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可怕的高佣金

     2011近100万资金,加上开了融资融券合计150万到200万资产做交易,每天来回交易额平均在200万, 佣金千1,每天贡献佣金2000元,一年250个交易日, 一年产生佣金50万,做了五年打了至少250万佣金,这里还没算8.35%的高融资利率,几百万的佣金相对一百万本金来说太可怕人了
     后来股灾加上行情不好,多次请求原券商调低佣金而不得,同时券商也根本没有服务,更没有提示融资高风险情况,回头细想,券商收如此高的佣金根本不值这个钱。
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研究报告信息推荐,收集于网络,信息仅供参考,投资有风险,炒股要谨慎

中国银河证券,汽车行业周报:多地政策支持新能源汽车 坚定看好行业未来


    汽车行业2018半年报总结:
    2018年H1我国汽车销量总计1406.65万辆,同比增长5.57%。其中乘用车销量为1177.53万辆,同比增长4.64%,商用车销量229.11万辆,同比增长10.58%。
    1、截至2018年8月31日,汽车行业168家个股中报全部披露。上半年共实现营业收入13091亿元,比去年同期增长12.21%,净利润合计617.88亿元,同比增长4.11%,整体毛利率同比去年降低了0.4%。上半年汽车行业的毛利率小幅降低,但得益于汽车销量的稳健增长,业绩总体保持稳定增长。
    2、行业龙头在上半年依靠其产品、规模、成本等方面的优势,继续扩大其营收并增长毛利率,也有效得带动了整个行业大部分标的利润得回升。乘用车方面上汽集团和广汽集团对行业增速贡献巨大,需求也拉动了上游的华域汽车、一汽富维、中鼎股份、均胜电子等企业的业绩,零部件行业也积极并购技术细分行业处于领先地位的海外公司,力争向全球市场扩展。客车方面,新能源政策的退坡大势所趋,宇通客车的高效新能源客车和金龙汽车的“三龙”整合帮助他们保持补贴的力度,有效降低了客车的成本,巩固了行业的龙头地位。
    投资逻辑:建议关注合资车企近期的强产品周期机会的上汽集团,有个股逻辑的优质零部件标的,宁德时代、福耀玻璃、旭升股份等。

发布易,空港股份(600463):天瑞置业拟转让诺丁山置业51%股权 加快资金回流速度




    发布易9月26日-空港股份(600463)晚间公告称,公司全资子公司北京空港天瑞置业投资有限公司(以下简称“天瑞置业”)拟以公开挂牌的方式,以不低于4618.33万元的价格转让所持有的北京诺丁山置业有限公司(以下简称“诺丁山置业”)51%的股权。
    公告显示,诺丁山置业成立于2007年5月,主要经营房地产开发、销售自行开发的商品房和物业管理、企业形象策划、企业营销策划等业务。截至2019年6月末,诺丁山置业的资产总额为7512.33万元,净资产为532.15万元,上半年实现营业收入0元,净利润-154.06万元。
    据公告,经评估确认的诺丁山置业股东全部权益为9055.55万元,以此作为股权转让的参考依据,天瑞置业拟以不低于4618.33万元的价格在北交所挂牌转让。
    空港股份表示,本次转让诺丁山置业51%的股权,旨在加快资金回流速度,优化公司资源配置,为公司业务拓展储备资金。本次股权转让交易完成后,公司将不再持有诺丁山置业股权,公司合并报表范围内公司将减少一家。如诺丁山置业51%的股权以不低于挂牌底价成交,公司可实现收益,具体数据以公司后续披露的定期报告为准。
    关于空港股份
    公司是国内临空型园区类上市公司,公司立足北京临空经济核心区,以园区开发建设为主营业务,形成了包括土地一级开发、工业地产开发、建筑工程施工、物业租赁和管理业务在内的园区开发建设产业链。
    

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平安证券,机械行业周报:发改委再提基建补短板 持续推荐铁路装备投资机会


