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可怕的高佣金

     2011近100万资金,加上开了融资融券合计150万到200万资产做交易,每天来回交易额平均在200万, 佣金千1,每天贡献佣金2000元,一年250个交易日, 一年产生佣金50万,做了五年打了至少250万佣金,这里还没算8.35%的高融资利率,几百万的佣金相对一百万本金来说太可怕人了
     后来股灾加上行情不好,多次请求原券商调低佣金而不得,同时券商也根本没有服务,更没有提示融资高风险情况,回头细想,券商收如此高的佣金根本不值这个钱。
     所以才寻找到现在这家更大,佣金超低的券商渠道分享给大家,帮大家省钱,毕竟赚钱不易,省出来的是自己的。


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中国证券网,宏辉果蔬(603336)2019年净利预增8%-28%



  上证报中国证券网讯(记者 孔子元)宏辉果蔬发布业绩预告。预计2019年年度实现归属于上市公司股东的净利润约为6,930.35万元到8,213.75万元,与上年同期相比,将增加513.36万元到1,796.76万元,同比增加8%到28%。报告期内,公司在做好果蔬行业经营的基础上,探索多种可行的销售模式、拓宽产销渠道,增加公司经营收入,提高公司资产整体盈利能力。

证券时报网,午间看盘:今日236只个股突破五日均线


    证券时报股市大数据新媒体“数据宝”统计,截至今日上午收盘,上证综指3279.08点,收于五日均线之下,涨跌幅0.60%,A股总成交额为2236.47亿元。到目前为止今日有236只A股价格突破了五日均线,其中乖离率较大的个股有佐力药业、共达电声、博实股份等,乖离率分别为7.43%、7.38%、7.35%;金奥博、赛隆药业、中公高科等个股乖离率小,刚刚站上五日均线。
    3月1日突破五日均线个股乖离率排名
    证券代码证券简称今日涨跌幅(%)今日换手率(%)五日均线(元)最新价(元)乖离率(%)
    300181佐力药业10.022.706.136.597.43
    002655共达电声9.964.989.159.837.38
    002698博实股份10.021.4010.2310.987.35
    600328兰太实业8.012.629.6610.256.06
    300527华舟应急8.001.9123.0624.305.36
    603108润达医疗6.324.4713.1813.804.69
    601100恒立液压7.570.5632.5934.104.63
    000672上峰水泥7.535.3712.3012.864.52
    000886海南高速7.244.296.106.374.43
    603716塞 力 斯7.064.7754.1556.534.40
    600386北巴传媒5.700.754.835.013.77
    300624万兴科技10.0016.0548.2350.033.74
    002412汉森制药4.971.2115.9016.483.67
    000815美 利 云9.984.2712.8713.333.56
    600860*ST 京城4.420.155.725.913.32
    600438通威股份4.171.0510.1610.503.31
    600158中体产业5.103.7911.9812.373.24
    000525红 太 阳5.201.9923.7124.463.15
    002760凤形股份3.5112.8322.3423.033.10
    002297博云新材3.663.237.707.943.09
    600074ST保千里4.895.982.292.362.97
    600258首旅酒店5.270.7831.8432.742.82
    600581八一钢铁4.984.3816.2016.652.79
    600196复星医药3.960.6640.3841.482.72
    002644佛慈制药4.271.9611.1711.472.70
    600516方大炭素3.893.6929.9030.702.67
    300401花园生物3.612.1446.4447.662.62
    002908德生科技4.749.1927.8428.532.49
    603699纽威股份3.650.2216.6217.022.43
    000789万 年 青4.284.7910.9611.222.35
    300261雅本化学4.230.677.968.142.31
    601888中国国旅4.240.5053.3954.582.23
    000628高新发展2.701.587.457.602.04
    600476湘邮科技3.180.5013.3713.642.02
    300491通合科技3.521.9515.2915.602.01
    600238海南椰岛3.801.248.048.191.84
    300168万达信息3.091.6514.7515.021.82
    600780通宝能源2.870.394.224.301.80
    600053九鼎投资4.770.2821.1321.511.78
    002601龙蟒佰利2.642.6418.3618.681.75
