股票佣金

费率表,明码标价,拒绝忽悠
项目 费率 说明
股票佣金 万分之1 佣金包含规费
融资利率 5.6% 省钱就是赚,量大更优惠
期权 1.8一张 包含1.6的成本

不为能你赚钱,可以为你省钱
省出来的是自己的

咨询五分钟,省钱三五万

QQ:4556-31158
点击长按复制微信号或扫描二维码添加好友咨询


扫一扫加微信咨询

可怕的高佣金

     2011近100万资金,加上开了融资融券合计150万到200万资产做交易,每天来回交易额平均在200万, 佣金千1,每天贡献佣金2000元,一年250个交易日, 一年产生佣金50万,做了五年打了至少250万佣金,这里还没算8.35%的高融资利率,几百万的佣金相对一百万本金来说太可怕人了
     后来股灾加上行情不好,多次请求原券商调低佣金而不得,同时券商也根本没有服务,更没有提示融资高风险情况,回头细想,券商收如此高的佣金根本不值这个钱。
     所以才寻找到现在这家更大,佣金超低的券商渠道分享给大家,帮大家省钱,毕竟赚钱不易,省出来的是自己的。


研究报告信息推荐,收集于网络,信息仅供参考,投资有风险,炒股要谨慎

中证网,剥离不良资产+引入战投 *ST地矿(000409)前三季度扭亏



    中证APP讯(记者康书伟)*ST地矿(000409)10月30日晚间披露的三季报显示,公司报告期内实现营业收入9.68亿元,实现归属于上市公司股东净利润5145.79万元,成功实现扭亏。在连续两年亏损的情况下,公司成功扭亏为全年盈利保壳打下良好基础的同时,也通过资本运作,改善了公司资产负债表,为未来产业转型提供了条件。
    报告期内,公司扭亏主要是依赖于对外处置资产,确认投资收益6.33亿元。公司三季度公开挂牌转让徐楼矿业100%股权、娄烦矿业100%股权及盛鑫矿业70%股权,最终挂牌成交价格为11.1亿元。截至9月30日,交易对方已支付交易对价5.66亿元,占交易总价款的51%,交易各方已签署《资产交割确认书》并办理完成标的公司股权变更工商手续,公司于报告期内确认投资收益。
    此次资产处置,一方面实现了投资收益助力公司扭亏,另一方面也让公司彻底剥离目前亏损的铁矿石采选业务。
    报告期内,公司对全资子公司山东鲁地矿业投资有限公司以公开挂牌增资扩股方式引入战略投资者,收到增资款10.13亿元。
    通过不良资产处置和引入战略投资者,公司资产负债表已得到明显改善。从具体科目来看,公司公司总资产已从期初的59.73亿元下降到期末的45.7亿元,净资产从期初的10.84亿元提高到期末的21.77亿元,短期借款从期初的24.38亿元下降到7.33亿元,负债总额从报告期初的26.41万元下降到7.9亿元,公司资产负债率大幅下降,去杠杆取得明显成效。此外,公司尚有资产处置的尾款将在未来一年内付清,公司资产负债表仍有进一步优化空间。

