港股通佣金万1.2

费率表,明码标价,拒绝忽悠
项目 费率 说明
股票佣金 万分之1 佣金包含规费
融资利率 5.6% 省钱就是赚,量大更优惠
期权 1.8一张 包含1.6的成本

不为能你赚钱,可以为你省钱
省出来的是自己的

咨询五分钟,省钱三五万

QQ:4556-31158
点击长按复制微信号或扫描二维码添加好友咨询


扫一扫加微信咨询

可怕的高佣金

     2011近100万资金,加上开了融资融券合计150万到200万资产做交易,每天来回交易额平均在200万, 佣金千1,每天贡献佣金2000元,一年250个交易日, 一年产生佣金50万,做了五年打了至少250万佣金,这里还没算8.35%的高融资利率,几百万的佣金相对一百万本金来说太可怕人了
     后来股灾加上行情不好,多次请求原券商调低佣金而不得,同时券商也根本没有服务,更没有提示融资高风险情况,回头细想,券商收如此高的佣金根本不值这个钱。
     所以才寻找到现在这家更大,佣金超低的券商渠道分享给大家,帮大家省钱,毕竟赚钱不易,省出来的是自己的。


研究报告信息推荐,收集于网络,信息仅供参考,投资有风险,炒股要谨慎

中证网,花王股份(603007):一季度净利同比增长超50% 业务布局优化订单充足




    中证网讯(记者张玉洁)4月25日晚间,花王股份(603007)公布2018年年报,公司报告期内实现营收12.64亿元,同比增长21.95%;实现归属于上市公司股东的净利润9993万元,同比下降41.45%,净利下滑主要系公司对郑州水务计提商誉减值准备和财务费用增加所致。公司同日发布的2019年一季报显示,公司一季度实现营收2.53亿元,同比增长23.96%;实现归属于上市公司股东的净利润2409万元,同比增长51.98%。
    花王股份核心业务包括“生态环境治理”和“旅游文体建设”两大板块,随着战略转型的深入,公司逐渐由单一的建筑产品建造服务提供者向工程项目的投资开发者、建造者和运营管理者进行转变,以美丽乡村、旅游景区、田园综合体、体育综合体、特色小镇、产业新城等为载体,以水、土、气的生态治理为抓手,不断推进生态建设与文化旅游、体育产业的深度融合。
    年报显示,公司顺应“生态优先,绿色发展”的市场趋势,报告期内,新签订施工项目共17个,合同金额总计52.34亿元,较上年同期增加97.97%,其中生态旅游景观类合同金额占比超40%,在建设美丽中国的政策背景下,新签项目订单将进一步支撑公司业绩增长。
    在生态治理板块方面,公司在河道治理及修复、湿地生态开发与保护、海绵城市建设、水体环境运营以及土壤修复等领域积累了较为丰富的经验。同时,公司通过外延式并购和战略合作等方式,整合业内优质资源,将水环境治理与水利建设相互结合,注重工程质量和综合功能的全面体现,通过堤防维修加固、生态恢复、景观提升及水利设施维修养护,使工程建设更加兼顾经济效益、社会效益、环境效益。
    在旅游文体建设板块方面,公司现已形成以文化旅游景区、特色小镇、美丽乡村、历史文化街区、休闲体育等建设项目为产业包的综合业务平台,从项目初期的全域战略规划开始,到中期的设计、建设,再到后期的运营、管理,能为客户提供全链条一站式服务。
    结合《促进乡村旅游发展行动方案》、《关于实施乡村振兴战略的意见》及《关于大力发展体育旅游的指导意见》大的政策背景,公司在业务拓展上坚持聚焦“生态+”发展战略,去年公司承建了韶山市美丽乡村建设PPP项目、扬州琴筝小镇产业一期项目、清丰红色单拐文旅综合体PPP项目、国家网络安全人才与创新基地项目等,建设内容涉及生态环境提升、生态景观建设、文旅文体运营打造、道路基础设施、民生保障类工程、特色小镇等众多领域。目前,扬州琴筝小镇产业园一期已于2018年12月正式开街,由公司出品的河南清丰极限运动基地将于2019年4月迎来2019年全国滑板竞标赛,公司在绿色环保、休闲旅游、文化体育领域的取得较快发展。
    随着公司生态建设产业链逐步完善,公司跨区经营能力进一步提升,去年控股子公司郑州水务新签合同金额总计1.35亿元,中维国际新签合同金额总计9400万元,能以较为饱满的订单支撑主营业务持续稳定发展。同时,中维国际在原有新疆、甘肃、海南分公司的基础上,新设湖北、重庆、西藏分公司,进一步拓展和深化了全国布局。
    此外,公司积极拓宽和丰富融资渠道,并不断加强对资金的管理,提高资金运用的效率,报告期内,公司加大了对工程款的回笼力度,应收账款回收效率较上年同期明显提高,公司经营活动产生的现金流量净额为1.46亿元。
    

