大通证券可转债的配债和发债的区别

可转债的配债和发债的区别

您好!可转债手续费万0.5,适合高频交易投资者,省钱就是赚。您好!可转债的配债和发债的区别如下:1.配债的发行对象是配债登记日持有公司股票的投资者;发债的发行对象为公众投资者(无需持有公司股票);2.配债操作时需缴付足额资金;申购发债当天无需缴款,中签后再缴纳中签部分资金。

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可怕的高佣金

     2011近100万资金,加上开了融资融券合计150万到200万资产做交易,每天来回交易额平均在200万, 佣金千1,每天贡献佣金2000元,一年250个交易日, 一年产生佣金50万,做了五年打了至少250万佣金,这里还没算8.35%的高融资利率,几百万的佣金相对一百万本金来说太可怕人了
     后来股灾加上行情不好,多次请求原券商调低佣金而不得,同时券商也根本没有服务,更没有提示融资高风险情况,回头细想,券商收如此高的佣金根本不值这个钱。
     所以才寻找到现在这家更大,佣金超低的券商渠道分享给大家,帮大家省钱,毕竟赚钱不易,省出来的是自己的。


研究报告信息推荐,收集于网络,信息仅供参考,投资有风险,炒股要谨慎

国金证券,铁路设备行业专题分析报告:铁路货运增量行动实施 货车业务迎来新三年


    铁路货运量三年提升30%,带动货车采购增加。环保治超促进货运“公转铁”,铁总实施三年货运增量行动方案,到2020年铁路货运量将达到47.9亿吨,相比2017年增长30%、增加11亿吨。铁总相应加大货车、机车采购力度,根据当前铁路货车与货运量配比关系1.96辆/万吨测算,对应11亿吨货运增量,未来三年将新增货车采购21.6万辆、机车3600辆,相比2015-2017年增长171%、107%。
    中车推动货车去产能,铁路货车业务迎来新三年。全国铁路货车制造年产能约10万辆,其中中国中车约8万辆。2014-2016年铁路货运量低迷,造成铁路货车采购下降、年均采购量年均仅有1.58万辆,国内铁路制造企业产能过剩,出现大面积停工。2017年中车开始推进旗下货车业务重组,同时进行去产能计划,以提高货车业务整体盈利能力。在未来三年货车需求大幅增长之下,中车货车业务产能利用率有望提高。我们假设至2020年,中车货车年产能逐步压降至7万辆,则货车业务产能利用率将从15-17年均35.6%提升至18-20年均77.5%,带动整体盈利能力提高。
    动车组首次招标已落地,全年需求预计同比增长38%。今年6月铁总进行年内首次动车组批量招标,采购“复兴号”动车组145标准列,总采购金额预计超过240亿元。根据年初铁总2018年工作计划,今年将投产高铁线路3500公里,国内当前高铁运营里程对应动车组密度约为0.94辆/公里,考虑未来新线开通中西部占比提升,短期内动车组密度可能下降,预计全年动车组采购量350列左右,相比17年的253列增长38%。
    铁路装备板块业绩初显复苏,下半年增长有望提速。2018年一季度,铁路装备板块业绩已表现出复苏:中国中车铁路装备业务增长21%;康尼机电扣除并表因素,主业增长29%;海达股份总收入同比增长104%,其中轨交增长125%。鼎汉技术18年中报预告净利润2750万-3000万,增长225%-254%;永贵电器中报预告净利润6784万-8141万,增长0-20%。从上半年情况看,高铁轨交板块业绩改善明显,在货车需求大幅增长及动车组招标落地之下,下半年增长有望提速。
    风险提示
    铁总资本开支下降,造成实际采购量低于预期的风险。铁路车辆采购价格大幅下降,造成产品毛利率下降的风险。

