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中泰证券,教育行业2018年投资策略:价值重估中的趋同与分化


    A股教育资产证券化经历了两年的繁荣,在新法细则的不确定性、再融资新规、重组新规共同作用下趋缓。教育行业价值得到重估,A股估值下行,港股、美股估值提升,市场间估值差逐渐缩窄。我们认为,2018年将见到两个趋势:趋同(同一细分领域的公司估值趋同)与分化(不同细分领域、龙头非龙头估值分化)。
    教育行业的中长期投资机会:逻辑一--中国同样在上演非炫耀性消费的崛起,随着未来我国人均可支配收入的进一步提升,消费者将更大比例地支付教育、医疗等非炫耀性消费,支撑教育各细分领域的长期发展。逻辑二--从地域分布看,人口从一线向非一线城市回流或将带动非一线中心城市高端消费需求的提升,如国际学校;从县域向乡村的回流有利于基础消费的升级,如幼教、K12教培。
    民办幼儿园:非营利性普惠园+营利性中高端园两极分化。我们看好以加盟、托管模式扩张非营利性普惠园,和定位中高端的以直营模式扩张的营利性民办幼儿园。建议重点关注秀强股份、威创股份。
    K12民办学校:短期看放量,长期看提价。目前两个非常重要的指标为学生容量和使用率,学生容量取决于扩张速度,使用率最终取决于品牌,我们认为依托强品牌,按部就班扩张的集团从长期看具有投资价值。建议重点关注枫叶教育、博实乐。
    K12教培:进入壁垒提高,新模式铸就差异化。K12教培正在经历一个从乱序走向规范的时代,各省市规则的制定将消灭一批无证无照的个体户、小作坊式的供给,给予具有一定规模的机构瓜分这部分市场的机会。我们认为积极拥抱新模式、具有差异化竞争优势的机构或将更具潜力。建议重点关注科斯伍德、新南洋。
    民办高等教育:特色项目、衍生服务强化盈利能力。相比K12民办学校,民办高校集团获取政府补贴力度较大,占地面积较大,转设营利性的意愿更低,因此未来单纯学费的提价可能仍受到一定程度的指导,因此我们认为未来将趋向通过专业共建、特色项目的方式申请提价。建议重点关注民生教育、新高教集团。
    职教培训:顺应产业升级,降低获客成本。IT类是目前职教培训中证券化最为活跃的赛道,招生的规范或将令教学质量优、就业受欢迎的机构最终脱颖而出。建议重点关注百洋股份、文化长城、开元股份。
    风险提示:未出台新民促法细则的省份在政策层面具有不确定性;多数A股教育行业个股商誉较高。