    行业股价市场表现:申万机械设备行业指数本周(2018.09.17-2018.09.21)上涨2.93%,同期沪深300指数上涨5.19%,跑输市场2.26个百分点。在申万机械设备行业的所有二级子行业中,股价涨幅较大的子行业为铁路设备(5.4%)、工程机械(4.6%)、农用机械(4.3%)。股价跌幅较大的子行业包括其他专用机械(1.4%)、仪器仪表III(1.2%)和环保设备(0.1%)。截至9月21日,申万机械行业整体市盈率为28倍,沪深300整体市盈率为12倍;在机械主要子行业中,铁路设备、工程机械和楼宇设备等行业的市盈率相对较低,农用机械、重型机械和内燃机等行业的市盈率较高。
    本周观点:持续推荐铁路装备投资机会。9月18日下午,国家发展改革委举行“加大基础设施等领域补短板力度、稳定有效投资”专题新闻发布会。铁路建设方面,会议提出一方面要求加快今年新开工项目的进度,另一方面,统筹推进战略性、标志性重大铁路项目前期工作,推进高速铁路“八纵八横”主通道项目建设,拓展区域铁路连接线。我们认为,基建补短板政策持续落实,铁路新开工项目和完工项目加速推进,后续政策面和基本面有望不断超预期。轨交装备上市公司处于历史估值低点,建议关注铁路装备优质标的,推荐全球轨交装备龙头中国中车、零部件细分龙头华铁股份,建议关注国内盾构机龙头中铁工业。
    行业动态:(1)制造业投资增速连续5个月回升:1-8月份,制造业投资同比增长7.5%,增速比1-7月份进一步提高0.2个百分点,比全部投资高2.2个百分点,回到2016年以来的峰值。其中,高技术制造业投资增长12.9%,增速比1-7月份提高0.7个百分点,比全部制造业投资高5.4个百分点。(2)《2018年协作机器人行业发展蓝皮书》发布:GGII数据显示,2017年全球协作机器人销量1.65万台,占工业机器人市场4.3%,同比提升0.7个百分点,市场规模超过30亿元。从2014年到2017年,全球协作机器人销量年均复合增速为69%,预计到2020年,全球协作机器人销量将达5.0万台,市场规模将突破84亿元。
    公司动态:(1)机器人、华中数控签订合同,华铁股份董监高人事变动,金卡智能公布三季度业绩预告等。(2)等。(3)埃斯顿、亚威股份、智云股份回购股份;凌霄泵业发布股票期权首期激励;恒立液压、岱勒新材、达刚路机、普丽盛等公司股东计划减持。投资建议:长期来看,我们坚定推荐具备可持续成长性的新兴板块,如激光设备、工业机器人、半导体设备等板块,推荐锐科激光、埃斯顿、克来机电、大族激光、北方华创、至纯科技等标的;中期来看,政策预期发生变化,建议关注轨交装备和工程机械板块估值修复机会,关注中国中车、华铁股份、中铁工业。此外,在此时间点,我们认为随着原油价格稳步抬升,下一个阶段油服板块毛利率和收入有望迎来双增长,提示关注油服板块投资机会,推荐杰瑞股份,关注通源石油、石化机械等。
    风险提示:1)宏观经济波动风险:机械设备与全国固定资产投资密切相关,如果宏观经济发生波动,全国固定资产投资增速下滑,相关设备采购动力不足,机械板块业绩将受到明显影响。2)钢材等原材料价格大幅波动风险:机械板块属于国民经济中游产业,当上游原材料包括钢材、铝材等价格大幅上涨,中游企业采购成本上升,直接影响到行业整体毛利率。3)全球原油价格大幅波动风险:油服作为机械行业中的重要板块,与全球原油价格高度相关,如果油价大跌,全球油企资本开支下滑,油服企业订单不足,业绩将不达预期。4)研发投入不足风险:工业机器人、激光设备等处于进口替代的阶段,如果国内企业研发投入不足、市场推广缓慢,则相关企业存在业绩不达预期的风险。5)中美贸易战升级风险:受中美贸易战影响,部分机械企业产品被列入制裁名单,影响公司近几年出口业务;如果未来贸易战升级,将对整个制造业造成较大的冲击。

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中国证券网,国睿科技(600562)控股股东将变更为中电国睿




  上证报中国证券网讯(记者 孔子元)国睿科技公告,中国电科同意将十四所所持下属控股上市公司国睿科技26.48%(共计164,781,349股)全部无偿划转至中电国睿持有,将国睿科技调整作为中电国睿未来经营发展资本运作的板块上市平台。按本次筹划,上述国有股份无偿划转实施完成后,公司控股股东将变更为中电国睿。公司实际控制人未发生变更,仍为中国电科。
  中国电科同意以中国电科第十四研究所、第二十三研究所为基础,以十四所下属全资子公司中电国睿集团有限公司(简称中电国睿)为平台公司组建子集团,将十四所所持其100%股权无偿划转至中国电科直接持有。划转完成后,中电国睿作为中国电科全资控股的一人有限责任公司(法人独资),按照二级成员单位管理,并委托管理十四所、二十三所,由其统筹开展相关业务资产及资源的整合重组,并承担后续改革发展各项工作。中电国睿作为子集团建设的平台公司,暂定注册资本10亿元。

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招商证券,钢铁行业中报综述:三张表同步改善 环保加持行业景气