中信建投,煌上煌(002695)2017年一季报点评:一季度业绩大幅提升 产能扩张看好未来发展


    加大市场开发力度,一季度业绩大幅提升
    公司一季度实现营业收入33266.08 万元,同比增长13.18%;实现归母净利润3527.00 万元,同比增长85.88%。一季度营收同比增长、净利大幅增长,主要原因是1、公司加快市场开发力度和乐鲜装产品升级推广,是公司营收增长的主要推动力;2、公司同时加强成本管控,整体毛利率上升1.90%,毛利润增加1942.16万元,致使净利润大幅增长。
    一季度公司整体毛利率35.17%,较上年增加1.90 个百分点;营业成本21795.70 万元,同比增长9.96%,受益于公司加强成本管控,营业成本增长幅度小于营收增速,产品综合毛利率同比提升,增厚公司净利润。
    一季度销售费用为3470.76 万元,同比下降2.21%,占期间费用的46.28%;管理费用为4062.76 万元,同比上升13.06%,占期间费用的54.17%;财务费用为-33.83 万元,同比下降137.53%,主要为公司银行存款利息收入增加所致。
    产能持续扩张,行业地位有望全面提升
    公司作为国内卤制品龙头企业之一,近年业绩保持持续增长态势。前期年产2 万吨食品加工项目以及5500 吨肉制品加工项目的建成投产,使得公司产能得到极大提升,得益于产能的释放,公司鲜货产品收入逐年增长,2016 年实现营收91154.64 万元,占比达到74.85%。2015 年公司收购真真老老,大力发展米制品业务,2016 年实现营收20704.65 万元,同比增长34.14%,营收占比达到17.00%,成为继鲜货产品后公司第二大收入来源,为公司带来了新的增长点。目前公司已经形成了以禽类产品为核心,畜类产品为发展重点,并延伸至其他蔬菜、水产、豆制品、米制品的丰富快捷消费产品组合,产品品种已达二百多个。渠道方面,公司采取直营店和加盟店并存的模式,其连锁专卖店在江西、广东、福建区域具有领先优势,并已成功进入了其他省、市,逐步向全国市场拓展。未来随着营销网络进一步的建设以及 “陕西煌上煌6000吨肉制品加工项目"的投产,公司有望继续做大做强,行业市场地位也将得到全面提升。 
    盈利预测
    公司一季度业绩实现大幅增长,净利润同比增长85.88%。未来公司"年产2万吨食品加工建设项目"产能仍将持续释放,同时加强成本、费用管控,毛利率、净利率有望保持上升趋势,"陕西煌上煌6000吨肉制品加工项目"也将于2019年正式投产,提供公司持续增长动力。我们相应调高营收、净利增速,预计公司2017-2019年EPS分别为0.26、0.38、0.52元/股。

大通证券可转债的配债和发债的区别

上证报,方大炭素(600516)上半年实现净利31.67亿元 同比增长668.85%




  上证报讯(记者 潘建樑)方大炭素披露2018年半年报,公司上半年营业收入6,082,676,850.15元,同比增长235.42%;归属于上市公司股东的净利润3,166,560,550.60元,同比增长668.85%;基本每股收益1.7702元。
  公司表示,受益于国家供给侧改革及去杠杆、去库存的调控政策,公司紧跟市场,抢抓机遇,持续强化管理,全方位开展挖潜增效“赛马”工作,全面推进精细化管理,积极推进环保绿化工作,调整和优化资源配置,各项工作稳步推进,公司较去年同期营业收入大幅增长。