证券日报,南岭民爆(002096)发力公共消防器材 集团正推动相关资产证券化进程




  “消防器材正在申请市场准入许可,公司计划先切入湖南市场,再在全国进行复制推广。”4月16日,在南岭民爆2018年度股东大会上,董事长陈纪明表示,公司已经成立了专门的项目组,发力公共消防器材,未来3年至5年内消防器材将占到公司主业营收的重要份额。
  另一方面,南岭民爆实控人新天地集团与湖南兵器集团整合重组而成的湖南省湘科控股集团有限公司(以下简称“湘科集团”)在今年2月份正式成立,而南岭民爆则成为两大集团整合后的唯一上市平台。
  消防产品成新利润增长点
  资料显示,南岭民爆主要从事民爆器材、军品的生产、研发与销售,提供工程爆破服务等业务。通过多年在以湖南为核心的区域内深耕细作,公司已经覆盖了在民爆业务领域的研发、生产、销售和爆破服务的全产业链条。
  虽然2018年全国民爆行业总产能严重过剩和区域发展不平衡的局面并未有根本性改变,但公司民爆主营业务仍实现了营收利润双增。报告期内,民爆生产企业主营业务收入同比增长11.67%,累计实现利润总额同比增长11.47%。
  但受主要原材料涨价及省外产品销量下滑等因素影响,产品利润空间收窄,公司最终实现净利润2339.73万元,同比下降8.53%。不过据陈纪明介绍,南岭民爆旗下湘器公司的消防产品等已形成系列化,逐渐形成新的利润增长点。
  陈纪明对《证券日报》记者表示,消防产品的市场布局将分两条线同时进行。“一条线是通过国家消防总局获得市场准入布局全国市场,另一条线是通过湖南市场监督局快速切入本土市场。获得国家市场准入的时间会稍长一点,通过先切入湖南市场再复制推广至全国将更快实现市场突破。”
  据介绍,湘器公司研发生产的“公共客运车辆消防安全防护系统”、“发动机舱专用灭火装置”产品成功填补了国内公共客运车辆整体安全防护的空白,各项技术指标均达到业内领先水平。公司开发的车用和工程用干粉灭火装置共3个单元15个型号的产品通过了国家认监委的强制认证,相关产品已逐步推入市场。
  “为了加快消防产品的市场推广,公司专门成立了一个项目公司,之后仍将以南岭民爆、湘器公司为核心,补充集团的相关资源和资金支持。”陈纪明说道。
  据其透露,近期相关职能部门将对公司的隧道消防系统、公共客车智能消防系统两大产品进行评审,项目公司正在紧锣密鼓的筹备相关工作。“消防产品正在快速形成规模,未来3年至5年内将占到南岭民爆主业的重要份额。”
  集团整合落到实处
  今年2月份,南岭民爆实控人新天地集团与湖南兵器集团整合重组而成的湘科集团正式成立,意味着湖南国企改革迈出了实质性的一步。
  湘科集团董事长金银国表示,新成立的集团将着力整合湖南省兵器工业、军民融合产品制造、民爆产品及相关工程、安防资源等,进一步拓宽发展理念,优化产业布局,跟踪国防技术新进展,加快湖南省军工技术成果资本化、产业化,打造全国知名、具有核心竞争力的军民融合企业集团。
  资料显示,湖南新天地投资控股集团有限公司,系省属大型国有企业集团,拥有民爆系统集成服务、现代安保服务两大主业板块。集团有6家一级子公司,其中,南岭民爆是中国民爆行业前三强,新天地保安服务公司从事以武装押运、技术安防、互联网安保、综合金融外包服务为主的产业,综合实力为湖南省最强并位居全国武装守押行业前十强。
  另一方面,湖南兵器集团官网显示,其目前是我国地方军工中资质最全、涉及领域最广、原创技术和研发品种最多的军警产品研发生产集团,下辖12家全资子公司,经营领域涉及军工、公安武警防暴、机械制造等。现由湖南省国资委监管,总资产17亿元。
  值得一提的是,新天地集团与湖南兵器整合重组完成后,南岭民爆成为两集团旗下唯一的上市公司平台。据陈纪明透露,集团也正在推动相关资产证券化进程。

股票佣金

中国证券网,爱施德(002416)股东赣江新区全球星减持1.52%股份




  上证报中国证券网讯(记者 骆民)爱施德公告,公司持股5%以上股东赣江新区全球星于2019年7月8日通过大宗交易方式减持其持有的公司无限售流通股18,800,000股,占公司总股本的1.52%,减持均价为5.48元/股。

推荐排名前三的大型券商合作渠道,平安证券股票佣金 平安证券最低5元佣金,股票佣金万1,包含规费,不限资金量, 两融利率6% ,个股期权1.8元/张 ,大券商技术实力有保障