    二季度板块业绩创新高。2018年二季度上市钢企收入3899.20亿元,同比增长16.55%,环比增长18.43%,主要由于二季度采暖季限产结束、需求较好、钢产量环比大幅增加;归母净利润为290.63亿元,同比增长171.83%、环比增长36.56%,超过去年4季度创历史新高,主要由于二季度钢价环比持续上涨,而原料价格环比Q1不涨反跌,造成原料价格与钢价的剪刀差,因此钢企利润环比增长较高。
    钢企盈利能力仍在增强,吨钢盈利创近15年新高。二季度上市钢企毛利率为16.24%,上升1.61个百分点,钢价-原料剪刀差明显带动毛利率上升。普钢上市钢企上半年吨钢毛利平均为706.25,同比2017年上半年增长75.95%。样本企业二季度吨钢毛利平均为788.74元/吨,环比增长28.58%。上半年吨钢净利润367元/吨,同比增长112.58%,创近15年来新高。三费率整体保持平稳,钢企盈利能力仍在增强。
    现金流持续改善。2018年上市钢企经营净现金流合计602.95亿元,同比上升72.72%,随着上市钢企营收的增长,经营现金流在改善。上半年投资现金流出97.39亿元、同比下降25.26%,仍处于下降趋势,表明上市钢企的投资活动大幅减少,同时筹资现金流出增加,与钢企去杠杆行为吻合。综合来看,钢企净现金流同比大幅增长,持续改善迹象明显。
    营运能力提升,资产负债表持续改善。上半年行业应收账款周转天数为9.93天,同比下降5.9%,周转能力增强;资产注入等因素使固定资产有所增长,同时长期负债持续下降,与钢企无重大资本支出相印证。2018年上半年上市钢企资产负债率为60.51%,比2017年末下降1.59个百分点,主要由于钢企盈利能力、营运能力增强,响应去杠杆号召等,钢企资产负债表持续改善。
    北方钢厂业绩增幅高,南方钢厂吨盈利高。北方钢企收入、利润无论是同比还是环比增长幅度均超过南方钢企,主要由于北方钢企冬季采暖季限产影响一季度产量,二季度钢材产量环比有所增长。而南方钢企毛利率比北方钢企高2.6个百分点,三费率比北方钢企低1.9个百分点,盈利能力、营运能力显然高于北方钢企。
    预计下半年价格高位震荡,钢企盈利将持续提升。目前库存仍处于低位,钢材价格受预期影响略有回调,但需求仍在。供给端下半年环保为影响供给端的最大变量,采暖季环保限产时间和范围均比去年有所扩大。供需紧平衡将带来下半年钢价高位震荡。预计下半年上游铁矿石价格仍维持低位,成本红利仍在利好钢铁行业盈利,预计三季度钢企利润环比增加15%-20%。
    投资建议:基于催化剂,业绩确定性,安全边际三大思路,推荐华菱钢铁、柳钢股份、南钢股份、宝钢股份、久立特材、三钢闽光、太钢不锈、新钢股份、马钢股份等。
    风险提示:中美贸易战对钢材板块影响、宏观经济不及预期。

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和讯股票,和讯股票内参:A股3400未突破之前 保持谨慎