中信建投证券,电子行业:苹果新机推动创新渗透;继续看好射频和面板设备机会


    苹果新机发布,持续看好消费电子创新渗透上周苹果发布iPhoneXS、XSMax、XR三款手机及AppleWatchSeries4。三款手机对于屏幕尺寸、双卡双待、处理器及通信性能、外观色彩等进行了升级,总体配置符合预期。从定价来看,iPhone延续了高端产品定位。我们判断新iPhone上市对供应链的影响包括:1)18年三款新机销量有望与17年新机销量持平或略增,产业链公司受益机会更多来自创新项目以及份额提升;2)终端定价较高有利于维持苹果自身毛利率,亦将缓解供应链降价压力;3)3D拍照、OLED、LCP天线等渗透率提升,利好业已卡位细分领域的龙头公司。苹果产业链我们首推立讯精密、欧菲科技、大族激光等。此外,苹果新品有望倒逼国产品牌加速围绕5G与AI的应用创新,持续看好国产机5G创新与核心元件进口替代,推荐三环集团、顺络电子等。
    未来十年射频PA市场复合增速超12%,看好国内产业链替代根据Fact.MR预测,2018-2028年全球射频功放(PA)市场将以12.2%年复合增长,2028年市场规模有望超100亿美金。主要拉动因素包括:5G蜂窝网络商用、网络基础设施建设、M2M通信技术发展,以及带动物联网、AR/VR、AI、ADAS等应用的设备与连接数增加。5G正式商用后的2022-2028年,将为射频市场的高速成长期,届时亚太地区(不含日本)PA市场规模将增至目前4.3倍,高于北美/欧洲/日本的增长。未来传统LDMOS制程将逐渐被GaN取代,而GaAs制程则相对稳定,包括MACOM基于GaNonSi,CREE基于GaNonSiC等都推出了MMIC功放。射频器件国产替代意愿强烈,看好国内设计领域/IDM的信维通信、紫光展锐、汉天下、飞骧科技等;晶圆代工的三安光电、海特高新;封测领域的长电科技、华天科技、通富微电等。
    面板设备仍处高速成长期,建议关注AOI渗透持续投资机遇上周我们对精测电子进行了跟踪与交流。我们认为显示面板设备目前仍处于高速成长赛道,同时在产品品类扩充、下游面板产能扩张两个维度上受益。AOI光学检测设备已成为近两年来公司业务的最主要成长点,Demura(修复设备)在大尺寸LCD检测方面今年也已迎来较多订单。未来在OLED领域,伴随产线产能扩张,相关设备也有望迎来放量。其次在CoverGlass检测领域也有望逐步导入新订单。LCD未来或面临建线放缓问题,但设备更换周期、产品的升级改造,也有望持续催生新需求,精测产品集成度的提升也有望保持大客户订单粘性,继续推荐精测电子。
    本周核心推荐立讯精密、三环集团、欧菲科技、顺络电子、京东方A、三安光电、海康威视、大华股份、生益科技、大族激光、华天科技。

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国信证券,国光电器(002045)2017年半年报点评:上半年业绩符合预期 蓝牙及智能音响持续发力


    上半年业绩符合预期,下半年电声业务高速增长
    公司2017 年上半年实现营业收入13.9 亿,同比增长57%,归母净利润3443万,同比增长785%,扣非归母净利润2218 万,同比扭亏为盈,毛利率同比下滑3 个pct 达17.4%,符合预期。我们判断收入同比大幅增长的主要原因为蓝牙音箱订单需求强劲(报告期内音箱业务收入同比增长74%),但音箱业务毛利率同比下滑4 个pct,主要系公司策略性让利获取大客户订单。
    公司预计1-9 月归母净利润8134-9760 万,同比增长150%-200%,取中值8947万,则第三季度单季实现归母净利润5504 万,同比大幅增长92%。每年8-11月为圣诞节传统备货高峰期,叠加苹果智能音响订单量产,预计公司三四季度业绩持续高增长。
    罗技、哈曼等音箱品牌大客户发布重磅级蓝牙音箱,公司广泛受益
    近两年蓝牙音箱及智能音箱发展势头迅勐,大有替代传统有源音箱之势。今年以来飞利浦、联想、哈曼、罗技等老牌音频厂商及酷狗、Aulux 等新晋品牌均有重磅级蓝牙音箱新品和智能音箱新品亮相,且凸显其防水防尘防震及人机交互功能,公司与哈曼、罗技、SONOS、BOSE 等品牌商合作多年,技术实力雄厚,深谙大扬声器制造及音箱代工工艺诀窍,受益于一线大客户蓝牙及智能音箱新品放量及产品附加值的提升。
    扬声器产品导入A 客户供应体系,贡献业绩弹性
    A 客户今年6 月发布内置Siri 的智能音箱HomePod,搭载6 个麦克风阵列,4英寸低音炮,底部配有7 个扬声器阵列,新品将于2017 年12 月在美国、意大利、澳大利亚等国正式发售。公司近年集中资源加大智能音响扬声器及系统、微型扬声器等声学产品的技术自主创新及自动化制造能力升级,获得A 客户青睐成为其扬声器供应商,彰显实力,A 客户订单显着贡献未来两年业绩弹性。
    维持“买入”评级
    公司音响电声类业务弹性增长可期,锂电及“2025Park”科技孵化园业务积极推进, 有望成为新的盈利增长点。预计2017-2019 年净利润分别为1.30/2.44/3.23 亿,eps 分别为0.31/0.59/0.78 元,当前股价对应的PE 分别为46/25/19X,维持“买入”评级。