华安证券,医药生物行业周报:持续推荐优质龙头、低估值商业


    上周五资管新规细则落地,结束上周前四天低迷行情,周五大盘上涨2.05%,但整体下跌0.07%。生物医药板块下跌2.89%,跑输大盘。上周以长生生物冻干人用狂犬病疫苗(Vero细胞)违法违规生产为导火索,经周末舆论发酵,疫苗事件由个别公司蔓延至整个疫苗行业。此次疫苗事件影响面广,市场需要一定时间进行调整。在当前时点,我们认为国家对于加强医药行业监管的决心不会动摇,“劣币驱逐良币”现象将会逆转,医药企业行业集中度会进一步提升。建议关注受益于国家政策扶持的创新药标的以及基本面向好低估值医药商业及细分领域龙头。(1)创新标的推荐二线创新药标的安科生物(生长激素粉针剂型持续高增长,水针有望在年中完成优先审评实现上市;CAR-T申报、HER2临床处于第一梯队)、华东医药;持续推荐创新+一致性评价确定受益标的临床CRO龙头泰格医药(中报预计增速65-95%,18-19年保持高增长)。关注一线创新标的恒瑞医药、复星医药。(2)商业板块:建议可以逐步开始布局医药商业板块,关注全国商业龙头上海医药、九州通、地方龙头国药股份、柳药股份。(3)连锁药店龙头:推荐精细化管理连锁药店益丰药房(已停牌)、老百姓、一心堂。(4)其他子领域优质个股:关注优质儿童药企业济川药业,胰岛素龙头通化东宝,连锁眼科医院爱尔眼科,心血管平台龙头乐普医疗(中报预告50-70%)。
    上周市场表现
    上证综指上周跌0.07%,SW医药生物指数跌2.89%,行业排名第29,跑输沪深300。申万医药生物子行业全线下跌,其中医疗商业(-0.66%)、中药(-2.11%)、化学制剂(-2.30%)、化学原料药(-3.90%)、医疗器械(-4.15%)、医疗服务(-4.27%)、生物制品(-4.86%)。
    行业动态
    国家药监局修订血塞通注射剂和血栓通注射剂说明书公告;CDE公布第三十批拟纳入优先审评药品注册申请名单;绿叶制药抗抑郁药思瑞康缓释片国内获批新适应症。
    板块估值
    截至2018年7月20日,申万一级医药生物行业市盈率(TTM整体法,剔除负值)为34.31倍,低于历史平均38.47倍PE(2006年至今),相对于沪深300的11.76倍最新PE的溢价率为191.71%,相较上周稍有回落。子板块方面,医疗服务板块估值为80倍,医疗器械板块在48倍,生物制品板块在48倍;化学原料药、化学制剂为27-34倍,中药估值为28倍,医药商业最低仅为25倍。
    风险提示
    政策变动风险;系统性风险。