西南证券,药明康德(603259)创新药新时代 一体化赋能平台




    推荐逻辑:1)全球药物研发专业化分工及产业向亚太转移、国内药审改革不断推进及创新药研发热情高涨,推动医药研发生产外包行业持续高景气度。2)公司作为全球领先和国内绝对龙头的一体化赋能平台,具备CRO+CMO/CDMO全产业链布局,持续提高全球市场地位。3)公司新兴业务临床CRO 和细胞/基因疗法CDMO 成长性高,传统业务临床前CRO 和小分子CDMO 增长稳健,DDSU 创新模式将带来持续性现金流入,精准产业投资推动公司向医疗大健康领域延伸。预计2020 年、2021 年公司归母净利润增速分别达26%、25%。
    临床CRO 业务高速增长,全球业务布局快速推进。全球CRO 业务向新兴市场转移,国内市场空间扩容,Frost&Sulliva 预计2019-2021 年全球和中国临床CRO市场规模复合增速分别达11%、35%。公司临床CRO 服务2019 年H1 增长率高达104%,目前该业务布局已覆盖全球60 多个主要城市,实现中美双报;现场管理服务已稳居国内前列,临床试验服务有望受益协同实现后发增长,预计2019-2021 年临床CRO 业务收入年均复合增速有望达到52%。
    细胞和基因疗法CDMO 潜力巨大,公司服务能力全球领先。全球细胞和基因治疗时代来临,Frost & Sullivan 预计2019-2021 年全球市场规模复合增速约26%。公司在全球范围内抢先布局,该业务收入在2017 年全球市场份额已达8%,位列全球第四;目前服务30 个临床阶项目,计划新建20 个细胞生产车间,伴随项目推进及新增产能在3 年内释放,预计2019-2021 年均复合增速达32%。
    DDSU 驱动临床前CRO 新型增长,小分子CMO/CDMO 业务优势持续。国内创新药研发热潮来袭及研发外包持续渗透,预计2019-2021 年中国临床前CRO市场规模的复合增速将达22%。DDSU 创新模式分享里程碑收入与新药销售分成,将带来持续性现金流入。公司药物发现CRO 服务市占率已居全球第二、国内第一,药物分析及测试服务新增产能将在2020 年逐步释放,预计临床前CRO服务收入2019-2021 年均复合增长率约23%。合全药业为国内小分子CDMO绝对龙头,研发实力、储备项目、市占率行业领先,76%的早期项目转化与新建产能释放有望推动该业务收入在2019-2021 年的复合增速达28%。
    盈利预测与投资建议。预计2020 年、2021 年公司归母净利润增速分别达26%、25%。公司作为国内药物研发生产外包行业龙头,显着受益于行业红利与龙头溢价。一体化平台具备更高竞争壁垒且业绩确定性也更高,新兴业务临床CRO、细胞和基因疗法CDMO 及DDSU 打开新的想象空间,维持“买入”评级。

大通证券可转债的配债和发债的区别

光大证券,基础化工行业周报:环保严查导致H酸大涨 TDI继续强势反弹


    光大重点跟踪产品中,本周涨幅靠前品种:H酸(+38.9%)、TDI(+13.1%)、二甲苯(+12.9%)、合成氨(+8.9%)、丙烷(地中海FOB)(+8.4%)、甲苯(+7.9%)、丁烷(地中海FOB)(+7.1%)、石脑油(新加坡)(+6.9%)、汽油(新加坡)(+6.0%)、甘氨酸(+5.3%);本周跌幅靠前品种:维生素B2(-12.1%)、维生素K3(-10.6%)、二氯甲烷(-8.2%)、吡虫啉(-8.1%)、萤石(-8.0%)、己二酸(-7.8%)、维生素B12(-6.7%)、磷酸二铵(-6.5%)、烟酸(-6.5%)、环氧丙烷(-6.3%)。
    行业动态及观点:环保严查,H酸价格上涨:连云港灌云等四县化工园区停产环保排查,江苏吉华、闰土明盛中间体停产,湖北推进沿江1公里内化工企业关停致楚源停产,H酸3大厂停产导致H酸、对位脂价格走强。H酸和对位脂是活性染料最重要的中间体,后期H酸、对位脂、活性染料价格有望维持高位。TDI继续强势反弹:前期市场长期下跌后成交大幅放量,企业库存转移至经销商,部分工厂封盘停车刺激下本周价格持续拉高。目前华东价格周环比上涨13.67%至27700-28300元/吨。企业库存压力较小,下游消耗库存为主,进口货源价格吸引力微弱,预计后期TDI价格延续反弹状态。丁辛醇大涨:本周华东正丁醇周环比上涨8.70%至8750元吨,辛醇周环比上涨5.23%至9050元/吨。供应端开工持续低位,现货紧缺延续;成本端丙烯价格高位对丁辛醇形成支撑;需求端下游库存减少刚需拿货。目前辛醇下游增塑剂成本压力下已亏损运营,丁醇下游DBP、丙烯酸丁酯、醋酸丁酯成本压力同样较大,预计后期丁辛醇价格将企稳。有机硅高位整理,生胶、107胶报盘上涨1000元/吨,后市仍有上行预期:山东环保高压,下游恐慌情绪蔓延;海外需求支撑,出口持续向好;国内单体开工虽然充足,但企业自用比例较高,DMC外卖货源有限,国内DMC主流出厂价32500-33000元/吨;D4国内品牌34000-35000元/吨;生胶主流商谈34000-35000元/吨;107胶主流商谈33000-34000元/吨。
    投资观点:本周伊朗核协议生变后伊朗和以色列先后展开了针对对方的军事行动,以色列继续寻求遏制伊朗机会的做法大大增加了中东局势发展的不确定性,地缘政治风险下本周布油达到78美元/桶的近四年高位,油价上行预期下建议配置上游资产,关注中国石油、中国石化和新奥股份。江苏沿海多化工园区环保整治,异地交叉督查,关注环保对行业及产品供需的影响。板块配置方面继续关注中国化工崛起组合:恒力股份、恒逸石化、荣盛石化、桐昆股份和卫星石化;PA66重点关注神马股份;农药关注扬农化工、长青股份、红太阳、苏利股份、利尔化学和利民股份,尿素建议关注阳煤化工,染料建议关注浙江龙盛,闰土股份,有机硅建议关注新安股份。成长股建议关注晶瑞股份、江化微、上海新阳、南大光电、鼎龙股份、江丰电子、雅克科技和强力新材等IC电子化学品生产企业、广信材料、飞凯材料以及锂电材料细分领域龙头企业:新纶科技、当升科技、天赐材料、新宙邦、星源材质。
    风险提示:宏观经济不振导致需求下滑的风险;贸易摩擦恶化的风险。

