融资融券开户条件

费率表,明码标价,拒绝忽悠
项目 费率 说明
股票佣金 万分之1 佣金包含规费
融资利率 5.6% 省钱就是赚,量大更优惠
期权 1.8一张 包含1.6的成本

不为能你赚钱,可以为你省钱
省出来的是自己的

咨询五分钟,省钱三五万

QQ:4556-31158
点击长按复制微信号或扫描二维码添加好友咨询


扫一扫加微信咨询

可怕的高佣金

     2011近100万资金,加上开了融资融券合计150万到200万资产做交易,每天来回交易额平均在200万, 佣金千1,每天贡献佣金2000元,一年250个交易日, 一年产生佣金50万,做了五年打了至少250万佣金,这里还没算8.35%的高融资利率,几百万的佣金相对一百万本金来说太可怕人了
     后来股灾加上行情不好,多次请求原券商调低佣金而不得,同时券商也根本没有服务,更没有提示融资高风险情况,回头细想,券商收如此高的佣金根本不值这个钱。
     所以才寻找到现在这家更大,佣金超低的券商渠道分享给大家,帮大家省钱,毕竟赚钱不易,省出来的是自己的。


研究报告信息推荐,收集于网络,信息仅供参考,投资有风险,炒股要谨慎

证券时报网,润和软件(300339):为加快支持区域民营企业 南京国资混改基金受让5%股权




    e公司讯,润和软件(300339)11月18日晚间公告,公司股东宁波宏创与南京国资混改基金有限公司签订股份转让协议,宁波宏创将其所持有的润和软件4000万股股份转让给南京国资混改基金,占总股本5.02%。南京国资混改基金此次为战略投资,是为加快支持区域民营企业、实现优质上市公司健康发展。同时,不排除未来12个月内继续增持润和软件股份的计划。

东吴证券,关注融资边际变化 供给侧改革下选择有效治理公司


    建议关注:国祯环保、碧水源、启迪桑德、中金环境、龙净环保、聚光科技
    环保的投资逻辑链:逻辑链:行业政策-空间-订单-业绩。随着雄安规划出台政策有望再次密集出台。行业空间没有问题,主流公司订单收入比5到10之间,痛点在订单的落地到业绩转化。理由是,1、财政去杠杆致PPP项目清理,则银行融资放缓,项目进度和融资成本受影响。2、资本金穿透考验公司资本实力。因此,影响因素首先项目入库,也要关注项目收益率与融资成本剪刀差,看公司关注资本实力。
    根据我们建立的环保行业PPP数据库,重点分析了清库的影响,结论是:1、环保项目有刚性,在清理期间落地速度加快,年化增速超过100%。2、清理期间,环保项目收益率上升,与所有行业收益率曲线持平相比,体现出竞争格局改善,可以传导融资成本。3、水环境治理,垃圾发电在落地率,清库率,增长速度上具备明显优势。
    总结:地方财政监管,资本金穿透管理是影响行业的两个政策要素,但从定向降准可见货币环境有底。行业估值处于10年底部,一旦地方财政清理结束,若利率不再超预期上行,环保行业的刚性和格局优化就会体现出来。
    长期估值看竞争格局变化,从“商业模式”和“行业壁垒”两个痛点选公司!1)市政项目经历此轮规范化,收益率上行,按效付费行业格局有望改善!如黑臭水,水十条要求36重点城市2017年基本完成,实际完成率仅74.3%,地方政府非常迫切,市场化的PPP仅有约20%,期待后续大量运营空间释放。同理,在按效付费时代,所有真实治理能力公司受益于专业化带来的市场集中度提升!关注国祯环保,碧水源等。2)工业大气危废等领域龙头的现金流状况已体现出模式和壁垒优势,期待政策落地对行业空间释放的触发。
    2018年主要看好五大优质细分领域:1、市政PPP。1)选时。关注剪刀差,项目收益率vs市场平均融资成本。2)空间。根据10%红线长期行业仍有新增项目空间;3)格局。行业进入2.0时代,规范化考核绑定注重实际运营能力。建议关注【碧水源】【国祯环保】。2、工业环保。核心逻辑:1、监管方式从事前环评向全过程监管转变。2、下游企业的支付能力提升。两个方向:1)工业废气:提标改造释放千亿市场空间,建议关注【龙净环保】、【清新环境】。2)工业危废:环境税出台&第二次污染普查,加速供需缺口弥合,建议关注【中金环境】、【东江环保】、【雪浪环境】、【金圆股份】。3、环境监测。1)toG:垂管监测权上收,布点密度增加,叠加供给侧智慧化模式,同时未来设备国产化率提升将成趋势(目前仅约50%);2)toB:制度激励,企业主观存在监测投入诉求,同时园区监测基础和水平有望快速提升,建议关注【聚光科技】、【盈峰环境】、【雪迪龙】。4、天然气,作为战略能源,未来必然将依靠国内内生的非常规气补充,其中煤层气储量丰富、发展成熟,将获政策扶持,建议关注稀缺气源龙头【蓝焰控股】;获益煤改气的大型城燃运营商【深圳燃气】、【中国燃气】、【百川能源】;受益民用供暖设备放量【迪森股份】。建议关注【国祯环保】、【上海环境】、【兴蓉环境】。5、再生资源。行业空间:到2020年产值达到3万亿,5年CAGR为18%。市场格局:商业模式决定龙头优势彰显,渠道为王、强者恒强。环境质量要求提升规范行业发展;洋垃圾禁止入境进一步彰显渠道优势,建议关注激励层面经营者持股计划【中再资环】。
    风险提示:宏观经济下行,政策推广不及预期。