    【股市精选要闻】
    金砖国家合作将进一步实心化推动PPP发展
    厦门会晤的主要成果就是通过了《金砖国家领导人厦门宣言》。《厦门宣言》总计71条,长达12000余字,体量在历届金砖国家领导人会晤中前所未有。会晤在金砖经济务实合作、全球经济治理、国际和平与安全、加强人文交流合作等方面达成共识。为加强金砖伙伴关系、深化各领域务实合作规划了新蓝图。
    阶段性脱钩“美元锚”人民币汇率尚有走高空间
    9月开局,人民币“多头”就上演了一场“乘胜大追击”。短短3个交易日,人民币对美元即期汇率连破八道关口升至6.51,最近7个交易日(8月28日至9月5日,下同)的累计涨幅甚至接近1300基点。而刚刚过去的8月份,人民币对美元汇率强势升值约2%,单月升值幅度创历史最高纪录。
    证监会副主席:个别规模巨大货币基金要适用特别规定管理
    证监会副主席李超近日表示,有个别货币基金,规模巨大,“不用点名大家都知道是谁”。规模小的对行业构成影响不大,规模大的要有点闪失,一家也能构成系统性风险,因此还得适用特别规定。
    数据解密三季度地方投资新动向
    进入三季度以来,地方投资出现一些新动向。比如,新疆、西藏等部分西部地区固定资产投资呈现加快势头。最新数据显示,1月至7月,新疆固定资产投资增长27.8%,与去年同期相比提高20.3个百分点。此外,PPP项目成为地方激发民间投资的“利器”。8月份以来,成都、西安等多地相继推出大批PPP项目,投资额度基本都在数千亿元。
    货物吞吐量持续增长河北两港口快速崛起
    梳理A股港口上市公司上半年经营情况,记者发现,除4家净利润同比下滑外,其余15家净利润全部实现一定幅度的增长,增幅前三名为秦港股份、锦州港(600190)、南京港(002040),分别为344.30%、236.38%和213.21%。
    50期指持续升水活跃资金看好大盘蓝筹
    8月以来,伴随蓝筹股、周期股走强,上证50期指IH当月和隔季合约连续多日出现升水。截至昨日,IH主力合约升水持续时间已达13个交易日,创近两年来持续时间的新纪录。而IH主力合约上次出现较长时间的连续升水,还要追溯到2015年5月牛市期间。
    3Q额度逾1.8万亿元资本市场双向开放加速
    “从2003年的3亿美元到现在的30亿美元,14年的时间,瑞银的投资额度增长了10倍。QFII不仅仅是进入中国资本市场的外资机构,还是连接中国资本市场和全球资本市场的一个纽带,更是向国外投资者推介中国资本市场的一个‘传播者’。”瑞银是第一个向中国证监会提出QFII申请、第一个拿到QFII资格、第一个下单的QFII,房东明目睹了中国资本市场双向开放的“高铁”加速驶向世界。
    券商二季度28亿元增持76只个股国泰君安大手笔增持工商银行1亿股
    上市公司2017年半年报公布完毕,券商自营盘持仓数据得以披露。截至今年第二季度末,券商持有392只个股,其中增持(包含新进)76只个股,市值约28亿元。报告期内,中信证券(600030)持股市值最高,国泰君安增持手笔最大,而展鹏科技(603488)成为最受券商青睐的新股。
    寿险增长减速保险业总资产7月份骤降千亿
    中国保监会日前发布的前7月保险业数据显示,截至7月末保险业总资产163238.3亿元,相比6月末下降了1066亿元。统计数据显示,寿险月度保费增速已连续4个月下滑,成为此次总资产规模环比下降的主因。2016年以来,一系列强化人身险监管的政策出台,一些低保费、高现金价值、高收益的理财型保险告别历史舞台,寿险行业正出现深刻调整。
    利润再分配效应强化龙头白马股仍是主线
    2017年A股公司半年报数据显示:主板公司归母公司净利润同比增长16.3%,环比增速下滑3.4%,业绩增速在连续三个季度持续上扬后,今年上半年有所回调,但依然保持历史增速高位;创业板归母公司净利润同比增长5.7%,环比增速下滑5.5%,创业板业绩增速已连续5个季度下滑,且下滑幅度较大。
    【挖掘投资机会】
    【政策】
    1、增量配电试点或有新动作将向社会资本开放
    国家发改委、能源局等部门近日召开电力体制改革专题会议,提及进一步推进增量配电试点工作等内容。相关会议纪要显示,地方政府不得指定项目业主,增量配电业务试点项目原则上必须采取招投标等竞争性方式确定项目业主;电网企业要积极参与竞争,但是应当采取与社会资本合作的方式。
    机构看好桂东电力(600310)、郴电国际(600969)、广安爱众(600979)。
    【涨价】
    1、陶瓷电容或掀新一轮涨价潮行业龙头8月营收再创新高
    据台湾媒体报道,受益于陶瓷电容(MLCC)缺货和涨价,全球第三大MLCC生产商国巨8月营收环比增加9.2%,同比增加16.8%,连续两月刷新历史新高。前五大MLCC生产商华新科8月营收环比增加5%,同比增加18.3%,为连续四个月创新高。近一个月,国巨、华新科股价涨幅均超过20%。据业内经销商称,从目前供需缺口来判断,MLCC再度调涨的机率极高,且范围可能扩大,涉及的规格与数量极可能超越前两次。