大通证券可转债的配债和发债的区别

中金公司,浙能电力(600023)调研报告:资本性支出见底 稳健现金流带来更多可能性




    公司近况
    我们于上周对浙能电力进行了调研,对浙江省电力情况和公司经营情况进行沟通。我们认为稳健的自由现金流将为公司未来优秀项目投资和分红政策带来更多可能性。
    评论
    浙江省直接交易电量占比和折价空间已趋于稳定,现货市场试点正在提速。2019 年,浙江省发改委要求全省市场电规模达到1400亿度电,占比在30%左右(2018 年:1100 亿,占比24%)。其中,1,270 亿度电是发电侧和大用户直接交易,交易电价主要由煤电竞价决定,外来的核电、水电是交易价格的接受方。作为8 个现货市场试点之一,浙江正在积极推动落实、提速,发电侧已展开模拟报价,公司预计有望在2020 年开始落实,整体节奏快于市场预期。
    负债率低,现金流稳健,静待优秀项目投资机遇和提高分红可能。由于新增煤电受到抑制,公司目前仅剩镇海电厂迁建燃煤机组在建,资本开支负担小。2018 年底,资产负债率仅37.0%,已低于绝大部分电力企业。同时,其现金实力充沛,2018 年底在手货币资金约118 亿元,亦有委托贷款72 亿元和以公允价值计量的金融资产和可供出售金融资产近74 亿元。我们认为公司有足够的资金实力寻找好的项目投资以及提高分红水平,为股东创造价值。
    2019/20 年股息率超5%,估值具备吸引力。公司2018 年分红24.5亿元,派息率61%。我们预测公司2019/20 年每股分红在0.21/0.22元,当前股价对应的股息率已突破5%,估值吸引力高。
    估值建议
    我们维持2019/20 年盈利预测不变。公司目前股价对应2019/20年11.0/10.4 倍市盈率和0.8/0.8 倍市净率。维持“跑赢行业”评级和目标价5.81 元不变,较当前股价有46%上行空间,目标价对应2019/20 年16.1/15.2 倍市盈率和1.2/1.2 倍市净率。
    风险
    电力需求弱于预期;煤价下行不如预期。