    002326永太科技4.741.299.349.501.71
    600555海航创新2.540.723.573.631.68
    603567珍 宝 岛2.370.4413.6113.841.67
    000505珠江控股2.732.048.138.271.67
    300385雪浪环境2.460.8122.9123.291.67
    002197证通电子2.510.4210.4410.611.67
    600696ST 匹 凸3.450.655.605.691.64
    000981银亿股份2.570.138.268.391.62
    600268国电南自2.360.374.704.781.62
    002256兆新股份3.370.674.534.601.59
    600719大连热电2.170.325.115.191.57
    603729龙韵股份3.642.1344.3145.001.55
    600720祁 连 山3.093.2211.1811.351.54
    002426胜利精密2.580.395.495.571.49
    600801华新水泥2.791.5713.8114.021.49
    002289宇顺电子2.291.358.378.491.48
    000591太 阳 能2.220.555.005.071.44
    000635英 力 特2.250.3313.0213.201.40
    600449宁夏建材2.621.4411.9712.131.37
    600219南山铝业1.780.973.393.431.30
    600821津 劝 业2.180.476.026.101.30
    000906浙商中拓1.750.457.477.571.28
    000895双汇发展2.430.2127.4227.771.26
    000829天音控股2.250.338.518.621.25
    300710万隆光电2.222.9733.2433.651.22
    300709精研科技2.652.0057.3058.001.21
    000701厦门信达1.730.968.118.211.21
    000158常山北明1.980.227.647.731.20
    600521华海药业2.060.2827.3827.701.17
    000729燕京啤酒2.230.297.267.341.16
    601877正泰电器3.310.5023.7924.061.14
    000786北新建材2.830.9424.1024.371.14
    002848高斯贝尔2.121.3913.3413.491.09
    000877天山股份1.681.3510.8010.921.09
    002605姚记扑克2.070.5511.2211.341.09
    000571新大洲A1.890.464.794.841.09
    300680隆盛科技2.914.1826.5926.871.07
    002407多 氟 多1.641.6917.7717.961.06
    000513丽珠集团2.980.7369.8070.521.03
    002475立讯精密2.530.4624.8625.111.02
    600859王 府 井3.551.0619.9520.150.98
    300033同 花 顺1.940.9748.9749.450.98
    000799酒 鬼 酒1.640.9021.5321.740.97
    000655金岭矿业1.720.555.285.330.95
    002436兴森科技1.730.385.235.280.92
    002288超华科技0.401.225.035.080.91
    600519贵州茅台2.780.23739.08745.800.91
    603767中马传动1.641.5712.8813.000.90
    000589黔轮胎A1.420.254.254.290.89
    601969海南矿业1.630.247.417.480.89
    603369今 世 缘2.270.2516.0616.200.87
    300729乐歌股份2.213.6926.1126.340.87
    002142宁波银行2.270.2020.5720.740.83
    600543莫高股份1.380.308.758.820.82
    300369绿盟科技2.891.8811.2911.380.82
    300344太空板业1.824.668.908.970.81
    300686智 动 力1.911.1818.5318.680.79
    002678珠江钢琴1.730.0910.4810.560.78
    300720海川智能1.912.7325.9026.100.77
    603801志邦股份2.191.7461.0261.480.75
    002440闰土股份1.623.1923.6823.860.75
    002302西部建设1.720.6615.8715.990.74
    601155新城控股1.122.1134.0234.270.73
    002652扬子新材1.390.497.237.280.72
    603819神力股份1.600.5314.5014.600.72
