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巨丰投顾,盘后点评:科技股掀起涨停潮


  【盘面简述】
  周四早盘,两市低开高走,中小创领涨;午后沪指先抑后扬,中小创再次冲高。软件服务、多元金融、通讯、电子信息、食品饮料、航天航空、造纸印刷、安防、输配电气等行业涨幅居前,市场呈现普涨格局。概念股方面,国产软件、研究生、网络安全、5G概念、人工智能、安防等涨幅居前。创业板底部放量,上涨空间有望拓展。操作上,建议逢低关注绩优成长股。
  【消息面】
  1、央行规范资本补充债券发行 银行资本补充工具或迎变局
  在监管全方位封堵非标业务之际,银行资本补充工具或迎来变局。央行日前发布公告,规范银行业金融机构发行债券补充资本行为,明确当触发事件发生时,资本补充债券可以实施减记,也可以实施转股。
  2、1556家中小创公司发布业绩快报 近三成增幅超过50%
  上证报资讯统计数据显示,截至2月28日,共有1556家中小创公司发布2017年年报或业绩快报,约占全部1626家中小创公司的96%。在已披露“成绩单”的公司中,1034家2017年的净利润实现增长,占比66.45%,其中,391家公司的净利润增幅超过50%,占比近三成。
  3、白马股持续回调 机构称后市仍是“业绩为王”
  2017年价值投资理念在A股市场深入人心,资金超配家电和白酒等白马股。业内人士认为,资金抱团也隐藏着不小的风险,那就是业绩一旦不达预期,容易遭遇集中抛售。老板电器连续两个跌停,正是之前资金预期过高、业绩不达预期造成的。
  【巨丰观点】
  周四早盘,两市低开高走,中小创领涨;午后沪指先抑后扬,中小创再次冲高。软件服务、多元金融、通讯、电子信息、食品饮料、航天航空、造纸印刷、安防、输配电气等行业涨幅居前,市场呈现普涨格局。概念股方面,国产软件、研究生、网络安全、5G概念、人工智能、安防等涨幅居前。
  软件服务板块强势上行:用友网络、万兴科技、海联讯、宝信软件、浪潮软件、启明信息、同有科技等涨停,汉得信息、天玑科技、东方国信、华胜天成、中国软件、启明星辰、科创信息等领涨。
  电子信息板块大涨:海得控制、普路通、紫光股份、优博讯、卓翼科技、浪潮信息、华东电脑、雷柏科技、初灵信息等涨停,盈方微、久远银海、神思电子、生意宝、中科曙光、浩丰科技、恒宝股份、科远股份等领涨。
  巨丰投顾认为春节前后市场连续反弹,沪指突破前期强阻力位并一路冲破3300点整数关,但成交量明显不足,故而出现回调完全是情理之中。此前以强周期板块为代表的蓝筹股行情,可能会告一段落。创业板走出四连阳走势,市场风格切换的信号明显。预计后市沪指将以箱体(3250~3350点)震荡为主,创业板近期反弹有量能配合,预计将继续拓展反弹空间。操作上,投资者可逢低关注中小创中的成长股。