平安证券最低5元佣金

国金证券,快递物流行业研究:国际及中西部地区增速加快 需求仍有韧性


    行业整体业务量增速稳健,单票价格下降幅度略微扩大。量上看,7月快递业务量为40.8亿件,同比增长27.3%,增速较去年同期下滑1.1pcts,行业增速略有所下滑。截至7月,国内快递业务量累计为261.6亿件,同比增长27.5%,增速较去年同期下滑2.8pcts。环比看,较6月下降3.1个百分点。价上看,7月单价同比、环比均有所下跌,7月行业单价为11.8元,同比下降3.45%,环比下降1.89%。从年度快递单价的情况看,目前单价仍旧处于下降通道中,4月份开始同比降幅略有扩大。这或与当前通达系推行的的包裹小件化、轻量化,以价换量的市场竞争策略有关。我们认为在以市场份额和业务量为争夺目标的竞争格局下,成本管控能力强的公司,有望获取更高的单票盈利能力,并保证加盟商的盈利水平,这为更高的业务量和全网的协调性提供有力保障,从而提供更好的终端服务,并形成良性循环。
    跨境快递成增长亮点,中西部地区增速加快。分业务类型看,7月,同城件、异地件、国际件分别为9.2亿件、30.7亿件和0.88亿件,同比分别增长23.7%、28.0%和43.7%。截至7月,国际及港澳台快递业务量累计约为6.1亿件,同比增长43.2%,超出行业整体增速13.2个百分点,增速连续14个月高于行业平均增速,成为快递业务量的增长亮点。中、西部地区完成快递的业务量累计分别为31.4亿件和20.1亿件,同比分别增长30.7%和34.4%,较全国平均水平高出3.2和6.9个百分点。中、西部地区的快递业务量占比分别为12%和7.7%,同比提高0.2和0.4个百分点。整体看,随着国际网络及中西部网络逐渐完善,即将成为快递企业下一个必争之地,快递业现呈现向中西部和国际市场延伸的局面。
    服务品质持续提升,市场需求向龙头集中。截至7月份,快递品牌市场集中度CR8为81.5,同比提升4.8%,环比持平,集中度提升速度趋缓。我们认为,当前市场集中度仍有提升空间,快递的件量份额向网络稳定、具备规模效应和良好服务水平的第一梯队的龙头企业集中的趋势有望在2018年下半年继续延续并强化,并且龙头之间也将持续演绎分化趋势。
    投资建议
    快递行业增速稳健,第一梯队业务量增速出现分化,将更多精力投入提升中转中心效率和服务质量的公司,产生良性循环,推动业务量增速领跑行业。推荐综合物流业务发展顺利,具备高客户忠诚度的顺丰控股、兼具管理优势与成本优势的中通快递以及基本面持续改善、运转中心直营化改造效果明显,预期差明显的申通快递。
    风险提示
    电商增速不及预期。作为目前快递行业增长重要推动因素的电商,如果发展进入瓶颈,将导致快递行业无法保持较高增速;
    出现大规模价格战。快递单票收入仍处于较低水平,快递公司所提供服务存在同质性,不排除快递公司间进行价格战抢占份额,降低行业盈利水平;
    加盟商网点不稳定。若加盟商管理不善,再次出现加盟商网店停止营业、爆仓等情况,将对快递公司业务运行造成极大伤害。

平安证券股票佣金 平安证券最低5元佣金

国盛证券,化工行业:氯碱 供给侧改革升级 行业格局有望重塑


    事件:4月,内蒙鄂托克旗安全生产监督管理局、鄂托克旗环境保护局、鄂托克旗环境国土资源局联合发文《关于开展非煤矿山环境治理验收工作的通知》,决定对甘草保护区内13家石膏矿和西鄂尔多斯国家级自然保护区内11家非煤矿山依法予以关闭,包括鄂托克旗曙耀石灰石矿及鄂托克旗矿管站千里沟第一石灰石矿。
    供给侧改革升级,PVC行业格局有望重塑:PVC行业在16年开始的几轮环保督查过程中均受到了较大的影响。尤其是16年内蒙的环保督查引起了电石供应的紧张,PVC企业开工率被迫下降,造成了PVC价格的大幅上涨。我们认为此次内蒙石灰石矿的关停较以往几轮的环保督查有了更加实质性的举措。在目前企业石灰石库存已经处于较低水平的情况下,原料的紧缺可能将带动电石及PVC价格的上涨,并且从长期来看将有助于加速无电石配套企业的产能退出。我们按照内蒙古及宁夏两地全年理论电石的外销量去测算,预计理论影响的PVC总产量为320万吨,约占国内总产量的18%左右(2017年国内PVC总产量1790万吨),主要影响的是河北、河南、山东等电石需要外购的省份的PVC产量。与此同时,PVC行业经历了过去几年的去产能,未来新增产能有限,自身的供需格局也在逐步向好。
    烧碱刚需支撑,景气有望延续:烧碱与PVC是共生关系,16年9月以来烧碱价格一路上涨目前依然高位维持,作为过剩产能烧碱未来几年在供应上的增量亦将受限,而需求端受到氧化铝及粘胶行业刚需支撑,因此我们看好烧碱高景气有望继续延续。重点推荐氯碱行业龙头公司:我们认为此次石灰石矿关停将有利于具备上游原料配套的产业链一体化龙头,重点推荐中泰化学(PVC产能150万吨,烧碱产能110万吨)、新疆天业(PVC产能20万吨、烧碱产能14万吨)、三友化工(目前有机硅及纯碱均处于高景气周期,粘胶及氯碱业务盈利有望底部向上)、鸿达兴业(PVC产能70万吨,烧碱产能70万吨,扩产完成后PVC及烧碱产能将达到100万吨),建议关注天原集团、兰太实业等。
    风险提示:供给侧改革政策执行力度不及预期、新增产能投放进度快于预期、产品价格大幅波动、下游需求增速不及预期、环保及安全事故的风险等。