华泰证券,钢研高纳(300034)乘航发之东风 高温合金龙头启航




    航空发动机发展正当时,利好A股高温合金龙头企业
    我们认为公司作为国内高温合金行业龙头,有望受益于下游航空发动机事业快速发展。当前军改结束后装备订单恢复,叠加空军多种新式武器装备集中亮相,预计下游订单将显着增长。此外航发集团成立后,飞发分离和多项产业政策也将支持航发的研制,拉动高温合金需求。我们测算我国各类军机发动机带来的高温合金年市场空间约25亿元,空间广阔,利好公司。此外公司对青岛新力通股权的收购也将显着增厚整体利润。我们预计公司2019-21年EPS分别为0.37/0.43/0.50元,给予公司增持评级。
    公司市场占有率高,或受益于下游订单放量
    钢研高纳是国内唯一的主营高温合金的上市公司,公司产品全面、技术领先,在多个市场具有较高份额。高温合金约55%用于航空航天领域,在我国主要用于军用航空发动机。我们认为公司作为行业龙头,将受益于下游军工订单的增加。从历史规律看,每个五年计划后期,军工集团营收和净利润增速呈上升趋势,而材料企业作为产业链前端有望首先受益。叠加2016年以来大型运输机、新一代战斗机等新型装备集中列装,旧一代军机存在更新需求,我国战略空军发展提速,未来军工材料市场需求广阔。
    政策驱动发展,预计航发领域高温合金年市场空间约25亿元
    自2016年航发集团成立后,我国航空发动机事业与下游飞机研制相分离,摆脱了配套掣肘。2015年以来,两机专项及新材料产业多项政策也明确提到将支持航发及高温合金发展。我们预计2016-18年军改影响消除后,在政策驱动下,航发及配套行业有望进入加速发展状态。从下游角度看,我国空军战斗机、运输机、武装直升机均有较大增长空间,其中战斗机主要集中在三、四代战机及国产航发的替代,运输机增量集中在大型运输机运-20的列装,直升机增量集中在直-20。我们测算航空发动机带来的高温合金年市场空间约25亿元,明显高于公司现有营收水平。
    收购青岛新力通65%股权,业绩有望显着增厚
    公司2018年11月通过定增募集3.72亿元收购青岛新力通65%的股权,青岛新力通主要产品应用于石化、冶金、玻璃、热处理等行业,包括乙烯裂解炉炉管、制氢转化炉炉管、冶金生产线用辐射管及炉辊等。青岛新力通主要产品毛利率高达40%,核心化工产品市占率高达33%,且近年产品客户范围和产品销量在连续扩大。根据青岛新力通的业绩承诺,其2019年计划实现9000万元净利润,有望显着增厚公司整体盈利能力。同时公司有望通过青岛新力通的平台实现其产品在石化等领域的应用扩张。
    预计业绩稳定增长,给予增持评级
    我们预计公司变形、铸造、新型高温合金业务在2019-21年将分别保持一定速度的增长,预计公司2019-21年EPS将分别为0.37/0.43/0.50元。参考可比公司2019年Wind一致预期的47.27倍PE,我们给予公司19年45-50倍PE,对应目标价16.74-18.60元,给予公司增持评级。
    风险提示:需求不及预期、公司市占率降低、技术更新等。
    