    002895川恒股份2.717.4722.9323.090.72
    300413快 乐 购1.741.3436.5836.840.71
    002248*ST 东数2.300.7310.1410.210.71
    002553南方轴承1.050.367.667.710.71
    603556海兴电力1.600.3435.2935.530.69
    603199九华旅游0.890.3626.9127.100.69
    603668天马科技1.990.7410.1810.250.69
    000802北京文化1.030.4311.6411.720.69
    000725京东方A1.240.775.695.730.63
    600802福建水泥1.710.867.107.140.62
    002136安 纳 达3.024.0015.9116.010.62
    300199翰宇药业1.230.2114.7314.820.61
    600215长春经开0.750.3610.6910.750.60
    002485希 努 尔0.810.4926.1026.260.60
    002175东方网络2.191.527.447.480.59
    000999华润三九0.790.0925.3825.530.58
    600817*ST 宏盛1.280.169.429.470.57
    000587金洲慈航1.291.617.017.050.57
    600602云赛智联1.050.146.696.730.57
    600678四川金顶1.260.179.599.640.56
    600565迪马股份1.010.403.973.990.55
    600836界龙实业1.070.204.714.740.55
    603648畅联股份2.303.6918.1518.250.55
    000885同力水泥1.231.3115.5915.670.54
    300641正丹股份1.622.2314.9915.070.53
    002058威 尔 泰0.590.1516.9217.010.53
    600262北方股份1.200.3120.0820.180.52
    600276恒瑞医药2.120.1473.6474.020.51
    600336澳 柯 玛0.930.214.314.330.51
    002866传艺科技2.274.5823.7523.870.51
    603335迪 生 力1.381.229.509.550.51
    600620天宸股份1.080.108.368.400.50
    000039中集集团1.070.3518.7518.840.50
    603283赛腾股份2.716.2325.2825.410.50
    300171东 富 龙0.620.428.098.130.49
    601788光大证券1.550.1413.0513.110.49
    002233塔牌集团1.280.5711.0711.120.49
    000856冀东装备1.753.1918.4918.580.49
    300632光莆股份1.511.2118.1118.200.47
    002781奇信股份1.060.2818.9819.070.47
    600982宁波热电0.780.173.883.900.46
    300727润禾材料1.438.7030.3030.440.46
    002897意华股份1.502.8334.3134.470.46
    300717华信新材1.582.3730.0030.140.46
    600409三友化工0.830.909.739.770.45
    002100天康生物0.630.128.008.040.45
    600370三 房 巷1.290.213.123.130.45
    603839安正时尚0.820.4821.9122.010.45
    600369西南证券0.890.134.534.550.44
    002750龙津药业1.350.168.248.280.44
    002078太阳纸业1.550.4212.3912.440.44
    600220江苏阳光0.730.122.762.770.44
    603869北部湾旅1.030.2819.5419.620.43
    002157正邦科技1.740.524.664.680.43
    600977中国电影1.011.5416.9417.010.43
    002578闽发铝业0.710.334.254.270.42
    600265ST 景 谷1.640.0317.9017.970.41
    000585东北电气1.480.453.423.430.41
    600190锦 州 港0.770.073.923.940.41
    002032苏 泊 尔0.680.1144.0144.190.40
    600278东方创业0.950.0910.5410.580.40
    300212易 华 录1.881.8031.3831.500.40
    600231凌钢股份1.050.734.804.820.37
    600075新疆天业0.920.317.617.640.37
    002277友阿股份1.230.264.914.930.37
    603388元成股份0.620.9616.1416.200.36