    风华高科(000636);三环集团(300408)。
    【科技】
    1、我国科学家破译“橡胶草”基因组将摆脱天然橡胶高度对外依赖
    我国科学家成功绘制出橡胶草基因组草图,该成果将加快橡胶草替代橡胶树,成为新的橡胶“生产者”。橡胶草又名俄罗斯蒲公英,其根部可合成高分子量的天然橡胶和菊糖,被认为是最有可能替代生产天然橡胶的经济作物。中国是全球第一大天然胶进口国和消国,对外依存度高达80%。开发生产天然橡胶的替代资源具有重要的战略意义和经济价值。
    上市公司中,玲珑轮胎、时代新材(600458)。
    【产业】
    1、中国版原油期货即将上市期货公司迎来新增长点
    据外媒报导,世界头号石油进口国中国大陆准备发行以人民币计价、可转换成黄金的原油期货合约,该合约有望成为最重要的石油基准,并且允许出口商们绕过美元计价,用人民币交易。证监会日前表示,截至8月底,原油期货相关配套政策已全部出台。待相关工作完成后,上海国际能源交易中心将择机开展原油期货交易。
    期货概念股:中国中期(000996)、厦门国贸
    2、华为重磅布局云计算业务产业链相关公司有望受益
    9月5日,华为CloudBU总裁兼IT产品线总裁郑叶来在华为全连接大会上发布了华为云的企业智能服务平台—EI。根据郑叶来在大会现场的介绍,华为云EI包括三层:底层是异构计算,中间层是大数据、深度学习和图计算再到上层的场景解决方案。这是华为8月31日宣布将云业务部门CloudBU升为一级部门后,华为首次对外公开的首次云战略。华为轮值CEO郭平表示,华为的目标是成为世界云计算的“五朵云”之一。
    先进数通;网宿科技(300017)。
    3、苹果首次更换Siri负责人语音交互或升至重要地位
    据外媒报道,苹果公司已将Siri团队交由软件工程高级副总裁CraigFederighi掌管,以对抗来自谷歌、亚马逊等对手日益激烈的竞争。这是自2012年以来,苹果第一次更换Siri负责人。此前,Siri语音助手一直由苹果互联网软件及服务高级副总裁EddyCue负责,其主管内容包括AppleMusic、ApplePay、iCloud和iTunes等产品。而Federighi则主要负责iOS、macOS等操作系统。此次变动也意味着,苹果对Siri的定位已经从内容服务转向操作系统,未来Siri语音助手产品可能会与系统有更深层的整合。
    科大讯飞(002230);神州泰岳(300002)。
    4、新能源车销售有望继续向好产业链需求进一步提升
    受北京等地新能源车销量向好等因素推动,业内预计8月份行业整体产销在6.5万至7万辆,相比7月份数据继续向好。另据了解,市场关注的双积分政策近期有望落地。从上游资源情况来看,碳酸锂、钴等产品价格继续上涨,冬季盐湖提锂受限,使得行业供需持续偏紧。三元材料方面,在成本上涨和下游需求推动下,523型主流品种价格也不断提价。
    杉杉股份(600884);天赐材料(002709)。
    5、三六零正在筹划借壳上市,标的公司已停牌
    据记者了解,今年3月份披露上市辅导信息的三六零科技股份有限公司(简称“360”),目前已在磋商借壳方案。从相关渠道获悉:“360的确正在筹划借壳,标的公司已停牌,但是360对以何种方式登陆A股一直是做两手准备,即IPO和借壳都有尝试。”A股多家参与360回归的上市公司也向着获得投资回报更近了一步。
    上市公司关注:中信国安(000839)、天业股份(600807)、中南文化、电广传媒(000917)、三七互娱、雅克科技(002409)等均有参股。
    【事件】
    1、我国物联网领域最高规格博览会将举办新万亿市场风口开启
    9月10日至9月13日,我国物联网领域规格最高、规模最大的国家级博览会“2017世界物联网博览会”将举行。本届物博会会由工信部、科技部和江苏省人民政府主办,主题为“物联世界,共创未来”。阿里、中国电科、华为、浪潮、国家信息化专家咨询委员会等知名企业和专家已确认出席。
    上市公司中,苏州固锝(002079);通富微电(002156)。
    2、首届雄安智慧城市建设博览会将举行共商雄安建设千年大计
    2017首届中国雄安智慧城市建设博览会将于9月12日在石家庄人民会堂会展中心举行,将全方位展示企业新技术,新设计,新产品,为雄安新城建设提供优秀的动力和源泉。展会期间,举办多场次高峰论坛,共商雄安建设千年大计,同时编辑《智慧城市建设优秀供应商大全》派发给雄安新区各级单位和企业做参考。
    上市公司中,数字政通(300075);银江股份(300020)。
    【上市公司】
    实控人的一致行动人起诉李勤成都路桥(002628)股权纷争再起波澜