港股通佣金万1.2

渤海证券,节能环保行业周报:环保部发布《排污许可管理办法(试行)》


    近5个交易日内,沪深300指数上涨1.57%;环保工程及服务指数、水务指数和环保设备指数分别下跌4.92%、0.51%和2.23%,环保板块整体表现不及大盘。细分子行业方面,渤海节能环保行业子行业全部收跌,其中工业节能下跌7.41%,跌幅居首。个股方面,仅钱江水利、富春环保、伟明环保等少数个股上涨,其中,钱江水利以4.50%的涨幅位居首位;神雾环保、聚光科技等则跌幅居前。估值方面,渤海节能环保板块市盈率(TTM,剔除负值)为31.07倍,与上周相比下降4.05个百分点,相对沪深300的估值溢价率则下降至106.45%。
    近5个交易日内,受创业板下跌拖累,环保板块遭遇重挫。考虑到春节假期临近,资金面趋紧等因素,预计节前市场大概率将延续弱势,因此,对于环保板块,继续维持谨慎观点,短线建议多看少动,尽量规避缺乏业绩支撑的高估值个股;同时,建议关注年报业绩有望超预期个股的投资机会。行业层面,环保部发布《排污许可管理办法(试行)》(以下管理办法)。管理办法规定了排污许可证核发程序等内容,细化了环保部门、排污单位和第三方机构的法律责任,为改革完善排污许可制迈出了坚实的一步。截至2017年底,全国共核发排污许可证两万多张,完成15个行业排污许可证的核发工作。未来随着排污许可管理条例的出台和排污许可证核发工作的不断深入推进,环境监测和工业环保等细分领域市场需求有望率先释放,建议关注其行业龙头的投资机会。维持行业"看好"投资评级。本周股票池推荐:东江环保(002672.SZ)、清新环境(002573.SZ)、万邦达(300055.SZ)和雪迪龙(002658.SZ)。

推荐排名前三的大型券商合作渠道,国开证券港股通佣金万1.2 国开证券港股通佣金万1.2,股票佣金万1,包含规费,不限资金量, 两融利率6% ,个股期权1.8元/张 ,大券商技术实力有保障