融资融券 融资融券 手续费 现金宝理财收益率 融资融券 手续费 现金宝理财收益率 期权 手续费 现金宝理财收益率 期权 融资融券费率 现金宝理财收益率 期权 融资融券费率 融资融券 期权 融资融券费率 融资融券 手续费 融资融券费率 融资融券 手续费 ETF佣金 融资融券 手续费 ETF佣金 手续费 手续费 ETF佣金 手续费 股票质押融资利率 ETF佣金 手续费 股票质押融资利率 期权 手续费 股票质押融资利率 期权 可转债佣金 股票质押融资利率 期权 可转债佣金 港股通 期权 可转债佣金 港股通 500万融资融券利率 可转债佣金 港股通 500万融资融券利率 炒股 港股通 500万融资融券利率 炒股 1000万融资融券利率 500万融资融券利率 炒股 1000万融资融券利率 期权 炒股 1000万融资融券利率 期权 佣金 1000万融资融券利率 期权 佣金 现金理财收益 期权 佣金 现金理财收益 融资融券 佣金 现金理财收益 融资融券 证券 现金理财收益 融资融券 证券 基金 融资融券 证券 基金 基金 证券 基金 基金 手续费 基金 基金 手续费 期权 基金 手续费 期权 融资融券 手续费 期权 融资融券 港股通 期权 融资融券 港股通 股票 融资融券 港股通 股票 融资融券 港股通 股票 融资融券 融资融券 股票 融资融券 融资融券 股票 融资融券 融资融券 融资融券 融资融券 融资融券 融资融券 融资融券 融资融券 转户宝大券商 不限资金量

证券日报网,创新研发助推业绩高增长 恒瑞医药(600276)2019年净利润增逾三成




    3月22日晚,恒瑞医药(600276)发布了2019年度业绩报告称,公司去年全年实现营收232.89亿元,归属于上市公司股东净利润53.28亿元,分别较上年同期增长33.70%、31.05%。
    据悉,公司2019年各项经济指标较快增长,一方面主要受益于创新成果的逐步收获对公司业绩增长起到了拉动作用;另一方面是公司产品结构的优化,随着公司产品结构调整,以手术麻醉、造影剂为代表的公司非抗肿瘤药产品在各自治疗领域内逐步扩大市场,继续保持快速增长态势。
    2019年度,公司累计研发投入达38.96亿元,较上年增长45.90%,研发投入占销售收入的比重达到16.73%,有力地支持了公司的项目研发和创新发展。
    报告期内,公司创新药注射用卡瑞利珠单抗、注射用甲苯磺酸瑞马唑仑获批上市;卡瑞利珠单抗肝癌二线、非小细胞肺癌一线、食管癌二线,以及氟唑帕利BRCA突变卵巢癌适应症均申请上市并获优先审评资格。创新药马来酸吡咯替尼片和硫培非格司亭注射液通过谈判首次纳入国家医保目录,阿帕替尼续谈成功,据悉,这将大大减轻患者负担,进一步提高创新药可及性。
    在仿制药国际化方面,记者了解到,报告期内公司盐酸右美托咪定氯化钠注射液在美国和新西兰获批,注射用达托霉素在美国批准上市;硫酸氢伊伐布雷定片在英国、德国和荷兰获批;此外,报告期内公司分别向美国FDA递交了3个原料药的注册申请;向澳大利亚递交了1个原料药的申请,其他新兴市场也逐步加强注册力度。
    在创新药国际化方面,公司阿帕替尼与PD-1联合用药、SHR3680、SHR0302、SHR1459等产品获准在海外开展国际多中心临床试验。同时,公司引进了美国Mycovia公司抗真菌感染的专利先导化合物VT-1161,以及德国Novaliq公司治疗干眼症的药物CyclASol和NOV03,获得上述创新药在中国包括临床开发、生产和市场销售在内的独家权利。
    恒瑞医药表示,未来,公司将继续稳步推进研发创新和制剂产品的国际化,同时,也将着力于产品结构的优化提升,确保公司业绩可持续增长。
    值得一提的是,根据IQVIA数据,近年来全球药品支出规模日益扩大,预计2023年全球药品支出将超1.5万亿美元,中国作为全球第二大医药市场,每年药品支出总量增速将保持在3%-6%之间。人口老龄化趋势下,随着60岁以上中老年人口比例持续提升,中国医药行业面临未来二十年的人口结构红利,需求的升级和医药科技的进步将带动产业发展。
    从行业政策来看,国家《药品管理法》的修订从制度上明确鼓励研发及创新的方向,保障药品审评审批效率。此外,随着2019年仿制药一致性评价工作稳步推进,具有医药自主创新能力以及拥有知识产权保护的企业在未来市场竞争中的优势明显。
    据此,恒瑞医药表示,未来,公司将深入实施“科技创新”发展战略,以创新药研发和改良型新药研发为重心,快速推进重点项目,加速推动创新研发。同时,大力推进“国际化”发展战略,不断提高产品质量,逐步缩短与国际先进水平的差距,培育高端品牌,开拓全球市场,推动企业发展的转型升级,努力打造外向型经济增长极。