    002718友邦吊顶1.430.3347.2947.450.34
    300272开能环保1.040.147.717.740.34
    300189神农基因1.120.673.593.600.33
    603288海天味业0.290.0355.2855.460.33
    601500通用股份1.010.497.947.970.33
    300723一 品 红1.172.3831.7931.890.33
    600189吉林森工0.550.127.347.360.33
    600488天药股份0.910.074.444.450.32
    000680山推股份0.900.394.474.480.31
    600166福田汽车0.780.252.562.570.31
    603099长 白 山1.000.1811.0711.100.31
    600493凤竹纺织0.560.227.217.230.31
    600291西水股份0.980.5920.4520.510.29
    603077和邦生物0.480.162.092.100.29
    002201九鼎新材1.060.219.489.510.27
    600054黄山旅游0.600.2613.4213.460.27
    600311荣华实业1.120.334.514.520.27
    002850科 达 利1.461.4247.1847.300.26
    002223鱼跃医疗0.780.4321.9421.990.25
    601929吉视传媒0.720.182.792.800.21
    300716国立科技1.583.6622.5022.550.21
    600405动 力 源0.710.685.635.640.21
    601595上海电影0.460.8019.4719.510.21
    600586金晶科技0.500.184.034.040.20
    600406国电南瑞1.050.3216.3716.400.20
    000957中通客车0.870.319.239.250.17
    002610爱康科技0.430.322.362.360.17
    002810山东赫达2.491.5820.5520.580.17
    600060海信电器1.220.3515.7715.800.16
    603878武进不锈0.770.4415.7015.720.15
    600133东湖高新0.430.509.289.290.15
    002262恩华药业1.580.3413.5113.530.15
    600599熊猫金控0.050.0919.0319.060.15
    601579会 稽 山0.550.0410.9710.990.15
    603116红 蜻 蜓0.350.2314.4014.420.14
    600559老白干酒1.320.4226.8126.840.13
    600717天 津 港0.590.1910.2110.220.12
    000918嘉 凯 城0.290.106.816.820.12
    603708家 家 悦1.160.7320.1020.120.11
    603085天成自控0.190.2527.0227.050.10
    000923河北宣工0.900.7021.3221.340.10
    600466蓝光发展0.821.709.859.860.10
    000803*ST 金宇0.790.0520.4420.460.10
    002061浙江交科1.050.6815.4515.460.09
    603607京华激光1.262.1133.0233.050.08
    600782新钢股份0.511.587.867.870.08
    600863内蒙华电0.360.062.762.760.07
    600839四川长虹0.650.243.103.100.06
    600774汉商集团0.130.0315.6615.670.06
    300483沃施股份0.450.3531.5231.540.06
    603330上海天洋1.070.9329.2829.300.06
    600999招商证券1.050.0817.2717.280.06
    600814杭州解百0.660.117.607.600.05
    601188龙江交通0.250.043.983.980.05
    600106重庆路桥0.250.194.064.060.05
    600318新力金融1.140.1911.5611.560.03
    300117嘉寓股份0.690.375.805.800.03
    002560通达股份0.660.727.647.640.03
    603829洛凯股份0.921.9915.3115.310.03
    600319亚星化学0.240.188.208.200.02
    002890弘宇股份1.301.3028.0728.080.02
    600628新 世 界0.530.239.439.430.02
    603860中公高科0.690.9330.7030.710.02
    002898赛隆药业0.851.2317.8417.840.01
    002917金 奥 博1.486.5825.3825.380.01