申万宏源,智能制造小组机器人深度系列报告之一:3c自动化和装配应用引领增长 零部件/本体国产化进程加速


    我们认为本轮3C、新能源以及自动化率较低的一般工业等领域将成为国内机器人增长的主要驱动力,未来行业仍将保持20%以上的增速。
    (1)据IFR统计,2016年中国工业机器人全年累计销售8.7万台,同比增长26.6%(全球销量29.4万台)。我国已是全球最大的机器人市场,2016年我国工业机器人使用密度为68台/万人,规划到2020年实现工业机器人密度达到150以上,我们从这个角度推算,对应的机器人保有量的年均增速在20%以上,对应整个产业链在千亿规模(不包括集成测算为378亿元)。
    (2)从行业层面,除了汽车以外的3C等领域的机器人使用密度较低(例如3C机器人密度不到20)但对于自动化需求十分迫切的行业将继续处于机器换人的浪潮之中。从工艺的角度,根据GGII数据显示,装备环节占比16%提升最快但依然是突破难点,装配的高要求导致部分装配环节机器换人仍然存在阻碍,我们认为一旦实现该环节的技术难点,将为行业带来又一轮爆发式增长。装配应用需求的释放将直接带动SCARA、小六轴销量的迅速提升,轻小负载机器人厂商将直接受益。
    技术逐渐突破,关键零部件和本体国产化进程加速。我们认为关键零部件和本体制造环节相互依托下,受益于行业增长以及国产化率提高,增长将高于行业平均增速。集成环节处于红海竞争,则主要依托于下游自动化需求的提升保持成长。
    (1)上游零部件:机器人最为核心的减速机、伺服、控制器这三个上游零部件仍然大部分需要进口(根据机器人产业白皮书数据,进口比例在70%以上)。减速器:国产企业占比不到10%,国产企业深耕多年正逐步起量,耐疲劳性和寿命等指标仍需努力,市场对国产减速器的信任度正逐渐提升。其中谐波减速器:苏州绿的等。RV减速器:双环传动、中大力德、上海机电、秦川机床、南通振康等。伺服系统:目前进口产品在我国伺服市场上占有率接近80%。国内多家企业均已开发了机器人使用的伺服系统,产品可靠稳定性差距逐步缩小,成本和服务上国内企业占优。例如埃斯顿、汇川技术、英威腾、广州数控等。控制系统:控制器一般由机器人厂商自主研发设计,各品牌机器人均采用自己的控制系统,控制器的市场份额受机器人本体市场份额影响很大,竞争格局基本与机器人保持一致,国际四大家族所占份额超过50%。
    (2)中游本体:多关节和scara国产占比不到30%,仍有较大提升空间。究其原因主要在于零部件等关键技术、工艺、品牌等方面。国产机器人企业中有多家企业突破千台,其中埃斯顿、埃夫特等一批企业都有不错的增长,在国产零部件放量的传导下正不断扩充产能抢占市场。
    (3)下游集成商:竞争红海,未来强者恒强。行业工艺(工程师)、项目经验、规模和资金实力等是主要壁垒。目前国内机器人厂商主要集中在系统集成商领域,整体处于竞争红海。未来集成商的发展将是强者恒强或者专注细分另辟蹊径。
    投资建议:伴随着行业的高速成长和国内企业技术逐步突破,短期来看,我们认为各环节的生产企业都将迎来相应的投资机会,出货量层面,技术得到突破的零部件和本体生产企业将率先享受国产替代所带来的红利;利润层面,价格下行趋势下盈利困难,集成领域是盈利必争之地。长期来看,真正具有技术和渠道的全产业链布局的公司将能够成长为巨头。
    (1)零部件领域,RV减速器业务逐步发力的企业值得重点关注,推荐中大力德(多年深耕减速电机和减速器,RV减速器目前已实现小批量供货,募投加码精密减速器)。关注双环传动。
    (2)本体领域,我们认为具有核心技术优势、成本优势、品牌优势的本体生产企业最终能占领国内的机器人市场。重点推荐埃斯顿(国产机器人体量处于国内第一梯队,全产业链布局,自主化率80%,处于高速增长阶段)。
    (3)集成领域,我们认为两类企业能够胜出:
    一方面规模较大、资金充裕、项目经验较多的集成商;另一方面细分领域占优的集成商。
    重点推荐克来机电(汽车电子生产领域的自动化整体解决方案领军企业)、拓斯达(国内集成商规模和增速处于行业领先的集成商)。关注新松机器人。(标的与申万机械组共同覆盖)投资案件关键假设点假设下游自动化的需求持续深入,在政策继续推动下2020年行业机器人使用密度达到150,未来行业年均增速保持20%增长。
    假设国产核心零部件技术继续突破,本体成本继续下降。
    假设国产零部件企业逐渐被本体企业和终端客户认可,拉动产业链的国产化进程。
    有别于大众的认识
    1、行业需求和驱动上:
    市场对于行业的判断基本一致,整体继续保持高增。但是我们从行业和工艺做了更细分拆解和探讨,从行业层面,我们认为本轮国内3C、新能源以及自动化率较低的一般工业等领域将成为国内机器人增长的主要驱动力,这些领域的机器人使用密度较低(例如3C机器人密度不到20)但对于自动化需求十分迫切的行业将继续处于机器换人的浪潮之中。从工艺的角度,根据GGII数据显示,装备环节占比16%提升最快但依然是突破难点,目前应用工艺中搬运码垛与焊接占比依然最高,装配应用增长最快。装配应用占比提升明显主要受益于3C、新能源等行业的需求释放,预计未来三年装配应用占比将继续快速提升,装配应用需求的释放将直接带动SCARA、小六轴销量的迅速提升,轻小负载机器人厂商将直接受益。但是需要注意的是装配的高要求导致部分装配环节机器换人仍然存在阻碍,众多的工业装配生产线上还是大量依赖人工来完成螺钉拧紧装配而不是用机器人,我们认为一旦实现该环节的技术难点,将为行业带来又一轮爆发式增长。
    2、产业逻辑判断上:
    (1)零部件领域,我们认为国内企业中零部件企业将持续受益,当然也面临价格下滑的风险,盈亏平衡向后推移,但板块中弹性较大。
    (2)在本体领域,我们判断未来行业的发展可能经历如下阶段:第一阶段,随着中低端市场的应用的打开以及国产零部件的放量,国产本体继续放量,最终行业供大于求,竞争加剧与之对应的是外资品牌为了市场而继续降价进而导致本体行业的均价继续下行,本体企业在中低端领域逐渐走向红海。这个阶段以伯朗特为代表的公司通过低价策略或许能迎来一定的市场,但是从盈利的角度短时间行业内企业都不乐观。长期来看(第二阶段),第一阶段本体的放量也使得部分企业面临产品质量的考验,最终行业将重新洗牌,同时未来针对某一细分领域的定制化本体(例如埃斯顿的钣金折弯机器人)将具有更高的壁垒。我们认为具有核心技术优势、成本的优势、品牌优势的本体生产企业最终能占领国内的机器人市场。重点推荐埃斯顿。
    (3)集成商层面,企业将继续分化,本体企业为了市场和盈利也将涉足集成领域,我们认为未来强者恒强或者专注细分,类似于新松和拓斯达等企业通过并购等方式可能越做越大,其他小的企业要生存只有不断深耕到细分行业去做,通过专注于某一细分领域,把产品做成标准化提高效率才能形成壁垒抢占市场。
    核心假设风险市场自动化需求不达预期导致行业增长放缓;
    竞争加剧(外资降价)带来价格快速下行,毛利率下滑企业盈亏平衡点往后推移;
    国际巨头加大本土化投入对国内企业造成冲击,国产替代脚步放缓。