融资融券开户条件

东北证券,恒顺醋业(600305)2018年半年报点评:醋类聚焦高品质 料酒战略性抢占市场


    上半年营收稳定,料酒战略性抢占市场:单二季度营收4.05亿元,同比增长11.24%。分产品看,上半年醋产品、料酒产品的营业收入分别为5.7亿元、0.88亿元,增速分别为9.15%、30.05%。料酒产品的高增速主因系公司上半年战略性抢占料酒市场。分地区看,各地区营业收入均实现8%以上增长,其中,华北大区增幅最大,达到13.61%。
    其他收益大增,净利润增速超预期:单二季度归母净利0.64亿元,同比增长29.49%,远高于20%的预期。主因系:1)公司整体毛利率再创新高,达41.85%。分产品看,醋产品毛利率从41.49%提升到44.41%,主要受益于醋类产品结构升级以及规模化生产摊薄成本;料酒产品由于上半年促销力度增加,营业成本提高,毛利率下降了7.45个百分点,至31.02%。2)上半年三费控制良好,销售费用率、管理费用率、财务费用率分别为14.51%、9.93%、0.52%,三费费率同比下降0.55%。3)投资收益以及其他收益增加。公司上半年银行理财产品收益达503万元,同比增长452%。专项资金、补助资金等其他收益达0.22亿元,同比增长1203%。
    聚焦调味品业务,大力实施“三品”战略。近年来,公司逐步剥离了非主营业务,聚焦酱醋调味品主业,但是醋类竞品已经开始加速抢夺市场,公司发展面临新的拐点。公司在18年聚焦打造“A产品”和“高端产品”,落地大单品战略,大力实施“三品”战略。随着十万吨高端醋新产能逐步投产销售,公司产品结构将进一步优化。
    盈利预测:预计2018-2020年EPS为0.36、0.41、0.47元,对应PE为2、22、19倍,维持“增持”评级。
    风险提示:销售不及预期;原材料价格变动

推荐排名前三的大型券商合作渠道,华英证券融资融券开户条件 华英证券融资融券开户条件,股票佣金万1,包含规费,不限资金量, 两融利率6% ,个股期权1.8元/张 ,大券商技术实力有保障