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新浪财经,午间看盘:短期有回踩需求 大量新增资金将入市


    新浪财经讯9月6日消息,受美股隔夜全线下跌影响,沪深两市早盘双双低开,沪指低开低走,深市表现较强,随着资源股全面反弹及锂电池、高送转等题材股延续涨势,临近上午收盘,股指出现明显回升,深成指及创指双双翻红,沪指跌幅收窄。截止上午收盘,沪指报3374.73,跌0.28%,深指报11015.72,涨0.26%,创指报1894.87,涨0.52%。
    从盘面上看,高送转、锂电池、稀土永磁居板块涨幅榜前列,券商、造纸、次新居板块跌幅榜前列。
    知名博主纵论午后走势:
    后知后觉:将会有大量新增资金流入股市
    从6月份开始就有一部分机构资金先后入场,一些外资在A股纳入MSCI新兴市场指数后,不断通过沪港通、深港通流入A股市场抄底。此外,一些险资也在明显加仓A股,养老金也开始入市操作。虽然养老金入场资金量不大,但是其信号作用很大,表明了养老金管理者对当前A股市场的认可。种种迹象表明,场外资金已经通过多种渠道入场。现在A股尚处于牛市初期,很多资金还没有从活期存款和货币基金流出,将来随着市场行情的确立,热点逐渐扩散,可以预计,将会有大量新增资金流入股市。
    凯恩斯:小幅回调不改中期趋势
    沪指最近几天连续创出反弹新高,今天有所调整并且跌破了5日线,周期类个股继续强势,从整体市场氛围来看,短期内依然不必担心大盘的大幅回调,即使会有所回落,也不会幅度太大,总体来说,市场向上的趋势没有改变,市场强势依旧,对于涨幅比较大的个股要适当控制风险,对于那些基本上没有上涨,还处于询问区域的个股依然还可以放心持有,市场有所回调并不可怕,可怕的是你本身没有持有一个优秀企业,只是依靠概念而把股价炒上天,如果这样的股票没有及时离场,那么回落会是漫长而深刻的,投资的本质出发点,还是要选一个优秀的企业,并且持有相当一段时间,与企业一起成长,这才能保证长期、持久、稳定的赚钱,对于优秀企业来说,每一次回调,都是买入的机会。
    踏实:午后会否跳水
    大盘的阶段性方向向下,中期方向向好。以阶段性看,大盘虽然阶段性趋势转差,但整体上还是以横盘震荡为主,特别是随着成交量的减小,大盘一时向上突破的可能性相应地减小。至于午后,大盘还是以走低的可能性较大,并且有可能出现跳水走势,全天可能收小阴。操作上,以阶段性操作为主的投资者,继续高抛低吸,降低成本,仓位维持轻仓就行,遇大幅大量上攻增仓,遇大幅大量跳水出局;以中长线操作为主的投资者,持仓。
    郭一鸣:短期或有回踩需求
    盘面上,金融股全线回落,资源股一度上行,但中科信息再次停牌下,次新股表现较弱,市场迎来较大分化;消息上,据悉360回A正迎来新的进展,目前已在磋商借壳方案。对于360的回归,到底是以何种方式还不得而知的,但相关概念股定会出蠢蠢欲动,股追高下保持观望;技术上,股市连续反弹后呈现缩量,并且失守5日均线,短期或有回踩需求。
    总体上,四大指数悉数创反弹新高后,市场短期热情达到一定高位,随着成交量的萎缩、次新股龙头中科信息的再停牌,市场短期展开分化,或有回踩的需求。但目前市场存量博弈已经被打破,增量资金正在逐步介入,市场回踩的空间不会太大,一段时期3300点应该不会看到。因此,如果出现回调,建议积极调仓换股,重点关注后期证券以及低位有业绩支撑的中小个股的机会。

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长江证券,中设集团(603018)基建复苏设计先 逆势扩张动力足


    历史悠久的领先勘设企业,2018H1经营情况亮眼
    公司前身为始建于1966年的江苏省交通规划设计院,2005年改制为有限公司,2014年上市,作为全国性的综合工程设计咨询公司,公司拥有业内顶级的工程设计和工程勘察综合甲级资质,行业竞争力名列前茅。公司2018H1营收和业绩分别为17.02亿和1.68亿元,同比增速分别为68.03%和38.96%表现优异,新签34亿元同增27%,订单储备充足。
    基建下半年企稳回升,民企成长动力足
    下半年基建投资有望显着改善。公司主营为工程勘察设计咨询,是基建工程的前端业务,其景气度与基建投资相关度高。2018上半年,受地方政府债务整顿和金融去杠杆等影响,基建投资增速下滑较多,今年以来中美贸易摩擦不断,7月下旬国常会和政治局会议先后表态,下半年财政政策将更加积极,基建补短板力度会显着增强,叠加资金端也开始出现边际放宽,有望刺激基建产业链需求见底回升。
    2018年公路投资或将超额完成。2017年全国公路投资额2.12万亿元同增18.97%,超额完成年初计划,2018H1投资增速回落到1%,主要是受PPP清库影响。下半年随着政策放松以及PPP清库基本完成,公路投资有望触底回升,具体来看,东部地区人口密集且财政实力好,改扩建需求旺盛,而西部地区经济欠发达,基建补短板是长期任务。
    民营设计企业竞争力突出。与央企旗下设计院相比,上市领先民企在行业资质和技术水平方面相差不大,但由于股权结构、管理制度和战略规划的区别,在员工积极性及成长性方面具备一定相对优势。
    传统主业市占率提升,新兴业务加快布局
    公司勘察设计业务实力领先,近年来通过外延并购和属地化建设,进一步完善省外市场布局,带动市场占有率不断提升;公司积极布局EPC、PPP等业务,为业绩持续增长打造新动能;此外,公司积极打造智能和环保两大创新平台,积极培育新兴战略方向。预计公司2018-2019年EPS为1.22、1.50元,根据8/15日股价,公司2018-2019年PE估值为15.22倍、12.42倍,维持"买入"评级。
    风险提示:1.基建投资增速反弹低于预期;
    2.公司全国扩张三费率超预期提升。