    四次举牌的李勤与成都路桥实控人对公司控制权之争出现新剧情。9月5日晚间,成都路桥公告称,收到成都市武侯区人民法院送达的《传票》等文件。武侯法院受理了公司股东四川省道诚力实业投资有限责任公司诉公司股东李勤关于股东资格确认纠纷一案,请求确认李勤不具备公司股东资格。
    有意再度举牌中电广通(600764)鹏起万里明示不为夺权
    中电广通于9月5日紧急停牌一天后定于今日复牌。而在它的对面,鹏起科技实际控制人之一张朋起对中电广通产生浓厚兴趣,携20亿元有意加仓。依照今日最新披露的信息,举牌方鹏起科技未来12个月内将至少二次举牌,但不会谋求控股权。
    中科信息再次停牌核查次新股行情面临考验
    作为近期次新股板块的龙头,中科信息的走势备受瞩目。昨日,中科信息再度涨停,创出历史新高。在中科信息走强的带动下,次新股板块卷土重来,多只次新股以涨停报收。不过,在收盘之后,中科信息再度发布停牌核查公告,这也令近期持续火爆的次新股行情再度面临考验。
    贝因美(002570)“甩包袱”未果公司股票复牌再跌停
    7月11日,贝因美公司股价闪崩跌停后,公司于次日宣布因重大事项停牌,停牌55天后,贝因美昨日复牌。不过,贝因美的重大事项并未获得资本市场投资者的认可,公司股价开盘一字跌停。
    【市场分析】
    中信证券策略团队表示,9月,周期依然是做多的主线,主要因为周期品供需矛盾依然难以改善,其建议为了增加组合弹性,应该继续强化周期与非银金融配置。
    中航证券樊波认为,在震荡市中,次新股由于供给仍然在不断加大,未来次新股将以波段行情为主,直到新股发行节奏转变或大牛市来临,这样的状态才会有所改变。如果这次次新股行情结束,下一次行情预计在年底或明年初。
    华泰证券(601688)孔凌飞称,支撑本轮次新股上涨最重要的逻辑仍是前期板块自身超跌,叠加资金持续流入的消费板块和周期板块性价比降低。孔凌飞认为市场情绪催化的次新股行情可持续性不足,个股选择方面建议坚持业绩为王,精选业绩增速与估值水平匹配度较高的标的进行布局。
    山西证券(002500)表示继续看好周期行情。认为在当前时点,周期板块已经录得不小涨幅,后续难免出现分化,但行业横向来看,周期板块无疑是穿越牛熊的最佳选择。其背后的逻辑体现在两方面:一是经济数据表现出足够的韧性,下半年宏观经济不悲伤;二是周期板块产业集中度提升,马太效应将会日趋明显,行业龙头优势地位越来越凸显,中长期看可持续性极强。
    华创证券坚持“周期、金融为主轴,优质成长博弹性”的配置思路,认为后市A股继续处于黄金配置期。该机构分析师表示,当前无论是从经济周期与宏观政策的角度,还是商品与股市联动的角度,均未看到周期行情拐点出现的信号。
    此外周期股“淡季不淡”并非“旺季不旺”的先验指标。今年以来宏观数据的季末效应,以及环保限产导致的赶工都指向9月经济韧性依旧延续。建议投资者坚守周期主线,珍惜做多窗口。
    中信建投证券分析师夏敏仁指出,混改落地和国企利润改善,金融风险有所缓释,市场风险偏好或受提振,流动性尚无明显新扰动,但经济运行韧性有所减弱,大盘亦行至阶段高位,市场将从向上拓展转向震荡市。
    【国际重点要闻】
    五级飓风Irma升级为大西洋(600558)史上最强!周六或登陆美国迈阿密。
    美国国家飓风中心再发警告,Irma升级至“异常危险”的五级飓风,创大西洋史上最强。预计周三经过波多黎各、英属和美属维尔京群岛,并向古巴移动。周六或影响佛罗里达州东南,迈阿密、西棕榈滩等避暑胜地可能遭遇暴风和洪水。
    巴克莱预计,Irma可能超越2005年卡特里娜飓风,创美国投保损失之最。周二,美国佛罗里达州保险股重挫。
    朝鲜氢弹试验成功加重风险厌恶情绪,美股大跌,道指盘中跌超270点,不过收盘时跌幅收窄,收跌230余点。恐慌指数盘中一度暴涨35%。
    朝鲜大使:美国将收到更多来自朝鲜的“礼物”;朝鲜大使指出,如果美国继续依赖鲁莽的挑衅和试图对朝鲜施加压力,最近我国的自卫措施是给美国而不是其他国家的礼物。
    高盛:维持金价年底在1250美元/盎司的价格目标,除非朝鲜问题出现重大升级。
    穆迪:全球油服与钻探行业已进入拐点,展望维持稳定。展望稳定意味着最糟的时刻已经过去,现在正处于周期性复苏的初级阶段。
    欧元区8月服务业PMI终值54.7,创七个月新低,预期54.9,初值54.9;7月终值55.4。欧元区8月综合PMI终值55.7,预期55.8,初值55.8;7月终值55.7。
    澳洲联储今日宣布,将现金利率目标维持在1.5%不变,预期1.5%,前值1.5%。澳洲联储表示,低利率继续支持经济;澳元升值给产出和就业前景带来压力;政策维持不变与可持续的经济增长相一致;通胀预计将逐步上升。
    今日数据:澳大利亚二季度GDP,德国7月工厂订单,加拿大央行公布利率决定,美国公布7月贸易帐、8月ISM非制造业指数等数据,纽约联储主席杜德利讲话,美联储发布褐皮书。