国开证券港股通佣金万1.2

上证报,禾丰牧业(603609)前三季净利增逾五成




    上证报讯(记者孔子元)禾丰牧业披露三季报,公司2018年前三季度实现营业收入114.79亿元,同比增长14.85%;净利润4.05亿元,同比增长53.42%。每股收益0.49元。
    

国开证券港股通佣金万1.2 国开证券港股通佣金万1.2

挖贝网,亚联发展(002316)执行总经理孟令章辞职 2018年薪酬为175万元




    挖贝网 8月1日消息,近日亚联发展(002316)董事会于2019年8月1日收到执行总经理孟令章提交的书面辞职申请。辞职后孟令章将不在公司担任任何职务。
    据挖贝网了解,孟令章因个人原因提请辞去公司执行总经理职务。公司2018年披露财报显示,孟令章税前薪酬为174.7万元,未持有公司股份。
    根据《中华人民共和国公司法》和《公司章程》等规定,孟令章的辞职申请自送达董事会之日起生效。
    公司2018年年度报告显示,2018年公司归属于上市公司股东的净利润为1亿元,比上年同期增长510.82%。
    据挖贝网资料显示,亚联发展专网通信技术解决方案业务板块主要为能源、交通等行业提供信息通信技术解决方案;金融科技业务板块主要从事第三方支付业务、大数据服务业务、金融业务。