证券日报,航母板块进入战略配置期 11只概念股吸金逾8亿元


  在国家建设海洋强国的战略目标下,海军装备领域的需求将继续保持高速增长。市场人士普遍认为,随着航母战斗群建设的逐步开展,将进一步打开巨大市场空间。另外,中国海军建军节在即,国产航母关注度将随之走高。
  伴随国产航母产业相关上市公司进入高速成长期,带动行业景气度上升,具有业绩支撑的低估值龙头标的有望迎来布局机会,昨日,国产航母板块强势崛起,板块内有23只成份股股价表现跑赢大盘(上证指数当日上涨0.23%),占比逾七成。具体来看,昨日,江龙船艇、振芯科技、北方导航、北斗星通等4只个股强势涨停,天海防务、中国卫星、中船科技、海兰信等4只个股也大涨逾5%,分别达到8.05%、7.16%、5.60%、5.07%。
  资金流向方面,《证券日报》市场研究中心根据同花顺数据统计发现,昨日,国产航母板块内共有11只概念股备受大单资金的青睐,合计大单资金净流入达8.27亿元。具体来看,北斗星通、中国重工、北方导航、振芯科技等4只个股大单资金净流入均在1亿元以上,分别为21143.12万元、18945.49万元、15987.26万元、13102.41万元。其他昨日实现大单资金净流入的概念股还有:天海防务(4429.09万元)、中国卫星(4157.87万元)、宝钛股份(1368.24万元)、中船科技(1325.68万元)、中航重机(1146.81万元)、中航机电(930.64万元)和光电股份(119.71万元)。
  事实上,国产航母产业相关上市公司盈利能力同样改善明显,截至目前,已有18家相关上市公司披露2017年年报业绩,报告期内净利润实现同比增长的公司达13家,占比逾七成。其中,洪都航空、宝钢股份、泰豪科技等3家公司2017年业绩同比增长均在1倍以上。除此之外,还有9家公司披露了2017年年报业绩预告,业绩预喜公司达到7家。
  值得一提的是,截至昨日,已有10家公司披露了2018年一季报业绩预告,久立特材、海兰信、东方锆业、中航机电、振芯科技、北斗星通等6家公司预计2018年一季度净利润均实现同比增长,彰显行业景气度持续回升。
  对于板块的后市机会,中信建投证券表示,航母板块进入战略配置期,首选优选民参军公司,关注混改阶段性机会。在标的选择上,首推相关龙头公司,尤其是市场化程度较高、上市公司核心资产占比高、受益于产业链业绩释放的中航系上市公司。其次推荐技术门槛较高,市场空间大,具备核心竞争力与先发优势且估值合理的民参军公司。同时还可以关注混改带来的阶段性机会,主要是南船、兵器、航天集团中的小市值公司。推荐标的:中直股份、中航机电、中航光电、中国动力、国睿科技、天银机电、航新科技、海兰信等。