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中证网,华远地产(600743):持续加快项目周转速度 保障现金流安全




  中证网讯(记者 王舒嫄)8月22日,华远地产(600743)发布了2019年半年报。上半年,公司实现营业收入15.9亿元,同比增长18.66%;归属于上市公司股东净利润为1.85亿元,同比增长211.22%。
  半年报显示,上半年,华远地产销售签约额为61亿元,同比增长43.2%;回款额达50.1亿元,同比增长66.4%。截至6月30日,华远地产总资产达到566.98亿元,比上度末增长14.16%。
  “站在2018年已经取得120亿元销售额的基础上,从2019年起,华远地产提出按每年35%的复合增长速度,继续扩大经营规模。”华远地产管理层表示,下一步,公司将持续加快项目周转速度,强化提高销售回款率,保障现金流安全,从而根据回款额度调整投资结构、继续扩规模之路。
  在拿地方面,截至6月30日,华远地产已在重庆、石家庄、银川获 5宗土地,土地投资总额达57亿元,新增货值近200亿元,总土地储备达9000余亩,可供未来两至三年稳健发展。在加快投资步伐的同时,华远地产在强回款方面达到行业领先水平。上半年,华远地产回款率高达82%,高于行业平均水平,为华远地产带来了充盈的现金流。
  在保证现金流安全之余,华远地产继续凭借国资背景和在金融市场上的良好信用评级,在上半年融资渠道纷纷受阻的背景下,开拓了更多融资渠道筹资,已经成功发行美元债、公司债等多笔融资产品,实现融资流入逾百亿元,且融资成本低于市场均值。对此,有业内人士称,经营性现金流和筹资现金流“双管”齐下,让华远地产在拿地投资方面有了更多的操作空间。随着规模、上市公司品牌效应的释放,以及产品力和服务力的精细化运营,华远地产未来在投资拓展谈判方面将具备更多话语权,这将进一步推动“规模与效益并举”战略的深化。