融资融券 炒股 佣金 股票 炒股 佣金 股票 证券 佣金 股票 证券 期权 股票 证券 期权 港股通 证券 期权 港股通 基金 期权 港股通 基金 手续费 港股通 基金 手续费 融资融券 基金 手续费 融资融券 港股通 手续费 融资融券 港股通 融资融券 融资融券 港股通 融资融券 融资融券 港股通 融资融券 融资融券 期权 融资融券 融资融券 期权 融资融券 融资融券 期权 融资融券 手续费 期权 融资融券 手续费 融资融券 融资融券 手续费 融资融券 500万融资融券利率 手续费 融资融券 500万融资融券利率 现金理财收益 融资融券 500万融资融券利率 现金理财收益 股票质押融资利率 500万融资融券利率 现金理财收益 股票质押融资利率 手续费 现金理财收益 股票质押融资利率 手续费 1000万融资融券利率 股票质押融资利率 手续费 1000万融资融券利率 ETF佣金 手续费 1000万融资融券利率 ETF佣金 可转债佣金 1000万融资融券利率 ETF佣金 可转债佣金 基金 ETF佣金 可转债佣金 基金 融资融券 可转债佣金 基金 融资融券 现金宝理财收益率 基金 融资融券 现金宝理财收益率 手续费 融资融券 现金宝理财收益率 手续费 期权 现金宝理财收益率 手续费 期权 融资融券费率 手续费 期权 融资融券费率 期权 期权 融资融券费率 期权 期权 融资融券费率 期权 融资融券费率 融资融券费率 期权 期权 期权 期权 股票交易手续费港股通佣金手续费万1.2

太平洋证券,工程机械行业跟踪:挖掘机出口市场专题分析


    2018年1-7月份挖掘机出口销量为10681台,同比增幅高达118.7%:今年1-7月份挖掘机出口销量持续上升,7月份销量达1786台,同比增长171.0%,创单月历史新高。1-7月份合计销量达到10681台,同比增长118.7%。从出口占比来看,1-7月份行业总销量为131246台,出口销量占总销量的8.14%。今年出口增速比国内销售增速更高,出口占比也在稳步提升。
    今年出口销量中欧美系品牌贡献大,国产品牌出口高速增长2018年1-7月份,国产、日系、欧美和韩系品牌销量分别为6247台,231台、4008台和195台,占比分别为58.49%、2.16%、37.52%和1.83%。相比2017年,欧美和韩系占比分别提升15.38pct、1.83pct,国产和日系占比分别下降15.47pct、1.75pct。今年1-7月份出口销量高增长,欧美系品牌贡献大,而其中卡特比勒出口占欧美品牌的94.01%,出口销量已达到3768台,已超过去年全年的1910台,主要原因是卡特比勒比利时和加拿大工程关闭后,中国地区出口量增加。而国产品牌依旧延续2016年以来的增长趋势,并且增速在不断抬升,预计今年的增速可达50%左右。
    国产品牌中三一占据出口主力,柳工、山河智能、徐工等企业紧随其后:从1-7月份国产品牌的出口占比来看,三一占据出口主力,出口销量为3355台,占国产品牌出口销量的54%,柳工、山河智能、徐工紧随其后,出口销量分别为851台、840台和667台,占比为14%、13%和11%。从1-7月份四家主要出口企业数据来看,月份数据稍有波动,但整体呈现环比向上趋势,显示出口的强劲增长趋势。
    受益“一带一路”战略推进,挖掘机出口销量有望保持持续增长:从今年一季度海关数据来看,国内挖掘机出口市场前几名为伊朗、印尼、菲律宾、缅甸、美国、土耳其、比利时、泰国、俄罗斯等国家,大部分为“一带一路”沿线国家,受益于沿线项目陆续开工建设,对挖机等工程机械设备需求增长较大。从长期看,“一带一路”沿线国家大多为发展中国家,工程机械市场才刚刚起步,国内工程机械企业率先布局这些新兴市场,有望获得先发优势,未来出口市场有望保持持续增长。
    投资建议:考虑到近期宏观预期发生边际变化,下半年销量有望持续超预期,重点推荐三一重工、恒立液压、柳工、艾迪精密、徐工机械、安徽合力和浙江鼎力等。
    风险提示:宏观政策面可能趋紧;后续开工情况不达预期等。