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光大证券,计算机行业周报:三季报临近 重点关注业绩


    上周计算机指数下跌1.38%,创业板上涨0.02%。我们目前对板块仍相对乐观,目前板块龙头持股集中度较高,二线以及前期滞涨标的可能迎来机会。对于云计算、新零售、信息安全等确定产业趋势的龙头标的继续推荐。主题主要关注安全可控主题。三季报披露临近,将是近期重要关注点。
    云计算是行业长期趋势,落地速度正在加快,重点推荐用友网络、广联达、泛微网络、天源迪科。
    新零售领域2017年并购动作频频,2018年运营整合有望开启大幕。新零售科技硬件与软件有望受益。2018年快消品公司和大型电商有望加速铺设无人零售渠道,拉动无人零售设备的增长,尤其是自动售货机市场的增长。重点推荐新北洋,石基信息。
    安全可控主题重点推荐中孚信息,建议关注太极股份。
    服务中小企业融资的供应链金融领域建议关注生意宝、航天信息。
    信息安全行业下半年受政策推进以及军工订单恢复等影响业绩有望加速释放,目前信息安全标的2018年预测PE普遍在三十倍左右水平,进入估值合理区间。重点推荐南洋股份、美亚柏科、深信服,重点关注启明星辰。细分行业龙头标的:推荐长亮科技、辰安科技,建议关注恒生电子、卫宁健康等。
    风险分析:板块业绩不达预期;市场风险偏好下降带来的系统风险。

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渤海证券,中体产业(600158)竞争优势持续释放 看好中长期发展前景