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海通证券,全通教育(300359)"全课云+和教育"双平台战略稳步推进 各业务协同价值将逐步释放


    事件:公司公布2016年度业绩预告,预计2016年度公司合并营业收入为92,193.89万元-105,364.44万元,比上年同期增长110%-140%,营业收入持续快速增长;归属于上市公司股东净利润预计为9,359.56万元-12,167.43万元,比上年同期增长0%-30%。本报告期公司在品牌影响力提升、人力资源建设、市场拓展和研发等方面持续加大投入,市场费用、人事费用等较上年同期明显增加。
    战略布局扎实推进各项业务协同发展,全通品牌影响力持续提高。紧握市场,高速成长期费用高比例投入,业绩释放尚需等待。报告期公司营业收入较上年同期预计增长110%-140%,利润增长预计为0%-30%,教育信息化、在线教育正处于高速发展期,教育经费保持高比投入,"三通两平台"建设正处于最后攻坚阶段,对智慧校园、教育信息化平台、现代化电教设备需求显着提升。公司把握原有运营优势,积极在品牌影响力提升、人力资源建设、市场拓展和研发等方面持续加大投入,市场费用、人事费用等较上年同期增加明显,有利于公司尽可能快的获得市场占有率、品牌影响力。一方面公司收入增长显着,一方面费用率有所增长,业绩增速相对较缓。
    全课云2.0发布,EdSaaS业务成为公司内生增长发动机。公司于2015年8月首次推出To B端EdSaaS业务,2016年,业务由战略布局进入规模推广期,截至3季报,业务已经覆盖重庆、天津2个直辖市,11个省35个地级市;移动校园门户合计注册学校数超过1.2万所,月活近200万人,日均页面浏览量超100万次,月活跃率稳定在90% 以上,周活跃率稳定在70%。2016年前三季度营业收入为2.34亿元,比上年同期增长231.06%,EdSaaS业务呈现快速增长。
    投资建议及业绩预测:公司是国内K12 线上教育服务龙头,业务聚焦"全课云+和教育"双平台战略,ToB及ToC端都具有领先优势。2016年,公司战略发展EdSaaS业务,快速做大做强。家校互动升级业务和继续教育业务等稳步增长,公司收入规模、市场占有率、品牌影响力高速增长,协同效应初现。我们预计,通过进一步加深业务覆盖深度广度,结合内生外延,新一年公司将增速不减,营利能力大幅提高。我们预计公司2016-2018 年EPS 分别为0.15 元、0.37 元和0.65 元。基于公司现有业务高成长性、行业领先优势和业务板块间协同性,我们给予公司2017年65倍估值,对应目标价24.05元/股,维持买入评级
    风险提示:转型不及预期风险;盈利能力下降风险;经济下行风险。