华英证券融资融券开户条件

国金证券,输配电及控制行业研究:国网充电桩招标超预期 看好全年行业高成长


    事件 国家电网有限公司于2018年5月31日发布今年第一批充电桩招标(2018年电源项目第二次物资招标采购)推荐中标候选人公示。共有国电南瑞、许继电气、长园集团、三星医疗、中恒电气、科陆电子、中能电气、金冠电气、科大智能、平高电气在内的十家主板企业中标。
    评论
    1、国家电网今年第一批充电桩招标数量为历年批次最多,同比增长204%;其中国电南瑞中标金额为第一,许继电气中标总功率为第一。
    2、按中标金额来看,本次招标总金额达到了8.48亿元,国电南瑞(国电南瑞、北京国网普瑞特高压、安徽南瑞继远)和许继电气(许继电气、福州智能电力)中标金额位于前二,分别占总金额的9.55% 、8.47%。
    3、按中标数量来看,本次结果共计交、直流充电设备11615 台,招标数量同比增长204%;其中山东鲁能智能和长园深瑞继保中标台数遥遥领先,分别为2174台、1594台,分别占总台数的18.72%、13.72%。按交直流分类的数量来看,直流充电设备7993 台,国电南瑞和北京华商三优中标数量最多,占直流总台数的8.01%、6.19%;交流充电设备3622 台,中标公司数量分别为山东鲁能智能1710台、长园深瑞继保1264台、许继电气648台。
    4、按功率来看,本次结果招标总功率74.2万kW,达到2017年全年招标量的87.09%,总体来看,功率需求呈大功率趋势发展,并出现475KW需求。其中许继电气和国电南瑞中标功率位列前二,分别占总功率的9.52%、9.33%。本次直流充电桩单价为1.165元/w,单价相比去年国网统一招标保持稳定。
    5、2018年我们预计将还会有2-3个批次的集中招标,全年招标总量或比去年大幅增长。结合社会公共类充电桩月度数据,我们测算今年新增公共类充电桩有望达到14.4万左右,相比去年新增量同比有望增长70-80%。
    投资建议
    随着新能源汽车的快速发展以及地方补贴政策逐渐向充电基础设施建设等环节倾斜,充电桩建设步伐有望加快,同时随着城市公共类充电桩快充需求的不断增大,充电桩充电功率将呈现明确提升趋势。整机制造商、充电模块等电力电源设备制造商将直接受益,重点推荐:盛弘股份、英可瑞、科陆电子、科士达等标的,建议关注:和顺电气、中恒电气。
    风险提示
    1)当前国网部分已建设充电桩利用小时数不够,回报率较差将影响国网高投入积极性。2)充电桩近两年售价下降较快,未来如果价格体系继续大幅下降,将大幅影响产业链毛利率,进一步影响企业盈利状况。

华英证券融资融券开户条件 华英证券融资融券开户条件

方正证券,食品饮料行业:再论次高端 趋势明朗 逻辑强化 长线空间打开


    1、次高端逻辑持续兑现,成长趋势明朗化:年初,我们发布了关于白酒次高端新趋势的深度报告,提出了“300元次高端价位是本轮行业主流价位增长的核心趋势”、“区域龙头利润弹性显现,收入增长逐步加速”等观点,从一季报、中报以及后续渠道反馈来看,基本都验证了我们的判断,次高端替代100元价格带成为新商务主流价位的趋势更加明朗化,未来次高端的持续放量也将是白酒行业最为重要的一个特征和成长驱动力。
    2、本轮次高端与上一轮有本质不同:需求支撑,成长趋势的韧性和持续性都会更强。通过复盘可以发现,上一轮次高端的发展由高端泡沫化、三公消费、资本投机以及企业开创公关团购营销模式共同推动,基础脆弱,12年在受到反腐、经济减速和投机资本撤出的影响后,次高端酒受到重创,泡沫破灭,业绩出现断崖式的下滑。这一轮的发展背景与之前有着本质的不同,需求经过5年时间的积淀,在消费升级、品牌意识增强以及资产价格上涨等因素共同影响下,100元向300元价格带升级已具备大众消费能力的强力支撑,行业经过危机的洗礼后,三公消费以及渠道非理性助推的因素以及很小,次高端才刚刚开始迎来真正的大发展,我们认为本轮次高端价格带反而是最强的,增速也会维持在高位,未来即使行业受经济波动影响,次高端也将非常稳固。
    3、历史经验证明,茅台和区域龙头的成长属性更突出:通过对比2017年相对行业上一轮高点2012年的业绩,我们发现增长排序靠前的白酒公司主要是茅台和区域龙头企业,例如口子窖17年利润预计达到10亿,较2012年增长122%,收入规模也较12年增长34%。古井贡酒、老白干酒收入规模增速仅次于茅台,分别增长71%和62%。这背后的原因涉及到品牌力、市场基础、营销模式和消费需求等各方面。区域龙头酒有基地市场,区域竞争能力强,对经济周期的敏感性要弱于高端白酒,增速更为稳健。从中报情况看,今年以来,所有区域龙头包括其他名酒企业的次高端价位都继续保持了高速增长态势,收入利润都进入加速阶段,成为整个行业的一个亮点。
    4、次高端具备千亿以上成长空间,从品牌力和营销力的综合角度,看好区域龙头新一轮的成长机会:从目前情况看,100元价格带是白酒行业中总收入规模最大的价位区间,约占整体的40%左右,300元次高端总体收入仅300-350亿左右(2017年),而行业的新趋势是300元(200-500元)价位取代原来的100元中高端成为新主流商务消费的主流价格带,根据测算,未来如若百元价位20%的消费量升级为300元价位,将至少带来1000-1500亿的市场容量,成长空间巨大。目前行业处于快速扩容阶段,全国性名酒和区域性龙头都将受益,但在纯次高端价位品牌度过快速成长期后,区域龙头在18-19年将迎来自己的产品结构和利润高成长期,同时,由于其区域深耕和垄断控制消费升级的能力更强,未来有望持续扩大规模优势。
    5、白酒行业不是全面好转,而是高端和次高端价格带的结构性机会,分化明显:从行业数据来看,17年白酒行业销量增长6.8%、收入增长14.4%、利润增长35.8%,18年上半年销量增长3.3%、收入增长14.8%、利润增长33.2%,明显行业结构性变化更明显,占据行业收入份额最大的80-200元、80元以下价格带增长只有个位数和下滑,行业增长的机会只在800元以上高端和200-500元的次高端价格带,这背后是价位升级和品牌集中度提升的驱动。
    6、综合来看:本轮白酒的恢复发展头部效应明显,前两年高端弹性最大,17年之后,逐渐由高端向次高端扩散,行业开始回归至主流价位的成长,趋势明确。未来随着消费升级和行业向名酒集中,一方面,我们会继续看到次高端价位的快速扩容,趋势不会改变,另外一方面,在挤压式竞争过程当中,唯有品牌力和管理营销能力的龙头公司才能够获得持续增长。建议重点关注的次高端品牌:口子窖、古井贡酒、今世缘、洋河股份、老白干酒、山西汾酒、水井坊等。
    7、风险提示:高端酒价格下跌,如贵州茅台市场批价跌破1200,五粮液国窖1573跌破600元带来需求替代风险;区域龙头目前次高端占比较低,对直接的收入增速贡献还不高;行业面临一些政策的冲击;经济疲软导致政商务活动减少,影响白酒消费;食品安全风险。