    投资要点:
    中体产业是国内最纯正的体育公司,实控人是国家体育总局
    中体产业是国内最纯正的体育公司。公司成立于1998年,主营业务根植体育、聚焦体育产业,秉持成为"体育产业资源的整合者、规则的制定者和产业平台的搭建者"的战略定位,着力打造"体育+多种行业资源"的业务模式,以高效、扁平化的管理风格为导向,逐步形成以战略管控为主的集团化管控模式。目前国家体育总局是公司的控股股东和实际控制人,合计拥有公司25.59%的股份;截止2018年年报公司前十大股东持股比例为32.39%。
    公司赛事、体育空间和体彩业务实力强,全产业链竞争力突出
    中体产业是国内最早以发展体育产业为本体的上市公司,依靠大股东国家体育总局的资源和经营积淀,以体育全产业链的发展为打法,着力打造的"体育+多种行业资源"的业务模式,主要涵盖以下八项业务模块:1、赛事活动组织、市场开发、体育营销及体育经纪、国际体育交流合作与服务贸易;2、体育空间内容与运营;3、体育教育培训;4、体育科技与信息化服务;5、体育彩票专业化服务;6、体育标准化服务和认证检;7、投资管理;8、体育地产。
    公司的赛事运营及开发、营销业务、体育经纪、国际体育交流与合作业务的综合竞争优势明显。中体产业的体育赛事管理与运营业务的专业能力和经验在国内行业中独一无二,目前运营的精品赛事包括:北京马拉松、武汉马拉松和广州马拉松三大马拉松赛事;"环中国、环秦岭、泉州湾、攀枝花"四项公路自行车赛;2018城市俱乐部国际帆船赛、全民健身万里行等;在体育赛事市场开发、体育营销领域,公司正在组织筹备2019年"第七届世界军人运动会"、2021陕西全运会和2022年北京冬奥会的市场开发工作;在体育经纪领域,公司是北京冬奥组委和杭州亚组委市场开发的咨询服务商,提供了市场开发的总体方案。此外公司2018年为伊利、中国银行、中国联通等知名企业客户提供了体育营销及咨询服务,为国家体育总局训练局、国家跳水队、花样游泳队、短道速滑队、冬季中心等国家队、武大靖、刘国梁、叶诗文等知名运动员提供市场开发代理服务。在国际体育交流合作与服务贸易领域,公司主要是配合国家商务部开展"一带一路"重大外交战略,进行体育培训、活动组织、成套项目体育设备和技术输出等体育服务贸易业务。
    公司体育空间业务的开发潜力很大。公司目前在大型公共体育场馆运营方面主要以强化内容提供、轻资产运营重资产为主的业务模式,作为国内覆盖地域最广的场馆运营服务机构,管理合肥、九江、佛山、包头、青海、福州、天津、成都、安徽、宁波等多个场馆公司。此外公司深入调研体育综合体、体育小镇、体育公园等业态,体育空间的资源整合、定位规划、内容导入、产品组合以及运营体系初步形成,以中体运动城为代表,为体育空间领域"中体品牌化"经营、可复制可推广的商业模式的建立奠定了坚实基础。
    体彩业务的重组意义重大。在体育彩票专业化服务领域,公司目前经营彩票终端机业务,看点在于已经启动的重大资产重组标之一的中体彩科技是国内体育彩票的核心系统技术研发商和运营商,在国内的竞争壁垒和经营优势十分明显。若重组成功,公司将全面覆盖体育彩票上游的研发运营-设备-印刷环节,成为体彩行业的绝对领军公司。
    投资评级与盈利预测
    我们认为公司在体育产业的立体化布局和业务平台化的管理模式思路清晰,内部业务资源整合处于进行时,在体育赛事运营、体育经纪、体育综合体开发运营、体育彩票业务方面的绝对优势明显,同时资源优势已经开始持续释放,覆盖用户的流量效应能够与信息化、大数据等科技手段形成有机结合,经营状态发生持续改善,是国内体育产业的绝对平台型龙头公司。展望2019年,公司最大的看点在于体育赛事矩阵的商业价值将持续释放,同时体育彩票业务有望借助资产重组获得更强的竞争力和经营能力,体育援外业务也将继续贡献业绩;此外公司在体育空间布局的势能将在中长期显现。因此整体看公司业务的发展潜力大,业绩具备持续成长能力,我们给予公司"增持"的投资评级,不考虑公司重组通过的前提下,预计公司2019-2021年EPS分别为0.14、0.20和0.26元/股,建议投资者保持持续关注。
    风险提示
    体育产业政策风险,公司业务开展不达预期,经营业务发生重大变化,地产行业持续低迷。

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长江证券,首钢股份(000959)2019年半年报点评:Q2业绩环比明显增长