证券日报,2017年充电桩建设将迎井喷期 机构"点将"许继电气等9只受益股


  日前,能源局副局长郑栅洁在中国电动汽车百人会论坛上表示,2016年全国公共充电桩从年初的不到5万个增长至年底的15万个,私人充电桩安装比例超过80%;2017年,我国将力争新增充电桩80万个(其中专用桩70万个、公共桩10万个),同时补贴方向将从购车向充电倾斜。
  进一步从充电桩行业运行现状来看,公开数据显示,截至2016年底我国新能源汽车保有量超过100万辆,车桩比仍保持在7:1的高位,根据《电动汽车充电基础设施发展指南(2015-2020年)》的要求,至2020年我国车桩比将达到接近1:1的合理水平,这也意味着未来几年我国必将实现充电设施建设的快速增长。
  对此,分析人士表示,国内新能源汽车市场占比不断提升,而充电桩建设进度不及预期成为阻碍新能源汽车发展的重要瓶颈。国家和地方扶持政策的密集出台及补贴向充电桩侧重,均有望激发充电设施市场主体参与热情,助力新能源汽车实现良好的充电使用环境,未来充电桩相关上市公司将迎来长足发展空间。
  而对于充电设备行业2017年将迎来快速发展的观点,海通证券、西南证券、东方证券等多个券商也均表示认可。海通证券表示:2016年由于通讯标准、国家电网领导层换届等原因导致行业投资大幅低于预期,其中,国家电网招标金额仅为17亿元左右,预计2017年国网充电设备招标规模约为50亿元,加上南网及地方政府招标,预计行业年度投资规模约为150亿元,到2020年,总投资规模近千亿元。建议持续关注2017年国网、南网及地方政府充电桩招标进程,个股关注通合科技、中恒电气、高澜股份、和顺电气。
  而西南证券表示:国网充电桩招标在即,1月3日,国家电网公司电子商务平台发布了《关于2017年度集中采购计划预安排的公告》,公告显示2017年国网将进行6次电源项目招标。预计国网2017年充电桩首次招标或放量,个股建议关注国网旗下的充电设施企业国电南瑞(2016年中标冠军)和许继电气(2016年中标季军),2016年新取得国网供应商资格、2017年有望中标的科士达,充电桩运营企业北巴传媒、南京公用。
  从上述机构看好的9只个股昨日市场表现来看,高澜股份、国电南自、上海普天、许继电气、科士达、南洋股份和和顺电气等7只个股涨幅居前,分别为:4.42%、4.06%、4.01%、3.05%、2.29%、2.17%和2.01%。其中上海普天近两日表现最为突出,继周一逆市涨停后,昨日再度放量上涨。基本面上,公司主要从事开发、生产各类通信设备、元器件、计算机网络及外围设备;从业绩情况来看,尽管公司今年三季报亏损3861.87万元,但公司转让参股子公司股权或助力公司全年业绩实现扭亏。公司2016年11月24日公告,根据公司经营发展需要,拟转让参股子公司海科创14.93%的股权。预计股东全部权益评估价值不低于35亿元。

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华泰证券,中国平安(601318)2018年三季报点评:价值增长超预期 综合金融齐发力




    盈利整体符合预期,业务板块运营稳健
    公司2018年前三季度实现归母净利润794亿元,YoY+19.7%;归母营运利润856亿元,YoY+19.5%;模拟准则修订前归母净利润896亿元,YoY+35.1%,业绩表现整体符合预期,但较中报有一定程度的下滑,主要由于市场波动导致的投资收益下降以及财险应纳税所得额增加导致净利润下滑。公司综合金融优势突出,看好未来发展前景,预计2018-20年EPS分别为5.85、7.32和9.13元(前值为6.70、8.43和10.01元),维持"买入"评级。
    寿险利润稳健增长,价值提升显着
    寿险归母净利润459亿元,YoY+24.3%;若剔除IFRS9影响,寿险业务净利润同比增长50.1%,虽较年中涨幅有一定收窄,但仍保持较高增速。寿险三季度NBV有较大幅度提升,单季度同比增长10.9%,推动全年NBV持续提升,达554亿元,YoY+3.2%。价值增长主要源于价值率的提升与新单降幅的收窄。前三季度新业务价值率达42.1%,较年中38.5%的价值率水平进一步提升了3.6pct,保障险占比提升持续优化产品结构。前三季度首年保费1315亿元,YoY-7.4%,较中报10.3%的降幅有所收窄。
    代理人规模回稳,质态稳步提升
    前三季度代理人人均每月首年规模保费达7984亿元,YoY-17.7%,虽仍有一定下滑,但较中报24%的下滑有显着改善。代理人规模较年初增长3.2%至143万,较年中增长2.2%,队伍调整稳中向好。我们预计未来几年大幅增长趋势将放缓,质态提升将成为主旋律。
    产险结构持续优化,税负增长拖累业绩
    产险保费稳健增长,车险仍为主要贡献,实现保费1305亿元,YoY+6.6%;相较之下非车险增长动能强劲,同比增长44%,实现保费437亿元。保单质量有所优化,综合成本率为96%,YoY-0.1pct。产险税前利润增长6.4%,净利润下滑22%,我们认为主要由于业务增长导致手续费上升超出可税前列支限额,致使应纳税所得额增加。
    投资资产稳增长,投资收益率领先行业
    截至9月末,总投资资产达2.65万亿元,较年初增长8.1%。受权益资产分红收入下降等因素影响,净投资收益率4.7%,总投资收益率4.0%,模拟准则修订前的总投资收益率达4.9%,与同业相比处于领先地位。
    金融科技业务多点发力,维持"买入"评级
    公司综合金融优势突出,银行零售转型持续深化,资管业务快速发展,金融科技已贡献近7%的利润,生态圈建设稳步推进。结合三季报业绩,我们小幅调整盈利预测,预计2018-20年EVPS分别为55.61、66.73和80.37元(前值为56.6、68.3和82.2元),对应P/EV为1.11x、0.93x和0.77x。我们维持公司2018年1.3-1.4xP/EV,目标价格区间72.29~77.85元,维持"买入"评级。
    风险提示:市场波动风险、利率与政策风险、技术风险、消费者偏好风险。