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天风证券,建筑装饰行业18Q1基金持仓分析报告:整体持仓仍处历史低位 但环比小幅增加 基建、房建和园林获加仓


    全行业对比:建筑行业2018Q1基金持仓仍处低位,但股票超配环比提升
    公募基金对建筑行业持仓仍处历史低位(即行业低配幅度较大),但股票超配环比自2017Q1之后首次增加。从行业持仓变动情况来看,2018Q1相比2017Q4建筑业基金持仓增加了3.17%,即提升了0.1个百分点,位列全部28个一级行业中仓位增加的第十三位。2018Q1申万一级行业股价区间涨跌幅的统计中,建筑行业跌幅达7.19%,下跌幅度位于全行业第4位。
    细分行业:2018Q1基建、房建、园林板块加仓,装饰、专业工程减仓
    二级细分行业里,2018Q1基建、房建和园林加仓,装饰和专业工程减仓。其中,基建、房建和园林行业重仓股占比分别增加0.1、0.07和0.04个百分点,在100个二级行业中排名分别为第24、第31和第41位,装饰和专业工程行业重仓股占比分别减少0.07和0.12个百分点,位于100个二级行业中排名的第83和第85位,整体来看变化不大。
    所有细分行业2018Q1均呈现下跌态势,跌幅分别为10.26%、9.39%、6.79%、3.03%、2.31%,18Q1基金二级行业重仓股加减仓方向与二级行业涨跌方向存在一定的偏差。在基金曾有持仓的个股中,PPP业务较多的龙元建设领涨房建板块,但涨幅仅12.91%;葛洲坝去年四季度业绩较好使悲观预期有所缓解,领涨基建板块,但涨幅仅6.95%;园林行业一季度的估值较低加之还不错的增速,使得之前悲观的预期差修复,整体有较好的相对收益,其中岭南股份公布了接近100%增长的18年经营计划,领涨园林板块,涨幅达24.07%。
    持有建筑股基金增加:中国建筑、东方园林、中国化学基金增加明显,金螳螂、铁汉生态减少较多
    主动和被动偏股型基金2018Q1持有的建筑装饰板块重仓股共40只,其中持有基金数增加的有19只,持有基金数减少的有13只。持有基金增长数量超过10只的有三只,为中国建筑、中国化学、东方园林;2只股票持有基金数减少超过10家:金螳螂、铁汉生态。中国中铁、中国中冶、蒙草生态、北方国际等经常上榜的基金重仓股在2018Q1榜单中并未出现。持股占比在上季度急剧下降的前十大重仓股,本季度多数都有所回升。
    建筑行业央企基金持股占比呈现下降趋势
    2018年Q1八大建筑央企的基金持股比例整体下降明显,这与PPP监管趋严、基建投资持续下滑、融资环境偏紧等因素有一定关系,从历史上来看,八大建筑央企持股比例在2017Q1出现峰值后呈现下滑趋势,葛洲坝前十大基金持股比例在2017Q1一度达到7.21%,持股集中度相对较高。
    Q2和Q4中八大建筑央企基金持股历史数据情况:从历史上看,八大建筑央企持股比例呈现下降趋势,近期已接近历史最低水平。
    投资建议:我们对建筑行业基金持仓比例进行了分析,2018Q1公募基金对建筑行业持仓仍处历史低位,但股票超配环比提升,也是自2017Q1之后再次增加;相较于2017Q4基金持仓,中国建筑、东方园林、中国化学获得较多增加;金螳螂、铁汉生态减仓较多。持续低位的持仓水平体现大家的悲观预期,但考虑到近日政治局会议继2015年后再次提出持续扩大内需,结合央行最近降低存款准备金率的政策,宽松货币紧信用的去杠杆思路愈发清晰,全社会固定资产投资增速可能会有一定边际改善的空间,行业上市公司业绩可能好于大家预期。因此,我们维持对行业的“强于大市”评级。
    风险提示:固定资产投资增速快速下滑、PPP监管持续趋严。

股票属于高风险、高收益投资品种, 投资者应具有较高的风险识别能力、资金实力与风险承受能力
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投资有风险 入市需谨慎