    上半年,业绩同比下滑,Q2环比改善明显
    上半年,公司实现归母净利润10.02亿元,同比下滑29.66%,主要源于钢价下跌掣肘收入叠加矿石涨价推升成本。分季度看,公司2季度业绩环比大幅增长165.39%,主要源于:1、受旺季开工带动,2季度钢价综合指数均值环比上涨3.62%,带动公司Q2毛利率环比提升1.28个百分点至12.23%;2、3月底秋冬季环保限产结束,2季度公司粗钢产量应高于1季度;3、或主要受北汽分红影响,公司Q2实现投资净收益2亿元,环比Q1的0.31亿元大幅增长1.69亿元。
    过往,周转、财务劣势+环保限产,盈利受掣
    在不考虑京唐二期项目的情况下,首钢股份粗钢总产能达1770万吨,其中迁钢830万吨(包括供给冷轧公司基料),京唐940万吨(公司持股比例51%),产品结构基本为板材。过往,公司盈利能力相比行业偏弱,主要源于:1)冷轧汽车板认证转化期相对较长、京唐一期投资较大等,公司因此资产周转效率不高,同时财务费用、折旧成本也相对较大;2)公司地处河北,近年秋冬季限产致使公司粗钢产量下滑明显。
    如今,智造精品+环保领先,共助长期远航
    如今,随着项目投建落地、高端品种销售稳顺,以及环保限产压制缓解,公司盈利能力有望整体改善。一方面,低投资成本的京唐二期项目逐步建成落地、冷轧汽车板认证转化效益逐步释放等,公司资产周转效率及综合折旧成本或因此改善。另一方面,随着环保不断强化投入,公司绿色制造水平位居行业前列,加之环保限产禁止"一刀切"政策,有望降低公司后续限产概率。综合而言,立足长远,公司中长期比较优势正在逐步构建。
    投资,低估值+比较优势,股价具备安全边际
    一方面,公司当前PB及相对PB分别为0.68倍和0.41倍,处于2000年以来1.24%和2.19%的历史底部分位;另一方面,中长期比较优势的逐步建立,也有助于增强公司抗周期能力,二者兼备,一定程度构筑了公司股价安全边际,这在当前行业处于扁平化周期阶段,尤为凸显。
    预计公司2019年、2020年EPS分别为0.31元、0.32元,对应PE分别为11.14倍、10.90倍,给予"买入"评级。
    风险提示:1.供给端持续放量;
    2.汽车销量进一步下滑。

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平安证券,计算机行业周报:百度AI开发者大会2018 推出量产无人巴士及AI芯片