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招商证券,中海油服(601808)2018年半年报点评:Q2扭亏为盈 行业仍待复苏


    主营业务毛利水平低迷,存在一定季节偶然因素。上半年公司营业收入同比增长14.4%,主要由工作量方面贡献。但各板块业务毛利率水平同比均有不同程度下滑。在盈利的板块中,油田技术服务板块毛利水平最高,为16.9%,同比17年的20%有所下降,其营收规模超过钻井板块,成为公司第一大业务;船舶服务板块毛利率7.1%,同比也有所下滑。钻井板块依然表现低迷,上半年毛利率-14.5%,同比17年的-9%继续下降;物探板块则营收与毛利双双承压。公司一季度亏损存在季节性淡季因素,二季度单季实现净利2.76亿元,创近3年单季盈利新高,其中存在汇兑收益因素,且非经常性损益贡献近1.5亿。另外,上半年公司淘汰处置老旧资产实现净损益2.4亿元,报废三用工作船1艘,对业绩有一定增厚。 
    工作量明显恢复,受制于产能利用率低于阈值,价格有待复苏回升。可喜的是公司各主要板块的工作量数据恢复较为明显。钻井板块方面,平台作业日数5166天,同比增长28.7%,其中半潜式平台作业日数接近翻倍增长。平台可用天使用率66.9%,同比提高12.3pct,日历天使用率64.1%,提高12.8pct。但平均日收入有所下降,钻井平台合计日收入7.9万美元/天,同比下降约9%。表明作业价格依然承压,高油价时期的富余产能依然是现阶段单价提升的主要障碍。船舶服务方面,作业日数14900天,同比增长11.1%,其中油田守护船增速最快达17.5%,作业日数提高有利于摊薄固定成本。物探方面,毛利水平相对较低的二维采集和处理工作量大幅增长,三维采集工作量基本保持稳定。 
    上游资本支出恢复性增长,油服板块滞后效应仍需时间消化。IHS报告显示2018年全球上游勘探开发投资(包括陆上、海上)预计较2017年恢复性上涨10%至4220亿美元;全球海上勘探和开发支出预计恢复增长6.0%至1726亿美元,较高油价时期的支出水平仍有较大差距。油服行业资产相对较重,高油价时期遗留的富余产能较多。我们认为上游资本支出的回暖将优先惠及如中海油服这类的大型综合性油服企业,但在设备综合利用率提升到合理阈值之前,工作量的弹性将大于日费率的恢复弹性。未来一段时间内,油服类企业还将经历“涨收入、不涨利润”的过程,滞后效应有待消化。但由于2018年油价超预期上涨,整体步入中高油价区间,我们认为这将利好未来几年上游资本支出较快增长。 
    首次覆盖,给予“中性”评级。预计未来1-2年国际油价水平依然稳步上行。公司各项业务均处于恢复通道,但18年业绩预计承压。预计2018-2020年公司实现归属于上市公司股东净利润2.1亿、10.9亿和19.2亿元,实现EPS 0.04元、0.23元和0.40元。首次覆盖,给予“中性”投资评级。 
    风险提示:国际油价大幅下降。

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渤海证券,化学制药行业周报:年报披露期临近 精选优质标的