申万宏源,紫金矿业(601899)积极推进资源优先海外拓展战略 铜矿资源储量产量大幅提升


    投资要点:
    2018年9月,紫金矿业拟斥资约18亿美元先后收购加拿大Nevsun公司和塞尔维亚铜业两大矿业公司全部股权进一步提升公司矿产资源储量。两项海外收购合计增加铜、锌、金权益金属资源量分别约1854万吨、锌188万吨、金242吨,为成为公司成为国际大型矿业集团迈出坚实步伐。随着卡莫阿项目达产及新收购矿山项目带来增产,预计到2022年公司铜矿产量将再上一个台阶,年产铜将超过65万吨,成为中国最大的铜矿企业。短期,公司大额资本开支抬升财务成本,一定程度影响业绩。
    刚果(金)卡莫阿项目按计划顺利推进,预计一期项目2020年底投产,产铜30万吨/年。卡莫阿-卡库拉铜矿项目是世界上最大的未开发铜矿,合计控制级别+推断级别的铜金属资源量4249万吨。紫金矿业和艾芬豪公司分别拥有卡莫阿控股公司49.5%股份(晶河全球拥有剩余1%股权)。目前,紫金方面已完成项目可研报告,初步计划一期项目两年开发完成,2020年底开始投料生产,年产铜30万吨,并配套相应粗铜冶炼厂。项目资本开支预计14亿美元左右。双方将于近期艾芬豪方面完成可研报告后共同商定最终方案。随着项目投建,公司矿产铜权益产量将增加约13万吨。
    两大收购大幅增加公司资源储量,提高铜锌矿产品产量。2018年9月5日公司要约收购NevsunResourcesLtd.,收购金额约14亿美元。该公司拥有Bisha铜锌矿以及Timok铜金矿两个主要矿产项目及27个探矿权。Bisha项目目前年产锌9.5万吨,铜0.8万吨,规划服务至2022年。Timok项目根据Hatch机构预可研,上带矿计划2020年开始建设,2023年正式达产,前三年年均产铜14.8万吨,后七年年均产铜5.9万吨。项目初始资本开支5.74亿美元。随着公司接手项目勘探开发,Bisha矿山服务年限有望延长;长期看Timok项目下带矿660万吨铜和125吨金的权益资源量将得到有效开采为公司带来稳定利润。
    9月18日,公司公告拟对塞尔维亚RTBBOR集团增资3.5亿美元以取得其63%股份,并计划6年内累计投入约12.6亿美元(含上述3.5亿美元)用于旗下4个矿山和1个冶炼厂技改扩建或新建。截至2017年底,其在塞尔维亚资源储量委员会备案资源储量含金属铜1,029万吨,平均品位0.403%。目前项目冶炼生产阴极铜7万余吨,其中自有矿山产铜4.3万吨。该项目为低品位斑岩铜矿,与紫金山金铜矿矿床类型相近。紫金矿业在低品位难处理矿产开发利用方面的丰富经验将有助于未来降低项目开采成本。预期一期扩建项目完成后矿山年产铜精矿含铜8.2万吨,冶炼厂年生产阴极铜8万吨。二期项目完成后矿山合计年产铜精矿含铜12万吨,冶炼厂年生产阴极铜约15万吨。
    盈利预测及估值:下调盈利预测,维持买入评级!我们预判贸易战和高油价最终会损伤美国消费且房地产也呈现高位回落迹象,预计美国长短端利率未来会共同回落,利好金价;而铜价伴随全球需求弹性减弱,中短期基建提升改善需求,价格在5000-7500美元/吨区间震荡。预计2018-2020年SHFE铜均价为51454/50168/50168元/吨,SHFE锌价23160/21723/20855元/吨,SHFE黄金价格273元/克、278元/克、283元/克。考虑到公司收购及开发塞尔维亚集团增加2018、2019年财务开支,我们下调公司2018-2020年净利润预测至44.65亿元、47.72亿元、56.29亿元(原预测为45.56/48.06/56.31亿元)。假设公司2019股权融资80亿元,对应当前股价动态PE分别为19/17/15X。考虑到公司雄厚的资源储量带来的远景上升,我们用复杂FCFF测算979亿元,对应目前市值758亿元,有29%上涨空间,维持买入评级!