融资融券费率 融资融券 基金 融资融券 融资融券 基金 融资融券 现金理财收益 基金 融资融券 现金理财收益 手续费 融资融券 现金理财收益 手续费 港股通 现金理财收益 手续费 港股通 融资融券 手续费 港股通 融资融券 股票 港股通 融资融券 股票 融资融券 融资融券 股票 融资融券 期权 股票 融资融券 期权 可转债佣金 融资融券 期权 可转债佣金 500万融资融券利率 期权 可转债佣金 500万融资融券利率 期权 可转债佣金 500万融资融券利率 期权 港股通 500万融资融券利率 期权 港股通 手续费 期权 港股通 手续费 炒股 港股通 手续费 炒股 佣金 手续费 炒股 佣金 手续费 炒股 佣金 手续费 现金宝理财收益率 佣金 手续费 现金宝理财收益率 融资融券 手续费 现金宝理财收益率 融资融券 1000万融资融券利率 现金宝理财收益率 融资融券 1000万融资融券利率 融资融券 融资融券 1000万融资融券利率 融资融券 ETF佣金 1000万融资融券利率 融资融券 ETF佣金 期权 融资融券 ETF佣金 期权 手续费 ETF佣金 期权 手续费 融资融券 期权 手续费 融资融券 基金 手续费 融资融券 基金 证券 融资融券 基金 证券 期权 基金 证券 期权 股票质押融资利率 证券 期权 股票质押融资利率 证券 期权 股票质押融资利率 期权 期权 股票质押融资利率 股票质押融资利率 股票质押融资利率 股票质押融资利率 证券开户佣金哪家低融资融券开户条件1、交易经验满足半年就是从开户第一次交易起计算 其它证券公司的也算2、资产满足20交易日日均资产50万差不多是一个月的交易时间 如果资产多 1000万入金后第二天就可以开融资融券账户了