    行业要闻
    1.北京新版医保药品目录4月起实施,新增476种药品
    2.2018年FDA陆续批准4款新药上市
    3.阿斯利康达格列净治疗1型糖尿病在欧盟进入正式审查
    公司公告
    1.恒瑞医药获得两项药品注册批件,吸入用地氟烷获得美国FDA审评批准
    2.诚意药业发布2017年度业绩快报
    3.海正药业获得药品GMP证书
    4.凯莱英控股子公司签订日常经营重大合同
    市场行情回顾
    近5个交易日沪深300指数上涨0.19%,申万医药生物指数上涨3.84%,跑赢沪深300指数。子行业全部以上涨报收,化学制药行业上涨3.95%,医疗服务行业领涨。截至3月6日,申万医药生物行业市盈率(TTM整体法,剔除负值)为35.46倍,化学制药行业市盈率为34.56倍;相对于全体A股(剔除银行股)市盈率的溢价率分别为38.19%和34.68%。个股涨跌幅方面,赤天化、凯莱英和浙江医药涨幅居前;鲁抗医药、富祥股份和尔康制药领跌。
    投资策略
    本周医药行业持续反弹,并在二级行业中领涨。我们认为一方面是由于医药行业整体估值仍处于近年来低位,安全边际充足;另一方面由于目前已经进入年报披露期,医药行业白马股业绩确定性较强,因此近期行业指数持续保持强势。我们认为年报业绩确定性强,估值合理,未来业绩仍具有较好成长性,有望迎来政策(针对通过一致性评价品种的优惠政策落地、创新药审评加速和投资回报率提升)和业绩双重利好的公司值得重点关注。在绩优白马股方面,继续推荐华东医药(000963)(积极布局基层市场,受益于分级诊疗政策;新进入全国医保品种有望逐步放量;产品线不断丰富,引进口服GPL-1激动剂,DPP-4抑制剂获批临床)、华润双鹤(600062)(输液业务回暖,匹伐他汀和复穗悦新进入全国医保)和信立泰(002294)(氯吡格雷75mg规格已通过一致性评价,进口替代加速;比伐芦定和阿利沙坦酯进入放量期;战略性布局生物药)。对于股价已经回调充分,估值与成长性匹配的中小盘个股也应当给予关注,如京新药业(002020)(核心品种稳健增长,瑞舒伐他汀顺利通过一致性评价)和凯莱英(002821)(CDMO行业龙头,产业链布局逐步完善;在建工程已陆续转固有望逐步释放业绩)。在创新药领域,我们建议关注估值合理,股价具有一定安全边际的,现有产品线丰富并有望逐渐放量,在研品种进展顺利的标的,推荐亿帆医药(002019)(泛酸钙价格有望维持稳定;妇科、皮肤科和血液科等专科药品储备丰富,多个新进入医保目录品种有望放量;F-627首个美国III期临床试验结果达到主要终点目标)。
    风险提示:新进入医保目录产品未能放量;药品一致性评价进度低于预期;政策落实执行进度缓慢;创新药研发失败;原料药价格超预期下降。

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巨丰投顾,盘后点评:沪指3400点久攻不下 短线看点在中小创