    计算机行业表现回顾:上周,除军工外,A股各行业板块再次大跌,其中沪深300指数跌415%,房地产、家电、纺服、采掘、休闲服务等9个行业跌幅超5%。计算机行业指数跌236%。在28个申万一级行业中相对良好,涨跌幅表现排名第3位,P/E降至4614。
    融资融券及限售股解禁:截至上周倒数第二个交易日,申万计算机行业成份股中共有44只融资融券标的,板块两融余额为467亿元,相比此前一周减少379亿元,板块两融余额流通市值比为386%,与此前一周相比增加00g%。上周,长亮科技、真视通等4家公司有限售股上市流通;本周,有限售股解禁的公司或有汇金科技、荣科科技2家。
    百度Al开发者大会Create2018在京举行:7月4日至5日,百度Al开发者大会Create2018在北京举行。开幕当日,李彦宏向全场超过7000名开发者宣告“EveryoneCanAl”,也为大会奠定了主题基调——即百度将通过自身的Al技术向开发者赋能。就发布的具体内容来看,量产自动驾驶巴士阿波龙、云端全功能Al芯片“昆仑”、百度大脑30、DuerOS30、Apoll03.0、智能小程序等成为受人瞩目的亮点。此外,百度还公开了其与英特尔在自动驾驶和人工智能等领域开展合作的一些成果。
    首先,与福建金龙客车合作的自动驾驶巴士阿波龙的量产下线最为受人瞩目,也是百度此次大会的重点宣传内容。据百度称,阿波龙是全球首款量产的L4级别自动驾驶巴士,其已发往北京、广州、深圳、平潭、雄安以及日本东京。如此来看,阿波龙的订单应该还是有一定数量,其迅速量产也表明了百度对于自动驾驶的重视,当然这也与百度的开放平台战略有关。不过,根据官方的说明,目前阿波龙仅适用于如景区、园区、机场等封闭场地,车速也限制在40公里/小时以下,故而其宣称的L4级别还是要打些折扣。在自动驾驶领域,百度与谷歌旗下全球领先的Waymo应该还存在明显的技术差距,未来还要逐步追赶。
    其次,另一个备受瞩目的关注点是百度发布了其自主研发的中国首款云端全功能Al芯片“昆仑”,包含训练芯片“昆仑818-300”和推理芯片“昆仑818-100”。据百度称,昆仑是在大规模Al运算实践中催生的芯片,基于百度8年的CPU、GPU和FPGA的Al加速器的研发,20多次迭代而生。尽管直接进军芯片领域还是让人颇感意外,不过随着软硬融合日益加深的Al时代的到来,百度造芯也并非难以理解。具体参数上.“昆仑”采用14nm三星工艺,260TOPS的高算力,100+瓦特的低功耗,甚至可比拟GoogleTPUV3、NVIDIAVlOOGPU。不过,目前该芯片还没有实现量产,预计明年方能流片,因此具体能达到何种水准仍需跟踪观察。
    其它方面,百度大脑3.0开放110多项能力,相比20的60多项能力明显增加,形成从芯片到深度学习框架、平台、生态的全栈技术布局,同时提出了以视觉语义化、语音语义一体化、自然语言理解等为核心的“多模态深度语义理解”概念;DuerOS3.0的最大变革则是打通了商业模式闭环,正式启动商业分成模式,这意味着开发者可以开始正式借DuerOS开始淘金;Apoll03.0的核心则是面向量产的解决方案,依托于Apollo平台的代码、硬件资源,未来开发者只需要三个月就可以造出自己的量产自动驾驶车;全新发布智能小程序,开发者只需要几行代码就可以直接接入百度大脑30的核心Al能力,可运行于百度移动端产品、外部App、DuerOS智能家居、Apollo车生活等平台,一次开发便可实现多端运行,可视为百度扩大Al场景应用、创新流量分发模式的新工具,计划将于12月全面开源。
    总体来看,百度本次开发者大会的内容与“EveryoneCanAl”的主题形成了良好的契合,无论是新版本的百度大脑、DuerOS,还是Apollo平台,对开发者的Al赋能能力均有明显的加强,结合智能小程序等新产品和功能的推出,商业化的落地能力也显着强化,这也有助于吸引更多开发者加入百度的开放生态,也打消了陆奇离职后业界对其战略方向的担忧。尤其是阿波龙无人巴士的量产以及昆仑芯片的推出,成为本次大会独特的亮点,前者表明百度在其重点布局的自动驾驶领域正在取得重要进展,率先商业化应有助于其形成一定的先行优势;而后者则是其在Al领域的新尝试,如能成功,则将大大加强其在Al生态中的技术优势,建成能力更强大的Al生态平台。或许不久,Al及自动驾驶领域相关的法律问题、生态标准、商业模式将成为百度需要探索的另一项重要课题。
    投资建议:上周,计算机行业指数跌幅超2%,但若以近两周的综合涨跌幅情况来看,板块的相对表现位于A股各行业板块前列,呈现出些许企稳迹象。一方面,这可能意味着经过此前剧烈的杀跌,机构持仓已跌至较低水平,卖盘有限;另一方面,市场恐慌情绪大肆宣泄后,计算机行业中部分优质个股的“成长一估值”匹配情况或许也正在得到投资者认可。分主题看,我们认为云计算将继续在下半年保持高景气,工业互联网、自主可控也有望在政策的强力支持下取得显着的实质性进展,因此我们将三类主题作为下半年的主要推荐对象,建议重点关注。流动性方面,据财新周末报道,关系到30万亿理财产品处置的理财新规或将延期发布。如传言属实,下半年市场流动性有望改善,利好高beta属性的计算机板块估值反弹,同时也建议关注市场预期向好及情绪提振带来的短期博弈机会。风险因素方面,我们还是建议关注贸易战进一步扩大的负面影响,此外也提示关注下半年财政收入恶化导致政府及类财政IT支出放缓的可能性。投资标的方面,我们推荐广联达、启明星辰、汉得信息、华宇软件、美亚柏科、东方国信、浪潮信息。
    风险提示:
    1)工业互联网推广进度不及预期。工业互联网仍处于发展初期,技术尚未成熟,大规模应用仍需时日,推广难度可能显着超出预期,这将延缓相关上市公司业绩释放。
    2)财政IT支出力度不及预期。相当一部分计算机行业上市公司的业务需求来自政府支出或与其紧密相关,如政府财政收入紧张导致其IT支出下滑,将拖累相关公司的业绩。
    3)板块估值水平下跌。计算机板块估值高于绝大多数行业,如市场环境整体不佳,流动性紧张或风险偏好低迷,或市场风格对板块不利,相应估值可能大幅波动。
    4)严监管力度超出预期。计算机行业估值水平受风险偏好的影响显着,监管层对证券市场的监管明显趋严,可能在短期对市场情绪形成压制,对板块估值形成一定冲击。

