苏泊尔取得第六;平板电视TOP3分别为:小米、海信、TCL,龙头品牌维持稳固地位;中式小家电方面,美的、九阳、苏泊尔维持前三,九阳苏泊尔难分高下。6月1日A股正式纳入MSCI新兴市场指数,近一周北上资金持续涌入,格力、美的、海尔均连续资金净流入。
    本周原材料继续高位震荡。家电板块呈上涨态势。个股方面,强烈推荐关注调整成效持续显现的青岛海尔,推荐关注白电龙头美的集团、格力电器;推荐受益订单转移外销增长、率先布局高端市场品牌扩张的苏泊尔;黑电已显著复苏,多项数据持续验证,连续多月显现出底部回暖趋势,持续推荐关注黑电龙头海信电器、TCL集团。
    风险提示:房地产市场、汇率、原材料价格波动风险。

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中证网,吉电股份(000875):前三季度净利润预增286.23倍—328.79倍




    中证网讯(记者宋维东)吉电股份(000875)10月14日盘后披露业绩预告,公司2019年前三季度预计实现净利润2.7亿元—3.1亿元,比上年同期增长28623.4%—32878.72%。吉电股份表示,受公司新能源板块增利影响,经营成果好于预期,公司将继续坚持新能源发展战略,持续提高新能源板块占比。此外,火电板块燃料成本压力巨大,直接影响了火电板块的经营成果,公司将通过加强生产经营管理,提质增效,增收节支,最大限度地降低因煤炭紧缺、价格上涨对公司火电板块的影响。
    

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天风证券,富煌钢构(002743)2017年半年报点评:订单增长保障收入上升 净利润增速预计提速


    开拓市场推动订单增加,装配式建筑业务起飞
    2017 年上半年,公司新增合同额16.88 亿,同比增长65.57%。订单增长主要是因为公司坚持开拓市场的战略。在建的工程项目合同总额达44.35 亿,订单收入比为1.86,订单较为饱满。其中阜阳市颍泉区棚改造项目合同额达8.141 亿,是公司中标的首个以装配式为主的大型产业化项目。该项目将对公司未来承接装配式建筑项目产生正面的示范效应。同时开拓了部分国外市场,承接了缅甸勘察亚半岛酒店的项目。
    营业收入快速增长,毛利率有所下降
    公司2017 年上半年实现营业收入13.06 亿,同比增长35.35%。营业收入的快速增长系承接订单量增加导致的。公司的市场开拓战略使公司收获大量轻钢结构业务订单,同期轻钢结构实现收入4.42 亿,同比增长489.58%。我们使用“毛利率-营业税金及附加/销售收入”这一指标来剔除“营改增”所带来的核算口径的变化,计算得出2017 年度的毛利率为10.85%,较去年下降1.93 个百分点。毛利率的下降可能是公司开拓市场以及原材料价格上涨导致。
    期间费用率有所提高,归母净利润基本持平
    17 年上半年公司期间费用率8.51%,同比上升0.46 个百分点。管理费用率3.60%,销售费用率1.13%,基本不变。同期财务费用率3.77%,同比上升0.5 个百分点,财务费用率的增长系借款增长较多导致。公司同期归母净利润达3022.67 万,同比下降1.57%,较去年基本持平。公司预计17 年1~9月归母净利润4700~6000 万,同比增长3.19%~31.73%。股权激励计划的第二次解锁要求以15 年净利润为基础,17 年增长率达120%,即要求17 年净利润较16 年增长36%。公司下半年归母净利润增长预计提速。
    收、付现比基本不变,经营活动现金流大量流出
    公司2017 年上半年收现比0.7404,同比下降5.90 个百分点,系项目回款未到期导致;付现比1.0635,基本不变。综合起来看,公司同期经营活动现金净流出3.18 亿,同比下降53.38%。
    收购君达高科进军新市场,培育第二主业
    公司同期还收购了君达高科53.5%的股权。君达高科是一家主要从事高速摄像机、高速图像采集系统研发及高频运动视频处理的公司。公司收购君达高科助于公司进军机器视觉市场,开拓新的主业。
    投资建议:
    公司在17 年上半年订单快速增长,保证了未来营收的增长;承接首个以装配式为主的产业化项目,给未来进军装配式建筑市场奠定基础。收购君达高科增加未来主业,分散经营风险。综上,我们认为公司业绩将持续增长。预计2017-2019 年EPS 为0.20、0.25、0.31 元/股。对应PE 为77、62、49倍,给予公司“增持”评级。
    风险提示:项目回款不及预期、政策推进不达预期
    