    【盘面简述】
    周四,两市冲高回落,小幅调整,中小市值个股相对强势,盘中创业板创反弹新高。盘面上,园林工程、软件服务、医疗、房地产、电子信息、通信等行业涨幅居前,题材股方面,次新股、钛白粉、区块链、北斗导航、大数据等涨幅居前。钢铁、黄金、煤炭、保险、有色等小幅调整。
    【消息面】
    1、国企改革酝酿“破竹之势”大规模铺开窗口期即将到来
    下半年国企改革大事件频发,继联通混改、国电集团与神华集团重组后,中铁总、中粮、中金珠宝等混改蓄势待发,国电投与华能重组也呼之欲出。无论是从政策面还是在操作层面,下半年国企改革进展明显提速,国企改革已吹响集结号,大规模铺开的窗口期即将到来。
    2、专家:多管齐下破解PPP发展难题
    随着政府公共职能的进一步扩张,基本公共服务供给客观上更加多元化,财政支出随之会增长,这也使得政府赤字压力与债务风险问题凸显。种种现实因素倒逼我国地方政府治理模式转变,基本公共服务供给体系与制度机制亟待改革。在这样的大背景下,政府与社会资本合作(PPP)项目建设如雨后春笋,分布在各地各相关行业。
    3、上交所加入联合国可持续证券交易所倡议
    9月6日,上海证券交易所理事长吴清与联合国投资和企业司司长詹晓宁在泰国曼谷共同宣布,上交所正式成为联合国可持续证券交易所倡议第65家伙伴交易所。上交所也成为我国首个加入该倡议的证券交易所。
    【巨丰观点】
    周四,两市冲高回落,小幅调整,中小市值个股相对强势,盘中创业板创反弹新高。盘面上,园林工程、医疗、房地产、水泥建材、文化传媒、环保行业涨幅居前,题材股方面,次新股、高送转、钛白粉、雄安新区、大数据等涨幅居前。钢铁、黄金、煤炭、保险、有色等小幅调整。
    房地产震荡上行:阳光城涨停,万科A、上海临港、泰禾集团、金地集团、中南建设、保利地产、金科股份、新城控股等领涨。地产板块拉升,一定程度抵消了钢铁、煤炭大幅调整的不利影响。
    高送转概念板块快速拉升,杭州园林、同兴达、元成股份等表现出色。在严监管的态势下,今年中报仅有18家公司推出高送转方案,有一定的稀缺性,可逢低关注。
    巨丰投顾认为,周四房地产板块碎步上行,但钢铁、煤炭、酿酒、保险、银行集体调整,沪指关前止并步展开调整;次新股、高送转、锂电池等板块推动创业板指数再创新高。近期中小盘个股总体表现出色,后市可以继续关注。对于短期强势股,不建议追涨。

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挖贝网,浪莎股份(600137)股东质押375万股 公司去年净利同比增长27%




    挖贝网8月14日,四川浪莎控股股份有限公司(证券代码:600137)股东浪莎控股集团有限公司向华夏银行股份有限公司义乌支行质押股份375万股,用于质押借款担保。
    本次质押股份375万股,占持有公司股份总数的3.86%。质押期限自2019年8月13日质押登记日起,至该公司向中国证券登记结算有限责任公司上海分公司办理解除质押为止,期限为12个月。
    该公司目前持有本公司股份4149.5355万股,占本公司股份总数的42.68%。截止公告日,该公司已累计质押本公司股份4100万股,占其持有本公司股份总数的98.81%。
    公司2018年年度报告显示,2018年公司归属于上市公司股东的净利润为2916.18万元,比上年同期增长27.05%。
    资料显示,浪莎股份主营业务为针织内衣、针织面料的制造,商品批发与零售;进出口业;投资管理咨询等,行业分类属于纺织服装行业,行业细分属于纺织内衣行业。