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万联证券,非银金融周报:政策边际放松 板块整体反弹


    上周(2018.07.30-2018.08.03)市场有所反弹,大小盘股指均有不同程度上涨。上证50指数(3.72%)和中证100指数(3.27%)涨幅居前,而中证1000指数(1.64%)、中小板指(2.38%)、创业板指(2.03%)也小幅上涨。此外,沪深300指数、上证综指分别上涨2.71%和2.00%。分行业来看,28个申万一级行业中,共24个行业上涨,其中计算机、通信和建筑装饰涨幅靠前,分别上涨5.24%、4.67%和4.46%。下跌的四个行业分别为纺织服装(-0.57%)、休闲服务(-0.42%)、有色金属(-0.34%)和公共事业(-0.16%)。非银金融方面,在上周上涨3.09%的情况下,全年至今累计跌幅依然达到-21.10%。动态新闻1)二季度券商资管规模环比小幅下降,达15.28万亿元2)上市券商7月盈利明显改善,8家券商利润倍增3)银保监会发布切实加强和改进保险服务的通知4)上半年保险投诉排名出炉投资观点券商层面:政策维稳,边际放松缓和市场情绪。上周券商板块(1.97%)小幅反弹,但涨幅不及非银板块(3.09%)和大盘(2.71%)。个股多数上涨,其中西部证券、华泰证券和哈投股份表现良好,分别上涨7.36%、7.28%和5.95%;东兴证券(-12.24%)、方正证券(-3.91%)和南京证券(-3.14%)则跌幅较大。市场情绪则与前一周基本持平,股基日均成交3,478.79亿元,环比下降-3.34%。上周证监会系统全面从严治党会议召开,会议贯彻了“六稳”防风险,重点部署了深化改革和扩大开放相关工作。我们认为近期召开的会议旨在维护资本市场的稳定,保障合理融资需求,在去杠杆的大方向下适度释放宽松信号,市场对信用风险的悲观预期有望边际改善。上周申万券商指数再创新低,目前已下跌至1.17xPB。从估值角度来看,股价已跌至合理估值区间以下,而且多只券商股已经“破净”,存在左侧布局机会。我们认为,板块的触底反弹时机仍将跟随大盘指数走势。从此前公布的7月经营数据来看,近期券商业绩依旧承压,但已经呈现边际改善趋势。股债市场的小幅反弹,叠加前期的低基数效应是业绩同比改善的主因。在政策面积极信号频繁、整体业绩边际改善的背景下,券商板块下行空间有限,配置价值较高。目前业内马太效应持续增强,资源不断向头部券商集中,建议继续
    关注规模大、牌照全、评级高的头部券商。保险层面:长端利率企稳,关注保险股中报行情。上周保险板块指数上涨4.41个百分点,指数表现跑赢非银指数(3.09%)和大盘(2.71%)。四大上市险企中,中国平安(6.11%)涨幅领先,中国太保、中国人寿和新华保险的涨跌幅分别为4.53%、3.40%和0.93%。日前银保监会发布了《加强监管引领打通货币政策传导机制提高金融服务实体经济水平》等政策,有利于改善银行间市场流动性过剩的状况。受此影响,国债长期收益率略有回升,期限溢价走阔。我们认为,监管层通过政策持续疏导信用环境和引导资金配置的意图明显,中长端利率下行压力有望缓解,市场对于资产端利率风险的担忧也有望缓解。而负债端来看,二季度以来行业整体保费收入和个险新单同比增速持续改善。各险企在二季度对高价值保障型产品的投入力度较大,人均件数上升趋势明显,新单下滑的缺口在很大程度上受到弥补,同时产品结构也进一步优化。目前板块PEV低位震荡,考虑保费稳健回暖、中报NBV增速有望超预期等因素,板块具有相当的配置机会,建议关注中报行情。多元金融层面:监管政策边际放松,信托个股有所反弹。上周多元金融子板块(1.01%)跟随非银板块和大盘有所反弹。个股也多数上涨,易见股份、宝德股份、华铁科技涨幅居前,分别上涨3.89%、和3.64%,而渤海金控(-0.27%)则小幅下跌。其他相关个股中,东方财富、吉艾科技、海德股份和华鑫股份的涨幅分别为2.70%、、3.49%和0.12%。细分行业来看:1)信托方面:近期监管层政策利好频频出现,市场信用预期有所改善,受此影响信托个股在近期表现活跃。我们认为信托行业监管的边际放松,有望同时改善行业的偿付端与发行端,修复市场悲观情绪。整体来看,当前控杠杆、去通道、净值化的监管大方向不会发生变化,尽管当前信托机构在过渡期及部分细节上获得了一定的放松空间,但长期来看,只有充分落实新规要求、率先完成主动管理转型的机构才能获得竞争优势,看好资本实力较强,业务布局领先的大型信托机构。2)AMC行业在今年以来延续相对快速的扩张趋势,考虑到资管新规带来的行业机遇以及不良资产处置牌照的稀缺性,AMC转型领先且牌照齐全的公司将获得明显竞争优势。3)金控平台方面,短期可关注金融牌照齐全、协同效应较强、业绩改善潜力大的公司。4)创投公司方面,政策红利不断催化下,当前中小微企业强烈的融资需求将给创投公司提供巨大市场空间,上市企业资质提升也为创投公司盈利能力和风险防控带来积极影响。
    风险提示金融监管力度超预期;业绩波动风险;中美贸易摩擦进一步升级。