光大证券,家电行业每周观点:空调零售数据回暖 重申估值底部不宜悲观


    空调零售数据回暖,印证温和放缓而非断崖式下滑的判断。7月前两周(W27-28)的空调零售数据大幅下滑引发市场恐慌,根据奥维数据统计,7月后两周和8月第一周(W29-31)空调零售出现明显回暖,8月第一周线上线下零售数据均实现正增长。零售数据的持续回暖表明7月前两周数据有高基数、天气等因素扰动,并不能简单线性外推,印证了我们对空调需求是温和放缓,而不是断崖式下跌的判断。
    和14-15年不同,当前库存水位较低,空调出货增速将伴随零售端温和下行。与14~15年期间空调龙头采用“休克式疗法”去库存导致的出货断崖式下跌不同,当前库存水平远低于上一轮下行期,预计行业库存在2-3月水平,后续出货端增速将伴随零售端温和下行,但绝不会重演类似14-15年的断崖性下跌。
    全年温和增长可期,基本面无需下修。空调零售旺季仅剩1个月时间,即使假设8月零售端延续7月的颓势,空调全年稳定增长的判断并没有改变。根据我们的模型测算,我们假设9~12月淡季安装卡增速为0,全年的安装卡增速将与去年持平。出货端保持0~5%的增速温和补库存,全年出货端增速为12%。空调龙头全年仍将实现15%以上的空调收入增长,高于年初10%的预判,全年业绩不会出现明显下修。
    白电龙头的配置价值仍在。市场对白电未来的配置价值产生悲观情绪。我们在深度报告《用理性战胜恐慌,用产业研究取代短期边际思维》中论证了:
    1)空调长期需求和经济发展/居民收入水平息息相关,渗透率仍有明显的提升空间,不会受地产周期影响而长期萎缩;
    2)从竞争格局和企业护城河来看,空调行业壁垒相当深厚,高ROE仍可维持。
    与成熟期的海外白电龙头相比,国内公司的估值水平也处于低位,未来伴随业绩稳定增长、股息收益及估值中枢的逐步抬升,中长期的配置价值依旧显著。
    投资建议:
    最近三周的空调零售数据持续回暖,表明7月前两周数据并不能简单线性外推,对空调零售端表现无需过度悲观。龙头全年的业绩确定性和中长期配置价值的逻辑基础也没有发生变化。市场货币环境较前期已有一定改善,风险偏好也在继续降低。我们虽然无法左右市场短期的情绪,判断短期的股价涨跌,但我们认为,现阶段应着眼中长期,白电龙头的配置价值仍在。
    配置建议上,白电板块依然表现出较强的业绩确定性和持续性,且资产质量上乘,在市场对稳增长、高确定性的资产配置需求上升的背景下,配置价值依旧存在:
    1)白电龙头的配置价值依旧存在:格力电器(隐含股息率超过8%)、青岛海尔(三大白中经营周期更优,具备一定阿尔法)、美的集团(中长期公司治理最优,持续回购带来安全边际)、小天鹅A(扣除净现金不足200亿市值,年产生20亿自由现金流,仍是不可多得的优质资产)。
    2)估值已经反映悲观预期,中长期成长逻辑依旧清晰的:欧普照明、华帝股份、老板电器。
    3)股价底部,基本面景气度稳定或环比提升的:新宝股份、九阳股份。