海通证券,道恩股份(002838)TPV产品进入爆发期 研发实力支持公司弹性体品种不断扩展


    投资要点:
    公司是国内热塑性弹性体龙头,核心产品TPV 具有很高的技术壁垒。目前公司TPV 产品下游主要为汽车领域,并已拿到国内外大部分主机厂认证。TPV 是替代传统橡胶的环保、可回收、轻量化重要材料,已成为海外车厂车窗密封件、防尘罩的主流应用材料,在内外饰、车身橡胶件等领域正在逐步替代橡胶。目前国内汽车中TPV 渗透率估计不足30%,有广阔的替代空间。公司面对的主要竞争对手为埃克森美孚、三井石油和Teknor Apex。在国际竞争中,公司在材料性质和价格方面优势明显,已凭借全市场独家的发泡TPV 产品切入海外车厂。在国内市场中,公司相对于海外竞争对手在技术服务和价格等方面具有绝对优势。TPV 下游应用仍在逐步扩展,在水管、交轨等领域具有广阔的市场开发空间。
    公司产能扩张加速,2018 年进入爆发期。公司目前产品供不应求,主要受产能制约,过去年份所有产品均满产满销。未来产能投放速度加快,预计新建3 万吨(增长60%)改性塑料将有望在2017 年内建成;2.1 万吨(增长160%)TPV将于2018 年一季度建成投产。同时两个新增弹性体品种,1 万吨医用热塑性弹性体TPIIR 和3000 吨军工特种弹性体HNBR预计将于2018 年一季度建成投产。2018 年是公司产能投放密集期,叠加两个新材料产品量产,将带动2018、2019年业绩大幅增长。
    公司属于技术平台型,在弹性体领域积极布局,不断扩展产品品类。公司未来布局两大板块,弹性体板块包含热塑性弹性体和特种弹性体,塑料板块包括改性塑料和色母粒。热塑性弹性体品类下,公司的技术实力可以支持品种不断延伸,向TPU、TPEE 等品类扩展布局。特种弹性体品类下,军工材料HNBR 于2018 年开始量产,第三代轮胎阻隔层DVA 目前正在积极研发中。塑料板块公司寻求差异化,走高端路线,与弹性体品种在汽车领域发挥协同效应,将继续扩大产量。
    受原材料价格影响,目前改性塑料毛利率处于低位,后期有提升空间。原材料PP 价格上涨导致公司一季度改性塑料毛利率下滑至15%,同比下滑8.05 个百分点。随着后期改性塑料提价及PP 价格下降,预计公司整体毛利率将有所改善。一季度弹性体材料毛利率稳健,同比环比均略有上升,一季度达35.55%。
    盈利预测与投资建议。2017-2019 年预测EPS 分别为1.41、1.92、2.33 元,公司主营热塑性弹性体业务属于化工新材料类,可比公司2017 年预测PE 约为30-55 倍;公司技术壁垒高,未来发展空间大,给予2017 年预测PE55 倍估值,对应目标价77.55 元,给予"买入"评级。
    风险提示。原材料价格大幅上升;下游行业不景气;市场开发进展缓慢;新技术开发存在不确定性。