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浙商证券,杭叉集团(603298)2018年三季报点评:收入利润增速持续改善 利润水平维持稳定


    点评:
    收入利润增速持续改善,原材料涨价消化产品提价,利润水平维持稳定
    2018年前三季度,受益于下游景气度持续和物流仓储成长需求,公司叉车产品销量及收入增速持续提升,公司实现营业收入64.6亿元,同比增长达25.02%;实现归母净利润4.30亿元,同比增长15.56%,和上半年的增速12.19%相比也有进一步改善;其中Q3单季度实现营收21.2亿元,同比增长27.54%;实现归母净利润1.14亿元,同比增长25.99%;今年三月,公司引领行业率先实现产品提价,叉车各类型号同步提价3%-5%,钢材料成本涨价得以向下游传导,但随着6月份以来原材料价格进一步向上突破,导致前期的涨价因素被消化,Q3毛利率20.45%仍维持中报水平。三费中,销售费用3.7亿,同比增长23.3%,与收入增长同步;财务费用-1396万,主要系汇兑收益,公司海外收入占比约20%;另外,2.24亿的研发费用同比有较大幅增长,但今年前三季度管理费用的上升较上半年已有大幅改善。今年以来,公司账面现金理财累计贡献投资收益达6708.36万元,同比增加81.11%。
    积极进行产业布局,提升公司AGV核心技术研发掌控能力
    18年以来,公司积极进行产业布局,收购杭州重型机械临安厂区资产包扩张产能;郑州嘉晨电器有限公司一直承担着省、部和国家电动车科技攻关项目,国家产业化项目,在国家电动车科技攻关中有突出贡献。参股郑州嘉晨,提升公司电动工业车辆的核心技术。依托自产的AGV产品,智能物流项目业务迅速发展,未来将打造全球领先的物流方案整体解决方案供应商。公司已成功实施了沈阳宝马、京东物流、常州赛拉弗光伏等一批自动化解决方案项目,目前在手大小项目20多个,预计全年AGV项目收入增长有望达到300%。
    环保加码和经济效益是电动化升级换代需求新驱动力
    目前国内外电叉占比差距悬殊,2017年我国电动叉车占比约41%(含小型电动仓储搬运车),远低于全球电动叉车60%左右的占比,对于发达国家和地区的电动仓储和电动平衡类型叉车往往占有更高的比例。长期来看,电动叉车更具节能环保和经济效益,随着国家和社会对企业生产环保标准的加码和经济发展模式的转变,实现电动叉车替代内燃叉车将是未来大趋势,国内市场电动化渗透率提升还有巨大空间。
    盈利预测及估值
    我们预计2018-2020年公司实现营收87.66亿元、104.58亿元和121.39亿元,同比增长25.16%、19.30%和16.08%,实现归母净利润5.70亿元、6.80亿元和8.13亿元,同比增长23.68%、19.37%和19.50%,年均复合增速达20%,对应目前股价的PE分别为11.7倍、9.8倍和8.2倍。与同行业相比,公司盈利能力较强,ROE和ROA远高于同行业水平,经营现金流充裕,并集中投入AGV自主研发助力智能仓储技术发展,稳健与成长性兼备,有望迎来业绩和估值提升空间。我们维持公司买入评级。
    风险提示钢材价格大幅上涨、宏观经济向下、国际贸易政策及汇率大幅度波动等风险。

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