中原证券,辰安科技(300523)2018年半年报点评:在手订单充足 步入业绩释放高峰期


    2018年公司在手订单充足,步入业绩爆发期。继1季度业绩大幅增长以后,2季度公司收入增速57.78%,净利润同比增长570.79%,增速持续提升。公司已经公告的重大合同仍有20.48亿元没有确认收入,是2017年收入的3.21倍。当前公司的存量合同和2018年新签约项目情况良好,后续成长能力仍然充足。
    公司收入大幅增长的同时,毛利率提升带动整体盈利水平大幅提升。毛利率水平,公司上半年毛利率62.48%,较上年同期上涨了11.11个百分点。分业务来看,各项产品毛利率皆呈现出上升态势。其中应急平台软件及配套产品业务增长18.62个百分点至69.38%,应急平台装备产品增长10.02个百分点至47.25%,技术服务业务增长0.09个百分点至72.33%,建筑工程业务毛利率29.56%,亦高于2017年毛利率水平。
    分业务来看,不同业务种类增长呈现出较大分化。应急平台装备产品和技术服务分别大幅增长了347.60%和759.42%;建设工程收入2883万元,超过了去年全年513万元的收入水平;而应急平台软件及配套产品业务公司最大的收入来源,仅增长了8.43%。从订单确认数据来看,上半年城市安全业务和国际业务(215.12%)增长最为迅速,而公共安全业与应急业务收入或不及前两者。
    城市安全板块,大单在手增长无忧,后续城市生命线监测有望实现异地复制。2017年7月中标的合肥市城市生命线工程安全运行监测系统二期项目正在顺利实施,项目金额9.25亿元(该业务2017年收入1.71亿元),2017下半年确认收入1.36亿元,2018年上半年确认收入1.04亿元,成为当前城市安全业务发展的重心。同时,合肥城市生命线项目的实施后有望实现异地复制。
    海外业务板块,非洲市场战果连连,后续高增长确定性强。继2017年公司在非洲市场实现突破,中标安哥拉国家安全一体化项目、非洲某国海关管理平台综合业务系统项目后,2018年又签订了非洲某国《税务信息安全与管理系统项目合同》,三个项目总计16.16亿元(2017年海外业务收入2.40亿元),将成为近几年海外业务发展的基石。在充足订单保障下,上半年海外业务大幅增长215.12%,达到9372万元。考虑到海外业务的不稳定性,后续项目收入确认的持续性值得重点关注。
    公共安全与应急平台板块,作为公司传统的优势业务板块,公司领先地位明显。目前已经承建了国家级、大部分省部级和许多地市级应急平台项目,同时在10多个行业应急平台领域均有项目落地。2018年继续保持行业领先的市场占有率,斩获多项省级、地市、区县级平台业务,在平台运维方面也获得较大突破,行业应急方面,安监、环境、预警都有新的斩获。
    消防业务板块,公司正在积极布局中,已经在智慧消防和消防社会化托管业务方面取得突破。2017年12月公司成立辰安云服,2018年1月计划以2.88亿元价格收购科大立安(目前尚在等待证监会审核)。目前,公司在智慧消防和消防社会化托管业务都取得一定的突破,辰安云服以联合体中标合肥经开区社会化单元消防安全服务系统项目。
    2018年以来利好政策频频出台,公共安全行业迎来重大发展机遇。2018年2月,中央厅、国务院印发了《关于推进城市安全发展的意见》,要求切实把安全发展作为城市现代文明的重要标志,落实完善城市运行管理及相关方面的安全生产责任制,健全公共安全体系,打造共建共治共享的城市安全社会治理格局,标志着城市安全发展进入了新的历史时期。2018年3月,十三大批准设立国务院下的应急管理部,为公共安全产业带来重大发展机遇。2018年4月,中央厅、国务院印发《地方党政干部安全生产责任制规定》,要求推动将安全生产纳入经济社会发展全局,纳入国民经济和社会发展考核评价体系,作为衡量经济发展、社会治安综合治理、精神文明建设成效的重要指标和领导干部政绩考核的重要内容,实行地方党政领导干部安全生产责任制。
    盈利预测及投资建议。公司是A股稀缺的面向公共安全产业(区别于面向社会安全领域的安防产业)的信息化标的,龙头优势明显。当前在手订单充足,2018年步入业绩爆发期。同时公共安全行业多项重大政策落地,国家应急管理部18年成立,也将成为公司发展的长期驱动因素。预计18-20年公司EPS为1.48元、2.19元、2.66元,按8月10日收盘价65.00元计算,对应PE为43.98倍、29.72倍、24.40倍,首次覆盖给予公司"买入"的投资评级。
    风险提示:海外业务落地不及预期;并购进展不及预期。

海通证券,鹏翎股份(300375)2016年年报及2017年一季报点评:稳定增长的胶管龙头


    公司2017Q1 营收和净利润稳定增长。公司2016 年营收和归母净利润分别为10.88 亿/1.57 亿元,同比增长10.40%/26.10%;2017 年Q1,公司营收和归母净利润分别为2.78 亿/0.35 亿,同比增长13.15%/13.12%。
    传统产品保持细分龙头地位。2012-2016 年,公司冷却水胶管保持内部收入比例80%左右,燃油管内部收入比例超过15%以上。主要产品毛利率稳定提升,2016 年毛利率升至30%以上。公司水胶管和燃油管市场份额持续提升,根据招股说明书,公司2013 年上半年二者市场份额分别高达44%和32%,保持绝对领先地位。
    积极培育新产品,未来主业+外延同步走。(1)公司新产品推进顺利,未来将形成新的增长点。根据公司2016 年报,公司2016 年共开发256 个项目(涉及新产品数量2744 种)、完成新产品转产703 种。公司研发投入稳定提升,为公司产品升级助力。公司2016 年研发投入达到4437 万,研发投入占营收超过4%;(2)公司将在稳固主业地位的基础上,积极进行外延拓展。根据公司2016 年报,公司制定未来五年战略规划,鹏翎股份的战略定位为"汽车零部件产业集团"。根据公司规划,未来将强化汽车流体管路核心业务,拓展汽车密封件业务, 选择进入汽车电子化、智能化业务。
    盈利预测与投资建议。我们预计公司2017-2019 年营业收入为13.05/15.01/17.26 亿元人民币,EPS 为1.00/1.15/1.32 元,对应2017 年5月19 日收盘价PE 分别为20/17/15 倍。参考可比公司平均PE 为29/23/19倍,给予2017 年动态PE 平均23 倍,目标价为23.00 元,首次覆盖,"增持"评级。
    风险提示。乘用车市场增速低于预期;主要客户增速低于预期;原材料价格上涨。

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