申万宏源,机械高频数据周报:全球产业链加速重构 看好具备全球竞争力细分龙头


    本期投资提示:
    本周核心组合:康尼机电、伊之密、杰克股份、浙江鼎力、三一重工、恒立液压。重点推荐股票池:杰克股份、天地科技、康尼机电、浙江鼎力、鸣志电器、美亚光电、安徽合力、鼎汉技术、大族激光、劲胜精密、三一重工、徐工机械、恒立液压、郑煤机、先导智能、永贵电器、长川科技、至纯科技。
    上周市场表现:上周沪深300指数收报3998.14点,全周下跌2.58%。机械行业指数收报1483.63点,上涨0.89%,表现强于大盘。在申万宏源机械设备指数三级子行业中,楼宇设备涨幅最高,上涨12.79%,冶金矿采化工设备跌幅最大,下跌1.35%。
    本周投资策略:全球产业链加速重构,看好具备全球竞争力细分龙头。关注特朗普税改落地给中国制造业带来的机遇与挑战。把握传统领域制造王者与新兴领域制造新星两条主线,持续看好各细分领域龙头。PMI印证龙头集中趋势。11月PMI51.8%,连续16个月高于荣枯线,大企业PMI52.9%,高于中小企业,制造业龙头集中趋势显著。特朗普税改落地在即,一定程度上将增加美国对制造业的吸引力,倒逼中国设备企业升级转型。重点关注高成长预期的半导体、面板行业,重点关注利润有望超预期释放的工程机械、轨交板块,以及各细分领域龙头,关注工业机器人、高端机床等高端制造领域机遇。
    高频数据追踪:
    【工程机械】高基数月份同比增速承压,汽车起重机销量增速亮眼。2017年10月份,挖掘机销量同比增长81%;装载机销量同比增长74.71%;推土机销量同比增长50.19%;平地机销量同比增长37.7%;压路机销量同比增长26.3%。汽车起重机销量同比增长152.8%。
    【3C自动化】全球智能手机出货量进一步增长,设计迭代利好设备需求。2017年一季度,VIVO手机出货同比增长26.6%。2017年二季度,全球智能手机出货量同比增长6.7%;华为手机出货同比增长19.9%;OPPO手机出货同比增长23.0%。2017年三季度,苹果手机出货量同比增长2.6%;三星手机出货同比下降1.4%。
    【锂电设备】新能源汽车销量受政策利好增速提升。2017年10月份,新能源汽车销量同比增长106.80%;2017年1-10月,新能源汽车累计销量达同比增长45.40%。
    【高端制造】制造业复苏持续超预期,各项产品销量持续超预期。2017年1-10月,工业机器人产量同比增加85.1%;金属切削机床产量同比上升1.4%;工业缝纫机累计出口同比增长11.4%;1-9月,叉车产量同比增长34.9%。
    【煤炭机械】煤机装备产值高速增长,建议关注煤炭后周期龙头。今年1-10月,中煤能源煤矿装备产值同比增长65.7%,连续8个月维持50%以上同比增速。2017年1-10月,煤炭开采和洗选业固定资产投资同比减少8.5%。
    【轨道交通】铁总11月招标迎来周期性反弹,采购复兴号时速350公里列车累计已达125列。2017年1-10月,铁路机车产量同比增长21.6%;2017年1-10月铁路运输业固定资产投资完成额累计同比下跌3.7%。
    【油服设备】原油期货价格上涨,全球钻机数量增速连续四个月减缓。上周,布伦特原油期货价格收报63.86美元/桶。10月份全球钻机数量同比增长28.2%,环比减少0.2%。9月,天然气进口同比增37%。
    【交运板块】国际市场运价高位震荡。上周,BCI指数上涨572点,BDI指数上涨168点,CCFI下跌12.43点;SCFI下跌26.85个点。