平安证券,电力设备行业:配额制再征意见 有望缓解消纳和补贴缺口问题


    事项:近日,国家发改委发布《关于征求<可再生能源电力配额及考核办法>意见的函》,开启今年内第二轮征求意见。
    平安观点:
    配额制+绿证呼之欲出,有望开启可再生能源新纪元。截至2017年底,全球33个国家采用了国家或州/省级可再生能源配额政策,32个国家采用了国家或州/省级可交易绿色电力证书政策,其中16个国家同时采用了配额制和绿色电力证书政策,美国、英国、澳大利亚是同时实现配额制和绿证的典型代表。我国长期以来采用固定电价制度,推动了风电、光伏装机规模的快速发展,但与此同时也形成了补贴缺口和限电等问题。此次计划引入配额制+绿证制度,并与固定电价制度并行应用,有望形成协同效应,结合两种制度的优势以推动可再生能源发展进入新的阶段。
    配额制有望进一步缓解国内弃风弃光问题。固定电价政策主要是对发电侧进行激励,其他环节特别是消费侧的责任不清晰,建方有积极性,然而用方积极性不足,容易“重建轻用”造成限电。目前,我国存在较为严重的弃风弃光等现象,西北地区尤为突出。配额制推出后,基于考核压力(2018、2020年全国平均的非水可再生能源电力占比的计划考核指标为8.5%和10.7%,2017年全国非水可再生能源电力占比8%)各省消纳风电、光伏等可再生能源电力的积极性提升,从而有望进一步缓解弃风弃光问题。
    配额制+绿证为应对补贴缺口问题提供了选项。根据能源局官方表述,截至2017年底,累计可再生能源发电补贴缺口达1127亿元,并且缺口仍在进一步扩大。在配额制+绿证体系下,绿证价格由市场交易形成,国家可再生能源发展基金向发电企业拨付补贴资金时按等额替代原则扣减其绿证交易收益;有关省级电网企业应将收缴的配额补偿金纳入国家可再生能源发展基金拨付资金一并使用,用于本经营区内可再生能源发电补贴资金支付。因此,绿证交易金额以及未满足配额缴纳的补偿金等均可认为是可再生能源补贴资金新的来源,从而能够缓解补贴缺口问题。参照美国市场,这一新的补贴资金来源有望达到百亿级规模。
    政策实际执行成效待检验。我们认为国内采用配额制+绿证制度大势所趋,新政出台渐行渐近。从海外来看,配额制政策核心是政府用法律的形式制定强制的可再生能源目标,要求电力服务机构必须消纳一定比例或一定数量的可再生能源电力。本次征求意见稿明确了监督考核机制,包括对于未达到配额指标的省级行政区域,国务院能源主管部门暂停或减少该区域化石能源发电项目建设规模,不在该区域开展新的由国务院能源主管部门组织的试点示范工作等,我们认为实际执行成效有待检验。
    投资建议:补贴缺口问题和消纳问题是当前制约风电、光伏发展的核心问题,配额制的出台为解决或缓解上述问题提供了新的选项,同时确保了存量风电、光伏项目补贴力度(含绿证收益)维持不变,如若顺利实施则有望推动风电、光伏行业快速发展。建议首先关注运营商,包括金风科技、华能新能源、龙源电力等;其次关注风电、光伏龙头制造企业,包括金风科技、通威股份、隆基股份等。
    风险提示:(1)目前配额制政策仍处于征求意见阶段,未来能否落地以及何时落地存不确定性;(2)整体来看配额制政策对于未达成指标的主体的约束力度有限,政策实际执行成效存不确定性;(3)目前风电、光伏行业均处于加速去补贴阶段,产品价格下行,制造企业毛利率承压。

东兴证券,农林牧渔行业2018年7月第4周周报:鸡苗价格持续上涨 持续推荐禽链全板块


    行情回顾:上周(2018年7月16日-7月20日)农林牧渔(申万)下跌0.60%,跑输沪深300约0.61个百分点,跑赢整体大盘约0.53个百分点,位于申万28个行业第22位。农林牧渔子行业中,种子生产表现最好,涨幅为0.4%;粮食种植行业表现最差,跌幅为3.5%。
    鸡苗价格持续景气,持续推荐禽链全板块。本周毛鸡价格回落、鸡苗价格仍旧保持上升态势。短期来看受消费旺季因素影响,肉鸡的需求改善,稳定饲料价格将会使行业利润不断地反向传导到上游,有望推动肉鸡和鸡苗价格持续上涨。白羽肉鸡引种量连续三年处于低位,前期大量强制换羽补充的产能已经逐步淘汰,引种长期低位,强制换羽因2017年的价格处于低位及业内配种数量不足,整体表现为供给端收缩,上游产能不足逐步传导至中下游,毛鸡鸡苗价格有继续上涨的动力。建议关注禽链行业中白羽鸡全产业链的龙头企业,推荐关注民和股份、圣农发展。
    猪价趋稳,反弹尚未结束。本周全国猪价上涨态势趋缓,仔猪价格大幅上涨,猪粮比基本维持稳定。本周受台风和降雨等极端天气影响,生猪跨区运输受阻,致使区域性短缺出现,带动猪价小幅上扬。养殖行业整体盈利有所改善,但仍徘徊在盈亏平衡点上下,行业进入产能去化阶段。猪价处于大周期底部,具备配置价值。重点推荐有望随猪价上涨迎来估值修复的超铁标的天邦股份、正邦科技;建议持续关注出栏量高速增长的生猪养殖龙头牧原股份、温氏股份。
    上周投资组合为:中宠股份20%、海大集团20%、温氏股份20%、唐人神20%、生物股份20%,组合收益率0.26%,跑赢沪深300,0.26%,跑赢行业指数0.86%。
    本周投资组合为:中宠股份20%、海大集团20%、温氏股份20%、唐人神20%、生物股份20%。

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