中金公司,健民集团(600976)2016年年报点评:主打产品龙牡新进医保目录 业绩有望实现反转


    业绩低于预期
    健民集团公布2016 年业绩:营业收入23.64 亿元,同比增长3.61%;归属母公司净利润6466 万,同比下降24.38%,对应每股盈利0.42 元。业绩下滑主要因公司营销改革,清理渠道库存。
    发展趋势
    工业保持快速增长,商业基本持平。2016 年,公司工业收入8.55亿,同比增长17.97%,保持快速增长,毛利率60.07%,毛利贡献89.86%,其中母公司增长22.07%,叶开泰增长11.73%。商业收入16.43 亿,同比增长1.85%,毛利率3.51%,毛利贡献10.14%。经过公司2 年的营销改革,预计工业今年有望加快增长。
    主打产品龙牡短期受库存调整影响,新进医保目录有望迎来业绩反转。儿科收入2.95 亿元,增长0.51%,其中龙牡收入同比下降7.67%,销量下降9.91%,主要是因为产品升级换代,近两年处于库存调整期,预计调整接近尾声,此外,龙牡近期新进国家医保目录,我们预计今年龙牡有望实现业绩反转;妇科收入2.30 亿元,增长45.92%,其中健脾生血颗粒/片销量增加34.12%,小金胶囊销量增加2.84%;特色中药收入9915 万,增长13.35%。
    定增计划布局饮片市场,员工持股完善激励机制。公司2016 年10 月发布定增计划,项目计划介入中药饮片市场,并进一步尝试向下游中医服务延伸。2015 年饮片市场1700 亿,鲜有10 亿规模以上企业,公司有望成为饮片行业整合者之一,增强盈利能力,但需要时间和整合力。此外,公司通过员工持股计划参与定增,预计激励机制理顺后,核心团队与公司利益保持一致,有望调动员工积极性,助力公司快速发展。
    盈利预测
    考虑到公司处于营销调整期,我们将2017、2018 年每股盈利预测分别从人民币0.86 元与1.19 元下调20%与23%至人民币0.69 元与0.91 元。
    估值与建议
    目前,公司股价对应2017 年P/E 47 倍。我们维持中性的评级和人民币35.00 元的目标价,较目前股价有6.74%上行空间。目标价对应2017/2018 年P/E 分别为51 倍/38 倍。
    风险
    原材料价格上涨;产品质量风险;市场竞争加剧风险。

股票属于高风险、高收益投资品种, 投资者应具有较高的风险识别能力、资金实力与风险承受能力
本服务仅向您介绍证券公司和证券市场的基本情况, 以及介绍证券投资的基本知识及相关业务流程
投资有风险 入市需谨慎