证券日报,国产芯片迎黄金十年 成长拐点期助力6只个股涨停


  下半年以来,人工智能、人脸识别等概念股轮番上涨,而昨日国产芯片类概念股也出现集体井喷,占据市场风口。
  消息面上,由中国科协主办,中国电子学会、清华大学微电子学研究所承办的集成电路成果转化论坛近日在京举办。公开资料显示,集成电路俗称芯片,是高端制造业的核心。近年来,我国每年集成电路产品进口金额超过石油。在普及率极高的智能手机行业,包括CPU、存储器、各类感应元器件等,进口率十分高。
  对此,分析人士表示:近年来,我国芯片产业发展迅速,华为全球首个人工智能芯片,以及超低功耗的第三代北斗芯片均成为我国芯片产业的有力代表。在国家大力支持、国产芯片进口替代,以及人工智能、无人驾驶、可穿戴设备等新兴产业带来需求增长这三大因素推动下,我国集成电路产业将迎来成长拐点期,相关上市公司短期和中长期机会均十分明显。
  其中,人工智能产业对芯片需求的带动受到多家机构的强烈看好,其中安信证券表示:华为全球首发AI芯片将用于华为mate10手机,表明中国在人工智能芯片应用领域的全球领先地位。未来10年不仅是人工智能席卷万物的10年,也是我国芯片产业发展的黄金10年,相关上市公司内生价值凸显。
  从行业未来市场空间来看,全球集成电路为代表的半导体产业已经进入新一轮景气周期。据世界半导体贸易统计协会WSTS预测,受益于智能手机、物联网、云计算、大数据等应用的强劲增长,2017年全球集成电路市场规模或增至3465亿美元,其中,中国仍将是最大市场,预测2017年规模或达5000亿元人民币,2017年-2020年有望保持20%左右增速。另外美国半导体产业协会(SIA) 会长也公开指出,全球半导体销售额有望在2017年再创历史新高。
  产业高景气度在上市公司业绩上体现明显,24家集成电路类公司中,17家公司中报净利润出现增长,其中长电科技(730.69%)、上海贝岭(382.96%)、欧比特(171.90%)、太极实业(112.29%)和晶方科技(102.60%)等公司中报净利润同比增长均在100%以上,而兆易创新、中颖电子、富满电子、汇顶科技等公司中报净利润同比增幅也均在50%以上。
  正是在上述多重利好因素推动下,整体仍处于相对低位的国产芯片概念股昨日全面爆发,22只上市交易的集成电路概念股中,16只个股当日涨幅超5%,其中华天科技、通富微电、中颖电子、紫光国芯、江丰电子和晶方科技等6只个股集体涨停,太极实业(9.09%)、富满电子(7.33%)、综艺股份(7.07%)、汇顶科技(6.86%)和上海贝岭(6.37%)等个股当日涨幅也均在6%以上。
  对于国产芯片产业链相关的投资机会,华泰证券表示:集成电路的测试是贯穿整个生产过程的重要环节,也是提高芯片制造水平的关键之一。集成电路测试设备市场仍由外企主导,少数优秀本土制造商奋起直追,国产替代空间大,可关注长川科技。
  而安信证券则表示:重申近期两个新增重点推荐标的:富瀚微(新款芯片产品中已有支持人脸识别、智能编码等人工智能应用)、浪潮信息(人工智能基础设施提供商,目前已具备业界最全AI计算产品线)。

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