上海证券报,酒鬼酒(000799)股价一字跌停 "甜蜜素风波"正在发酵




    继七年前的塑化剂后,酒鬼酒近期再陷“甜蜜素风波”。
    今日早盘,酒鬼酒股价“一字跌停”,开盘跌停板封单达到4.59万手。截至午间收盘,酒鬼酒跌停板封单已经达到13.56万手,对应封单金额4.78亿元,公司市值蒸发12.7亿元。
    “甜蜜素风波”持续发酵
    12月20日,有消息称,酒鬼酒原经销商北京来今雨轩文化传播公司法人代表石磊实名举报称,其有国内检测资质机构对54度500ml老酒鬼酒的检测结果,均显示酒内含有“甜蜜素”。
    12月21日,酒鬼酒就媒体关于酒鬼酒原经销商举报2012年54度500ml老酒鬼酒添加“甜蜜素”的报道声明称:酒鬼酒公司严禁添加甜蜜素,也从未采购过甜蜜素。酒鬼酒生产销售的所有产品均经过严格检测,并符合国家食品安全相关标准和规定。
    目前,举报方——酒鬼酒原经销商已在湘西州市场监督管理局实名举报酒鬼酒相关产品存质量问题,请求监管部门“对酒鬼酒生产的酒类产品违法添加国家明令禁止的甜蜜素的事实情况进行调查;对酒鬼酒放任不合格产品在消费市场流通的行为进行调查;对酒鬼酒作出处罚决定,维护消费者权益。”
    据介绍,上述举报已获受理。“受理尚不代表正式立案。下周一,我们将进一步跟进情况,并视情况决定是否向更高级别有关部门进行举报。”12月21日,举报方北京来今雨轩相关负责人石磊表示。
    公开资料显示,甜蜜素化学名称为环己基氨基磺酸钠,是一种常用的合成甜味剂。按照《食品添加剂使用卫生标准》(GB 2760—2007)及《食品安全国家标准食品添加剂使用标准》(GB 2760—2014)规定,白酒中不得使用甜蜜素。违规添加甜蜜素是因为一些企业工艺不足,为了提高白酒口感而添加。
    机构继续看好白酒核心资产
    尽管酒鬼酒股价“一字跌停”,白酒板块出现回落,但机构仍看好行业内核心资产的未来表现。
    中信证券食品饮料团队最新研报题为《“甜蜜素”事件不改趋势,坚定看好白酒板块》,认为此次甜蜜素事件是历史遗留问题的重提,既不是当下行业不规范发展的恶性食品安全问题,也不是白酒产品普遍存在的潜在食品安全问题,判断此次事件不会影响名优白酒的消费信心。
    中信证券表示,目前白酒行业的主基调是升级和集中度提升,结构性繁荣下白酒龙头景气度望更加绵长,凭借严控品质、珍视品牌、加强渠道管控,白酒龙头能够将产品和品牌的时间价值体现在市占率提升和业绩成长上。坚定看好2020年白酒行业投资机会,尤其是高端酒的核心资产价值,如果此次事件引起板块非理性调整,建议着眼长远、积极布局。