光大证券,造纸轻工行业周报:持续推荐具有竞争优势的细分领域龙头企业


    热点:龙头纸企陆续发布涨价函,旺季纸价将重回上涨通道
    随着旺季的来临,近期龙头纸企相继发布涨价函,主要集中在木浆类纸种(如文化纸、白卡纸),涨价幅度约200-300元/吨。我们认为,多家龙头企业陆续发布9月份涨价函,对纸业市场情绪具有一定提振效应;叠加9月旺季的到来,文化纸、包装纸有望重新进入涨价通道,但空间及弹性需要持续跟踪。
    造纸:纸价总体稳定,纸业旺季渐行渐近
    本周文化纸、箱板瓦楞纸价格维持相对稳定,白卡纸均价本周上涨167元/吨,我们认为白卡纸8月份涨价已基本落实,价格由阶段性底部持续回升。中长期来看,我们认为18年进口废纸量大幅减少将是大概率事件,国废供需失衡将推动国废价格上涨,从而推动成品纸价格的上涨。另外,成本端压力将挤出部分中小企业,行业集中度将持续提升;而龙头企业成本优势明显,且成本转嫁能力强,盈利能力有望维持高位。造纸板块建议重点关注太阳纸业、山鹰纸业、中顺洁柔。建议关注晨鸣纸业。
    家居:行业竞争趋于激烈,新零售、工程为行业提供新机遇
    中长期来看,地产红利边际降低、竞争趋于激烈对家居行业的影响需要关注,但我们认为定制家具仍是值得关注的细分板块,一方面行业渗透率有提升较大空间;另一方面,龙头企业仍处于渠道、品类扩张的阶段,且其在渠道、品牌、效率、服务等各方面具有明显优势,随着行业集中度的提升,龙头企业将显著受益。家居板块重点关注曲美家居、索菲亚、顾家家居、喜临门;建议关注欧派家居、志邦股份、好莱客、大亚圣象。
    包装及其它板块:重点关注具有竞争优势的细分领域龙头
    包装行业需求端有所回暖,且纸价高位回落有助于缓解成本端压力;另外行业整合仍是长期趋势,龙头包装企业一体化经营程度高、成本控制及客户开拓能力强,将在整合过程中充分受益。因此,我们认为包装行业可能于下半年逐步迎来拐点。包装及其它板块建议关注劲嘉股份、裕同科技、合兴包装、美盈森;另外建议关注晨光文具、好太太。
    风险提示:地产景气度低于预期风险,原材料价格上涨风险。

华安证券,国电南瑞(600406)2018年半年报点评:电网自动化、信通业务系增长动力


    公司2018年上半年实现营业收入105.58亿元,同比增长20.09%;实现归母净利润13.52亿元,同比增长50.77%;每股收益0.31元,同比增长42.01%。
    电网自动化和信通业务驱动业绩增长
    上半年营业收入增长主要来自电网自动化及工业控制、电力自动化信息通信业务,分别实现营收66.53亿元和14.27亿元,同比增长36.28%和49.58%,毛利贡献分别增长28.95%和43.38%。继电保护及柔性输电业务由于特高压、柔性输电项目减少,营收同比下降22.17%到13.86亿元,毛利率下降3.32个pct到36.14%。发电及水利环保业务在剥离了光伏业务收入后同比下降22.93%到7.95亿元,但是毛利率提升了5.78个pct,使得毛利贡献增加。虽然公司整体毛利率下降1.36个pct到27.36%,但期间费用率下降2个pct到14.01%,抵消毛利率影响,进一步促进利润增长。
    短期增长受益于电网自动化、信息化建设
    上半年公司在电网自动化及工业控制领域市场占有率同比提升,系统保护、调控云、调配用一体化等新业务取得突破,中标南网总调电力监控、山东交直流混合配电网、重庆租赁、徐州地铁2号线、北京地铁3号线等一批重大项目。到2020年前国家电网配网自动化加速建设,电网自动化业务板块仍将是业绩增长主要动力来源。信息通信业务是公司完成整体上市后的重要发展方向之一,借助电网智能化建设,公司大力拓展信息通信运维、监管及咨询服务、信息安全业务,业绩贡献将不断提高。公司一季度中标张北柔性直流电网试验示范工程,取得了25亿元的订单,此外还有山东特高压交流环网项目,依然保持特高压和柔性输电项目中较高市占率。短期来看继电保护及柔性输电业务缺乏增长动力,未来乌东德柔性直流工程和青海至河南特高压直流工程相应的招标也将陆续放出,有望保证该板块业绩恢复。
    投资建议
    不考虑资产注入,我们预计公司2018/19/20年归母净利润39.23/46.48/56.05亿元,每股收益0.86/1.01/1.22元,给予"买入"评级。

股票属于高风险、高收益投资品种, 投资者应具有较高的风险识别能力、资金实力与风险承受能力
本服务仅向您介绍证券公司和证券市场的基本情况, 以及介绍证券投资的基本知识及相关业务流程
投资有风险 入市需谨慎