天风证券,医药生物行业:创新审评审批加速序幕拉开


    医药生物同比上涨1.71%,整体跑输大盘。
    本周上证综指上涨2.34%报3163.26点,中小板上涨2.23%,报7287.98点,创业板上涨1.10%,报1834.78点。医药生物同比上涨1.71%,报8896.54点,表现弱于上证0.63个pp,弱于中小板0.52个pp,强于创业板0.61个pp。全部A股估值为16.75倍,医药生物估值为36.24倍,对全部A股溢价率下降至116.36%。相较于上周五各子行业估值整体表现略有下降,分板块具体表现为:化药34.89倍,中药30.04倍,生物制品47.42倍,医药商业26.56倍,医疗器械55.81倍,医疗服务79.79倍。
    行业周观点总结本周贸易战暂时平息风波,市场情绪乐观,大盘持续上行,周五各大指数略有回调,医药板块亦在持续上涨后出现回调,周五冲高回落,下跌2.26%。整体表现弱于上证与深证指数,估值溢价率略有下降。子板块方面,医疗器械迎来政策加码,《创新医疗器械特别审批程序(修订稿征求意见稿)》发布,行业关注度再次提升,创新器械发展引起重视,在政策支持下,国产企业进口替代之路有望加速。个股方面,创新药审评审批加速,恒瑞医药19K获批,拉开公司多个重磅品种获批的序幕,国内创新龙头位置进一步稳固。
    下周行业观点预判在宏观政策边际改善的情况下,未来实体经济流动性将处于中性弱宽松的预期,这对于股市当中收益性成长性较高的行业,将有更强的资金支撑,医药板块估值将得到进一步释放,中长期依然具备良好投资配置价值。另外,在MSCI预期下,白马也有望迎来修复过程。下周建议关注三方面机会:
    (1)创新药带来的长期投资价值,相关标的,恒瑞医药、泰格医药等;
    (2)医疗器械细分领域的小龙头,建议关注受益进口替代、分级诊疗且估值处于相对低位的公司;
    (3)估值低位且具有成长性的板块,比如品牌OTC,受益于消费升级带来的行业景气度提升。
    5月月度金股:片仔癀(600436.SH)核心逻辑:1.2018Q1营收增长42.06%,净利润增长44.07%,超市场预期。2.核心的片仔癀系列收入增速预计在50%,销量增长在45%左右。3.片仔癀存在持续提价预期。4.稀缺性价值品种,步入快速发展通道。展望公司全年发展,片仔癀销量有望延续高增长,带动公司整体业绩继续优异表现。
    5月稳健组合(排名不分先后,滚动调整)迈克生物、泰格医药、万东医疗、通化东宝、美年健康、奥佳华、天士力、恒瑞医药、华东医药、长春高新、开立医疗、康泰生物。
    个股逻辑:迈克生物(1.产品线最齐全公司之一;2.集采模式划分市场格局;3.布局测序上游产品,临床应用可期),泰格医药(1、药政改革优先受益者,创新+一致性评价双重获益,主业恢复性增长;
    2、一致性评价BE业务放量,创新节点型公司围绕产业链整合布局内生+外延延续高增长3、产业链投资收益稳健可期,能给予估值),万东医疗(万东产品+渠道+远程读片,美年健康、阿里等优秀伙伴入驻,导流和补足技术短板,看好万东独特的优势和布局),通化东宝(1.二代胰岛素快速稳健增长;2.研发布局加速推进;3.胰岛素刚性用药,市场空间大且药政受益,甘精胰岛素上市有望开启公司二次成长期),美年健康(1.客单价提升,门店数量增长带动体检人次增加;2.生态链价值强化,多领域布局),奥佳华(1.产品导入期,增长空间大;2.行业标杆,研发创新能力强),天士力(1.业绩增长稳健,普佑克进入国家医保有望放量;2.丹滴引领中药国际化;3.“四位一体”战略加速创新转型),恒瑞医药(1、创新龙头,创新药自主研发产品逐步进入收获期,重磅产品有望于18年获;
    2、海内外临床申报进入井喷期;3、海外制剂业务17年获批的ANDA产品有望于18年开始放量4、招标降价压力逐步释放,首仿优先审评产品打造国内仿制药制剂业务新增长点)、华东医药(1、业绩维持高增长;2、公司在产品研发管线领域自主研发+BD引进打造系列产品管线有望提升估值),长春高新(1、生长激素高增长;2、疫苗业务恢复高增长;3、金赛药业与上市公司目标战略协同),开立医疗(1、推出高端彩超,彩超业务迎高增长;2、高端内窥镜填补国内空白;3、产品结构优化,毛利率提升)。康泰生物(1、疫苗事件影响逐步消除,行业恢复+公司主动营销产品量价齐升,推动17年业绩实现高增长;2、产品研发储备日益丰富,新产品有望在2018之后陆续上市增厚公司业绩
    风险提示:市场震荡风险,研发进展不及预期,公司业绩不达预期

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