中泰证券,建发股份(600153)低估的供应链龙头 地产业务提速发力


    公司概览:供应链与地产双轮驱动的厦门国资龙头
    公司是厦门最大国企之一,厦门国资委持股比例45.9%。公司主营业务为供应链运营和房地产开发,其中供应链主要是钢材、矿产、浆纸、汽车四大品类,房地产主要由联发集团(持股95%)和建发房产(持股54.65%)经营。供应链一直是公司营收主要来源,2017年占比达到86.2%;随着2011年大宗商品价格下跌及2015年以来的楼市回暖,近年来地产对利润贡献逐步加大,2017年毛利占比达到55.2%。
    供应链:逆周期增长,大宗商品回暖、利润弹性彰显
    公司是福建最大的贸易类企业之一,2007年开始从传统贸易商逐步转型为现代供应链运营商,盈利从主要依靠价差变为稳定的服务费,风险敞口更小、经营更稳健。自2011年开始,大宗商品价格进入5年的熊市,期间公司供应链营收增长45%、但净利下跌26%,主要原因是净利率大幅下滑。大宗商品熊市期间公司业务量逆势高增长,2012至2015年钢铁销量、营收复合增速为32%、10.2%。公司具备较强的抗周期能力,我们认为和两方面优势有关:1、较强的风控能力;2、较高的下游客户分散度。随着2016年以来大宗商品价格持续回暖,公司供应链盈利能力回升,2017年营收、净利增速分别为64%、37%,规模及增速均创多年来新高。不过由于价格大涨导致货值增速高于服务费(真正收益来源),使得供应链净利率继续下滑。展望2018年,我们认为大宗商品价格涨幅将有所收窄,净利率预计企稳。
    房地产:土储丰厚、销售发力,业绩稳步释放
    截至2017年末,公司权益货值接近2000亿元,主要位于热点城市及周边辐射区域,二线及强三线城市占比近70%。凭借充沛优质的土储,公司多年来销售稳步增长,2017年销售额457.6亿元,同比增长53%,规模及增速创2011年以来新高。展望2018年,公司可售货值充裕,全年可推货值预计1400亿元左右,叠加当前仍较高的去化率,我们认为公司今年销售额有望冲击800亿元大关。得益于销售快速增长,公司积累了丰富的已售未结资源,2017年已售未结货值达到277.2亿元,潜在净利32亿元(接近17年地产净利的90%),为公司今年的业绩增长提供较高保障;同时随着2015至2017年行业回暖期销售项目陆续结转及存货中资本化利息金额占比下降,公司利润率进入修复期(2017年净利率同比扩大2个百分点)。拿地方面,自2016年开始,公司拓展从谨慎转为积极,2017年权益地价占权益销售额比重达到107%,杠杆率随之攀升,2017年净负债率达到91%,不过融资成本仍处于行业较低水平,2017年末在4.5-6%之间。
    一级土地开发:潜在利润丰厚,但兑现时间存在不确定性
    公司一级土地开发项目位于厦门岛内后埔枋湖片区,对应规划建面119.48万平。项目区位优越,据我们估算,按照目前市场条件,土地二级招拍挂后潜在可贡献的归属上市公司股东净利在65-75亿元左右,但考虑土地出让进度本身的不确定和当前土拍价格限制的政策,公司一级土地开发业绩的兑现时间和进度尚存在较大不确定性。
    估值及盈利预测
    据我们测算,公司RNAV为17.36元/股(含一级土地开发、不含供应链),较目前股价折让37%,具备充分的安全边际。我们认为153未来2-3年公司供应链业务量仍将平稳增长、地产进入收获期的,但一级土地开发业绩兑现时间不确定性较大,故盈利预测时暂不考虑。我们预计公司2018-2019年EPS为1.44、1.65元,对应当前PE倍数为7.4、6.4x,首次覆盖给予"买入"评级。
    风险提示事件:大宗商品价格大幅下跌风险、房地产调控进一步收紧、公司房地产销售及利润率改善不达预期、一级土地开发业绩兑现低于预期。

股票属于高风险、高收益投资品种, 投资者应具有较高的风险识别能力、资金实力与风险承受能力
本服务仅向您介绍证券公司和证券市场的基本情况, 以及介绍证券投资的基本知识及相关业务流程
投资有风险 入市需谨慎